医薬品はトリッキーなビジネスです。公共政策、科学、研究開発、世界的な成長と規制はすべて、医薬品株の成功において、時には特大の役割を果たします。
しかし、一部の大手製薬会社や他のいくつかの業界企業は、これらの要因やその他の要因を他の企業よりもうまく管理しています。そしてその過程で、彼らは収益性の高いビジネスの周りにかなりの「堀」（ある種のかなりの競争上の優位性）を築き上げてきました。これらの同じ企業のいくつかは、深い医薬品パイプライン、革新的な新しい治療法、革新的な買収を通じて、さらなる収益性への架け橋を築いています。
魅力的な堀、橋、またはその両方を備えた5つの医薬品株について詳しく見ていきます。 これらの利点により、長期的に安定した成長を実現できる可能性が高くなります。
同じ間違いをしないでください。
米国には、1億8000万匹以上の愛犬と猫、さらに数百万頭の馬と家畜が生息しています。しかし、人間の健康市場とは異なり、動物向けの市場は、ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）やグラクソ・スミスクライン（GSK）などの資本が豊富で激しい医薬品在庫でいっぱいではありません。ビッグファーマには約81,000人の営業担当者がおり、2018年の最初の8か月間で、コマーシャルの放送時間に30億ドル近くを費やしました。
動物の健康では、450億ドルのゾエティスは800ポンドのゴリラです。また、売上の約半分が米国外で発生しているグローバルプレーヤーでもあります。同社の場合は、堀の幅と深さ、そしてサービスを提供する市場の安定性の両方です。ペットや家畜、動物の個体数は着実に増加しており、飼い主は惜しみなくお金を使う傾向があります（愛情がないか、利益を守るためか）。
これらの要因により、ZTSは2013年の1株あたり1.16ドルから昨年は2.93ドルに収益を伸ばし、年間平均利益は26.1％増加しました。
CFRAのアナリストは、ゾエティスが「コンパニオン」セグメントで価格を引き上げることを期待しています。このセグメントでは、ペットの飼い主は治療を差し控えるよりも薬に追加料金を支払うことを好みます。
Vertexの魅力的な点は、これらの薬剤が巨額の現金を投じており、Vertexが研究開発に投資し、嚢胞性線維症のリードを維持しながら、ポートフォリオを新しい疾患に多様化できることです。これらには、鎌状赤血球症、腎臓病、抗トリプシン欠乏症（肝臓や腎臓の病気につながる可能性があります）、急性の痛みが含まれます。 2015年以降、Vertexは現金を10億ドルから32億ドル、つまり年間47％に増やしています。
Vertexはまた、米国、ヨーロッパ、オーストラリアの既存の市場への浸透が比較的少ないことで、経済的な成功を収めることができました。現在、適格な37,000人に対して、わずか18,000人の患者がVertex嚢胞性線維症薬を服用しています。
さらに、同社は2つの方法で適格性プールを拡大できると考えています。まず、「ラベルを拡張する」ことにより、Vertexは若い患者を治療し、適格性プールを約44,000人の患者に増やすことができます。第二に、その処方をトリプルコンビネーション療法に組み合わせることにより、VRTXは適格な患者のプールを約66,000に増やすことができると推定しています。
Vertexは、年半ばまでに併用治療のために新薬承認申請（NDA）を提出する予定であると述べました。
ただし、値上げだけでは、ブリストルマイヤーズが勝者になるわけではありません。しかし、BMYにはそれ以上のものがあります。つまり、Celgene（CELG）の買収が保留されており、数十億ドル規模の医薬品が安定しています。
ブリストルマイヤーズスクイブのバイオテクノロジー企業に対する740億ドルの取引は、2019年の第3四半期中に完了する可能性があり、BMYは2つの重要な偉業を達成する立場にあります。まず、Celgeneの強力なRevlimidを追加することで、BMYが癌フランチャイズの周りに大きな堀を構築できるようになります。さらに、この取引により、Orencia（2018年の売上高27億ドル）とCelgeneのOtezla（2018年の売上高16億ドル）を組み合わせることで、関節炎市場における同社のプレゼンスが強化されます。
戦略的レベルでは、Celgeneとの契約により、BMYの癌と関節炎のフランチャイズを中心に、より広く深い堀が構築されます。ブリストルマイヤーズの心臓血管薬エリキスにはほとんど効果がありませんが、年間売上高は64億ドル（2017年から32％増加）であるため、あまり助けは必要ありません。
取引は決して保証されません。アクティビスト投資家のスターボードバリューは、BMYの非公開の株式を取得し、最近、この取引に反対することを試みると発表しました。ブリストル・マイヤーズの8％以上の筆頭株主である投資会社ウェリントン・マネジメントも、セルジーンの取引に不満を表明しました。
実際、右舷はブリストルを完全に異なる方向に押す可能性があります。スターボードのCEO、ジェフリー・スミスは、BMYの株主に次のように述べています。 / P>
M＆Aの範囲外：収益と収益は今後数年間で1桁台半ばのペースで成長すると予測されており、株式は来年の収益の見積もりの12倍未満で取引されますが、スタンダード＆貧しい人々の500株指数。 3.2％の配当利回りに取り組むと、BMY株は魅力的な価値のようです。
糖尿病はリリーの最大のチャンスですが、同社は新しい市場への架け橋を築いています。 LLYは最近、Emgalityで片頭痛市場に参入しました。はい、2018年の売上は de minimis –わずか500万ドル–しかし、これは広く成長している市場です。世界中で、GlobalDataは片頭痛市場で10.3％のCAGRを予測しており、2026年までに87億ドルに膨れ上がる可能性があります。
疑わしい区別では、片頭痛の大部分は米国で発生し、約3,800万人のアメリカ人がこの状態に苦しんでいます。多くの競合他社にもかかわらず、特にTeva Pharmaceuticals（TEVA）とその注射可能なAjovyには、Emgalityが大規模なフランチャイズに発展する余地が十分にあります。
リリーはまた、1月に発表されたLoxo Oncologyの買収により、がん市場への架け橋を築きました。 Loxoはまだ製品の収益を上げていませんが、EliLillyに腫瘍学市場向けの承認済みの治験用精密医薬品のポートフォリオをもたらします。腫瘍学は、次のLLYの次の広大なフロンティアになる可能性があります。
同社の堀が広がり、腫瘍学と片頭痛市場への架け橋が発展する一方で、投資家は、リリーの印象的なポートフォリオの値上げと有機的拡大による成長を待つために、適度な2.2％の配当を支払われます。
ファイザーはまた、その印象的なパイプラインを開発するために約80億ドルの研究開発予算を使用しています。このパイプラインには、Bavencio plus Inlyta（腎細胞癌用）の2019年の承認、最大4つのバイオ類似体（以前に認可された薬剤と同様の活性特性を持つように設計された薬剤）の潜在的な承認、およびフェーズ3の結果が含まれます。シックルセル病、皮膚炎、骨関節炎を治療する薬の研究。変形性関節症の治療法（タネズマブ）は、イーライリリーと共同で開発されています。
製薬事業は困難であり、特許の有効期限が迫っていることは言うまでもなく、競争に満ちています。たとえば、6月から50億ドルのリリカがジェネリック医薬品の競争に直面し、21億ドルのエンブレルが競合他社からのバイオシミラーの開発によってバフェットされました。
しかし、投資家は、ファイザーのポートフォリオの幅広さによって、このようなイベントのボラティリティからある程度隔離されています。ファイザーのポートフォリオは、健全な3.4％の利回りを維持するために、十分な現金を生み出します。同社は2009年に1株あたり半分から16セントの配当を削減しましたが、その後回復し、四半期ごとに現在の36セントにまで回復しました。
