先物取引を見ると、利益を追求する投機家とこれまでにない慎重なヘッジャーの間で終わりのない綱引きがあるように見えるかもしれません。実際、2つの派閥は究極の奇妙なカップルです。それぞれが著しく異なる目的を追求していても、お互いなしでは生きられません。
要するに、ヘッジャーと投機家はどちらも先物市場の秩序ある機能をサポートするのに役立ちます。これは、キャッシュフローを維持するために双方が必要であり、商品やその他の商品が真の市場価値を発見するのに役立つためです。
投機家
多くの人にとって、「投機家」という用語は否定的な意味を持っています。偉大なヘンリー・フォードはかつて、「憶測は、商品やサービスを提供するのではなく、価格の操作からお金を稼ぐことをカバーする言葉にすぎません」と嗅ぎました。しかし、市場の批評家は、市場を不法に操作しようとしている計画者と利益を上げるために合法的な投資をしている人々を混乱させたり、まとめたりすることがあります。
投機家は市場のボラティリティに惹かれ、取引の良い面でも悪い面でも、リターンを得るのに役立ちます。ただし、投機家は通常短期的に市場に資金を投資するため、取引によって原資産の価値がより明確になるため、市場全体にメリットがあります。
穀物市場が一方の農民と他方の消費者とアグリビジネスだけで構成されていると想像してみてください。少量の取引はその市場を悩ませ、より大きなエンティティがその利点のために価格を操作することを想像するのは難しいことではありません。ただし、利己的な投機家が介入することで、取引の輪にもう少しグリースが追加されます。これは、より多くのプレーヤーがいる場合、長期的にはすべての側が利益を得るからです。
ヘッジは、シカゴの歴史的な市場から最も有名に発展した農業と穀物に端を発しましたが、現在は通貨、金利、株価指数にまで及んでいます。ヘッジャーは手っ取り早い金を稼ぐために出ていません。彼らは、現在所有している原資産の保険を購入することにより、ポジションを保護する必要があります。ヘッジャーは先物契約を購入して、保護として価格を固定します。
ヘッジとは、将来のボラティリティから保護することを目的として、市場で反対の立場を取ることです。たとえば、航空会社は最大のコスト削減である燃料を管理するためにヘッジに目を向けています。航空会社の株は、石油市場の投機的な性質でしばしば回転します。低コストの航空会社は、燃料費に非常にさらされているため、通常、ヘッジに最も積極的です。
燃料ヘッジは、トラック輸送および輸送部門でも一般的です。大型宝石商などの金を扱う企業は、貴金属の大量供給を伴う本の注文が多い場合、ボラティリティから保護するために先物契約を購入することもあります。
ただし、ヘッジャーは、間違った方法で賭けた場合にヘッジ費用と損失を被る可能性があるため、ヘッジは絶対確実ではありません。ただし、長期的には、ヘッジャーが効果的な先物市場に参加すると、利益率がより適切に保護されます。
要約すると、ヘッジャーはポジションを保護しようとしているため、リスク回避的です。これは、農場やビジネスの収益に影響を与える可能性があります。しかし、ヘッジャーが仲間のヘッジャーによって支配されている場合、ヘッジャーはどのようにして商品の価値を見つけるのでしょうか。そこで、投機家が登場します。彼らは、ヘッジャーに必要なカウンターバランスを提供します。