公益事業は一般的に、株主に年々増加する配当を支払う安全な投資と見なされています。そして、このため、 SSE などの巨人が （LSE：SSE）および Centrica （LSE：CNA）は、多くの配当ポートフォリオのバックボーンを形成しています。
しかし、このセクターでの競争が激化し、エネルギー価格の低迷が発電による利益を押し下げるため、これらの株が支払いを維持するのに苦労するという懸念が高まっています。将来的には、消費者が実質賃金の圧迫と戦うにつれて、彼らは価格を下げるという規制上および政治上の圧力の高まりにも直面しています。
50年後に富を築こうとするための5つの株
世界中の市場はコロナウイルスの大流行から立ち直っています…そして「ディスカウントビン」価格のように見えるもので取引している非常に多くの偉大な企業で、今は知識豊富な投資家がいくつかの潜在的な掘り出し物を手に入れる時かもしれません。
しかし、あなたが初心者の投資家であろうとベテランのプロであろうと、ショッピングリストに追加する株を決定することは、そのような前例のない時代に気が遠くなるような見通しになる可能性があります。
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これらの公益事業の配当は歴史的に低い水準でカバーされているため、収益が期待を下回るほどの安全マージンはありません。
Centricaは、コスト効率の向上により年間3億ポンド以上のコスト削減を実現しましたが、配当金はわずか1.4倍です。そしてそれは、2015年に配当が30％削減され、上流から離れることで世界の石油価格の変動へのエクスポージャーを減らす努力をしたにもかかわらずです。
一方、SSEはこれまでのところ、同様の収益圧力にもかかわらず、配当を成長させ続けることができました。物事は最近軌道に乗っており、調整後の1株当たり利益は昨年5.2％増加し、配当は予想範囲の1.38倍を上回っています。しかし、卸電力価格が下落軌道に戻ったため、カバー率は今年1.28倍に戻ると予測されています。
イングランド銀行が近い将来の金利上昇の可能性について警告しているため、投資家はこれら2社の収益性への影響の可能性についても考慮する必要があります。金利が高くなると借入コストが増加し、通常はより多くの債務を抱える公益事業会社は、当然のことながら、債務の少ない企業よりもその影響を強く感じるでしょう。
そして、所得投資家が心配する必要があるのは、配当の持続可能性への影響だけではありません。金利の上昇は、これらの公益事業会社の収益性を損なうだけでなく、その評価も倍増します。これは、金利が上昇するにつれて、債券などの代替収入投資が安くなり、利回りが上がると、ほとんどの公益事業を含む配当株の魅力が比較的低下するためです。
将来的には、経済的および政治的不確実性が長引くことを考えると、今後数年間の金利上昇は緩やかになると思います。それでも、現在の金利は記録的な低水準にあり、公益事業株の金利リスクは明らかにマイナス面にあります。
SSEとCentricaはいくつかの大きな収益リスクに直面していますが、私はこれの多くが完全に値付けされていると思います。評価は要求が厳しくなく、株式はSSEの先物収益の12.9倍、Centricaの13.1倍で取引されています。
これらの2つの株のうち、私はSSEを好みます。セクターで最も高い配当利回りの1つである6.2％ですが、最も安全なものの1つでもあるようです。これは、配当カバーが最高ではないものの、そのキャッシュフローはこのセクターの多くの企業よりも信頼性が高いためです。基礎となる収益の約半分は、安定して規制されている送電資産からのものです。
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