市場のボラティリティとオプションの価格は密接に関係しています。市場のボラティリティに関する投資家の感情が変化するにつれて、オプションの需要は増減します。
オプションは、合意された価格と日付で原資産を購入または売却する権利（契約の種類に応じて）を購入者に許可する金融契約の形式です。コールとプットの2つのバリエーションがあります。
契約ですが、義務はありません。各オプションには有効期限があり、所有者が権利を行使しないことを選択した場合は無効になります。これは、市場のボラティリティに関する彼の見通しに基づいて彼が下す決定です。オプションは、本質的な価値と時間的価値があり、取引する価値がある場合、インザマネー（ITM）と呼ばれます。そうでなければ、所有者はその利益が無効になった場合に取引しないことを決定するかもしれません。したがって、オプションは、取引所で取引される他の資産クラスとは非常に異なる方法で販売されます。
オプションの価格を計算する方法
オプション価格は7つの要素によって決定され、そのうち6つの要素がトレーダーに知られています。 7番目の要因はボラティリティです。オプション戦略を計画するには、ボラティリティ要因がオプション価格にどのように影響するかを理解する必要があります。
1.オプションの種類–決定済み
2.原資産価格–既知
3.行使価格–決定
4.有効期限–既知
5.無リスク金利–既知
6.原資産の配当–既知
7.市場のボラティリティ（インプライドボラティリティ）–不明
これにより、オプションの変動性と価格設定戦略が最も頻繁に議論されるトピックの1つになります。
オプション価格と市場のボラティリティ
インプライドボラティリティは、オプションの将来価値を決定する上で重要な要素です。他のすべての要因はわかっていますが、インプライドボラティリティにある程度の変化がある場合、オプション価格は依然として変化する可能性があります。
インプライドボラティリティ（IV）とは何ですか？これは、オプション価格に影響を与える原資産の予想価格変動に関する予測です。オプションの時間価値に影響します。
IVとは別に、市場によって示される実際のボラティリティの指標である過去のボラティリティもあります。ただし、IVは将来の変化を予測するため、過去のボラティリティよりもオプション価格に大きな影響を及ぼします。株式または資産の過去およびインプライドボラティリティは、相反する傾向を示す可能性があります。ただし、両方を比較して、何が先にあるのかを理解することは依然として賢明です。そうは言っても、取引を成功させるには、ボラティリティの高いオプション戦略が不可欠になります。
オプションの変動性と価格戦略を使用した計画
市場は、IVを中心とした取引を計画するために、5つの確立されたオプションのボラティリティと価格設定戦略を認識しています。以下にリストしました。
ネイキッドコールアンドプット戦略
実装するのに最も単純な戦略ですが、それは経験豊富なトレーダーだけのために予約されています。どうして？リスクエクスポージャーは非常に高いため、予測が間違っていても損失は無制限になります。
原資産の価格が強気であるが、高いボラティリティが予想される場合は、アウトオブザマネープットオプションを販売します。これは、市場センチメントが強気と中立の間にある場合に最も効果的なポリシーです。
同様に、トレーダーは、市場が弱気にとどまると想定した場合、ネイキッドコールを書くことができます。彼はアウトオブザマネーコールオプションを販売し、原資産価格が下がると利益を上げます。
例を挙げて考えてみましょう。 XYZ株の価値が1年間上昇した後、20％下落したと仮定します。株式の現在の価格はRs91です。トレーダーは2020年8月の有効期限でRS90の行使価格で株式を購入できます。プットの現在の価格はRs11.40で、IVは53％です。 8月に利益を上げるオプションは、その価格がさらに12.55ルピーまたは14％下落する必要があります。
逆に、トレーダーは、市場が弱気のままであると予想する場合、ネイキッドコールオプションを作成します。 8月に株式が90ルピーを下回った場合、トレーダーはプレミアム金額全体を維持し、取引から利益を得ることができます。
ただし、注意点が1つあります。ネイキッドコールまたはプットを書くと、リスクが無制限に発生します。戦略がトレンドと一致しない場合、莫大な損失が蓄積される可能性があります。多くの場合、リスクエクスポージャーをヘッジするために、トレーダーは取引にショートプット/コールポジションを追加することでスプレッドを開始します。
短いストラドルとストラドル： ストラドル取引では、市場のボラティリティが高い場合、トレーダーはコールとプットの両方のオプションを同じ行使価格で書き込み（販売）、両方からプレミアムを受け取ります。彼は、IVが満了の頃に減少することを期待しているため、両方のオプションからのプレミアムを保持することができます（Rs 12.35 + Rs11.10 =Rs23.45）。
ショートストラドル戦略もショートストラドル条件に似ています。しかし、厳しい状況では、コールオプションとプットオプションの行使価格は同じままではありません。経験則は、コールストライクプライスがプットストライクプライスよりも高いままであることを示しています。
上記の例を続けると、原株が66.55ルピー（行使価格90ルピー–プレミアムは23ルピーを受け取った）または113.45ルピー（90ルピー+ 23.45ルピー）を下回ったと仮定すると、取引は利益を生むでしょう。
ストラドル状態での利益の可能性はストラドルよりも低くなりますが、リスクを軽減するためのより広い範囲を提供します。
鉄コンドル： 短い絞首刑のアイデアは好きだが、それに伴うリスクが気に入らない場合は、鉄コンドルが選択肢です。それは、利益の可能性を高め、リスク量を減らすために、それぞれコールでアウトオブザマネースプレッドのペアを取引し、サイドを置くことで構成されています。
結論
オプション取引は、市場動向が逆転すると予想される場合に利益を最適化することを含みます。 IVが高い場合は、販売戦略を計画します。ボラティリティが高いと、オプションの価格が高く保たれ、より高い利益を活用できるようになります。投資家として、成功するオプション取引戦略を計画するには、市場トレンドの右側にあるようにリスクを慎重に検討する必要があります。
