「お金の時間価値」とは、今日のドルを普通預金口座に入れてその月の利息を稼ぐことができるため、今日のポケットにあるドルは来月受け取るドルよりも価値があることを意味します。 1か月後、アカウントは1ドル以上の価値があります。そのため、今日ドルを取得する方が、待つよりもお得です。別の見方をすれば、今日の将来のドルの価値は、1ドルよりも少ない金額、たとえば99セントに等しいということです。言い換えれば、99セントを普通預金口座に入れて、1ペニーの利息を稼ぎ（たとえば、月額0.01％で）、1か月後には1ドルになります。普通預金口座で稼ぐことができる利率に等しい割引係数を使用して、将来のドルの値を減らすか、割引することによって現在価値を計算します。この場合、99セントの現在価値を計算するために、1か月の将来価値1ドルが0.01パーセントの係数で割り引かれました。完全に合理的な世界では、99セントを使うのではなく節約すると仮定すると、今日99セント、または1か月で1ドルを稼ぐことも同様に幸せです。
年金は、定期的に発生する一連の現金支払いであり、キャッシュフローとも呼ばれます。年金契約は、保険会社との間で締結する契約であり、保険会社に金額を提供し、定期的に現金で支払います。支払いは、年金が事前に設定された年数で期限切れになるか、あなたが死亡するまで続きます。年金の現在価値は、年金の金利で投資した場合に、年金から生涯にわたって受け取るすべてのキャッシュフローの合計に等しい、今日必要な金額です。
即時年金では、一時金を預け入れて、すぐに支払いを受け取り始めます。繰延年金では、拠出を停止して支払いの受け取りを開始する、年金日と呼ばれる将来の日付までに1つ以上の現金支払いを拠出することができます。繰延年金の例としては、年利9.6％（月利0.8％）の年金口座に10,000ドルを拠出し、その後3年間で、次の20年間に月額93.87ドルの支払いを開始する場合があります。お金の時間的価値があるため、後続の各支払いは、前の支払いよりも今日のドルの価値が低くなります。
即時年金の計算は簡単です。これは、年金の金利で割り引いた将来のキャッシュフローの現在価値にすぎないためです。式はPV =P {[1-（1 /（（1 + i）^ n）] / i}です。この式では、Pは各支払い額を表し、iは年金の月利、nはPが93.87ドル、iが0.8パーセント、nが240（20年年金）であると仮定すると、現在の値は10,000ドルになります。ただし、これは3年後の現在の値です。年金の支払いが始まります。
今日の現在価値を見つけるには、3年後の現在価値10,000ドルを再度割り引く必要があります。次の式を使用できます。今日のPV =（将来のPV）* [（1 /（1 + i））^ t]、ここで、将来のPVは3年間の現在価値（$ 10,000）、iは月利です。 （0.8％）、tは支払いが延期される期間の数（36か月）です。結果は$ 7,506になります。これは、年金契約を開いた日に預金する必要がある金額です。この合計は、3年間で年金日に$ 10,000に増加し、その後20年間で月額$ 93.87の支払いを生成し、初期投資$ 7,506から合計$ 22,529のキャッシュフローを生み出します。
