ウォール街は、取引を行うことで長い間知られています。しかし、今年の前半が好調だった後、取引のペースと価値は大幅に低下しました。調査会社S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスによると、2019年第3四半期に発表されたM＆Aは、第2四半期の4,490億ドルから、合計2,180億ドルに減少しました。減速にもかかわらず、9月30日までの1年間で10,000件を超える取引が発表され、S＆Pグローバルは約1.1兆ドルと評価しました

オクシデンタルペトロリアムコーポレーションによるアナダーコの劇的な求愛を無視することはできませんでした。8月にS＆Pグローバルが572億ドルの買収を行いました。今年発表された他の大きな取引には、ブリストル・マイヤーズスクイブによるセルジーンの保留中の買収が含まれます。 S＆Pによると、今後のM＆Aの見通しは良好です。金利の低下は買収資金調達コストを抑えており、株式市場の上昇は買収ターゲットをより高価にする可能性がありますが、現金と株式の取引における購買力を高める可能性もあります。

投資方法。 熱いM＆A市場から利益を得る最も速い方法は、買収ターゲットの株式を所有することです。投資会社のフィデリティは、取引が成立するまでにターゲットの株式は通常30％増加すると見積もっています。しかし、購入が発生する前に予測しようとすることは、針の山から干し草を見つけようとするようなものです。

代わりに、合併裁定取引ファンドを検討してください。売却のニュースが公表された後、これらのファンドは、現在の株価と取引が成立したときの価格との差で利益を得ることを期待して、買収された会社の株式を取得します。

取引が成立する可能性は低いですが、リスクは現実のものです。 2016年4月にファイザーとアラガンの合併案が崩壊するまでに、アラガンの株価は、取引が発表された時点から20％近く下落し、買収提案価格から30％以上下落していました。 「この業界のマイナス面は深刻です」と合併ファンドの共同マネージャーであるロイ・ベーレンは言います。 （シンボルMERFX）。 「ファンドのパフォーマンスに関して言えば、それはあなたが行っている取引ではなく、あなたが避けている取引です」と彼は言います。

Behrenと共同マネージャーのMikeShannonは、2007年以来、30億ドルを超える資産でファンドを管理しており、勝ち組を選んだ確かな実績があります。過去10年間で、ファンドは年率3.1％を返しました。これは、マーケットニュートラルファンドの平均を上回り、ボラティリティは平均を下回っています。 「人々は絶対的で安定したリターンを望んでいるので、私たちと一緒に投資します」とBehrenは言います。合併は2007年から2009年のベア市場で累積5.0％を失ったのに対し、幅広い市場では55.3％を失ったと考えてください。 2.01％の費用比率は急なようですが、他のマーケットニュートラルファンドと比べて遜色ありません。

合併裁定取引所で取引されるファンドは、同様のプレイブックに従いますが、通常、手数料が低く、株式選択の基準が広いため、リスクが高まる可能性があります。 IQマージャーアービトラージETF （MNA、32ドル）、資産が10億ドル弱で、費用は0.77％です。ファンドは、先進国に本社を置く買収目標に投資し、一定のしきい値を超える利益率を持ち、株式の流動性が高い企業に焦点を当てています。マネージャーのサル・ブルーノ氏は、ETFは360日以上株式を保有しないと述べています。 MNAは、2009年後半に発売されて以来、年率2.8％を返しています。

どこを見ればよいかを知っていれば、買収を行っている企業から利益を得ることができます。ヘルスケア機器会社ダナハー （DHR、144ドル）は、積極的な買収による成長戦略に従いますが、コストを削減し、買収をオーバーホールすることで、無秩序な拡大を抑制し続けます。 「ダナハーの強みは、強力な業界の肥大化した企業をターゲットにして、それを形にすることです」と、FBBキャピタルパートナーズのリサーチディレクターであるマイクベイリーは述べています。株式は過去1年間で34％を返し、過去10年間で年率19％を返しました。現在、株価収益率は27で取引されていますが、市場全体では17であるため、ディップで購入することを検討してください。