「ブラックスワン」は、確率が非常に低いイベントです。それが発生したときに壊滅的な結果を生み出す発生。引退したニューヨーク大学の教授で元デリバティブトレーダーのナシム・タレブは、彼の本の中で同じ名前でこの用語を広めました。「ブラックスワン：非常にありそうもないことの影響」。彼は、ブラックスワンが3つの特性を持っていると説明しています。それは、予測不可能性が高いこと、重大な結果をもたらす可能性があること、および遡及的に予測可能であることです。
ナシムタレブのコクチョウの3つの特性は、次のことを示唆しています。
Willem de Vlaminghは、1697年にオーストラリアでコクチョウを発見しました。白鳥は以前は観察されていませんでした。ヨーロッパ人はすべての白鳥が白いと信じていました。ローマの風刺作家ユウェナリスは、「豚が飛ぶとき」という現代のフレーズのように、ありえないほど珍しいものを説明するために黒い白鳥にさえ言及しました。
ブラックスワン理論の一般的な前提は、予測できないイベントが深刻になる可能性があることです経済的または金融市場への影響。重要なのは、同様の反復的な経験が蓄積されているため、イベントが予測できない可能性があることです。
Talebによると、元の形式のブラックスワンの問題はこれです。 ：「過去の知識を踏まえて、どうすれば未来を知ることができますか？」言い換えれば、私たちがすべてを経験していないときに、特定の経験から一般的な結論をどのように形成することができますか？白い白鳥しか見たことがないからといって、黒やピンクなどの色の白鳥が存在しないわけではありません。
タレブは、七面鳥の例で過去の経験に過度に依存していることを示しています。感謝祭のために育てられています。七面鳥の生涯を通じて、それは毎日給餌され、実際には翌日給餌されるという期待を生み出しています。七面鳥に餌をやる毎日、感謝祭の前日まで信念が強化され、感謝祭の前日には「信念の修正が必要」になります。
これは、黒のシンプルでわかりやすいイラストです。白鳥現象。白い白鳥だけを見たり、毎日餌をやったりするなど、同じことを経験し続けると、それが将来の経験になると信じがちです。
確立された信念を変えるには、劇的に異なる予期しない経験が必要になる場合があります。
ブラックスワンイベントの他の信条を説明するために、重大な経済的影響と遡及的予測可能性—いくつかの例を検討します。
2008年に始まったサブプライム住宅ローン危機、別名グレート不況は、大恐慌以来の米国の歴史の中で最悪の経済期間の1つにつながりました。ブラックスワンの3つの特徴すべてを示しています。
株式市場は、90年代後半から非常に高い水準にまで上昇しました。過大評価され、誇大宣伝されたハイテク企業の結果としての2000年代初頭。結果として生じたクラッシュは極端であり、後から考えると予測可能でした。
COVID-19は影響力があり、やや 一部の人がブラックスワンとして分類する可能性のある予期しない出来事。しかし、タレブは、主に期待可能性の最初の特徴のために、COVID-19パンデミックがブラックスワンであることに同意しません。疫学者やその他の公衆衛生当局は、主要なパンデミックをランダムで予期しない出来事とは見なしていませんが、必然性と見なしています。
フラッシュクラッシュは、株価の突然の急激な下落です。 2010年のフラッシュクラッシュは、英国の先物トレーダーであるナビンダーサラオが責任を主張した自動取引アルゴリズムの操作によって引き起こされました。
ブラックスワン理論から得られる教訓の1つは、常に未知数があるということです。金融市場に影響を与える可能性があります。したがって、投資を分散し、市場の浮き沈みを乗り切るように設計された適切な資産配分を保持することにより、基本的な予防策を講じることが賢明です。