カレンダーが2020年になると、投資家は株式市場を新しい観点から評価する必要があります。 2019年は、年初に多くの人が疑った利上げではなく、3回の利下げが行われ、戦後の最長の景気回復が続きました。その後、市場は高値を付け、2020年にバリュー株を…まあ、バリューする必要があります。 。
S＆P 500は、過去12か月の収益の23倍以上で取引されています。これは、市場の歴史の中で数回しか見られないレベルです。インデックスはまた、将来の収益のためにアナリストの見積もりの19倍の高さで取引されています。投資家が強気になる十分な理由がある限り、それは持続可能です。しかし、貿易関係の別の崩壊、米国の不況への突入など、いくつかのことが、高価な株からの脱出を引き起こす可能性があります。
すべてが悪いわけではありません。市場で最も価値のある株は、多くの場合、かなりの額の配当収入を支払うことを含め、防御的な性質を持っていますが、質への逃避で繁栄する可能性があります。
2020年に向けて購入するのに最適な10の株式を紹介します。 確かに、これは短いリストです。2019年の集会は、幅広い株を泡立つ領域に追いやったからです。しかし、これらの株式ピックのそれぞれは、新年に向けて価値と好ましい基本的な見通しを提供します。
クルーズ船のオペレーターロイヤルカリビアンクルーズ （RCL、$ 122.07）は、3年連続の収入成長を記録しており、今後2年間で利益を一桁台後半から二桁台前半に拡大すると予想されています。それでも、RCL株は、将来の収益予測の11倍強で取引されています。これは、業界平均をはるかに下回り、S＆P500をはるかに下回っています。
ロイヤルカリビアンブランドについてはご存知でしょうが、RCLは実際には、セレブリティクルーズ、アザマラ、シルバーシークルーズの3つのブランドを運営しています。合わせて、これらの作戦は63隻に及び、さらに15隻が注文されています。
これらの船はまた、過去数十年ではるかに大きくなりました。これは、一人当たりの運用コストを削減するため、クルーズラインのオペレーターに最適です。 1900年代以前は、船の顧客数は2,000人未満でした。しかし、現在最大の乗客は6,000人をはるかに超えており、燃料効率が高くなっています。これは主要なコストの考慮事項です。ロイヤルカリビアンの艦隊には、13億5000万ドルのシンフォニーオブザシーを含む、水中で最大の4人の巨人が含まれています。 。 2018年に進水したこのクルーズ船は、7つの「近隣」に分割された18のデッキ全体で6,680人の乗客と2,200人の乗組員を収容しています。
クルーズオペレーターは、規模の経済のためだけでなく、急増する需要に対応するために、より大型の船を建造しています。クルーズライン国際協会の2019年の見通しでは、2019年には3,000万人の旅行者がクルーズし、2009年の1,000万人から増加すると推定されています。クルーズラインは互いに競争力がありますが、新規参入者には大きな障壁があります。新しい船は数億ドル（数十億ドルではないにしても）の費用がかかり、集中的な設計スキルが必要です。
ロイヤルカリビアンについての議論で、信用格付け機関のムーディーズは次のように述べています。ブランドの強み。RCLは、地理、ブランド、市場セグメントによって非常に多様化しています。」
自動車は成長産業とは見なされていませんが、実際、マグナは何年にもわたって成長してきました。そして最近、GMのストライキが続いているにもかかわらず、第3四半期の1株あたりの利益が1.41ドルと報告されたとき、Streetの収益ビューを上回りました。同社は今年、一歩後退することが見込まれていますが、アナリストはまた、同社が来年はおよそ2018年の水準に回復すると見ています。
他にも成長の見通しがあります。たとえば、同社は7月に、中国に本拠を置くBAIC Corp.と地方自治体との間で、中国の鎮江に電気自動車製造工場を建設し、運営する契約を締結しました。 1年。ちなみに、テスラ（TSLA）は年間約36万台を生産しています。
世界の自動車産業は軟調かもしれませんが、マグナは主要な自動車メーカーにコンポーネントを効率的に提供するという有益な役割を果たしており、中国でのプレゼンスを拡大しています。収益見積もりのわずか8倍の潜在的な取引をすべて考慮すると、2020年に購入するのに最も価値のある株式の1つであるMGAの位置を理解できます。
8月の歴史にもかかわらず、新韓は弱さの影響を受けません。銀行は地政学的な緊張、貿易の混乱、韓国と世界のGDP見通しの鈍化、そして金利の低下に苦しんでいるため、株式は年初来で4％しか上昇していません。そうです–中央銀行が金利を引き下げるのはFRBだけではありません。韓国は2019年に1か月足らずで2回の利下げを実施しました。
それでも、6未満のフォワードP / Eは少し多いようです。
一つには、それは多くの外国銀行の同業他社よりも安いです。一貫して成長している会社にとっても価格は安いようです。新韓は、50年間の途切れることのない利益成長を記録し、2019年に6番目を記録するペースで進んでいます。たとえば、第3四半期の利益は前年比で22％増加しました。
新韓はまた、アナリストの間での明るい認識で他のバリュー株の中でも際立っています。 SHG株をカバーする22人のアナリストのうち17人は、それを買いまたは強い買いと評価しています。他の5つは強気ではありませんが、弱気ではなく、ホールド相当の評価を出します。そして、彼らの中央値の価格目標は、今後1年間で約23％の上昇を意味します。
新韓の信用分析もしっかりしている。スタンダード＆プアーズは、SHGに「A」の長期格付けと「A-1」の短期格付けを与え、「新韓金融グループの格付けは、韓国最大の金融持株会社としてのグループの強力な市場での地位を反映している」と書いている。
投資銀行のゴリアテゴールドマンサックス （GS、$ 224.61）はその触手を伸ばし、商業銀行、さらにはリテールバンキングをさらに掘り下げています。最近、800億ドル近くの金融株が、ゴールドマンサックスのオンライン銀行によるマーカスや、アップル（AAPL）とのパートナーシップによるアップルカードなどの商品を追加しました。
金融株に対する業界の見通しは、正確には透明ではありません。低金利は商業銀行業務を窮屈にしています。レガシーフリーのフィンテック競争の芽生えは、定評のあるプレーヤーの昼食を食べています。一部の企業は、ゴールドマンサックスなどの銀行が引き受ける新規株式公開を避け、代わりに独自の直接上場を実行することを選択しています。
それにもかかわらず、ゴールドマンは成長するだけでなく、爆発的に成長する方法を見つけました。収益は2015年以降増加していますが、2018年には前年比で50％増加しました。収益の伸びはそれほど一貫していませんが、ゴールドマンのすべての事業分野の違いを考えると理解できます。
GS株は、このリストのいくつかのバリュー株のように、2019年の運用の引き戻し後の2020年の回復の期待を含む、10倍未満の将来の見通しの見積もりで取引されます。これは、メガに支払う金額よりも少ないです。 JPMorgan Chase（JPM）やBank of America（BAC）などの銀行、およびライバルのMorgan Stanley（MS）と一致しています。さらに印象的なのは、2019年に34％が急上昇したにもかかわらず、評価が低いことです。
2020年に注目すべき点：同社は、1月に発表されるはずの「前から後ろへ」のビジネスラインレビューを行っています。これは、BMOキャピタルのアナリストであるジェームズ・フォザリンガムを現時点で傍観している数少ないことの1つです。それ以外の場合、彼の最近引き上げられた1株あたり278ドルの株価収益率は、今後1年間で約24％の上昇を意味します。
Toll Brothersは一人ではありません。残りの住宅建設業界のほとんどは、2019年に急上昇しました。実際、Tollは、2019年の数字が出ていないこともあり、PulteGroup（PHM）やKB Home（KBH）などの競合他社を下回っています。 2018年と同じくらい堅調です。しかし、アナリストは2020年にこのバリュー株の改善を期待しており、一桁台前半の売上高と利益の伸びを予測しています。 TOL株も、前述の競合他社などよりもわずかに低い倍数で取引されています。
トールブラザーズは不動産を開発しているため、クレジットはその生命線です。幸いなことに、信用評価者は会社のようです。ムーディーズは11月に、投資適格のBa1格付けは、「高級住宅建設セグメント、広く認知されているブランド名、および大幅な制限能力に起因する大幅な財務上の柔軟性に有意義な焦点を当てた、唯一の国営住宅建設業者としての同社の立場を反映している」と書いています。土地支出。」
低金利、高い住宅需要、限られた住宅供給が2019年に業界を後押しし、それは2020年まで続くと予想されています。何人かの専門家は、住宅所有者がずっと長く家にいるおかげで、これらの低金利が続くと予測しています。彼らが過去に持っていたより。来年が2019年のようなものであれば、トールブラザーズは2020年に保有する最も価値のある株の1つになります。
ウェスコの成長は、トップラインとボトムラインの両方で、過去10年間で少し変動しましたが、過去2年間で両方とも正しい方向に向けられてきました。アナリストは、成長が2019年も続き、少なくとも来年まで続くと予想しています。収益は年間2％の成長が見込まれ、利益は1桁台半ばから高額に拡大するはずです。
これらの適度な成長の見積もりは、株式を不平等に控えめな評価にしています。 WCC株は約10倍の収益で取引されており、業界平均の約11よりも安いです。
ウェスコで際立っているのは、積極的な自社株買いプログラムです。2020年に期限が切れる4億ドルのプログラムの真っ只中にあり、これまでに2億7500万ドルを買い戻しました。比較のために、Wescoは時価総額でわずか23億ドルの価値があります。
これは、メディアの報道がほとんどない退屈な株です。しかし、その製品の多様化と価値の見通しにより、WCCは2020年に注目する価値のある株になっています。
Kontoor Brands の場合 （KTB、37.90ドル）おなじみのようには聞こえませんが、心配しないでください。ラングラーやリーのジーンズを含むそのブランドは確かにそうです。
Kontoor Brandsは、2019年5月にアパレルコングロマリットVF Corp.（VFC）からスピンオフした新しい会社です。そして今のところ、ウォール街は少し取引しているため、在庫を十分に把握していないようです。見積もりの10倍以上–一部の競合他社の価格の半分未満、VFCのフォワードP / Eの半分未満。
最近の会社の電話会議で、経営陣は、リーとラングラーの販売を地理的に、ほとんど手つかずの中国と極東だけでなく、Tシャツなどの他のアパレルにも拡大する計画を説明しました。他のジーンズブランドは、ジーンズのペアごとに5枚のTシャツを販売していますが、Kontoorのスピンオフの前は、リーとラングラーはTシャツごとに500枚のジーンズを販売していました。 Kontoorはまた、All TerrainGearアウターウェアラインをラングラーに導入しました。
まだ始まったばかりですが、ウォール街は最近明るいです。過去3か月の間に、5人のアナリストがKTB株について意見を述べ、そのうち4人がその株を買いと評価しました。唯一の反対者であるバークレイズのエイドリアン・イー氏でさえ、株式の等重量（ホールドに相当）を評価しているが、同社には国際的な成長の可能性があり、中国製品の調達にわずかにさらされていると述べている。米国と中国が貿易対立している限り、後者の品質は際立っています。
そして、多くの米国の銀行と同様に、それは有機的にだけでなく、M＆Aを通じて大きくなっています。 5月、FITBは、別の中西部の銀行であるMBFinancialの買収を完了しました。重要なのは、買収後に信用格付け機関の評価が上がったことです（多くの場合、これらの機関は債務のエクスポージャーのためにM＆Aに懐疑的です）。それにもかかわらず、DBRSはフィフスサードの信用格付けをアップグレードし、この買収を「競争が激しいが魅力的なシカゴ市場に規模と専門知識を追加することでフィフスサードバンコープのフランチャイズを改善するため、戦略的に説得力がある」と見なしました。
2019年の株式のパフォーマンスは約29％で、金融セクターのパフォーマンスをわずかに上回っています。これは、より広範な市場よりもわずかに優れています。 FITBはそれを獲得しました–利益は2019年に約11％増加するペースであり、収益はさらに速く実行されており、アナリストは14.5％の改善を期待しています。アナリストが目にする問題は来年です。プロは平均して、収益が2％減少すると考えていますが、利益の伸びは1桁台半ばまで減速します。
とはいえ、UBSのSaul Martinezは、2019年10月に株式をBuyにアップグレードしました。手数料の勢いと追加の合併貯蓄に加えて、彼はFITBを、今後1年間でプラスの営業レバレッジを生み出す彼のカバレッジエリアのほんの一握りの銀行の1つと見なしています。 。彼はまた、株式を価値として見ています。そして、投資家がその利益成長に追いつくにつれて、株式の株価収益率はそれ自体を正す（つまり、より高い価格を先取りする）と考えています。
ヴォルナドは、ニューヨークの大規模なファーリー、ペン1、ペン2の多目的オフィスビルプロジェクトに投資し、市場に向けて準備しています。ミッドタウン地区とチェルシー地区の間の520万平方フィートのスペースで構成され、大量輸送機関と数ブロックのサービスが充実しています。エンパイアステートビルから。これは、ニューヨークに約2,000万平方フィートのオフィススペースを所有するVornadoの大規模なビルドアウトです。
同社の最新の電話会議で、経営陣はプロジェクトが順調に進んでおり、より高い家賃をもたらすことを約束していると述べた。特に、VNOは、86万平方フィートの元ジェームズA.ファーリー郵便局をクリエイティブオフィススペースに再配置することを期待しています。
「クロージングは2020年まで続くため、重要なことにペン地区の再開発に再配置されるすべての純収入を保持し、この資本を非常に高い収益に変え、将来の成長を推進します」と、VornadoのMichael J.Franco社長はVornadoの直近の四半期決算で述べました。電話してください。
ただし、同社はまた、2019年に運用からの資金（FFO、REITの重要な収益性指標）で1株あたり3.40ドルを獲得し、昨年の3.76ドルから減少すると発表しました。 2019年のFFOの難しさは、株価が低迷した年の1つの可能性のある要因です。
実際、SunTrustのアナリストであるMichael Lewisは最近、同社のFFOの見積もりを、今年は1株あたり3.42ドル、2020年には3.44ドルに引き下げました。オフィスREITの同業他社と比較した資産の正味価値への割引。一方、4％の配当利回りは、Vornadoを2020年に購入するより高利回りのバリュー株の1つにしています。
投資家が単にそれについて知らないので、最も価値のある株のいくつかは安価です。エクソンモービル （XOM、69.51ドル）の後にはアナリストの小さな軍隊が続きます。したがって、詳細に検討されていない統合石油巨人の側面はほとんどありません。代わりに、エクソンは、古き良き悲観論が株価を低くしすぎると、単に価値になります。
石油業界は、過去50年間のほとんどの間、低価格に苦しんでいます。 2014年の大幅な急落により、原油は3桁の価格から脱落し、それ以降は戻っていません。アメリカのシェール革命は、それを必要としない市場からさらに多くの生産を追加しました。現在、市場は供給に溢れていますが、需要はそれほど多くありません。
しかし、アナリストは先を見据えています。 2019年、アナリストはExxonの予測で、収益が8.3％減少し、利益が45％急落したと報告しています。しかし、来年、同社は回復すると予想されており、収益はわずか2％回復し、収益は41％増加しています。
楽観的である理由の中には、ガイアナ沖のスタブロークブロックに対する45％の関心があります。 Exxonは、9月中旬に、「Stabroekブロックの最初の3つの開発地域で発見された推定60億バレルの回収可能な石油に、まだ決定されていない量を追加する」という大規模な発見を行いました。 "
また、エクソンは過去数年間、じっと座っていませんでした。低石油価格の環境で事業をより収益性の高いものにするために、さまざまな方法を革新してきました。投資家向け広報担当副社長のニール・ハンセン氏は、同社の直近の電話会議で、エクソンの上流事業から「1バレル35ドルでも、10％の利益を生み出すと見込んでいる」と述べた。
エクソンは、エネルギーセクターとほぼ一致し、より広い市場よりも少し安いフォワードP / Eで取引されています。しかし、そのバリュープロポジションには5％の高い配当利回りも含まれており、主に株価の低下により上昇しました。したがって、XOMは待機中に支払いを行います。原油価格が回復した場合は、注意してください。