ダウ工業株30種平均は2月12日に史上最高値の29,551.42に達しました。コロナウイルスに対する過度の評価と世界的な懸念にもかかわらず、投資家は株式を積み上げ続けました。
投資家は、最悪の事態は終わったと考えた。新しい症例の数は頭打ちになりました。その後、2月24日、コロナウイルスの症例が中国国外で急増しているというニュースが浮上しました。ダウは、次の5日間の取引でその価値の14％を失い、25.409.36で取引を終えました。それ以来、ダウは大幅な価格変動を記録し続けています。
ボラティリティが復活し、この嵐からの避難所を探している投資家は、それを乗り切るために配当株を所有することに興味があるかもしれません。それは良い考えですが、覚えておいてください。配当を支払う会社はすべて同じではありません。
上場投資信託プロバイダーであるRealitySharesのDIVCONシステムは、品質が不可欠なこのような環境で役立ちます。 DIVCONの方法論では、5段階の評価を使用して、企業の配当の健全性のスナップショットを提供します。DIVCON5は配当の増加の可能性が最も高く、DIVCON1は配当の削減の可能性が最も高いことを示します。そして、これらの各格付けには、キャッシュフロー、収益、株式買戻し、およびその他の重要な要素によって決定される複合スコアが含まれます。
配当の安全性に重点を置いている場合は、DIVCON 5株を所有する必要があります。これは、配当の安全性のクリームであり、配当の増加を維持する可能性が高いためです。スコアが低いほど、慎重になる必要があります。
過去数か月のDIVCONの低い評価に基づいて、売却または回避する7つの配当株があります。 スコアの背後にある基本は死刑判決ではありませんが、これらの株は回避または売却するのが最善であるため、より回復力のある機会にお金をかけることができます。
最後にIGTを取り上げたとき、DIVCONは会社のAltmanZスコアにも注目しました。
「AltmanZは、企業の信用力を測定するために5つの要素を使用します。3以上のスコアは破産の可能性が低い/無視できることを意味し、2.99から1.81は中程度の確率を意味し、1.8以下のスコアは可能性が高いことを示します。 、最大の配当支払者のスコアの中央値は3.9です。） "
当時、IGTのAltman Zスコアは1.61でしたが、その後少し改善されて1.86になりましたが、そのスコアはほとんど安心できません。
持続可能な配当株を探している場合、さらに厄介なのは、2019会計年度の最初の9か月間で、International Game Technologyが2億5800万ドルの配当を支払ったという事実です。これは、2019年第3四半期までの2億5000万ドルを超える純利益です。
ただし、フリーキャッシュフローは改善しています。 2019会計年度の最初の9か月間、IGTのフリーキャッシュフローは4億5,600万ドルで、2018年の最初の9か月よりも大幅に高くなっています。ただし、販売契約などによっては、FCFのタイミングが散発的になる可能性があります。さらに、International Game Technologyの純負債は74億ドルで、市場価値の3.5倍以上であり、現金は約2億200万ドルになります。
最後の負の指標は、ブルームバーグの配当健全性スコア-31（-100から100のスケール、正のスコアは配当成長の可能性が高いことを示します）です。これは、将来の配当成長があったとしてもあまり期待すべきではないことを投資家に伝えます。
11月、Xeroxは、ラップトップ、プリンター、プリンターカートリッジのメーカーを1株あたり22ドルで購入することを提案しました。買収価格の77％は現金で支払われ、残りはXerox株で支払われました。ゼロックスは2月に、オファーを1株あたり24ドルに引き上げ、3月初旬に公開買付けを開始すると述べた。このオファーは、関心のあるHP株主に現金で18.40ドル、HPQの1株あたり0.149ゼロックス株を支払ったことになります。これは2月10日現在の30日間の出来高加重平均取引価格の41％のプレミアムです。
しかし、HPはこの取引を拒否し、「HPを過小評価し、Xeroxの株主に不釣り合いに利益をもたらす」と述べ、「株主にすでに所有しているものを提供する」と述べた。
代わりに、HPは、誰も（Xeroxの10.9％とHPの4.2％を所有するアクティビスト投資家Carl Icahnを含む）が会社の20％以上を買収することを禁止する1年間の株主権利計画を採用しました。さらに、HPは、今後3年間で150億ドルの自社株を買い戻し、2022年度末までに少なくとも10億ドルの年間コスト削減を確保すると発表しました。
皮肉なことに、この拒否により、ゼロックスは他の場所で現金を使うことを余儀なくされる可能性があります。おそらく、何年も横ばいであった配当を改善するでしょう。あるいは、27億ドルの現金に対して、46億ドルの負債の一部を返済するかもしれません。しかし、ゼロックスが非常に積極的に追求した買収で拒絶されたという事実は、ゼロックスが他の成長手段を考え出すのに苦労していることを示している可能性があります。
その前も苦労していました。 1月、ハリバートンは、米国のシェール市場の悪化を説明するための収益に対する22億ドルの税引前費用により、第4四半期に17億ドルの損失を報告しました。同社は2019年半ばに北米の労働力の8％を削減しなければなりませんでした。 10月、ハリバートンは西部の4つの州で650人の雇用を削減しました。その後、12月初旬に、オクラホマ州のエルリーノ事業からさらに808人の従業員を削減しました。
あなたが所得投資家であるなら、短期的にも将来的にも持続可能なベースで、四半期ごとのドルを支払うのに問題があるかもしれない配当株を避けたいと思うでしょう。
ハリバートンのDIVCON1スコアは、昨年末のDIVCON 2ステータスから下がっていますが、これには、ますます厄介な配当対FCF比率など、いくつかの弱点が反映されています。 2019年度末のハリバートンのフリーキャッシュフローは、前年の11億ドルから9億2000万ドルに減少しました。同社は6億3000万ドルの配当金を支払いました。これは、フリーキャッシュフローの68％に相当します。前年の57％から増加しています。その利益への圧力は、そのスタンスをさらに弱める恐れがあります。
ハリバートンの歩留まりは5％に近づいていますが、それであなたを誘惑しないでください。
良いニュース？売却の結果、Spectrum Brandsの長期債務は2018年度の46億ドルから、2020年度の第1四半期である12月末には23億ドルに減少しました。これは、債務の健全な50％削減です。昨年の株価は素晴らしく、50％以上上昇しました。
その四半期ごとの結果はそれほど勇気づけられるものではなく、実際、まったく普通の結果でした。本源的売上高は前年比0.3％減の8億7,150万ドルでしたが、調整後EPSは1ペニー減少して0.20ドルになりました。スペクトラムは、コストを削減しながら売上を伸ばすことが期待される生産性向上計画に引き続き取り組んでおり、2020年のフリーキャッシュフローの成長をもたらします。
それにもかかわらず、2020年に、Spectrum BrandsのDIVCON評価は2から1に低下し、よりリスクの高い配当株の1つになりました。
最大の問題の1つはフリーキャッシュフローであり、これは引き続き懸念事項です。配当をカバーするのに十分ですが、株の買い戻しを考慮に入れると、より拡張されているように見えます。同社は第1四半期に加速株買いプログラムを開始しました。 2月19日、同社は、2億4,000万ドルから2億6,000万ドルの調整後純フリーキャッシュフローを生み出すための年次ガイダンスを再確認しました。 2020年度にはすでに2億3600万ドルの配当と株式買戻しを4分の3で行っています。
2019年の第4四半期、 Seagate Technology （STX、51.44ドル）は、ハードドライブ、ソリッドステートドライブ、およびその他のソリューションを提供するデータストレージ会社であり、そのシェアは何年にもわたってジェットコースターに乗っています。
そのDIVCON評価は最近3から2に下げられ、40.75のDIVCONスコアはこれらの株の中で最悪に近いものではありません。しかし、それは見栄えがよくありません。収益の減少、2.49のAltman Zスコア（苦痛でも安全でもないが、その中間）、およびブルームバーグの配当健康スコア8（-100から100の間）はすべて、会社に不気味な目を与える理由です。 。
2020年1月3日に終了した四半期のSeagateの報告によると、収益は27億ドルで、前年比でわずかに減少しました。調整後の利益はさらに悪化し、16.9％減の3億5,900万ドルになりました。 1株あたりの株価収益率はそれほど悪くはなく、10.6％減の1株あたり1.35ドルでした。これは主に、同社が急速に株価を買い戻しているためです。
テクノロジーに焦点を当てた配当株の中で5％以上の利回りが非常に高いにもかかわらず、それは驚くべきことではありません。 DIVCONのデータによると、シーゲイトは配当よりも株式買戻しに186％多く費やしています。現在の会計年度の最初の6か月で、STXは1株あたり平均48.92ドルの価格で6億3900万ドルの自社株を買い戻しました。比較すると、今会計年度の最初の2四半期に3億3500万ドルの配当を支払いました。
ここでの懸念は、6月28日に終了した2019年度のように、11.6億ドルのフリーキャッシュフローに対して、16億8000万ドルの配当と株式買戻しを行った年のようです。それは債務返済に何も残しませんでした–そしてシーゲイトの長期債務の41億ドルと現金の17億ドルを考えると、それは素晴らしいことではありません。
DIVCONの評価とスコアがお粗末なことからはわかりませんが、Targaは実際には2019年度を明るい形で終えました。第4四半期の収益は5％減の24.7億ドルでしたが、その分配可能なキャッシュフロー（DCF、中流エネルギー企業にとって重要な収益性指標）は53％増の3億2780万ドルでした。年間のDCFは、基本的に9億4,720万ドルで横ばいでした。
第4四半期に、Targaは2億1,200万ドルの普通株式配当と、2,290万ドルのシリーズA優先株式配当を支払いました。分配可能なキャッシュフローが前年比で増加したおかげで、TRGPの配当カバレッジは、2019年全体の1.0の配当カバレッジと比較して、四半期に支払われた配当の1.4倍でした。
とは言うものの、Targaは、コロナウイルスの発生とそれに続くエネルギー需要の懸念の中で、残りのエネルギー部門に引きずり込まれています。同社はまた、1.07のAltman Zスコアを誇っています。これは、今後2年間で破産する可能性が高いことを示しています。 2019年12月末の負債総額はわずか3億3,100万ドルでしたが、79億ドルでしたが、実際にそのポイントを押し上げています。
配当は今後1年で非常に安全になる可能性がありますが、TRGPは、協調的なカムバック入札を行う準備が整ったように見えるまで、売却または回避する配当株に含まれます。
そして、マカオは2月の間に総ゲーム収益が前年比87.8％の記録的な急落に見舞われました。その多くは、カジノが発生の流れを食い止めるために2週間にわたって卸売りを停止する中で発生しました。
Wynn Resortsは、1株あたり4ドルの配当を支払う予定です。アナリストは、同社が今年1株あたり4.25ドルを稼ぐと予測しています。これはすでに非常に厳しい配当範囲であり、これは、発生が急速に進んだ場合に非常によく侵食される可能性がある現在の予想に基づいています。フリーキャッシュフローを見ると、状況は良くありません。ウィンのFCFは、過去6年間のうち5年間でマイナスになっています。
ブルームバーグの配当健康スコアがマイナスで、アルトマンのZスコアが1.44であるなど、その他の指標は、ウィンの株式やその支払いの前兆にはなりません。しかし、現在の株式に対する最大の危険は最も明白で明白なものであり、この配当株を今すぐ回避するのに十分な理由です。
