アナンドは興味深い質問をしています。「親愛なるパトゥ卿、私は定期的な配当を提供する投資信託に投資しようとしていました*が、どこにでもリストされている成長オプションのリターンしか見ることができません。配当オプションのリターンが公表されない理由を教えてください。」
* SEBIは、投資信託の配当を「所得分配兼資本引き出し（IDCW）」と呼ぶことを義務付けています。多くの投資家は、配当が株式や債券の売却（ファンドからの資本の引き出し）によって得られ、投資主に収入として分配されることを認めずに、配当が「余分」であると想定していました。これがどのように機能するかの詳細については、「投資信託がいつ配当を宣言するか」を参照してください。 IDCWは非常にグロテスクであるため、この記事では引き続き配当という用語を使用します。
正しく計算された場合のため、投資信託の配当オプションのリターンは公開されません。 、配当オプションのリターンは常に成長オプションと同じ（理想的には）になります。実際の計算では、わずかなリターンの違いが生じます。
配当オプションのNAVは、成長オプションのNAVよりも常に低くなります。/たとえば、ICICI Bal Advファンド成長オプションの通常プランのNAVは48.31（2021年9月17日）ですが、ICICI BalAdvファンドの月次IDCWオプションの直接プランは同じ日付のNAVは17.21です。
これは、配当が宣言されるたびに、純資産価値（NAV）が配当率に等しい量だけ減少するためです–（通常はユニットあたり数ルピー）
この低いNAVは配当落ちNAVとして知られています
（配当落ちNAV +配当率=累積配当NAV）
SEBIは、利益を計算するために、配当は配当落ちNAVに再投資されたと見なされるべきであると義務付けています。
つまり、この方法でXIRRを計算することはできません。投資額を負の符号で日付とともに入力します。受け取った配当金を正の符号（支払い）で日付とともに入力します。現在の値を正の符号で日付とともに入力します。 XIRRを計算します。成長オプションへの対応する投資から異なるリターンを得ることが保証されています。
時間の経過とともに、NAVの違いは大きくなる可能性があります。
最初にXIRRを間違った方法（または簡単な方法）で計算してみましょう。
成長オプション
DateTransaction01-01-2020-1001-03-202001-09-202115XIRR27.51％私たちは、投資がマイナスとして指定され、償還または支払いがプラスとして指定されるという慣習に従います。逆も使用できます。したがって、Rsの成長オプションの1ユニット。 10は2010年1月1日に購入され、2021年9月1日現在の値はRsです。 15
配当（IDCW）オプション
DateTransaction01-01-2020-1001-03-2020201-09-202112.5XIRR29.85％ここでは、怠惰なアプローチを使用し、Rsを受け取ったと想定しました。配当金として2。配当オプションXIRRは、成長オプションXIRRと2％以上異なることに注意してください。
成長オプションはすべてのお金をファンドに保持し、それを分配しないため、これは間違っています。成長オプションNAVは2020年3月から2021年9月まで25％成長し、配当オプションNAVも同様です。配当が宣言されていない場合、両方のオプションで同じ利益が得られます。
配当金がファンドに再投資されると想定されない限り、2つのリターンを比較する方法はありません。 注意： 投資家が配当金の支払いをどうするかは問題ではありません。彼らが同じファンドに再投資するかどうかにかかわらず、配当は配当オプションのリターン計算のために再投資されたものと見なされる必要があります。
XIRRの使用法は、ガベージイン、ガベージアウトの典型的な例です。 XIRRソルバーがリターンを提供するからといって、それが正しいことを意味するわけではありません。入力は最初に意味をなさなければなりません。
これを行わないと、投資収益率が間違ってしまいます。したがって、この簡単な例の場合：
配当からXIRRを計算する正しい方法
DateTransaction01-01-2020-1001-03-2020201-03-2020-201-09-202115XIRR27.51％ここでRs。配当金として受け取った2は、ファンドに再投資されます。次に、成長のXIRRとIDCWオプションが一致します。
複数の配当を使用する実際の計算は非常に面倒です。参照：配当ミューチュアルファンドからの収益を計算する方法
多くの株式投資家や株式分析ポータルは、配当を支払いとして扱うという間違いを犯しています。つまり、債券やエクイティインデックスで株式リターンのベンチマークを行うことはできません。彼らは、投資のリスクプレミアムを反映していない「いくらかの」リターン数を取得します。それは役に立たないという意味です。ほとんどの投資家が自分の投資のベンチマークをしたくない（または怖がりすぎている）ことは別の問題です！
それを正しく行いたい場合（再投資された配当でXIRRを計算する）、これらを試すことができます。 株式： このシートを使用して、株式と株式ポートフォリオのXIRR（年間収益率）を計算します。 投資信託： 自動化された投資信託パフォーマンストラッカー。
要約すると、配当オプションまたはIDCWオプションのミューチュアルファンドは、配当が再投資されると想定される場合、成長オプションと常に同じリターンを持ちます（これはミューチュアルファンドと株式の両方の普遍的な慣習です）。したがって、投資信託の配当オプションのリターンは、これが必要ないため、明示的に公開されていません。