多くの優れた配当株に共通する要素であり、良い時も悪い時も配当を増やします。それは、経常収益を促進する低リスクのビジネスモデルです。市場で最も一貫性のある株の選択のいくつかには、サブスクリプションベースのモデル、または消耗品の繰り返し販売を生成するかみそり-かみそりの刃のモデルがあります。
現在Procter＆Gamble（PG）の一部であるジレットは、信頼できる定期的な販売を構築し、計画を立てる方法として、かみそり-かみそりの刃のモデルを開拓しました。しかし、それだけではありませんでした。プリンターメーカーのHPInc。（HPQ）とSeiko Epson（SEKEF）も同様のアプローチを採用し、交換可能なインクカートリッジを備えたインクジェットプリンターを販売しました。現在KeurigDr。Pepper（KDP）の一部であるKeurigは、シングルサーブのK-Cupポッドを醸造したKeurigマシンを販売することで有名になりました。最近、テクノロジー企業は、顧客をサブスクリプションモデルに入れて「自動支払い」に設定し、クラウドベースのサービスを活用して定期的な料金を発生させることの利点を発見しました。
上級財務責任者を対象としたCFOResearch / Salesforceの調査では、回答者の半数以上が、自社の収益の40％以上がサブスクリプションベースまたは使用ベースであると述べています。そして、なぜですか？利益はより予測可能になります。スイッチングコストが高いため、顧客の離職率が低下します。また、より予測可能な需要のおかげで、より高い運用効率を達成できます。経常売上も多くの場合、利益率を高め、収益を向上させます。そして最後に、多くの投資家はより少ないリスクを好み、より予測可能な財務結果を持つ企業により高い評価を与えるように誘惑される可能性があります。
2012年4月にCreativeCloudを立ち上げたAdobeSystems（ADBE）に聞いてみてください。収益は2012年の44億ドルから昨年は90億ドルに急増しました。それ以来、株価は700％上昇しました。これは、S＆P500の6倍のパフォーマンスです。
他にどのような会社が経常収益を利用していますか？ こちら サブスクライブする10個の「自動支払い」配当株ピック。
10年前にAppStoreを立ち上げた後、 Apple （AAPL、$ 239.96）は、AppStoreの収益のほとんどが他社のソフトウェアとサービスの配布によるものであることを発見しました。
現在、同社は、Apple TV +ストリーミングコンテンツ、Apple News +（雑誌、新聞、その他のデジタルコンテンツ）、Apple Arcadeストリーミングゲームなど、独自のサブスクリプションサービスをさらに開始することで、iPhoneの売り上げの伸び悩みを相殺したいと考えています。実際、Apple TV +は、独自のApple TVボックス、iPhone、その他のApple製品だけでなく、RokuやスマートTVなどの他のプラットフォームでも配信されます。
Appleは、世界中で約15億台のiPhoneをインストールしているiPhoneユーザーベースを活用して、信頼できる通常の料金を獲得しようとします。 Apple TV +は、Apple Arcadeと同様に、月額4.99ドルの費用がかかります。 Apple News +は9.99ドルなので、これら3つのサービスすべてに参加できるすべてのユーザーに対して月額約20ドルです。
同社のサービス部門は昨年33％増加して400億ドル近くに達し、収益の15％を占めました。 Morgan Stanleyは、ビデオ、ニュース、音楽を組み合わせたAppleのメディアバンドルパッケージにより、2025年までにさらに220億ドルの売り上げが見込めると推定しています。
Appleは、これらのサブスクリプションベースの製品が、過去数年間で減速していた利益成長を再活性化するのに役立つことを望んでいます。実際、アナリストは2％の減少を期待しています。 今年の1株当たり利益（EPS）は。 Appleが過去50年間の平均である二桁の複利で配当を改善し続けることを望むなら、その傾向を好転させることは重要です。
AAPL株は現在、22の買い、15のホールド、5の売りを持っています。 EvercoreのAmitDaryananiは、彼のストックピックの中にAppleを持っています。彼は、新しいサービスの提供による「多くの利点」を引用して、それを太りすぎ（購入に相当）と評価しています。
同社は今年の夏、7000万人の加入者をターゲットにしており、他のストリーミングサービスを集約することも検討していると語った。しかし、Appleの新しいサービスや、Netflix（NFLX）やAmazon.com（AMZN）のAmazonPrimeなどの定評のあるプレーヤーとは苦戦しています。
もちろん、AT＆Tには、7,600万人を超える後払い加入者を含む、レガシーでユーティリティ風のワイヤレスサービスビジネスもあります。
AT＆TはTime Warnerを吸収するために負債を積み上げましたが、今年はすでに純負債を180億ドル削減しています。また、資産売却やその他の動きを通じて60億ドルから80億ドルを調達するという、2019年の目標を上回り、9月の時点で90億ドルを生み出しています。
ワイヤレスおよびテレビ市場が飽和状態にあることを考えると、収益成長率は弱いです。しかし、同社は過去5年間で、フリーキャッシュフロー（FCF、基本的には資本支出と運営費の支払い後に残った現金）を毎年18％近く増やしています。これにより、AT＆Tは35年間の連続した配当成長を維持することができましたが、成長率は氷河期の2％です。
ただし、5％以上の利回りは、所得投資家にとって魅力的です。そして、AT＆Tは、アクティビスト投資家のおかげで、より良い運用結果に突き進む可能性があります。つまり、エリオット・マネジメントは9月初旬に32億ドルの株式を取得し、いくつかのイニシアチブによって1株あたり60ドルの株式を送ることができると考えています。
シスコは依然としてハードウェアからより多くの収益を生み出していますが、そのソフトウェアとサービスの売上はより急速に伸びています。同社は、ソフトウェアとサービスが今後3年間で総収益の30％を占めると予想しています。また、ロビンズ氏は当時、ソフトウェア売上の65％がサブスクリプションベースであると述べました。
収益投資家は、より信頼性の高い売上と利益を高く評価します。後者は、シスコの積極的な配当成長を引き続き促進するはずです。過去50年間で、支払いは13％増加しました。その間、139％のトータルリターン（価格と配当）に貢献しました。これは、S＆P500よりもほぼ68パーセントポイント優れています。
シスコは、高い自己資本利益率（ROE）でも注目を集めています。ゴールドマンサックスのチーフストラテジストであるデビッドコスティン氏は7月、景気拡大が鈍化する中、ROEの伸びが高い株を探すと述べた。 ROEが業界の数倍である30.3％であるシスコは、その中の1つです。
メディアの巨人 Comcast （CMCSA、45.77ドル）は、すでにケーブルおよびインターネットのサブスクリプション事業に携わっていますが、現在、ストリーミングの世界を掘り下げて、より多くのブロードバンド顧客を獲得し、TVケーブルのコードカッティングを相殺しています。
Comcastは、3月にブロードバンドのみの顧客向けにFlexストリーミングビデオサービスを開始しました。月額5ドルのこのサービスにより、Comcastの顧客は、外部のセットトップボックスなしで、Netflix、Amazon Prime、HBO、Showtime、および10,000の無料オンライン映画を視聴できます。 （ただし、顧客はComcastからゲートウェイルーターを追加料金でレンタルする必要があります。）
Comcastが所有するNBCUniversalは、2020年初頭に有料テレビの顧客向けに無料ストリーミングサービスを展開することも計画しています。非顧客は、Netflix、Amazonなどと競合するサービスに月額12ドルを支払うことになります。
海外市場も優先されます。 CMCSAは、2018年にヨーロッパで2,300万人以上の加入者を抱える有料テレビサービスであるSkyを買収することで、かなりの足場を築きました。
これらの動きは、会社が正しい方向を向いているようです。 Comcastは過去5年間で平均16％のEPS成長を記録しており、アナリストは今年の利益が19％増加し、2020年には12％の改善が見込まれています。シティアナリストのMichael Rollins（Buy）は、目標価格を50ドルから56ドルに引き上げました。彼は、Comcastがブロードバンドおよびビジネス市場でシェアを獲得し、変化するコンテンツ配信業界を管理することを期待しています。
プライスクラブはウェアハウスメンバーシップのコンセプトを開拓し、1976年に開店し、店舗で買い物をするための適度な年会費を顧客に請求しました。 コストコホールセール （COST、299.97ドル）は、1983年にオープンしたときに追随し、10年後にプライスクラブと合併しました。
それ以来、同社の顧客基盤は世界中で9850万人のカード所有者に成長し、米国の536を含む、世界中の783の倉庫でサービスを提供しています。また、今年は中国に最初の拠点を開設しました。
メンバーシップモデルは、これらの他の株式ピックのいくつかの場合ほど収益に不可欠ではありません。それはトップラインに適度な2％から3％貢献します。ただし、コストコが生み出す価値は手数料を正当化するものであり、その結果、忠実な顧客と低い売上高がもたらされます。コストコの会員更新率は、米国で90％、世界で88％です。同社は、国内外で新しい倉庫を開設し、昨年の売上高の28％を占める390億ドルに貢献したKirkland Signatureブランドの製品提供を拡大することで、会員数の増加を活用することができました。
強力な経常収益により、コストコは過去50年間で年間売上高が7.9％増加したのに対し、同業他社の中央値は3.4％であり、同業他社をしのぐことができました。過去10年間の平均年収成長率が12.9％で、過去3年間で15.9％に加速したため、収益性も向上しています。
コストコの確実に改善された財務により、15年連続で配当を増やすことができました。 2014年以降、年間13％近くの複合クリップでこれを行っています。
最近では、Cosctoが10月初旬に収益を上げ、価格目標をアップグレードするために数人のアナリストがスクランブリングを行いました。レイモンド・ジェームズのアナリスト、バッド・ブガッチ氏は発表後もアウトパフォームの評価と300ドルの価格目標を維持しましたが、「会員制倉庫モデルは間違いなく強硬派小売業で最も魅力的なビジネスモデルです」と述べ、「株式と企業は引き続き複合成長ストーリーと見なしています。 。 "
確かに、Intuitは、クラウドに移行する前から、サブスクリプション風のモデルを持っていました。その物理的なCDは、税法および会計法の変更を組み込むために毎年更新する必要がありました。ただし、CDの棚スペースの製造、梱包、出荷、購入には、時間の経過とともに数十億ドルの費用がかかります。
Intuitがクラウドに向かって急激にピボットしたため、この10年の半ば頃に状況が変わりました。 2014会計年度、Intuitは42億ドルの利益に対して8億5300万ドルの純利益を報告しました。 2018年度には、約60億ドルの収益で12億ドルを稼ぎました。その収益（42％）は、当時の売上（40.5％）よりも実際に急速に成長していました。
その間、INTUの株価は市場を下回り、過去50年間で213％上昇しましたが、より広範な市場では55％上昇しました。その配当は、毎年16％以上の複合率で急上昇しています。そして、その支払いには成長の余地がたくさんあり、配当は利益の13％の断片を占めています。
Microsoftはまた、サブスクリプションベースのAzureインフラストラクチャを介してクラウドを利用しています。直近の四半期では、第2のクラウドサービスプロバイダーの収益成長率は、前年比で「わずか」64％に低下しました。 （公平を期すために、過去3四半期で76％、76％、73％の成長が見られました。）これは、No。1のアマゾンウェブサービス（AWS）よりもはるかに高速です。
サブスクリプションベースの収益も、Microsoftの収益スタンスを改善しました。 MicrosoftのEPSパフォーマンスも改善されました。その純所得の伸びは、10年間の平均10.4％から3年間の平均24.1％へと2倍以上になりました。
MSFTのシェアは、過去5年間で3倍以上に急増しました。配当もまた、過去50年間で毎年10％以上増加しています。これには、今年の11％の1株あたり51セントへの引き上げが含まれ、2003年に支払いを開始して以来、暦年ごとに継続的な年間配当の引き上げが続いています。さらに、6月30日に終了した直近の会計年度の配当に35億ドルが費やされました。 42億ドルの株式を買い戻しました。
マイクロソフトは、ウォール街のトップストックピックの1つです。過去3か月間にMSFTを評価した15人のアナリストのうち、14人がMSFTを購入と見なしています。
連邦政府機関の顧客には、運輸省、内務省、農業省、および米国議会図書館が含まれます。
同社の長期政府契約は、並外れた収益の可視性を提供します。その売上高の約96％は、本質的に繰り返し発生すると推定されています。さらに良いことに、同社の事業は非常に不況に強いものであり、「同州の収益」の伸びは大不況の間ほとんど衰えていません。
サービスの切り替えコストが高いため、政府機関の顧客がベンダーを変更することはめったにありません。 NICは27の異なる州と契約を結んでいます。このうち、5人は20年以上の顧客、13人は10年から20年の顧客、9人は10年未満の顧客です。過去の同州の収益成長率は平均して約8％です。 2019年には10％になると予想されています。
処方薬監視技術であるRxGovなどの新製品は、これらの同州の収益を支援しています。同社は最近、大麻と麻の業界規制に特化したプラットフォームを提供するCompliaを買収することにより、専門的なライセンスサービスを拡大しました。
NICはアナリストの報道をあまり受けていませんが、アナリストのジョセフ・ヴァフィ（現在はカナコード・ジェニュイティですが、彼のメモの時点ではループ・キャピタル）は、同社が3月四半期の最強のパフォーマンスを報告した後、5月にEGOV株をバイにアップグレードしました数年での同州の売上高の伸び。
ユニリーバは、2016年にDollar Shave Clubを10億ドルで買収したときに、サブスクリプションベースのモデルに飛び込みました。かみそり、シェービングクリーム、その他のグルーミング製品を定期的に出荷するDollar Shave Clubは、数十億ドル規模のグルーミング市場でユニリーバの足がかりを築くだけでなく、ライバルのP＆Gのジレットにも直接挑戦しています。
ユニリーバはまた、詰め替え可能な容器にパッケージされた製品を掘り下げています。ユニリーバは、5月にニューヨークとパリで詰め替え可能な容器に9つのブランド（AxeとDoveのスティックデオドラントを含む）のテストマーケティングを開始し、今年はロンドン、来年はトロントと東京でパイロットプログラムを開始する予定です。新しいプログラムは、プラスチック廃棄物の削減に加えて、消費者データを収集し、消費者の切り替えコストを増やし、ブランドロイヤルティを促進します。
ブランドの買収と新興市場への注目の高まりにより、ユニリーバは収益が伸び悩んでいるにもかかわらず、近年EPSの成長を加速させています。 2014年から2018年の間に売上高（ユーロ建てベース）は5％増加しましたが、純利益は80％近く増加しました。ヨーロッパの支払いプログラムは通常、ここと同じようには機能しませんが、配当はそれほど上昇しておらず、毎年わずか4％の割合で増加しています。実際、ユニリーバの支払いは四半期ごとに異なります。
過去数か月にわたるNetflixの株価の苦痛の多くは、Appleと Walt Disney による新しいストリーミングの立ち上げにつながる可能性があります。 （DIS、132.40ドル）。
後者はすでにHuluを管理しており、11月にDisney +の発売により、ビデオストリーミングサービスを拡大しています。このサービスは、ディズニーのタイトルだけでなく、マーベル、スターウォーズ、ピクサーなどを含む、同社の膨大な映画ライブラリにあるほぼすべての映画を特集します。ディズニーはまた、そのプロパティの多くを中心に独占的なコンテンツを開発します。
このコンテンツジャガーノートは、月額わずか7ドルでローンチします。これは、最高のラインナップである13ドルの「標準」Netflixサブスクリプションよりもはるかに少ない金額です。 Disneyはまた、月額13ドルでDisney +、Hulu、ESPN +を提供するトリプルバンドルを提供する予定です。
ディズニーは、2024年までに米国のブロードバンド世帯の20％から30％に新しいビデオストリーミングサービスを浸透させると予測しています。7月の調査によると、ディズニーがマーケティング活動を強化する前に、43％の世帯がDisney +の購読に関心を持っていました。
>このサービスは、テーマパーク、商品、映画など、非常に複雑なビジネスに経常収益を追加するのに役立つはずです。一夜にしてディズニーのビジネスの様相を変えることはありません。しかし、これはディズニーの配当に資金を提供するのに役立ちます。ディズニーの配当は、2014年の1株あたり年間1.15ドルから現在は1株あたり1.76ドルに増加し、過去12か月間に88セントの半年ごとの分配に分割されました。
DISの株価は、新しいサービスへの興奮が高まる中、最近、買いの評価で溢れています。 10月初旬に太りすぎの評価を繰り返したモルガンスタンレーのアナリスト、ベンジャミンスウィンバーン氏は、7月にディズニー+サービスが2024年までに1億3000万人以上の加入者を引き付ける可能性があると考えていると述べました。