ウォーレン・バフェット氏が2025年末にバークシャー・ハサウェイのCEOを辞任したとき、同社は膨大な現金を隠し持っていた。バークシャーは年末時点で3,700億ドル以上の現金同等物を帳簿上に報告しており、その大部分は財務省短期証券で保有されている。
95歳のバフェット氏はCNBCのベッキー・クイック番組「ウォーレン・バフェット：人生と遺産」の中で、単に老後の投資をより保守的にするという問題ではなかったと語った。むしろ、バークシャーの規模のポートフォリオを大きく変えるには莫大な投資が必要になると説明した。そして、彼は多額の現金を費やす価値のある投資を見つけることができませんでした。
「それは外部の状況だ」と彼はクイックに語った。 「もし話が終わった後、あなたが『1000億ドルの素晴らしい新しいアイデアがある』と言ったら、信じてください。私なら、『話しましょう』と言うでしょう。」
全体として、バフェット氏は自分のお金をもっとお金を稼ぐために投資したいと語った。会社の帳簿上の現金は多少の利息をもたらしますが、バフェットはインフレ率を超えて時間の経過とともに複利で成長できる株式などの生産的な投資を好みます。
同氏は「一定の水準では必要だが、現金は良い資産ではない」と述べた。それはポートフォリオにとっての酸素のようなものであり、刺激的ではないにしても、安価に入手でき、必要なものである、と彼は付け加えた。基本的に、バフェットは債務を支払うため、また魅力的な買収のための「ドライパウダー」として、ある程度の現金を保持することを好みます。
バフェット氏は「酸素は確かに必要だ。酸素が無い状態が4、5分間あれば分かるだろう」と語った。 「そして、現金はそういうものです。ですから、何が起こるかわからないので、いつでも使えるようにしておく必要があります。」
彼がバークシャーの膨大なポートフォリオを運用していたとき、バフェット氏の資金のジレンマは必ずしも一般の投資家に共感できるものではありませんでした。私たちの多くは、合理的に運用できる以上の資金を持っているわけではありません。しかし、オマハのオラクル社の現金管理のアプローチは、多くの金融専門家が顧客に推奨しているものと一致しています。
注目すべきことに、バフェット氏は、市場が過大評価されている、または暴落が差し迫っていると信じたときに、安全な現金や債券に逃げたりはしません。彼とバークシャーが魅力的な機会を待っている間にキャッシュポジションは増加したが、同氏は投資されることを望んでいると繰り返し述べた。
バフェット氏は2024年の株主への書簡で「バークシャーの株主は、われわれが永久に資金の大部分を株式、つまり主に米国株に投資することを安心してもらえるが、その多くは重要な国際事業を行うことになる」と述べた。 「バークシャーは、管理されているか部分的にしか所有されていないにせよ、優良企業の所有権よりも現金同等資産の所有権を決して優先しません。」
バフェット氏はその書簡の中で、過去にはインフレの暴走により現金の価値が目減りし、債券は廃墟となったと述べた。対照的に、投資可能な企業は「その商品やサービスが国民に望まれている限り、通常は金融不安に対処する方法を見つけるだろう」とバフェット氏は書いた。
実際、チャールズ・シュワブが分析したデータによると、1975年1月から2026年1月までの間に、S&P500指数は消費者物価指数の524%上昇と比較して6,700%近く上昇した。
一般に、バフェット氏は投資家に対し、長期にわたって幅広く分散した方法で定期的に投資するよう促してきた。バフェット氏は 2017 年に CNBC に対し、「S&P 500 の低コストのインデックス ファンドを継続的に購入することです。これが事実上常に最も合理的なことだと思います。」と語った。
しかし、短期的に何が起こるかは誰にも（バフェットさえも）分からないため、ある程度の現金は依然として不可欠です。 「公共図書館にあるすべての本を読んだかもしれませんが、株式市場が来週、来月、あるいは来年どうなるかという質問に対する答えはその時は見つかりませんでした」とバフェット氏はクイックに語った。
ファイナンシャルアドバイザーは通常、日常の投資家に、3～6か月分の支出に相当する緊急時の現金準備金を積み立て、維持することを推奨しています。そうすれば、失業や突然の医療費などの緊急事態が発生した場合でも、残りの経済生活を安全に軌道に乗せることができます。
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