2024 年 7 月にバングラデシュで学生主導の抗議運動が本格的な革命に発展するまでに、この国の経済はすでに暴落していました。
当時の独裁政府による残忍な弾圧は言うまでもなく、長年にわたる汚職、不始末の蔓延、若者の機会の減少により、この国の金融機関は瀕死の状態に陥っていました。
銀行システムは巨額の不良債権と資本逃避の重みで崩壊の危機に瀕した。一方、貿易赤字の悪化とバングラデシュ人の海外出稼ぎ労働者からの送金減少により、外貨準備高は減少した。
36日間の抗議活動を経て独裁的指導者シェイク・ハシナ氏が打倒された直後の影響は、この国の新しい指導者たちが経済を立て直すという羨ましい任務に直面していることを示唆していた。警察やその他の法執行機関の大部分、つまり打倒された政府の支持者たちが姿を隠し、法と秩序は崩壊した。
一方、バングラデシュの強力な隣国であり主要な貿易相手国であるインドのいくつかの行動は、すでに不安定な状況をさらに不安定化させた。ハシナ政権に近いニューデリー政府は、ハシナ自身を含む退陣した政権の多数の指導者や活動家に避難場所を提供した後、バングラデシュに経済的、政治的、外交的圧力をかけ始めた。
しかし、この暗い状況にもかかわらず、1 年後には状況は明るくなってきています。国際経済とバングラデシュの政治の専門家として、私はバングラデシュがムハマド・ユヌス博士の暫定政権中に経済的・政治的安定を顕著に達成したと信じています。しかし、国内および国際的な大規模な課題は依然として存在しており、今後数か月、数年にわたって慎重な対応が必要となるでしょう。
昨年の抗議運動を主導した学生リーダーたちの勧めにより、ユヌス氏は 2024 年 8 月 8 日にバングラデシュ暫定政府の事実上の指導者となりました。
2006 年のノーベル賞受賞者は、少額融資とソーシャル ビジネスにおける先駆的な業績で知られ、テクノクラート、市民社会の指導者、学生代表からなる移行政権を設立しました。
宣言された目標は、秩序の回復、自由で公正な選挙の組織化、民主改革の実施、ハシナ政権時代の政治活動家の殺害の責任者に責任を追及することでした。
金融面では、ユヌス氏に任命された元 IMF エコノミストの新たな指導の下、この国の中央銀行は、金融政策の変更や問題を抱えた銀行 11 行の取締役会の交代を伴う再編など、一連の痛みを伴うが不可欠な改革を通じて銀行セクターの安定化に成功しました。
輸出収益の増加と送金の増加により外貨準備高の安定化が図られ、2024 年 7 月 31 日時点の 203 億 9 千万米ドルから、2025 年 6 月末には 310 億米ドル以上に増加しました。
この国が未払いの輸入滞納を解決し、前政府から引き継いだ多額の対外債務負担を返済しながら並行して外貨準備高を再建できたことを考えると、この回復は特に目覚ましいものです。
また、ユヌス政権は、マクロ経済管理の改善により、インフレ率を 2024 年 7 月の 12% から 2025 年 5 月の 9% に引き下げ、2024 ～ 25 年の GDP 成長率 3.9% を達成することで、国内経済にさらなる安定をもたらしました。
暫定政府はここ数カ月間、長年にわたり必需品やサービスの価格を主にコントロールしてきた強力で政治的に結びついたビジネスカルテルの影響力を抑制することにも成功した。これは一部には、腐敗したビジネスリーダーに対する法的措置と食品検査官による監視の強化によるものです。
イスラム教の断食月であるラマダン期間中（通常、価格が急激に上昇する期間）でも、ほとんどの消費者は米、魚、鶏肉などの必需品の価格が突然高騰することはなかった。 2 番目に大きなイスラム教の宗教祭典であるイード・アル・アドハー期間中も価格は安定しており、祭典期間中に劇的な価格高騰をもたらした例年とは大きく異なりました。
ユヌス政権はいくつかの重要な外交的成功も収めている。 2025 年 3 月のアントニオ グテーレス国連事務総長の訪問直後、バングラデシュはミャンマーとの画期的な協定を締結し、ミャンマーは 2017 年に祖国での政府の弾圧から逃れて以来バングラデシュに住んでいる約 18 万人のロヒンギャ難民を本国に送還することに同意しました。
バングラデシュはまた、主要な貿易相手国である中国を含むいくつかの二国間関係において顕著な改善を見せている。インドと中国の緊張が続いていることを考慮して、インドが支援するハシナ政権は中国との関係を最大限に深化させることを控えた。
彼女の辞任により、バングラデシュは中国との貿易をより積極的に追求できるようになる。 2025年3月のユヌス氏の中国公式訪問中、バングラデシュは中国政府から21億ドルの融資の約束を取り付けた。
この協定は、ダッカが2025年に国際債権者と結んだ他の多くの融資協定を反映しており、その中にはIMF、アジア開発銀行、日本政府との協定のほか、職業訓練の促進、社会的保護の強化、貿易能力の向上を目的とした世界銀行からの8億5,000万ドルの融資も含まれる。
総合すると、これらの取引は予算支援とインフラストラクチャーのための数十億ドルの重要な資金に相当します。
そして同国は引き続き他の投資手段を追求している。 4 月にはサミットが開催され、世界的なファンド マネージャー、多国籍企業、石油資源が豊富な中東諸国を代表する 400 名以上の参加者が集まり、2 億 6,000 万ドルの投資約束を確保しました。
進展にもかかわらず、国の短期的および長期的な経済見通しを脅かす内外の課題が数多く残っています。
まず、法と秩序の状況は依然として脆弱である。一方、バングラデシュ最大政党であるバングラデシュ国民党などの政党は暫定政府の改革課題に抵抗し、即時選挙を要求している。
機能する民主主義と法制度を通じて確保されない利益は長続きしない可能性が高いことを認識し、ユヌス政権は遅くとも 2026 年 4 月までに総選挙に向けたロードマップを発表しました。
もう一つの大きな課題は、崩壊した政権に関係する官僚、政治家、実業家らによって洗浄された資産2,340億ドルを回収しようとすることである。その総額は同国の対外債務総額を超えている。しかし、暫定政府はまだ、米国、英国、UAE、カナダ、シンガポールを含む主要国から有意義な協力を取り付けていない。これらの資金の多くは不動産や金融市場に投資されていると考えられている。
こうした国内の課題は、外部からの圧力によってさらに悪化します。インドのナレンドラ・モディ首相は、バングラデシュに対するますます攻撃的な姿勢を取り、バングラデシュの輸出業者の空港トランジット施設をキャンセルし、陸路国境を通したバングラデシュ製品の輸入を禁止し、バングラデシュ人旅行者に対するビザ発給を停止しました。
インド政府はまた、「バングラデシュ人不法移民」とされる人々の国外追放を強化しており、その多くはイスラム教徒のインド国民であると伝えられている。
そして、トランプ政権下の米国もある。
米国の対外援助の大部分を中止するというワシントンの動きは、すでにバングラデシュのさまざまな分野、特に医療に影響を与えている。さらに重要なことは、米国がバングラデシュの主要輸出市場であることを考えると、バングラデシュからの輸入品に35％の追加関税を課すことは、経済、特に重要な繊維および衣料品部門に壊滅的なダメージを与える恐れがあるということである。バングラデシュは現在、高関税を回避するために米国と二国間貿易交渉を行っているが、トランプ政権の不安定な通商政策により、バングラデシュの企業にとって長期計画の深刻な困難が生じる可能性がある。
これらの課題を克服することは、いかなる状況であっても困難を伴うものであるが、ユヌス政権の最終的な成功は、相互に関連する 3 つの目標にかかっています。それは、自由で公正かつ包括的な選挙を実施し、その後に平和的に権力を移譲することです。経済的および政治的基盤を強化するためのさまざまな改革委員会の勧告を実施する。前政府による迫害の犠牲者に正義を与えること。
3 つすべてを満足に達成することは非常に困難です。 1年が経ち、ユヌスは困難な状況を乗り越える驚くべき能力を示した。しかし、次に何が起こるかは、彼のコントロールの及ばない国内外の要因によって決まる可能性が高いです。