ピーター・リンチは、1977年から1990年にかけてフィデリティマゼランファンド（FMAGX）のマネージャーとして、見事な株のピックに乗って大きな利益を上げました。 FMAGXは、13年間の在職期間中に投資家に資金を提供するために29％以上の平均年間総収益を達成し、株式市場を13パーセントポイント以上圧倒しました。リンチが手綱を握ったときから始まったフィデリティマゼランファンドへの10,000ドルの投資は、彼が出発するまでに28万ドル近くまで成長していたでしょう。
リンチは、彼が One Up on Wall Street で共有した投資原則に成功したと考えています。 と通りを打つ 。いくつかのコアコンセプトに基づく彼の全体的な戦略は、驚くほど単純です。最も重要なポイントのいくつか：
それを念頭に置いて、ここにピーターリンチの品質を備えた10のストックピックがあります。 これらの企業の中には、前述の特徴を1つ以上持っているものもあれば、伝説的な投資家が高く評価した他の資質を持っているものもあります。
毎年何千万人もの訪問者がディズニーのテーマパークを訪れますが、同社の最大の宝物はメディアライブラリかもしれません。 Walt Disneyは、人気のスターウォーズとマーベルの映画フランチャイズのほか、ESPN、ABC、ディズニーチャンネルを所有しています。 20世紀フォックスの資産を購入したとき、FXステーションは言うまでもなく、何千本もの映画を手に入れました。ナショナルジオグラフィックパートナーズの73％の株式と、Huluの30％が、独自の株式に加えて、過半数の所有権を与えました。
ディズニーはメディア資産を買い続けているため、映画やテレビの分野で力を強化し、強力な競争上の優位性をもたらしています。さらに、Disneyは現在、Disney +ストリーミングサービスを介してコンテンツライブラリを収益化しており、2024年末までに9千万人のDisney +サブスクライバーを獲得することを目標としています。これにより、Lynchも好む経常収益が追加されます。
ディズニーは、Target（TGT）とのパートナーシップを通じて、小売業にも拡大しています。 2019年に店内に25店舗をオープンし、2020年10月までにさらに40店舗をオープンする予定です。
ディズニーは決して安くはなく、来年の収益についてアナリストの見積もりの22.6倍で取引されています。ただし、来年の成長期待と配当を考慮に入れると、配当調整後のPEGは1.4になります。 PEGが1より大きい株のピックは、技術的には高値と見なされますが、リンチは One Up on Wall Street に書き込みます。 ：「一般的に、成長率の半分のP / Eは非常に正であり、成長率の2倍のP / Eは非常に負です。」最終的には、ディズニーは少し安い倍数で購入したほうがよいかもしれませんが、それでも素晴らしいブランドとわかりやすいビジネスを誇っています。
CBRLは、近年のレストラン業界の成長の60％近くを占める朝食セグメントでの足場を拡大しています。 2019年10月に7つの州で33の朝食とランチのレストランを運営するMapleStreet Biscuit Companyを3600万ドルで買収しました。また、Cracker Barrelは7つのHoller＆Dashの朝食場所をMaple StreetBiscuitレストランとしてブランド変更します。
クラッカーバレルはまた、2019年9月の時点で12の州に18の場所を持つ新しいレストランのコンセプトであるパンチボウルソーシャルへの非支配持分を通じて、ミレニアル世代とジェネレーションZの顧客にリーチする予定であり、今年はさらに10を追加する予定です。 Punch Bowl Socialは、一から作ったメニューとクラフトドリンクをソーシャルゲーム体験と組み合わせています。 FastCompanyのの1つに選ばれました 2019年の革新的な企業トップ50と Nation's Restaurant News 2018年のホットコンセプト。
CBRL株は将来の収益の16.6倍で取引され、市場よりも安価です。クラッカーバレルの成長予測はひどいものではありません-アナリストは来年7％の利益成長を見積もっています-しかしそれは現在の価格で3.2％の利回りを提供します。これは、1.6の配当調整済みPEGに変換されます。これは、少し高価ですが、大幅に高額になることはありません。
ただし、言及する価値のあることの1つは、クラッカーバレルが4億8500万ドルの高額の負債を抱えているのに対し、現金は4300万ドルであるということです。投資家は、より安い価格を待ち、CBRLがより多くの負債を返済するのを待つことを検討したいかもしれません。
問題は、この種の成長に対処している場合、株価収益率だけではあまりわかりません。たとえば、現在、AMZN株は来年の予想収益の52.7倍で取引されており、19.4人の投資家がS＆P500にまとめて支払っている金額は3倍近くになります。ただし、成長を考慮に入れると、在庫はより合理的に見えます。アナリストの来年の利益の40％近くの急増の予測を考慮すると、Amazonはわずか1.3のPEGを誇っています。
ビジネス自体については？
アマゾンは、オンラインショッピング体験を定義し、再定義しました。そのAmazonPrimeサービスは、単なる配信アップセルではなく、音楽とビデオも提供します。これは、同社が増え続けるEchoスマートスピーカーの品揃えを介して配信できます。世界中に175を超えるフルフィルメントセンターの広範なネットワークがあり、他の運送業者への依存度をさらに下げるために配送車両を拡大しています。アマゾンは、その流通力を活用して食料品配達事業に参入し、クローガー（KR）やウォルマート（WMT）などと競争できるように位置付けています。
言うまでもなく、同社のアマゾンウェブサービスはクラウドプロバイダーのリーダーであり、利益率の低い小売スペースで競合他社を絞り出すのに役立つ、非常に必要とされている利益率の高いビジネスを提供します。
AMZNは、バークシャーハサウェイ（BRK.B）のウォーレンバフェット株のポートフォリオの中でも地位を確立しています。オマハのオラクルは、2019年の第1四半期にアマゾンでポジションを獲得し、次の四半期に彼の株式に追加されました。
この主要な米国空母は、国内航空市場の17％を誇り、国際ビジネスを成長させています。 Business Travel News で1位にランクインしています。 8年連続の年次航空会社調査。ボーイング（BA）のMax 737航空機の問題により、多くの競合する航空会社がフライトのキャンセルを余儀なくされていますが、デルタ航空の艦隊にはMax737が1機もありません。
同社は最近、ラテンアメリカ最大の航空会社であるLatAm Airlines Group（LTM）の20％の株式を取得することにより、国際的なプレゼンスを拡大しました。デルタ航空は、大韓航空、カナダのウエストジェット航空、メキシコのトップ航空会社であるアエロメヒコ航空にも出資しています。
デルタ航空はまた、最近更新されたアメリカンエキスプレスとのパートナーシップを投資家に約束しました。 （AXP）は、2023年までに最大70億ドルの利益率の高い収益を上げる可能性があります。
航空会社の利益は、燃料費が変動することを考えると、くだらないことかもしれませんが、デルタ航空は、収益が6％近く改善したことで、2019年通年の利益が21.1％増加したと報告しました。ちなみに、これらの収益は何年にもわたって着実に増加しています。
DAL株は現在、将来の予想収益のわずか7.2倍で取引されています。これは、アナリストが来年求めている8％の利益成長率をわずかに上回っています。市場を上回る2.8％の配当利回りを考慮に入れると、魅力的な配当調整済みPEG0.7が得られます。
アーガスのアナリスト、ジョン・スタザークは最近、DALをホールドからバイにアップグレードし、76ドルの価格目標を設定しました。これは、フリートのアップグレード、株の買い戻し、強力なバランスシート、株式のプラス要因のキャッシュフローを挙げています。コロナウイルスの発生の長さと重症度に応じて、DAL（さらに言えば、旅行スペースでのほとんどの株の選択）の潜在的な短期的な混乱に注意してください。
COVID-19コロナウイルスといえば…
ピーターリンチは、不利な業界の強力なプレーヤーが好きでした。それに基づいて、彼はロイヤルカリビアンクルーズが好きかもしれません。 （RCL、$ 109.80）今。
ロイヤルカリビアンは、4つのグローバルクルーズ船ブランド（ロイヤルカリビアンインターナショナル、セレブリティクルーズ、アザマラ、シルバーシークルーズ）のほか、ドイツのクルーズブランド（TUIクルーズ）とスペインのブランド（プルマントゥールクルセロス）の株式を所有しています。 63隻の船隊が7大陸すべてに寄港し、ロイヤルカリビアンクルーズにはさらに13隻の船が注文されています。
しかし、主にCOVID-19の懸念により、RCL株は年初来で17％以上急落しました。中国国外での世界最大のコロナウイルスの発生（これまでのところ）は、日本から出航するプリンセスクルーズの船で発生しました。一方、ロイヤルカリビアンは、クルーズのキャンセルやその他の混乱の中で、ウイルスが2020年の収益を食いつぶすだろうと述べました。
もちろん、これは、コンセンサスアナリストのEPSの見積もりを19四半期連続で上回ったのと同じロイヤルカリビアンです。これらは強力なオペレーションであり、現在の問題が発生するたびに前兆となるものです。実際、RCLは非常にお買い得なものになる可能性があります。
2020年に開始するためにすでに価値のある価格に見えたロイヤルカリビアンの株式は、前年比16.3％の成長の期待を含む来年の収益予測の9.1倍というすでに低い価格で取引されています。 RCLはまた、現在2.8％の利益をもたらす適度な配当を支払っています。その結果、ピーター・リンチが「非常にポジティブ」と呼ぶ、わずか0.4のお買い得価格のPEGが得られます。
ただし、ロイヤルカリビアンは短期的にはさらに安くなる可能性があります。 CFRAのTunaAmobiを含め、数人のアナリストが最近の株を格下げしました。彼は彼の評価を買いから売りに下げました。 「この1週間で地政学的な発生の影響が強まっているように見えるため、RCLの20年の財務目標には潜在的に重大なマイナス面が見られます」とAmobi氏は述べています。
Peter Lynchは、経常収益を生み出し、重要なサービスを提供する株の選択が好きでした。そのような会社の1つは、ドイツを拠点とするフレゼニウスメディカルケアです。 （FMS、32.78ドル）、約4,000の診療所を通じて世界中の患者に重要な透析サービスを提供しています。確かに、フレゼニウスは透析サービスと透析装置の世界有数のプロバイダーです。
フレゼニウスは、純利益が1株あたり1.98ユーロから1.20ユーロに減少した困難な2019年に対処しました。ただし、家庭用透析装置メーカーであるNxStage Medicalの20億ドルの購入の完了や、企業がリースをどのように会計処理するかを規定する会計基準であるIFRS 16の実装など、いくつかの可動部分がありました。とはいえ、調整後純利益は実際には2018年の1株あたり1.34ユーロから2019年には1.37ユーロに増加し、同社は今年、1桁台半ばから高額の売上高とEPSの成長に戻ると予想しています。
実際、同社の第4四半期は、FMSが四半期を変える兆候を示しており、すべての地域が5％の全体的な内部収益成長に貢献しています。
アナリストは、成長が12.8％回復すると予想していますが、株式はこれらの収益予測で15.6で取引されています。 1.6％の適度な配当を投げると、1.1の配当調整済みPEGが得られます–過大評価されていますが、それほどではありません。ちなみに、その支払いは22年連続で改善されており、フレゼニウスはヨーロッパ配当貴族の1人になっています。経営陣は、過去50年間で年間平均10.7％の堅調な配当成長に基づいて、5月に記録的な1.2ユーロの配当を提案すると述べています。
紙は必ずしも高成長のビジネスではありませんが、WestRockは、電子商取引関連の段ボールに対する需要の高まりや、プラスチック包装よりも紙に対する消費者の好みなど、現在の業界トレンドを活用しています。
また、Kapstone Paper and Packagingの買収により、運用効率の実現が始まったばかりです。これには、49億ドルの債務が含まれています。 WRKは、2021年までに年間2億ドルのコストシナジーを獲得すると見込んでいます。買収前は会社は成長していましたが、買収によりWestrockは2019年9月に終了した会計年度のトップラインに12％以上のブーストをもたらしました。
>アナリストは当然のことながら、WRKの急成長を予測していません。彼らは、今年度の引き戻しの後、2021年度に同社の利益が7％回復すると見ています。しかし、ウェストロックはすでに11.5倍の安価な見積もりで取引されており、実質的な4.6％の配当を提供しており、支払いを考慮に入れると、PEGは1.0未満になります。
しかし、2019年12月末時点で110億ドル近くに達した会社の負債に注意してください。これに対して、現金はわずか1億5600万ドルです。 Westrockのビジネスはかなり単純で、適切な評価がありますが、その財務基盤はさらに監視する必要があります。
保険会社は、リスクの全部または一部を再保険会社に移転することにより、過度の損失から身を守るために再保険を購入します。同社の競合他社のほとんどは、財産/死傷者のリスクに焦点を当てており、最近、ハリケーンの被害により大きな損失を被っています。 Reinsurance Group of Americaは生命保険と健康保険に重点を置いており、財産に損害を与えるリスクはありません。
確かに、ほとんどの人が理解できない複雑さを伴う不透明なビジネスです。しかし、RGAは堅実で成長しているパフォーマーであり、純負債は比較的少なくなっています。同社の収益は2014年の109億ドルから2019年には143億ドルに膨れ上がりました。純利益はさまざまであり、保険会社の間で一般的な傾向ですが、正しい方向に広く傾向があります（上昇）。
過去10年間で株価は3倍以上になりましたが、変動する傾向があり、現在は最新の落ち込みから回復しています。良い面は？まともな評価ピーターリンチは遅れる可能性があります。 10.3のフォワードP / Eはすでに低く、7.4％の将来の成長予測と1.8％の配当利回りを組み合わせると、RGA株はまともな1.1PEG比率で取引されます。
その配当で眠らないでください。収穫量は控えめですが、雑草のように成長しています。 RGAの現在の1株あたり70セントの支払いは、2015年に支払った33セントの2倍以上であり、昨年4月に発表された17％の改善が含まれています。
ピーターリンチのベストピックのいくつかは、低成長産業の強力な企業からのものでした。それはアズベリーオートモーティブグループを説明することができます （ABG、99.74ドル）。
Asburyは、米国で7番目に大きいフランチャイズ自動車小売業者としてランク付けされており、主に南東部のいくつかの州で88のディーラー拠点と107のフランチャイズを誇っています。昨年193,000台以上の車両を販売したABGは、レクサス、BMW、メルセデスベンツ、インフィニティ、アキュラなどの高級車を含む新車と中古車の魅力的なブランドミックスを提供し、平均以上の利益率を生み出しています。
>Asbury Automotive Groupを競合他社と差別化する主な要因は、粗利益の47％を占める実質的な部品およびサービス事業です。 ABGは、クラス最高の営業利益と不況に強い収益を提供する25の衝突修理店を全国で運営しています。この部門の粗利益は2003年以降毎年約5.5％増加し、2010年以降毎年改善しています。別の部門であるFinance＆Insuranceでは、2012年以降毎年販売台数あたりの粗利益が改善しています。
ABG株は2019年に68％引き裂かれましたが、2020年の開始以来株式は10％以上冷え込んでいます。同社は依然として、同様の量の成長が見込まれる8.6倍の安価な収益で取引されています（8 ％）来年、PEGは1.1になります。 （注：Asburyは配当を提供していません。）
自動車販売は、特に現在の「ピークオート」後の環境では、残酷なビジネスになる可能性があります。ただし、部品と販売におけるAsburyの位置付けは、困難な時期を乗り切るのに役立つという利点をもたらします。しかし、ここでの負債は、現金がわずか180万ドルであるのに対し、およそ19億ドルであることに注意してください。
名前の変更と並行して、アクソンは国内のすべての警察官に無料のボディカメラを提供すると発表しました。しかし、それは慈善団体ではありませんでした。これらのカメラには、警察のカメラビデオ用のAxonのクラウドベースのストレージプラットフォームであるEvidence.comへの1年間の無料サブスクリプションが含まれていました。そして、これらの無料サブスクリプションが終了すると、あるクラウドプラットフォームから別のクラウドプラットフォームへのビデオデータの移動に伴う高額な費用を考えると、多くの人がお金を払っています。
プラットフォーム上のAxonの建物も。その新しいAIツールであるRedactionAssistantは、プライバシー上の理由から警察の動画を編集するための手作業を何時間も省くことで、その価値提案を高めます。
Axonは、米国の47の主要都市をボディカメラソリューションに接続しました。また、カナダ、オーストラリア、イングランド、スウェーデンの顧客も追加しました。また、最近、地方自治体の消防署、EMS機関、および米国森林局へのクラウドサービスの提供を開始しました。
現在、Axonは2つの主要な分野（スタンガンとボディカメラ）で支配的な地位を占めており、PeterLynchが望んでいる確固たる財政状態を持っています。 AAXNの現金および短期投資は3億1,200万ドルですが、負債はわずか1,160万ドルです。
しかし、今は高すぎます。 Axonの67.5のフォワードP / Eは、より広範な市場よりも数倍高価です。はい、アナリストは会社に大きな期待を寄せています。来年は収益が16.4％増加し、26.7％の利益ブームをモデル化していますが、それでもPEGは2.5になります。まともな価格で購入することに固執している場合は、クールダウンするためにAAXNが必要になります。