ガンマにはさまざまな理解があります。ギリシャ語のアルファベットの3番目の文字を意味する場合があります（ただし、ガンマオプションは必ずしもギリシャ語である必要はありません）。それは科学、特に物理学で使用されてきました。ガンマが写真やビデオで達成されるコントラストの程度でもあることを（すべての写真編集にもかかわらず）知らなかったに違いありません。
もちろん、これらのコンテキストでのガンマについて話すのではなく、取引のコンテキストでのガンマ、特に先物とオプションに関するガンマについて話します。
ガンマの意味は何ですか ？
ガンマ–オプション取引では–原資産の価格のポイントごとの動きに関連する、オプションのデルタの変化率を指します（これについては以下で説明します）。
オプション取引におけるガンマを理解するための例
モハンの体重が100kgで、40kgを失いたいとします。モハンがジョギングする1時間ごとに、彼は0.5kgを失います。ジョギングされたkgあたりの体重変化率は500グラム/半kgです。
- モハンの体重変化率は、1時間あたり500グラムのオプションのガンマではなくデルタ（またはオプション価格の変化率）と同等と見なすことができます。
- しかし、モハンが1か月間運動した後、彼の代謝は上昇し、彼は1時間あたり750グラムを失い始めます。以前の1時間あたりの減量率と現在の1時間あたりの減量率の違いは、ガンマと比較できます。ガンマは、デルタのデルタ、またはレート変更が発生するレートです。したがって、彼の体重の変化率が変化する率は、ガンマに例えることができます。
- 1 kgは、原資産の価格の1ルピーまたは1パイサの変化を表すと例えることができます。
- そして、モハンの現在の体重は、資産または株式の現在の価格に例えることができます。
ガンマを説明するために使用されるもう1つの非常に一般的な例えは、物理学に由来します。ここでは、デルタが速度と比較され、ガンマが加速度と比較されます。
ガンマ計算の例
ステップ1：今朝の時点でデルタが0.3であった株式のコールオプションを追跡していると仮定します。
ステップ2：日が進むにつれて、株価は1ルピー上昇し、オプションの価値も30パイサまたは0.30ルピー上昇しました。
この時点で、デルタも変更されます。 Rs 1の株価が上昇した後、オプションのデルタが0.62になったと仮定しましょう。
ステップ3：デルタのRs 0.32の差は、ガンマの概算値です。
これは確かにここでは非常に単純に聞こえますが、この例では高レベルの抽象化と単純さを使用しています。株価が秒単位で変動し、オプション価格が秒単位で変動する（したがって、デルタとガンマが秒単位で変動する）ことが、非常に困難になる可能性があることを考慮してください。
関連する概念
- ガンマ取引について話しているときに、デルタとアルファの概念も発生する可能性があります。上記でデルタについて説明しました。アルファとは、市場を上回る収益率を指します。
- ITM、OTM、ATMもガンマの議論に関連しています：
- 現在の株価がオプション契約の行使価格よりも高い場合、コールオプションはインザマネー（ITM）であると言われます。 Out of the Money（OTM）はその反対を指し、At the Money（ATM）は両方の値が等しい場合です。
- 一方、プットオプションは、行使価格が現在の株価よりも高い場合（残りはそれに続く）、ITMです。
ガンマオプションの基本
- オプションがOTMのITMである場合、ガンマは通常小さいです（ガンマは小さいか大きいか、株価のように低いか高いかではありません）。
- オプションがATMの場合、通常、ガンマは大きくなります。
- 負のガンマはショートポジションオプションに特徴的です。
- ポジティブガンマは、ロングポジションのオプションで発生します。
取引でガンマを使用する利点
- ガンマは、リスク管理と予測に効果的です。これはヘッジ戦略として使用され、一定レベルの精度を必要とする非常に大量の資本を扱うポートフォリオマネージャーやトレーダーに特に役立ちます。
- ガンマは、他の派生指標のベースとしても要求します。ガンマはデルタから派生し、オプション価格の動きに関する予測を可能にするためのメトリックとして機能します。同様に、「色」と呼ばれる別の微分メトリックはガンマから導出されます。
- ガンマは、ポートフォリオマネージャーとトレーダーが予測で驚くべきレベルの精度を達成するのに役立ちます。
取引でガンマを使用する際の考慮事項
- ガンマの計算（デルタのデルタと呼んだときに想像したかもしれませんが）はかなり複雑です。
- 専用のソフトウェアまたは専用のツールへの投資も必要です。
- 原資産のデルタが変化する速度を予測する際の精度は、ガンマ計算の主な目的であるため、デルタを使用してヘッジしない限り、正確には役立ちません。
- このレベルの精度は、非常に大規模な投資やポートフォリオの管理に非常に役立ちます。初心者のトレーダーは、ローソク足のパターンを観察し、テクニカルインジケーターの使い方を学ぶことで得ることができるかもしれません。
結論
ガンマはオプション価格の予測を非常に正確に行うことができますが、投資家はそれを効果的に使用するためにオプション取引の経験を磨く必要があります。大規模なポートフォリオを管理している場合、ガンマは優れた頼みの綱です。
