過去10年間、金融市場は投資家にとって良いものでした。しかし、今日、専門家の意見のコンセンサスは、今後数年間で、私たちが以前よりも低いリターンを期待することです。もちろん、そのような予測は的外れである可能性があります。ただし、いくつかを想定する必要があります あなたの投資ミックスがあなたが割り当てた時間枠内であなたが望む将来の人生をサポートするかどうかを推定するための将来のリターン。

長期予測は必ずしも長い貯蔵寿命を持っているわけではありません。これらは市況の変化に応じて定期的に改訂され、将来の収益に変化の波紋を生み出します。また、企業が予測を行うために使用する市場プロキシと仮定はさまざまであるため、さまざまなソースからの予測を使用してリンゴ同士の比較を行うことに注意する必要があります。これらの警告を念頭に置いて、ここに専門家が今後50年以上にわたって金融市場に期待するもののサンプルを示します。

次の5年間。 ノーザントラストアセットマネジメントのキャピタルマーケットアサンプションズチームの占い師は、金利が低いままであり、インフレ力が生産性を高める技術と自動化によってチェックされている間、今後5年間で平均2.1％の緩やかな米国経済成長を期待しています。彼らは、株式が一桁台半ばのリターンをもたらすことを期待しています。銀行によると、評価の上昇、世界的な成長の鈍化、利益率の低下、株主ではない企業の利害関係者（従業員、地域社会、さらには環境さえも）への注目の高まりが相まって、収益を抑制しているという。予想では、米国株は配当を含めて年率4.7％を返すことが求められています。ノーザントラストによると、欧州株では年率5.4％、新興市場株でも同じである可能性があります。

予測に対する大きなリスクはインフレの復活である、とチーフ投資ストラテジストのジム・マクドナルドは言います。 「それは株式市場を支える低金利環境を混乱させる可能性があります」と彼は言います。今のところ、彼は今後5年間で年間インフレ率が2％になると見ています。

ノーザントラストによると、債券のリターンは全体としてインフレをほとんど上回らず、米国の投資適格債は今後5年間で年率2.3％のリターンをもたらす可能性があります。米国の投資適格債は過去5年間で4.3％のリターンを示したため、今後は「債券ポートフォリオのリターンの半分を失うことになります」とマクドナルドは述べています。 10年間の財務省は、期間全体で1％の年利を支払い、短期金利はゼロ以下になります。ノーザントラストによると、リスクを許容できる投資家は、米国のハイイールド債で年率5.5％のリターンを得る可能性があります。

次の7年間。 投資運用会社GMOからのリターン予測は、常に最も弱気な​​ものの1つです。 7年間の予測では、市場が今後の時間枠で過去の評価で取引を終えた場合にどのような市場が提供されるかを予測しています。今日、「米国におけるリスクと報酬のトレードオフは、株式や債券にとって魅力的ではないように見えます」と、GMOの資産配分チームのメンバーであるジョンソーンダイクは述べています。

GMOの予測はインフレに合わせて調整されています。しかし、2.2％の米国インフレ率という企業の予測を追加すると、他のほとんどの企業が発表しているいわゆる名目収益率に近似します。米国の大企業株に対するGMOの予想名目リターンは、7年間で年率4.3％のマイナスであり、小型株の場合はマイナス2.3％です。 GMOによると、あなたの最善の策は？新興市場の株式で、期待収益は1桁台後半の割合です。 「多くの場合、投資家はホームバイアスが大きすぎます」とソーンダイクは言います。 「多様化の必要性は今特に真実です。」 GMOは、新興市場の債券のリターンが横ばいであり、米国の幅広い債券市場の年間リターンがマイナス1.1％を上回っています。

GMOの暗闇は、今日の米国市場で同社が検出する急成長する陶酔感に対抗するものです。 「おそらく20年間とは違うと感じているのは、熱意の大きさです」とソーンダイクは言います。ソーンダイク氏によると、個人投資家による短期オプション取引の急増、破産した企業の株式取引の増加、ソーシャルメディアでの金融「パーソナリティ」の台頭は、1990年代後半から2000年代初頭の株式市場バブルを思い起こさせます。

次の10年。 BofA証券のストラテジストによると、10年先を見始めると、特に株式の見方が改善されます。 S＆P 500指数の10年間のリターンは、1929年にさかのぼって6％の確率でマイナスになっています。たとえば、30％の確率で10年間の損失を被った商品と比較してください。

BofAは、短期的には株式に対して中立から負になります。しかし、今日の高い評価額を考慮しても、企業の利益成長に対する同社の期待は、今後10年間のS＆P 500インデックスの年間価格上昇が3％から4％であることを示唆しています。 BofAによると、配当利回りの2パーセントポイントを追加すると、その期間の年間総収益は5％から6％になります。

ゴールドマンサックスのストラテジストはほぼ同じページにいます。彼らのベースライン予測では、S＆P 500は、配当を含めて、2030年まで年率6％を返すことを求めています。しかし、もっともらしいリターンの範囲は広いです。ゴールドマンサックスのより楽観的な一連の仮定は、S＆P 500の年間収益が11％になると予想していることを示しています。より悲観的なインプットは、2％の年間リターンシナリオを生み出します。 「私たちの分析は、投資家が2030年の満期まで10年の米国債を保有するのと比較して、株式から優れたリターンを生み出す確率が90％であることを示しています」とアナリストは述べています。

BofAは、特に低金利、安易な資金、連邦政府の刺激策の高まりが衰え始めた場合、バランスシートが堅調で収益が安定している高品質の株式を推奨しています。 「20年以上のリスクのある投資が金融政策と財政政策に支えられた後、高品質の株式がプレミアムで取引される長期化が見られました」とBofAのアナリストは述べています。

次の30年。 BlackRock InvestmentInstituteの責任者であるJeanBoivinは、これまでのところ市場の収益を事前に見積もるのは「かなり英雄的」であると認め、この演習には「かなりの不確実性と謙虚さ」が伴うと述べています。それでも、長期的な視野を持つ投資家にはアンカーが必要です。アンカーは、時間の経過とともにポートフォリオを調整するための出発点です。

ブラックロックは、大企業の株式が今後30年間で年率7.2％を返すと見ています。しかし、このような長期予測の不確実性を考えると、10.5％から4.0％までのリターンは、妥当な確率の範囲内に収まります。 「私たちは、かなりの時間を先を見据えています」。その間、経済成長は、人口動態の高齢化、生産性の低下、「部屋の中の象、世界的に蓄積された多額の債務」による圧力に直面するでしょう」とボイビン氏は言います。 「米国の大型株に期待することは理にかなっています。」

米国の小型株は、2050年までの年間リターンが7.5％と予想され、より大きな同業者を凌駕するはずです。トップパフォーマンスの株式グループ：中国株（年間リターン10％）、大型株の新興市場株（8.9％） ）およびヨーロッパの大型株（7.6％）。 30年間の予測によると、米国の債券市場は合計で2.5％を達成する可能性があります。