それは公式です。米国の基本金利であるフェデラルファンド金利は、10年以上ぶりに下落しました。連邦準備制度が最後に金利を引き下げたのは、サブプライム住宅ローンのメルトダウンがまだ本格化していた2008年でした。国の中央銀行は、2009年にようやく形になった回復を開始するために、ほとんど何でも試みようとしていました。
連邦準備制度理事会の知事は、当時ほど絶望的ではありません。実際、この国の経済は驚くほど堅調なままです。中国や他の少数の貿易相手国との関税戦争の拡大による測定可能な影響にもかかわらず、前四半期の当初のGDP成長率の推定値は2.1％であり、予想を上回りました。 S＆P 500の第2四半期の企業収益は、これまでのところ前年比2.6％減少していますが、少なくとも2020年までは成長すると予想されています。国の失業率も数年ぶりの低水準にとどまっています。
グレンメデ投資戦略担当官のマイケル・レイノルズ氏は、決定に先立ち、「成長の軌道は本当に曲がり角を曲がっており、FRBは積極的に行動しようとしている」と語った。 「保険料率の引き下げの見方は、潜在的であるが予測できないリスクから保護するための積極的な動きです。」
連邦準備制度も金利を引き下げることはできないかもしれません。先物トレーダーは、FOMCがそのような決定を再び行う予定である9月に実施される別のクォーターポイントカットに賭けています。
金利の引き下げは多くの効果をもたらし、それが今度は一部の企業を強化し、他の企業を削ぎ落とすのに役立ちます。 新しい低金利のパラダイムが定着し始めたので、この安価なお金の環境を最大限に活用するために完璧に配置された10のストックピックを紹介します。
低金利および/または低金利は、銀行にとって有益というよりも問題があると広く推定されています。借入コストが安いとローンの需要は改善する傾向がありますが、金利が下がると、銀行がそれらのローンで享受するマージンは縮小します。相反する要素のバランスが常に理想的であるとは限りません。
KeyCorpのKeyBank子会社は、クリーブランドを拠点とする地方銀行であり、15の州にまたがる1,100を超える支店にまたがっています。それは、他のいくつかの地域金融とともに、低金利の影響を静かにヘッジしてきました。航空会社がジェット燃料価格の予期しない変化を鎮める手段として行うヘッジ努力とは異なり、KeyCorpは金利スワップなどの手段を使用して、利下げに起因する利益への潜在的な損害を拡散します。
このアプローチにはリスクがあります。 WedbushのアナリストPeterWinterが Barron’s に語ったように 、「KeyCorpは、ローンマージンの縮小という完全な矢面に立たされた結果として、いくらかの収益をあきらめることをいとわなかった」。しかし彼は、「今日の環境では本当に彼らに利益をもたらしている」と付け加えています。
KEYの四半期配当の平均を上回る4.0％の利回りは、債券などの他の収入を生み出す代替案が実勢レートに調整することで光沢を失うため、さらに魅力的になります。議論を強化するのは、KeyCorpが毎年支払う配当額で10年連続の成長を続けている可能性です。
2011年、住宅建設業界はついに2008年のサブプライム住宅ローン危機から脱却しました。新築住宅販売の年間ペースは、2010年末の326,000戸から、2017年末までに656,000戸に急上昇しました。
それ以来、新築住宅の購入は冷え込みました–主に金利の上昇の延長された連続と歩調を合わせて。既存の住宅の販売についても同様です。
しかし、FRBが利上げから水準を維持するようにシフトしたため、住宅ローン金利は低下してきましたが、利下げはその低下を早めるだけです。確かに、今年だけ金利が下落したにもかかわらず、持ち家への関心が再燃したようです。購入は今年初めに見られた落ち着きからわずかに増加しています。 9月にすでに予想されている利下げは、当面の間、住宅ローン金利を引き下げ続ける可能性があります。
このシナリオでは、住宅建設業者がレナーになります （LEN、48.45ドル）投資家のレーダーにすでに戻ってきていた当時の興味深い見通し。 WedbushSecuritiesの住宅建設アナリストであるJayMcCanlessは最近のメモで、早い段階で発表されたLennarの四半期数は、「注文の伸びは底を打ち、今四半期はプラスに転じるはずだ」と述べています。彼は続けます。「6月四半期のほとんどの住宅ローン金利の低下も追い風になるはずです。」
Lennarの株価は、同社をさらに魅力的な株の選択にしています。 LENは、過去12か月分の利益とアナリストの将来の利益に対する期待の両方の9倍未満で取引されています。
資本を負債に依存している企業にとって、より安いお金は朗報です。また、低金利は理想的には経済力を刺激し、それが基本的な材料の需要を促進します。
この二重バレルのダイナミックな葉はコノコフィリップス （COP、59.51ドル）利下げが迫っている理想的な位置にあります。
コノコフィリップスはエネルギーに携わっていますが、すべてのエネルギーストックが同じように作られているわけではありません。 COPは探鉱・生産会社であり、石油の発見と抽出に焦点を当てています。そのスピンオフであるフィリップス66（PSX）は、石油を精製して販売しています。そのため、コノコフィリップスは原油自体の価格を大いに活用しました。原油価格が少しでも上がると、同社のサービスに対する需要が膨らみ、利益率が拡大します。大幅な利益成長を促進するために、大幅な改善は必要ありません。
コノコフィリップスも債務に依存しています。より安い借入コストにより、会社は、まともな経済が原油価格をより高くすることができる時点まで、成長を促進するプロジェクトにより費用効果的に投資することができます。コノコフィリップスの148億ドルの長期債務のほとんどは、2039年まで満期を迎えませんが、E＆P企業は、長期金利が再び数十年ぶりの安値に近づく一方で、既存の債務を呼び出して新しい債券に置き換えることを選択できます。
古い産業アイコンは深刻な問題を抱えており、実行可能性への道を縮小しようとしている間、現金を使い果たしています。低金利は、GEにとって（より良い方向に）違いを生む可能性があります。
ゼネラルエレクトリックの債務負担はそれだけの問題ではありませんが、それは重要な問題です。 2019年の第1四半期に、ゼネラル・エレクトリックは11億ドル相当の利息を支払い、バランスシートを圧迫している902億ドルの長期債務を返済しました。同社の税引後営業利益はわずか10億ドルで、営業キャッシュはほとんどプラスではありませんでした。したがって、金利を少しでも支援することで、GEの収益が徐々に改善することに劇的な影響を与える可能性があります。
ゼネラルエレクトリックはまた、別の利下げの副作用から追加のブーストを得る可能性があります。より安い借入コストが石油とガスの価格を押し上げる新たな経済成長に拍車をかけた場合、同社の長年の悩みの種である電力部門と、GEがまだ約半分を所有している石油とガスのスピンオフであるベーカーヒューズ（BHGE）が少なくとももう少し需要があります。どちらも、現在は散発的であるものの、収益の低迷と長引く営業損失に対処してきました。しかし、General Eletricは両腕を掌握しており、次の経済的加速により、最終的にこれらのユニットが黒字になる可能性があります。
一般的な仮定は、金利の低下が悲観的な見方で見られる場合、投資家は通貨関連の混乱からの潜在的な安全な避難所として金に群がる可能性があるということです。この仮定は、必ずしも常に精査に耐えられるわけではありませんが、このダイナミクスは以前に実行されています。
幅広い市場は、金や金関連株への関心を高めるために苦しむ必要さえありません。まったくの恐怖がそのトリックを行う可能性があります。
SPDRゴールドシェアーズ（GLD）上場取引商品は、金に投資するための一般的な方法です。悪い生け垣にはなりません。ただし、金の価格が上昇すると、金の採掘株は金属自体よりも輝きを増す傾向があります。これは、金の価格が商品の価格に大きく影響しているためです。最大の鉱夫にとって、1オンスの金を採掘するための生産コストは2018年末までに1オンスあたり826ドル近くになりました。現在、金価格はオンスあたり1,400ドルを上回っています。現在の価格を1ドル上回ると、オンスあたりで1ドル相当の純粋な利益になります。
選択できるゴールドストックはいくつかありますが、ロイヤルゴールド （RGLD、$ 119.46）は、ほとんどのマイニングライバルよりも安定性が高く、テーブルへの投機が少なくなります。 Royal Goldは、既存の事業を買収し、ロイヤルティの利益を確立しました。これは、うまく機能しているモデルです。金価格が急騰した2013年と2014年には、同社の営業利益は順調に伸びました。
今月の金価格の4年ぶりの高値は、トレーダーが金利関連の困難に対するヘッジをすでに探していることを示唆しています。
コードカッティングの動きは依然として活発であり、チャーターコミュニケーションズなどのケーブル会社に熱狂することは困難です。 （CHTR、394.56ドル）、ケーブルテレビおよびブロードバンドサービスSpectrumの親。米国のケーブルテレビの流出は、四半期ごとに100万人を超える顧客を獲得しています。ほとんどが戻ってこない。
ただし、すべてが失われるわけではありません。消費者は、ストリーミングの選択肢が多すぎることにうんざりしています。テレビ視聴者監視会社のニールセンは最近、特定のストリーミングプログラムを念頭に置いていないカジュアルなテレビ視聴者は、ストリーミングオプションをふるいにかけるよりも、お気に入りのケーブルチャンネルに簡単に視聴する可能性が2倍近くあると説明しました。
チャーターコミュニケーションズは、低金利ももたらす効果のおかげで、予想外にやりがいのある株の選択の1つになる可能性があります。
フロリダに本拠を置くArborWealthManagementのポートフォリオマネージャーであるCFPのPatrickMcDowellは、次のように述べています。
Arbor Wealth Managementは、実際のお金でこのアイデアを活用しました。マクダウェルは続けます。「これの最も良い例は、チャーターコミュニケーションズです。これは、当社の最大の持ち株会社の1つです。彼らは最近、5％をわずかに超える債務を発行し、これを部分的に買い戻しの資金として使用します。これは、時間の経過とともに株式所有者にとってかなり増加します。
「金利がより長く低く留まる場合、私たちはそうなると思いますが、この戦略を実行する企業は主要な受益者になるでしょう。」
低金利または低金利は、公益事業株などの配当志向の持ち株にとって特に強気になる可能性があります。
Young and theInvestedの財務アナリスト兼ブロガーであるRileyAdamsは、「金利が下がると、公益事業からの配当がより魅力的になり、これらの企業の株式を保有する投資家に利益をもたらします」と述べています。これらの企業は「多額の配当を支払う傾向があり、リスクプロファイルが低い」ため、「投資家はユーティリティを収益を生み出す証券の代理として使用し、金利が下がったときに希望の投資収益を補うために投資します。」
>市場の実勢金利が圧迫され、投資家が収入を維持する方法を模索しているとき、いくつかの認識できる株の選択が思い浮かびます。サザンカンパニー（SO）とデュークエナジー（DUK）は長年のお気に入りです。
ただし、このような状況では、業界の知名度の高い名前がすぐに混雑する可能性があります。したがって、 NiSource などの一般的な名前は （NI、29.58ドル）はより良い賭けかもしれません。 110億ドルの公益事業会社は、新規投資家に2.7％しか利益をもたらさない可能性がありますが、2012年以降、毎年少なくともわずかな程度で支払いを増やしています。資本コストの削減は、NiSourceの収益を押し上げ、配当の成長を加速させる可能性があります。
バークレイズのデータによると、ヘルスケア株は、金利が引き下げられた後、歴史的に市場の9か月のリターンを約7パーセントポイントリードしています。同じ調査によると、利下げが単なる景気後退と戦うために行われたのか、本格的な景気後退の始まりへの対応のために行われたのかに関係なく、医療は利下げ後の利益を示す唯一のセクターでした。
バークレイズの米国株式戦略責任者であるManeeshDeshpandeは、経済的背景が理想的とは言えない場合にヘルスケア株を非常に望ましいものにするのは、一貫した収益と平均以上の配当であると考えています。
ファイザーは型に合います。その3.7％の利回りは、特に同社の10年にわたる配当の増加を考えると、投資家の休息として役立つ可能性があります。また、ファイザーはさまざまな病気を狙った数十種類の薬を使用しているため、投資家に予想外の収益や収益のカーブを投げかけることはめったにありません。
ファイザーには、一部の投資家が過小評価している治療パイプラインもあります。製薬会社は、今年初めにいわゆるパテントクリフを越えて動きの転換点に達し、売れ筋のリリカのジェネリック版がついに市場に出ました。同社はライバルの苦境から学びましたが、過去数年にわたって潜在的な製品のパイプラインを補充しました。現在、フェーズ3トライアル（承認前の最終段階）で23の治療が行われ、初期段階のトライアルで70近くの治療が行われ、ファイザーは今後のより信頼性の高い成長に向けて準備を進めています。
ただし、いくつかの理由により、背景は現在変化し始めています。
一つには、2016年に頭角を現した購買狂乱の中で販売されたすべての自動車は現在4年前のものです。新車を好むドライバーは現在、代替品を検討しており、リースターンイン車も最も市場性の高い年を過ぎて動き始めています。その間に、まだ使用されている車やトラックの平均年齢は、驚くべき、記録的な11.8歳に達しました。それらの多くはそれほど長くは続かないかもしれません。
自動車市場の背景に対する2番目以降の（関連はあるものの）変化は、わずかに低い資金調達率でさえ、購入するために借りなければならないドライバーにとって、新しい車をかなり手頃な価格にする可能性があるということです。現在、新車の月々の平均支払い額は550ドルを超えており、金利が4分の1または2分の1に下がったとしても、消費者の心に大きな違いをもたらす可能性があります。
依然として強力な雇用状況とフォードの「モビリティ」のより現代的な概念への動きも害にはなりません。
特にローンの期間が長く、ローンの初期支払いの大部分が元本の返済ではなく債務返済に割り当てられている場合は、借入コストが低くなるため、住宅購入がより手頃になります。
しかし、低金利は不動産市場の住宅購入のスライバーを後押しするだけではありません。経済が健全なとき（現在のように）、より安いお金は、賃貸不動産開発者が投資家への支払いを減らすことなく、新しい不動産の購入に資金を供給することをより簡単にします。このような環境での利回りの低下は、不動産投資信託（REIT）の価格の上昇の結果である可能性が高くなります。既存の所有者は、現在の高価格の保有物に対して、同じ、または改善された配当を引き続き徴収します。
これは、現時点でほとんどの住宅賃貸不動産株の選択に役立つユニークな状況です。ただし、中米のアパートコミュニティを含む一部の （MAA、119.22ドル）、他よりも良い位置にあります。
名前が示すように、ミッドアメリカアパートメントコミュニティは、国の大都市圏以外の地域での集合住宅の開発に焦点を当てています。ロサンゼルス、ニューヨーク、シカゴなど、アメリカの大都市の多くにある住宅は、多くの人にとって手ごろな価格になっており、それらの人々をより手頃な価格の地域に追いやることになっています。 Statelineが実施した米国国勢調査局のデータの分析によると、小さな都市や小さな町は、国の大都市よりもはるかに力強く成長しています。
より安価な資金は、中米のアパートコミュニティがその人口移動にプラグインするのに役立ちますが、大都市のカウンターパートは、新しい物件を取得するための非常に高いコストに苦しんでいます。
この記事の執筆時点で、ジェームズ・ブラムリーはFとNIでロングポジションを保持していました。
