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ポップクイズ！ 「ファイナンシャル アドバイザー」、「投資アドバイザー」、「ウェルス マネージャー」の違いは何ですか?
これらは、パーソナル ファイナンスおよび投資アドバイスの分野で遭遇する可能性のある役職のほんの一部です。
医師とは異なり、これらの称号は法律で規制されていません。
誰でも上記のタイトルまたは類似のタイトルのいずれかを採用できます。
とは 規制されているのは、 個人ができることです。 これらのタイトルのいずれかを使用している間。
法的な効力を持つ「タイトルの背後にあるタイトル」があり、それを知っておくことが不可欠です。
A 登録代表者 (RR) i 証券の売買を希望する個人にサービスを提供する会社で通常遭遇する人物です。
一言で言えば、株式仲買人（最近ではその肩書きをあまり聞きませんが）。これは、オンライン ブローカーまたはより伝統的な「通信所」の担当者である可能性があります。
RR を採用する企業は証券取引委員会 (SEC) に登録されています。
RR となる個人は、資格試験 (シリーズ 7 およびシリーズ 63) に合格する必要があり、州証券規制当局の監督を受ける必要があります。
FINRA は、投資業界を監督するために議会によって認可された規制機関です。 RR の行動基準を設定し、その遵守状況を監視する組織です。
FINRA の BrokerCheck ツールを使用すると、RR または個人が勤務する会社に対して苦情や懲戒処分があったかどうかを確認できます。
特に、SEC によれば、登録代理人は、クライアントと協力する際に歴史的に「適合性基準」の対象となってきました。
これが意味するのは、RR は「顧客を知る」ための措置を講じる必要があり、その知識に基づいて、投資家にとって不適切な証券に投資家を配置することはできないということです。
簡単な例は?基本的な生活費を自分の貯蓄に頼っている 80 歳の退職者に、不安定で複雑なデリバティブ証券を販売しないこと。
一方登録投資顧問（RIA） は、 は、投資とポートフォリオのアドバイスを提供する個人です。
登録代表者とは異なり、RIA は実際に投資取引を実行しません。
RIA は SEC およびその州証券規制当局によっても規制されています。 FINRA 資格試験 (シリーズ 65) に合格する必要があります。この試験では、アドバイスの提供は許可されますが、有価証券の売買は許可されません。
重要なことに、RIA は投資アドバイスを提供する際に、RR とは異なる高い基準を遵守する必要があります。提供されるアドバイスは「適切」であるだけでなく、クライアントの「最善の利益」でなければなりません。
このより高度な「最善の利益」要件のため、RIA は頻繁に自分たちが「受託者」であることを宣伝します。
(RIA の登録に基づいて定められた法律では、実際には「受託者」という言葉は使用されていません。これは、判例によって長年にわたって定着した用語です。)
これは、たとえば、クライアントの目標を満たし、より安価な代替手段が利用可能な場合、RIA は高価で経費のかかる投資オプションを推奨すべきではないことを意味します。
RIA (特定の個人または企業) に対して苦情がある場合、苦情を提出する場は SEC および RIA が規制されている州です。
RIA と RR の間の重要な出発点は、多くの場合、報酬の受け取り方法です。
受託者責任のため、ほとんどの RIA は推奨する投資商品から販売手数料を受け取りません。
販売手数料は、実際の利益相反ではないにしても、少なくとも利益相反のような印象を与える可能性があります。
代わりに、ほとんどの RIA は、顧客に代わって管理する投資資産の価値の割合として計算される年間 (または四半期ごと) の料金を請求します。 1% が一般的な手数料です。
それが運用資産 (AUM) モデルです。
あるいは、実際の口座管理ではなくアドバイスのみを求める投資家の間では、定額料金モデルの人気が高まっています。
これは、時間料金、年間維持料金、または「タスク」ごとの料金です。
一方、RR は通常、会社からの給与と、販売する製品の販売手数料を組み合わせて支払われます。
ただし、RIA の場合と同様に、AUM モデルは RR でも可能です。
金融、投資、資産アドバイザー (またはその他) を自称する人は、RR または RIA のいずれかである可能性があります。 あるいは、両方である可能性もあります!
投資家として二重登録の個人とポートフォリオについて会話する場合、その時点で彼らがどの「帽子」をかぶっているかを理解する必要があります。
補足:「認定ファイナンシャル プランナー (CFP)」というよく知られ、高く評価されている肩書きをご存知かもしれません。 CFP は、広範なトレーニングを修了し、常に受託者として行動することを専門憲章として約束している、経験豊富で広範な財務アドバイザーです。ほとんどではないにしても、多くの CFP は RIA ですが、これらは同義ではありません。個人は RIA でなくても CFP になることができます。そして、多くの RIA は CFP ではありません。
関連:金融プロフェッショナルの指定:その意味
アドバイスの状況をさらに厄介なものにしているのは、RIA でも RR でもない投資の知恵を提供する人々がメディアに溢れていることです。
投資について話したり書いたりすることは憲法で保護された言論の自由です。
概して、これは非常に良いことです。
ただし、投資やコースの販売についてブログを書いたり、ポートフォリオの管理方法について Tik Tok をしたりしている人は、試験やライセンスを通じてその分野の知識があることを証明していない可能性があることを理解することが重要です。
ああ、しかし、複雑さはそれだけではありません!
2020 年 6 月、SEC は規制 BI (「最善の利益」を意味する) を導入しました。登録代表者は規制 BI の対象となりました。
2010 年の大不況後のドッド・フランク法に続き、レギュレーション BI の称賛に値する目標は、RR が適用される基準 (1934 年証券取引法に基づく) と、別の法律に基づく RIA を管理する基準 (1940 年投資顧問法) との間のギャップを縮小することです。
規制 BI の実装ガイダンスが作成され続ける中、これが投資業界でどのような混乱を招くかは容易に想像できます。
それでも、投資家にとっての結論は、RR と RIA のどちらと協力しているかに関係なく、潜在的な利益相反と料金体系がより透明になるべきであるということです。
問題は、一方の指定が他の指定よりも本質的に優れているということではありません。
むしろ、投資家として、財務顧問を求めるときは、デスク (または画面) の向こうにいる人が、あなたの特定のニーズを満たす適切な資格を持っていると確信する必要があります。
そして、役職に関係なく、彼らはあなたの最善の利益のために働いているということです。
読む:ロボと従来のファイナンシャル アドバイザー:どちらが優れていますか?
AFC®、CRPC®のLisa Whitley氏が執筆した記事。
リサは、さまざまな背景を持つ人々とお金に関する会話を毎日楽しんでいます。国際開発における長いキャリアを経て、彼女は現在の仕事に異文化のダイナミクスを取り入れ、個人と家族が経済的に健全な生活を達成できるよう支援しています。
お金持ちの女性
エイミー ブラックロックとヴィッキー クックは、2018 年 3 月に Women Who Money を共同設立し、個人の財務、キャリア、起業家に関するトピックに関する有益な情報を提供して、自信を持ってお金を管理し、純資産を増やし、全体的な財務健全性を改善し、最終的には経済的自立を達成できるようにしました。