利益の予約 株式や投資信託を販売するための口語的な商号です。多くの投資家は、それが実際に何を指しているのか、そしてそれが償還やリバランスのような用語とどのように違うのかについて混乱しています。これは初心者向けの簡単な説明です。
例を挙げて利益予約を理解しましょう。 Rsで会社の株式を100株購入したとします。 10.初期投資額はRsです。 1000.何ヶ月も経った後、株価はRsになりました。 24.56。したがって、投資額はRsです。 2456.私たちの心はこのRsを見ています。 1000+ルピー1456.このRsの利益を「予約」したいとします。 1456。
これは、この金額を引き出すことができる銀行口座ではありません。あなたはいくつかの株を売らなければならないでしょう。現在、1456 / 24.56 =59.28です。 59.28株は売却できません。 59株または60株のいずれかである必要があります。分数単位は投資信託で販売できますが、論理は同じです。
24.56で59株を売ると、Rsがもらえます。 1449.これは本当に「利益」の予約ですか？このRs。 1449には、（59 x 10）+（59 x 14.56）の2つのコンポーネントがあります。ここで、59 x 10 =590は、投資されたお金または元本です。株価の上昇はルピーです。 14.56で、ゲインは（59 x 14.56）です。したがって、株式または投資信託のすべての売却またはすべての償還には、常に2つの要素があります。元本+/-キャピタルゲインまたはキャピタルロスです。
Rsのこの考え。 1000ルピーに感謝します。 2456とRsの削除。 「利益」としての1456は、誤った心の会計です（微生物は、私たちと同じように12月31日と1月1日を区別できるため、2021年が2020年よりも優れていることを願っています）。
何年にもわたる株式市場投資からの良好なリターンは、わずか2、3回の大幅な上昇によって決まると説明しました。Sensexのリターンは、過去41年間で16％プラスですが、その半分はわずか3年の良好な年からのものです。ハーシャッド・メタ詐欺のせいで、センセックスは依然として年間270％の利益に悩まされています。これを削除すると、返品が不十分になります。
センセックスまたはニフティは、2008年の金融危機からの回復を含め、2000年代に年間約80％の収益を上げています。これらの大きなリターンの年の間に市場に投資する必要があるのは当然のことです。そうでなければ、全体的なリターンは低くなります。
ここで、そのような「利益予約」の別の例を考えてみましょうが、資産配分を念頭に置いてそうしましょう。つまり、資金の50％をエクイティに、50％を債券に投資したいと考えています。毎年、この配分がどの程度変化したかを調べ、状況に応じて、株式からの利益を予約して債券をさらに購入するか、債券から利益を予約して株式をさらに購入することにより、それを「修正」します。
5年間のポートフォリオの成長を考えてみましょう。物事を単純にするために、債券から年間7％のリターンを想定します。物事を単純にするために、税金と出口の負荷を無視します。公平性については、次の一連の返品を想定します。
これらはSensexからの本当のリターンです。 1999年4月に投資を開始した人は、この旅を経験したでしょう。これらはランダムに選択されるため、得られる結果もランダムになります。リアルタイムでは、どちらの戦略がより効果的かは誰にもわかりません。数字を読みすぎないでください。アイデアは、「利益の予約」がどのように機能するかを示すことです。
下の図は、Rsがどのようになっているのかを示しています。毎年1000が投資され（！）、与えられたエクイティとデット（債券）の年間収益の価値が変化します。まず、50％のエクイティと50％の債券から始めますが、エクイティのリターン変動により、負債資産配分が44％から60％に変動することに注目してください。
ここで、年初の資産配分が常に50％の株式と50％の負債になるようにします。 1年目の初めに、投資額はRsでした。エクイティとルピーで1000。 1000の借金。 1年目の終わりに、株式はRsになりました。 1,371および債務Rs。 1070。
Rsの「利益を計上する」（上記の意味で）と仮定します。 151エクイティからそれを負債に投資し、2年目の初め（=1年目の終わり）に、エクイティの割り当てはRsです。 1220年、債務配分もRsです。 1220.そこで、「利益の予約」によって、割り当てを56％のエクイティから50％のエクイティにリセットしました。
今では多くの人がこの用語を好きではありません。それは心の会計であり、間違っていることは言うまでもなく、ひどい話に聞こえます。したがって、今後、この「休息」をポートフォリオのリバランスと呼びます。 以下の表は、4年間の年次リバランス（2、3、4、および5年目の終わり）後のポートフォリオの進化を示しています。
この特定の例のセットでは、リバランスなしの5年後のポートフォリオ値はRsです。 7807（エクイティ）およびRs。 6153（債務）。毎年のリバランスでこれはRsになります。 9218（エクイティ）およびRs。 5293（債務）。エクイティ（および全体）でより多くのお金を稼ぐことになった理由は単純です。 以前は、エクイティに約24％多くの資金がありました。 その86％が5年目に戻ってきます。
この特異な例を使って、定期的なリバランスを称賛したくありません。定期的なリバランスにより、コーパスが高くなる場合とそうでない場合があります。私たちはリアルタイムでしか知りません。少なくとも、リバランスはあなたがよりよく眠るのを助けます。エクイティから37％の利益を得た後、いくらかの「利益」を予約し、-29％の利益を見たときに、より多くの投資をしました。
別の方法（確かに優れているわけではありません）は、一方向のリバランスです。つまり、「利益」を予約するのは、株主資本利益率がプラスまたは超プラスの場合、または年末のエクイティ配分が希望より5％多い場合のみです。これにより、負債のコーパスが徐々に増えていきます。
たとえば、下の図では、たとえば赤で示されているように、2年目の初めに、エクイティリターンがプラスの場合にのみリバランスします。この例では6年目がないため、5年目の終わりのリバランスは考慮していません。
これにより、負債のコーパスが20％多くなります。 「どちらの戦略が良いのか」は事前にわかりません。これに対する答えを探すのは時間の無駄です。ただし、特定の目標については、双方向と一方向のリバランスを組み合わせることができます。
最初に、両方の方法でバランスを取り直します。これは、年末の資産配分に従って、エクイティからの帳簿上の利益と負債へのシフト、またはその逆です。数年後、一方向のリバランスによって徐々に債務コーパスを構築することに集中できます。他の場所から追加の資金がある場合は、エクイティディップにさらに投資することもできますが、将来のキャッシュフローを考慮しない方がよいでしょう。今 。ご不明な点がございましたら、YouTubeコミュニティに投稿してください
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最後に 、上記の図は、リスクを下げるために株式の割り当てを減らすことを試みていないことに注意してください。これは、市場の状況や、強気市場、弱気市場、レンジバウンド市場に関係なく、目標コーパスを確実に達成するための非常に重要なステップです。これは、初日から考慮に入れる必要があります。 そうでなければ、投資額は低くなります。ロボアドバイザリーテンプレートは、このプロセスを自動化します。退職前と退職後の株式配分を変えるためのさまざまな戦略と、その効果については、目標ベースのポートフォリオ管理に関する講義で取り上げています。