最大かつ最も話題のデジタル資産であるビットコインは、2009 年 1 月の発売以来、ジェットコースターに乗っています。今年 2 月に時価総額が 1 兆 4,000 億米ドル (1 兆 1,250 億ポンド) を超える最高値に達し、その後の不安定な変動により、ビットコインは最近多くの注目を集めています。
現在、およそ 4 年ごとに繰り返される待望のイベント、ビットコインの半減期が開催されています。これは、暗号通貨の価値にさらに大きな影響を与える可能性があります。
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半減期とは何か、そしてそれが何を意味するのかを理解するには、ビットコインがどのように機能するかを理解する必要があります。ビットコインは、いわゆるブロックチェーン技術を利用して、すべての取引を安全に保存、記録、公開するデジタル通貨です。
ドルやポンドなどの法定通貨とは異なります。これは、中央権威がなく、ネットワークのメンバーが同等の権限を持っているためです。各トランザクションはユーザーのパブリック アドレスで行われ、記録されます。これは、匿名性を保つためのコードです。
ビットコインは、ネットワークを保護し、トランザクション データを処理するために複雑な数学的パズルを解くためにコンピューティング能力を提供する、いわゆるマイナーによって作成されます。これらのマイナーは、新しく鋳造されたビットコインでその作業に対して報酬を受け取ります。
ビットコインのアイデアは、サトシ・ナカモトという仮名を使用した謎の個人またはグループによって、2008年にオンラインで公開されたホワイトペーパーで初めて提案されました。インフレに対抗するために、ナカモト氏は、ビットコインの総数が 2,100 万枚にとどまるとコードに書き込みました。現在、1,960 万以上のビットコインがマイニングされています。
2009 年の当初、マイナーはマイニングしたブロック (トランザクション データの単位) ごとに 50 ビットコインを受け取りました。ただし、210,000 ブロックごと (約 4 年ごと) に、報酬は半分になります。
そのため、2012 年には報酬は 25 ビットコインに減少し、2016 年には 12.5 ビットコイン、2020 年には 6.25 ビットコインに減少しました。最新の半減により、報酬はわずか 3.125 ビットコインになります。
ナカモト氏は半減の背後にある理由を明確に説明していない。この半減システムは、人々がネットワークに参加して新しいブロックを採掘するよう動機付けるために、最初にコインをより迅速に配布するように設計されたのではないかと推測する人もいます。ブロック報酬は、ネットワークが拡大するにつれて報酬となる各コインの価値が増加する可能性が高いと考えられるため、一定の間隔で半分になるようにプログラムされています。
しかしこれにより、ユーザーはビットコインを交換媒体として使用するのではなく、投機資産として保有するようになる可能性があります。さらに、流通できるコインの数は 2,100 万枚に制限されているため、(少なくともドルやユーロと比較して) コインは希少であり、一部の人々にとってはそれだけで価値があると言えます。
それでは、半減期は価格にどのような影響を与えるのでしょうか?半減期の後、新たに流通するビットコインの数は減少します。理論上、需要はこのイベントの影響を受けないはずなので、価格は上昇するはずです。
「理論的には、マイナーが売るものが減れば、購入できるビットコインも減るだろう」と仮想通貨研究非営利団体PoWxの共同創設者マイケル・ドゥブロフスキー氏は語る。最初の半減期は 2012 年に起こりましたが、当時はビットコインの知名度が低く、売買が非常に困難でしたが、その後の 2 回の半減期から学ぶことができます。
2016 年 7 月 16 日の後半の半減期は大いに期待されていました。価格は10％下落しましたが、その後、以前の水準に戻りました。価格への直接的な影響は小さかったものの、ビットコインは最終的に反応し、市場が活況を呈していた2017年の強気相場は半減期の遅れた結果であると主張する人もいます。
年初は900米ドル程度だったが、2017年末までにビットコインは19,000米ドルを超えて取引されていた。 2020 年の 3 回目の半減期はビットコインの強気期に起こり、ビットコインは 2021 年には 56,000 米ドル以上まで上昇し続けました。
ただし、これらのいくつかのデータ ポイントは、具体的な因果関係や傾向を示すには十分ではありません。しかし、マイナーの報酬が即座に半分になることはわかっています。これは、収益が即座に半分になり、利益率が深刻な影響を受けることを意味します。したがって、価格が上昇しない限り、多くのマイナーは利益が得られなくなり、採掘を中止する可能性があります。
ビットコインの希少性は、特に高インフレ、量的緩和、高金利の時代において、おそらく最も重要な特徴の 1 つです。法定通貨の実質価値が下落する中、ビットコインの供給量が限られていることは魅力的な特徴であり、投資家にとっては安心材料となります。
ビットコイン上場投資信託（ETF）の承認を受けて、ビットコインは2月に史上最高値を記録したが、これにより個人投資家や大手銀行は実質的にビットコインへの投資が容易になった。
これは、より有利な規制環境が目前に迫っており、金融システムへの統合が進んでいるという事実と相まって、ビットコインは 2024 年もこれまでに経験したような上昇を続ける可能性があります。