ウォーレンバフェットの推定純資産825億ドルは、マイクロソフトのビルゲイツとアマゾンのジェフベゾスに次ぐ世界で3番目に裕福な人物です。しかし、ゲイツやベゾスとは異なり、バフェットの財産は他の企業への投資から生まれました。 1964年にバフェットがバークシャーハサウェイを支配して以来、バークシャーのA株の価格は、スタンダード＆プアーズの500株指数の9.7％と比較して、年率20.5％で上昇しています。
ほとんどの大成功を収めている投資家のように、バフェットはそれを簡単に聞こえるようにします。優れたビジネスを持つ質の高い企業を購入し、機会があれば低価格で購入しようとします。長期的に投資します。これらのルール、そしてチャンスへの気の利いた目は、バークシャーをアップル、コカコーラ、コストコ、ビザなどの多様な株に導きました。
バフェットが愛する株でさえ、ほとんどの株は安くはありません。バフェット氏は2018年の株主レターで、「長期的な見通しが適切な企業にとって、価格は非常に高い」と述べた。 ここにある8つの株は、バフェットが愛する美徳を体現しています。 すべてがお買い得というわけではありませんが、すべてが堅実なバランスシート、強力な競争上の優位性、驚異的なキャッシュ生成、または困難な時期でも価格を引き上げる力を備えた高品質の株式です。
株価などのデータは3月15日現在。
バフェットは、多額の現金と少額の負債を抱える会社を愛しています。つまり、困難な時期を乗り越え、経済が南に転じたときに、ライバルをバーゲン価格で急上昇させることさえできます。
投資信託会社 T。 Rowe Price （シンボルTROW、$ 102）は、負債のないバランスシートを誇っています。零。ジップ。灘。 2018年末の時点で、同社の現金および裁量投資（自己資金への投資額）は、前年の27億ドルから30.2億ドルに増加しました。株価は3.0％とかなり高くなります。
T. Roweは、他のファンド会社と同様に、手数料を引き下げる圧力を感じています。投資家にとっては良いことですが、収益にとっては困難です。アナリストは、2019年から2020年にかけて1株当たり利益が6.5％増加すると予想しています。2018年第4四半期の景気後退で起こったように、市場の下降気流により運用資産の価値が低下する可能性があります。それにもかかわらず、同社は2018年にアドバイザリー料金を13％増加させました。また、調査会社CFRAのアナリストは、T。Roweの資産の3分の2が退職金口座にあり、1か所に留まる傾向があると推定しています。
ミルウォーキーに本社を置く A.O。スミス （AOS、51ドル）は世界中の顧客のために給湯器を作ります。同社の2018年末の長期債務は2億2,140万ドルでした。これは、前年の4億1,040万ドルから減少しており、同様の事業の企業やS＆P500の企業の平均よりも株主資本の割合としては少なくなっています。
経営陣は、2019年の売上高が1％から2.5％増加すると予想しています。これは、米国ウォール街以外の同社最大の市場である中国の減速を反映した慎重な見通しであり、同社の注意を共有し、2018年には株価を29.1％下落させました。それ以来、いくらか回復しています。
会社は自社株の賢明な買い手になることができます。 2018年の第4四半期の市場不況の間に、経営陣は利用可能な株式の1.2％を急上昇させました。 A.O.スミスは27年連続で配当を増やしました。株式の利回りは1.7％です。 Boenning＆Scattergood EquityResearchのアナリストRyanConnorsは、同社の14％の純利益率と収益予想を上回った歴史を考えると、この株は良い価値だと述べています。
広い堀は、企業の競争相手を遠ざける競争上の優位性です。広い堀は、AppleやCoca-Colaなどのブランドの評判が高い場合があります。または、競合他社に切り替えるためのコストや頭痛の種になる可能性があります。
ウォルトディズニー （DIS、$ 115）は、ミッキーマウス、バズライトイヤー、アレンデルのアナ王女などの愛するキャラクターを家族に紹介しました。彼らはディズニーを子供向け映画の最高のプロデューサーにし、会社のテーマパークに訪問者を引き付けます。映画やライブステージの演劇（ディズニーオンアイスを考えてください）を含むスタジオエンターテインメントは、会社の収益の約12％を占めています。 ESPNやディズニーチャンネルなどのメディアネットワークは39％をもたらします。テーマパークと消費者向け製品（これらすべてのお土産！）が売上の45％を占めています。
ディズニーは、21世紀フォックスを購入するための710億ドルの取引を締結したため、より広い堀を掘ることが期待されています。この買収により、170か国で350以上のテレビチャンネルが追加される可能性があります。ディズニーはまた、Netflixから映画を引き出し、独自のストリーミングビデオサービスを開始することを決定しました。投資調査会社UBSは、最初の5年間で5,000万人の加入者を獲得すると予測しています。アナリストの今後1年間の収益予測の16倍で取引されており、S＆P 500をわずかに下回っています。ディズニーの堅調な18.5％の利益率とメディアへの出資比率の高まりを考えると、株価は安っぽく見えます。
1832年にボストンに設立された投資会社ステートストリートコーポレーション （STT、70ドル）投資信託、退職金制度、投資運用会社などの機関投資家に対応しています。ファンドやその他のマネーマネージャーは、購入した証券を保持するために別のカストディアンを必要とします。ステートストリートはまさにそれを行います。同社はまた、年金やその他の金融ビジネスの管理を支援しています。総じて、保管と管理に31.6兆ドル以上の資産があります。
ステートストリートの堀は2つあります。1つは、そのサイズにより、世界最大の投資運用会社の多くにとって低コストのプロバイダーになることです。2つ目は、あるカストディアンから別のカストディアンに切り替えることは、ブロブディンナギアンの比率の頭痛の種です。
投資運用会社が手数料を削減したため、ステートストリートは独自の主要なコスト削減策に着手しなければなりませんでした。アナリストは、ステートストリートが2019年に1株あたり6.81ドル、2020年に7.61ドル、2018年は6.40ドルになると予想しています。T.RowePriceと同様に、ベアマーケットはステートストリートですが、会社の堅実なバランスシートは、嵐を乗り切るのに十分すぎるはずです。
多くのフリーキャッシュフロー（営業費用と資本支出の後に残った現金）を生み出す会社には、お金を使うための多くのオプションがあります。経営陣は、配当金の支払い、株式の買い戻し、債務の引退、または他の事業の購入を行うことができます。
シスコ （CSCO、53ドル）は、スイッチとアプリケーションを介してインターネットを機能させます。同社は、インターネットセキュリティ、モノのインターネット、クラウドコンピューティング、およびワイヤレス通信において重要な役割を果たしています。シスコは2018年に128億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、すべてのテクノロジー企業の中で6位にランクされました。
そして、シスコは富を共有したいと考えています。同社は、毎年、フリーキャッシュフローの半分を配当と株式買戻しで投資家に還元する予定です。株式の利回りは2.5％です。シスコは2018年に自社株177億ドルを買い戻し、無期限に250億ドル相当の追加購入を承認しました。株式はバフェットを笑顔にする価格で取引されています。これからの1年間の推定収益の16倍です。
Progressive Corp. などの保険会社 （PGR、$ 74）保険料を徴収し、保険金を支払う必要があるまで投資することができます。この期間は何年も続く可能性があります。プログレッシブの資産（投資可能な金額）は、2018年に466億ドルに増加し、2017年から20％増加しました。
同社は急成長を遂げており、2018年末には2,040万件の保険契約が有効で、2017年から12％増加しています。2018年の新しい自動車保険の申し込みは前年比で20％増加し、損害保険の申し込みは53％増加しました。経営陣はこれらの新規顧客の維持に重点を置いており、顧客維持の尺度であるポリシーの寿命延長は改善されています。
他の損害保険会社と同様に、ハリケーンや竜巻などの壊滅的な出来事が発生するリスクは常にあります。
「競合他社にビジネスを失うことなく価格を引き上げる力があれば、非常に良いビジネスが得られます」とバフェット氏は2011年に金融危機調査委員会に語った。今のように。
CSX （CSX、73ドル）は、23の州、コロンビア特別区、オンタリオ州、ケベック州で21,000マイルのトラックを運営しています。車から石炭、とうもろこしまで、たくさんのものを移動する必要がある場合、CSXは一般的にそれを行うことができ、トラックよりも安価です。
ゼネラルモーターズのような大企業は、CSXの価格をめちゃくちゃにすることがありますが、CSXは、選択肢が限られている小規模な顧客よりも優れた価格決定力を持っているとCFRAのアナリストJimCorridoreは言います。同社は、CSXのインターモーダル（列車からトラックへ）ビジネスを利用して、より多くの顧客を獲得する必要があります。これは、忙しい東海岸の高速道路で費やす時間を最小限に抑えたい荷送人にとって特に価値があります。
2018年の第4四半期の収益は、値上げと燃料節約により、前年同期と比較して10％増加しました。アナリストは、CSXの収益が2018年と比較して2019年に10％増加し、2020年にはさらに11％増加すると予想しています。
コストコに関しては、買い物客は値上げではなく掘り出し物を考えるかもしれません。 （コスト、234ドル）。しかし、ウェアハウスクラブの巨人（およびバフェットの持ち株会社）は、通常のゴールドスターの会費を2017年の55ドルから60ドルに引き上げました。エグゼクティブメンバーシップ（企業向け）は10ドル増加して120ドルになりました。全体として、コストコは2018年に31億ドルの会費を徴収し、2017年の29億ドルから増加しました。これらの会費は、コストコの営業利益の約4分の3を占めています。同社の会員更新率は、米国とカナダで90％、全世界で88％です。
しかし、コストコの価格決定力の多くは、買い物客には見えないままです。同社は一部のサプライヤーから限られた数の製品を販売しているため、それらのベンダーとより良い取引を交渉することができます。
同社の株式はプレミアムの見通しを反映しているため、この不安定な市場での不況の日に売却を探すか、長期的に保有することを計画してください。
ウォーレンバフェットのように投資したい場合は、いつでもバークシャーハサウェイB株を購入できます。 （BRK.B、204ドル）。しかし、いくつかの投資信託も質の高い企業を見つけることに集中しています。 ジェンセンの品質の向上 （JENSX）は、10年連続で15％の株主資本利益率（収益性の指標）を達成した株式を探します。ファンドは過去5年間の平均年間収益が12.9％であるのに対し、スタンダード＆プアーズの500株指数は11.2％です。
インデックスファンには、 Fidelity SAI U.S. Quality Index があります。 MSCI USA Quality Indexを追跡するファンド（FUQIX）。インデックスの株式は、高い自己資本利益率、安定した収益成長、および低い負債を持っています。ファンドは、S＆P 500の14.2％と比較して、過去3年間で年間平均15.6％の利益を上げています。
ミューチュアルファンドがある場合、一般的に上場投資信託があり、モーニングスターは品質に焦点を当てた24のETFを追跡します。最大のものは iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF （QUAL）、MSCI USA Sector NeutralQualityインデックスを追跡します。 「セクターニュートラル」とは、業界セクターに賭けをせず、ポートフォリオの一定の割合で加重を維持することを意味します。ファンドはS＆P 500を超えてきしみ、過去5年間で平均11.5％の年間収益を上げています。