株式は2020年のクマ市場から目覚ましい（そして驚くほど急速な）回復を遂げました。実際、NasdaqとS＆P 500は、過去最高を取り戻し、リセットしました。
しかし、株は再び信じられないほど泡立つようになりました。 S＆P 500は、アナリストの推定収益の27倍で取引されています。 Nasdaqはさらに高く、株価収益率（P / E）は34です。株はまた単純に高価であり、価値の高い株を見つけるのは困難です。
もちろん、開始する方法は、一時的な課題のために投資家に見落とされてきたが、それでも長期的に優れたリターンを提供するための良好な位置にある企業に焦点を当てることです。
特にバイアンドホールド投資家にとって、現時点で最も価値のある株式を特定することを期待して、私たちは以下を探しました：
この高値の市場で購入するのに最も価値のある11の株があります。 アメリカの景気回復がペースを上げるまで、一部はロープに反対し続けるかもしれません。しかし、忍耐強い投資家は、今すぐ購入して回復を続けることで大きな見返りを得ることができます。
医薬品開発者 AbbVie （ABBV、$ 92.24）は、7年前にAbbott Laboratories（ABT）からスピンオフされ、関節炎にはHumiraとRinvoq、乾癬にはSkyrizi、白血病とリンパ腫にはImbruvicaなどの大ヒット薬を所有しています。最近のAllerganの買収により、化粧品のボトックスやその他の医薬品がAbbVieのポートフォリオに160億ドルの売り上げをもたらしました。
同社はまた、社内で開発されている30以上の初期段階の薬剤候補と、アラガンの購入により取得した眼科および片頭痛予防の新薬候補を持っています。
アッヴィの最大の課題は、大ヒット薬であるヒュミラの特許満了です。ヒュミラはすでにヨーロッパでバイオシミラーと競合しており、2023年に米国の特許保護を失っています。ヒュミラは同社の2019年の売上高の58％近くを占めています。しかし、新しい関節リウマチ薬の候補であるアッヴィが開発中であり、ABBV-3373は第2相試験で良好に機能し、まもなくヒュミラに取って代わる可能性があります。これにより、同社はこの分野での市場でのリーダーシップと競争上の優位性を維持することができます。
腫瘍学製品ラインにおいて、アッヴィは最近、ジェンマブ（GMAB）と提携して、3つの新しい抗体ベースの抗がん剤を開発および販売しました。
アッヴィは、過去50年間で平均して年間18％以上の配当を増やしてきた配当貴族は言うまでもなく、年間29％の利益成長を実現した強力な業績を上げてきました。最近では、アラガンの貢献により6月四半期の収益が26％増加しましたが、さらに重要なことに、調整後EPSは4％増加しました。 ABBVはまた、通年のガイダンスを引き上げ、アレルゲンの買収により今年は11％のEPSの増加を見込んでいます。
これらすべてにもかかわらず、アッヴィは、従来の指標に基づく優良株の中で最も価値のある株の1つです。 ABBV株は、来年の予想収益のわずか9倍で取引されています。これは、自社の5年間の平均を20％下回るものであり、平均的なヘルスケア株のフォワードP / Eの3分の1です。
「ポートフォリオの強さとABBV-AGNパイプラインの組み合わせの幅を考えると、合併後の会社には複数の成長ドライバーがあり、株式は現在のレベルで有利に評価されていると信じています」と、ABBVの評価を購入します。
Ingredion （INGR、$ 80.02）は、食品、飲料、医薬品、パーソナルケア製品に使用される甘味料、でんぷん、栄養成分、生体材料を製造および販売しています。同社は世界中で事業を展開し、120か国で18,000を超える顧客に販売し、年間売上高は60億ドルを超えています。
INGRの成長計画は、持続可能性と健康とウェルネスのトレンドを活用する新製品の導入に焦点を当てているほか、植物ベースのタンパク質、デンプンベースのテクスチャライザー、特殊甘味料、清潔でシンプルな成分のラインアップを拡大しています。
Ingredionは、10年間で年間13％の調整後1株当たり利益（EPS）の成長を生み出しましたが、2020年の結果はパンデミックによって打撃を受けています。たとえば、6月の四半期の利益は前年比で33％減少しました。
ただし、アナリストは依然として同社の長期的な成長見通しを気に入っており、今後3〜5年間で年間EPSが10％増加すると予測しています。その場合、Ingredionは、慎重な40％の配当率を維持しながら、過去5年間の年間配当成長率8％を維持できるはずです。
そしてINGRは、消費者ステープルグループのバリュー株の中で際立っています。 14のフォワードP / Eは、セクターの中央値を約30％下回り、それ自体の過去のフォワードP / Eである15をわずかに下回っています。
マッケソン （MCK、$ 150.22）は、医薬品と医薬品を世界中に配布しています。同社は、米国で販売されているすべての医薬品の3分の1を占め、17,000の米国の薬局にサービスを提供し、米国で4番目に大きな薬局チェーンを運営しています。マッケソンは昨年、2,310億ドルの収益を上げ、フォーチュン500企業のリストで7位にランクされました。
その利益傾向は過去5年間（一般的に）間違った方向に向かっていますが、状況は好転しているようです。 MCKは、アナリストのEPSの見積もりを9四半期連続で上回り、第2四半期に16％の調整後EPS成長を達成し、最近、通年の利益予想を5％引き上げました。アナリストは、今後、少なくとも7％の平均年間利益成長を期待しています。
マッケソンは、ブランド薬、ジェネリック医薬品、特殊医薬品の価格を引き上げ、製薬会社や薬局の顧客により多くのサービスを提供し、年間コストから4億ドルから5億ドルを削減することで、成長を促進することを計画しています。そして8月、「MCKとホワイトハウスはCDCとの関係を拡大し、MCKを全米のポイントオブケアサイトへのCOVID-19ワクチンと消耗品の集中販売業者にすることを発表しました」とUBSは書いています。同社は、1株あたり2ドルの追加の収益価値があると考えています。
長期的には、同社はジェネリック医薬品の使用の増加と、より多くの処方箋を必要とするアメリカの高齢化の恩恵も受けるでしょう。
マッケソンは、将来を見据えた収益予測の10倍の明確な価値のある株式です。これは、ヘルスケアセクターのフォワードP / E倍数の中央値の半分未満であり、MCK自身の過去の平均をわずかに下回っています。これは安全な配当株でもあり、過去50年間で平均8％以上の分配成長を遂げ、配当として利益見積もりの11％しか支払っていません。
エンターテインメントの巨人 ViacomCBS （VIAC、27.70ドル）は、テレビおよび映画のタイトルのメディア業界最大のライブラリの1つを所有しています。その主なプロパティには、CBS、Showtime、Paramount Pictures、Nickelodeon、MTV、Comedy Central、BET、Pluto TV、およびSimon＆Schuster出版社が含まれます。同社の主力CBS放送局は、米国のテレビ市場で圧倒的なシェアを占めており、世界のフットプリントは43億人を超える加入者に達しています。
同社の伝統的な収入源（映画のリリースやスポーツの生中継）は、パンデミックに見舞われています。しかし、ViacomCBSは、コンテンツを追加し続けるにつれて、ストリーミングサービス（Pluto TV、CBS All Access、BET Plus、Showtime）で力強い成長を遂げています。同社は最終的に、30,000を超えるテレビエピソード、1,000の映画、人気のスタートレック：ピカードなどの新しいオリジナルコンテンツをストリーミング配信する予定です。 TVシリーズ。
ViacomCBSの戦略は、Netflix（NFLX）とは異なり、Netflixのような1つのサービスではなく、メディアコングロマリットがさまざまな視聴者と価格帯を対象とした4つのストリーミングパッケージを提供しています。
6月四半期の収益は16％の打撃を受けましたが、国内ストリーミングとデジタルビデオの売上は前年比で25％改善しました。これは、パンデミックが弱まり、広告と劇場の売上が回復したときに収益が回復する可能性があることを示唆しています。さらに、強力なフリーキャッシュフロー（年間149億ドル）により、VIACはコンテンツライブラリを拡大し、配当を増やし、債務を返済する柔軟性を得ることができます。実際、ViacomCBSは昨年配当を33％引き上げましたが、現在の配当は依然として来年の予測収益の21％にすぎません。
価格も適切であり、将来を見据えた収益予測のわずか7倍です。これは、比較的新しい通信サービス部門の19のフォワードP / Eの半分未満です。
マグナインターナショナル （MGA、50.51ドル）大手自動車メーカー向けの自動車部品の設計、エンジニアリング、製造を行っており、売上高で世界第3位の自動車サプライヤーです。同社は、車両の軽量化、パワートレインおよび電気システム、先進運転支援システム（ADAS）、座席およびメカトロニクスにおいて業界をリードする機能を備えています。
COVID関連の自動車メーカーの閉鎖により、マグナは6月四半期に純損失を記録しました。12億ドルの損失はCOVID-19の影響に直接起因しています。しかし、マグナにとって最悪の事態は終わりを告げます。中国の相手先ブランド供給（OEM）自動車メーカーはすでに生産を再開しており、ヨーロッパのOEMは再開し、北米のOEMは6月に生産を再開しました。
クレディ・スイスのアナリストは、「MGAは、世界の自動車産業の量の回復を利用するのに適した防御的なサプライヤーであると引き続き考えています」と述べています。 「その独自の事業構造（分散型オペレーション、多様な製品エクスポージャー）は、第2四半期のCOVID危機の最中に重要な利益をもたらし、減少するマージンを制限したと信じています。セットアップはMGAにとって有利であり、21年の見積もりには上向きです。」
長期的には、電気自動車、軽量自動車、自律走行車、スマート自動車の新しいイニシアチブのおかげで、同社は成長に向けて有利な立場にあるように見えます。
MGAは、これらの他のバリュー株ほど明確な掘り出し物ではありません。将来を見据えた株価収益率ベースでは、26のP / Eはより広範な市場平均にかなり近いです。しかし、現金にズームインすると、将来を見据えたキャッシュフローの10倍の株価は、消費者の裁量権を持つ同業他社の平均17倍の比率をはるかに下回っています。 MGAはまた、過去5年間で毎年約13％増加した配当に対して、かなりの3.2％の配当を提供しています。
AmerisourceBergen （ABC、94.30ドル）は、医薬品、ヘルスケア製品、在宅医療用品、および関連サービスのグローバルディストリビューターです。同社は年間売上高が1,750億ドルを超え、世界で150の拠点を運営し、フォーチュン500リストで10位にランクされています。
成長は、有機的買収と買収の組み合わせによるものです。伝えられるところによると、5月に、同社は医薬品卸売部門の買収に関してWalgreens Boots Alliance（WBA）と話し合っていました。同社の有機的成長戦略には、腫瘍学およびその他の医師が管理する製品におけるABCの指導的地位の構築、ジェネリック医薬品の自社ブランドプログラムの強化、メーカー向けの医薬品発売や独立した薬局向けの商品化プログラムなどのサービスによる付加価値が含まれます。
同社は6月四半期に5％の調整後EPS利益を生み出し、1桁台半ばの売上高の伸びに支えられて、2020年の1桁台半ばから高額の利益成長を導いています。
「ABCには確かな長期的成長の機会があると見ています」とArgusResearchのアナリストは最近書いた、彼らの購入評価を再確認した。 「より穏やかなジェネリック価格のデフレは、今後の利益率を高め、会社の根底にある成長プロファイルと堅実な事業執行について引き続き好意的な見方をするだろうと私たちは信じています。」
AmerisourceBergenは、過去5年間で7.7％の割合で配当を含め、15年連続で配当を伸ばしてきました。これには、同社が債務の削減に重点を置いたため、昨年はより控えめな4％の上昇が含まれていました。一方、ABCの株価は、推定収益の13倍で取引されています。これは、ヘルスケアセクターの株価収益率の半分であり、過去の平均である14の株価収益率をわずかに下回っています。
サイエンスアプリケーションインターナショナル （SAIC、82.80ドル）は、米軍に技術サポートとさまざまなITサービスを提供します。そして、あなたがそれを聞いたことがないのなら、あなたは一人ではありません–それは投資家のレーダーにめったに現れないいくつかのハイテク株の1つです。
この安定した事業者は、過去5年間で年間12％の収入成長を達成し、同じ時間枠で年間平均4％の増配を投資家にもたらしました。
同社によれば、COVID-19による事業への影響はそれほど大きくありません。 5月の四半期の売上高は、前年比で9％増加し、調整後EPSは1％増加し、フリーキャッシュフローは112％増加しました。
Science Applicationsは、ここ数か月で主要な新しい軍事契約を獲得しました。これには、高度な管理システムに関する8月の空軍との9億5,000万ドルの契約、7月のITサポートに関する8,900万ドルの陸軍契約、6月の重要なハードウェアおよびソフトウェアシステムの最新化に関する6億3,000万ドルの空軍契約が含まれます。同社はまた、最近、ITサービスプロバイダーであるUnisys Federalの12億ドルの買収を通じて、軍事IT機能を大幅に拡大しました。
SAICのような企業は、Apple（AAPL）やMicrosoft（MSFT）のように、テクノロジー分野で際立っているわけではありません。しかし、SAICを見落とすと、テクノロジーで最も価値のある株の1つを見落としてしまいます。同社の株式は来年の予想収益の14倍で取引されており、これはテクノロジーセクターの半分であり、過去の平均フォワードP / Eである18を大きく下回っています。
UGI Corp. （UGI、34.24ドル）は、20年間の引退で20の配当株にランクされ、エネルギー製品とサービスを配布および販売しています。同社はペンシルベニア州で天然ガスおよび電力会社を運営し、LPG（液化プロパン）を国内および国際的に流通させ、北東部で中流エネルギー資産を所有しています。地理的に多様な企業であり、フランス、ベルギー、オランダ、英国の11州で事業を展開しています。
UGIは、プロパン、国際および中流エネルギー事業の販売量が減少した結果、第3四半期の調整後純利益が38％であると報告しました。これは、公益事業の売上高の増加により一部相殺されました。ただし、UGIは依然として好調な年であり、LPG事業における最近のコスト削減イニシアチブ、公益事業の基本金利の引き上げ、事業の買収と売却を反映して、通年のEPSガイダンスをさらに増やしています。
8月にUGIのPennEastパイプラインプロジェクトが好意的なFREC環境レビューを受け、パイプラインでの作業を再開する道が開かれたとき、さらに良いニュースがありました。
UGIは、公益事業に典型的なゆっくりではあるが着実な成長を生み出し、過去5年間の平均EPS成長率は8％、過去10年間で4％でした。過去5年間の年間配当成長率。
収益ガイダンスの上方修正にもかかわらず、UGI株はわずか14倍の先物調整収益で取引されています。これは、同社の5年間の平均フォワードP / Eである19と、公益事業セクターの18フォワードP / Eの両方をはるかに下回っています。
ジャニーのアナリストは、彼らが見ているものが好きです。 「将来的には、UGI株への投資論文は引き続き強気です。資産構成はますます良くなり、ビジネスモデルのレバレッジを考えると、21年度の平均的な冬の暖房シーズンでさえ、株を上昇させるはずです」と彼らは書いています。 P>
GATX Corp. （GATX、68.00ドル）は、米国、ヨーロッパ、およびアジア全体で約118,000両の車両を所有、リース、および保有しています。管理会社は600台以上の機関車も所有しており、ロールスロイスとの合弁事業を通じて世界最大のスペア航空機エンジンのリースポートフォリオを持っています。
6月期の鉄道車両利用率は98.4％と高い水準を維持し、リース更新率は71.8％と好調でした。しかし、GATXは、顧客が鉄道車両の車両を小型化するにつれて、リース料のパンデミック効果が圧力にさらされていると感じました。正味の効果は、会社のEPSが40％減少したことです。
悪いニュース？アナリストによると、今年の1株当たり利益は10％減少するとのことです。良いニュース？これらの同じ散文では、EPSは今後3〜5年間で平均して毎年13.5％回復します。これは、GATXがヨーロッパでの鉄道車両への顧客のアップグレード、道路から鉄道へのモーダルトラフィックのシフト、および航空機のスペアエンジン交換市場が5年間で300億ドルに成長すると予想されることから恩恵を受けるはずだからです。
1世紀以上にわたって配当を支払ってきたGATXは、過去5年間で5％のペースで、10年連続で配当を増やしてきました。また、GATXはセクターの23に対して17のフォワードP / Eを誇り、産業セクターで見られるバリュー株の1つです。また、簿価の1.2倍で取引されており、5年間の平均である1.5を下回っています。
これらの最も価値のある株の次は国歌です （ANTM、273.08ドル）、米国全体で1億600万人以上の顧客にサービスを提供する有名な医療保険プロバイダー。同社は14の州でBlueCrossとBlueShieldの健康保険を運営しており、さまざまなHMO、PPO、ハイブリッドおよび特殊製品を提供しています。雇用者グループと個々のメンバーのためのネットワークベースの歯科製品と健康保険サービス。
同社は2019年に独自の薬局給付管理事業であるIngenioRXを立ち上げ、その部門は2020年の営業利益に8億ドルを貢献すると見込まれています。第1四半期に、Anthemはサードパーティのプラン管理者であるAmeriBenを買収し、452,000人のメンバーを商業および専門企業の登録に追加しました。また、3月四半期にミズーリ州とネブラスカ州のメディケイドメンバーを獲得し、政府の事業登録を849,000人増やしました。
6月四半期の医療費は3.9％増加し、収益は15.9％増加し、調整後EPSは98.2％増加しました。これは、IngenioRXからの収入の貢献と、パンデミック時の医療給付の利用率の低下によるAnthemの商業、専門、政府事業の利益の増加によるものです。同社はまた、通年のEPSガイダンスを大幅に引き上げました。
Anthemの利益は、過去5年間で平均して年間18％近く膨れ上がっており、過去14四半期のうち13四半期でアナリストの期待を上回っています。配当はそれほど速くは伸びていませんが、それでも年間9％近くで活発に成長しています。ただし、15％の適度な支払い率では、あらゆる種類の成長の余地があります。
2020年上半期の優れた財務実績にもかかわらず、ANTM株は予想収益の12倍でしか評価されていません。これは、過去の中央値である14を下回り、ヘルスケアセクターをはるかに下回っています。
UBSのアナリストは、より率直です。「ANTMの評価は、同業他社に対して過度に厳しいものであり、ANTMの分散投資は投資家に過小評価されていると見ています。購入してください。」
ユニバーサルヘルスサービス （UHS、110.57ドル）は、プエルトリコと英国の37州で、26の急性期病院、41の外来施設、330の行動医療クリニックを所有および運営しています。また、その子会社を通じて、UHSは健康保険、医師ネットワーク、および関連サービスも提供しています。
パンデミックの間、選択的な医療処置は延期され、それがUHSの2020年上半期の業績に悪影響を及ぼし、調整後EPSが11％減少しました。それでも、同社の最新の結果は予想よりも良かった。
「報告された回転数/ EBITDA / EPSは、CARES法に一部起因して、12％、89％、302％上昇し、短所を大幅に上回りました」と、Buyで株価を評価するUBSアナリストは書いています。 「UHSはEBITDAからCARES法の予測を2倍以上に増やしました。」
通年では、プロは今年の利益が9％減少すると予想していますが、2021年には14％近くの成長で回復します。また、今後50年間で平均して年間EPSが13％増加すると予想しています。
先物P / Eがわずか12の場合、UHS株は自社の5年間の平均に対して20％の割引で取引され、より広範なヘルスケアセクターに対しては約60％の割引で取引されます。
ユニバーサルヘルスサービスは、このリストの1つの例外ですが、現在は配当を支払っていません。 2019年には配当が倍増しましたが、COVIDに関連する問題の中で、今年は配当と買い戻しを停止しました。ただし、経済が正常化すると、UHSは支払いを再開できます。