フリーキャッシュフロー（FCF）の意味と計算について： こんにちは投資家。企業評価で最も人気のあるトピックの1つは、フリーキャッシュフローです。あなたが株式のファンダメンタル分析に関わっているなら、あなたは間違いなくこの用語について聞いたことがあるでしょう。それにもかかわらず、初心者にとって、フリーキャッシュフローは謎になる可能性があります。
この投稿では、フリーキャッシュフローとは正確には何であり、会社を調査する際に評価することが重要である理由について説明します。これは、株式の評価について知りたい人にとって最も重要な記事の1つかもしれません。したがって、この投稿を完全に読んでください。始めましょう。
フリーキャッシュフローとは、企業が事業運営または資産基盤の拡大に必要な資金を費やした後に生み出すことができる余剰現金です。これは、会社のすべての投資家が利用できる現金を表しています。 さて、このキャッシュフローについて「無料」とは何で、会社の収益とどのように違うのか疑問に思われるかもしれません。
ここでは、すべての収入が現金に等しいわけではないことを理解する必要があります。会社が収入を上げているとしても、それはすべての収入を直接使うことができるという意味ではありません。会社は無料の現金しか使うことができません。 「現金」と「事業から引き出すことができる現金」の間、または会計用語では、営業活動からの現金とフリーキャッシュフロー（FCF）という決定的な違いがあります。
営業活動による現金は、会社の事業運営によって生み出された現金の額です。ただし、会社の運営を維持するために一部が必要となるため、営業活動による現金のすべてを事業から引き出すことはできません。これらの費用は資本的支出（CAPEX）と呼ばれます。
一方、フリーキャッシュフローは、企業が事業を継続するために必要なお金を使った後に生み出すことができる現金です。これは、すべての営業費用、支出、投資などを差し引いた後の年末の現金であり、会社のすべての利害関係者に分配することができます（利害関係者には株式投資家と負債投資家の両方が含まれます）。
会社の収益よりも会社の収益性を見つけるのは比較的正確な方法であるため、投資家は会社のフリーキャッシュフローを注意深く調べることが重要です。
これは、収益が会社の現在の収益性を示しているためです。一方、フリーキャッシュフローは、会社が株主価値を高める機会を追求することを可能にする現金であるため、会社の将来の成長見通しを示しています。フリーキャッシュフローは、企業が成長したり、株主に配当を支払ったりすることの容易さを反映しています。
余剰現金は、ポートフォリオの拡大、新製品の開発、有用な買収、配当の支払い、負債の削減、またはその他の成長機会の追求に会社が利用できます。
さらに、フリーキャッシュフローは、一般的な評価手法である割引キャッシュフロー（DCF）モデルを使用して企業の本源的価値を計算する際の入力としても使用されます。
純現金収支は、株価収益率、1株当たりのFCFなどのさまざまな財務比率でも使用され、会社の評価を調査します。また、フリーキャッシュフローは、事業の運営に影響を与えることなく会社から引き出すことができる追加のお金であるため、「所有者の収益」とも呼ばれます。）
株式市場の企業は、フリーキャッシュフローを公表する義務はありません。そのため、企業の財務諸表でFCFを直接見つけることはできません。ただし、良い点は、計算が簡単なことです。
株式のフリーキャッシュフローを計算するには、その財務諸表、つまり損益計算書、貸借対照表、およびキャッシュフロー計算書が必要になります。会社のフリーキャッシュフローを見つけるには2つの計算方法があります。
方法1：損益計算書と貸借対照表から
FCF = EBIT（1-税率）+（減価償却費）-（正味運転資本の変動）–（資本的支出）
方法2：キャッシュフロー計算書から
これは、会社のFCFを計算するためのより一般的なアプローチです。ここで、フリーキャッシュフローは、営業活動によるキャッシュから資本的支出を差し引いたものとして計算されます（投資活動によるキャッシュフローから）。
FCF =営業活動によるキャッシュフロー–資本的支出
（出典：Yahoo Finance）
さらに、Trade Brains Portal、Screener.in、Tickertapeなどの他の金融ウェブサイトでも企業のフリーキャッシュフローを見つけることができます。それでも、コンピューターベースの誤算を避けるために、読者自身で計算を行うことをお勧めします。
会社のキャッシュフローを研究している間、現金がどこから来ているかを知ることは重要です。現金は、収益または負債のいずれかから生成できます。収益の増加によるキャッシュフローの増加は良い兆候ですが。ただし、同じことは債務には当てはまりません。
さらに、2つの会社が同じフリーキャッシュフローを持っている場合、それは彼らが同じような将来の見通しを持っているという意味ではありません。他の産業に比べて資本的支出が多い産業はほとんどありません。さらに、設備投資が高い場合、高い資本的支出の理由が成長または支出の費用によるものかどうかを調査する必要があります。これらを学ぶには、企業の四半期/年次報告書を注意深く読む必要があります。
一貫して減少またはマイナスのフリーキャッシュフローは、投資家にとって警告の兆候となる可能性があります。マイナスのフリーキャッシュフローは、事業の減速につながる可能性があるため危険です。さらに、会社がフリーキャッシュフローを改善しなかった場合、事業を継続するには流動性が不十分になる可能性があります。
これがDCF計算機であり、FCFは会社の本質的な価値を見つけるための重要なコンポーネントです。
この投稿では、フリーキャッシュフロー（FCF）について説明しました。これは、企業の財務実績の指標です。フリーキャッシュフローは、企業が事業から残した現金、つまり株主価値を向上させる機会を追求するために使用できる現金を表します。
ただし、フリーキャッシュの価値の絶対値は、全体像を示すものではありません。あなたはこの現金がどこから来ているのか、そして会社がそれをどのように使っているのかを知る必要があります。健全な配当、買い戻し、買収などの事業にこのお金を効果的に使っているかどうか。そして最後に、企業の一貫したマイナスのフリーキャッシュフローは投資家にとって警告の兆候かもしれません。
この投稿は以上です。お役に立てば幸いです。会社のフリーキャッシュフローを見つけることに疑問がある場合は、以下にコメントしてください。喜んでお手伝いさせていただきます。幸せな投資!!
