定期的な読者からの肯定的なフィードバックを受け取ることは常に良いことです。そのようなフィードバックは、すべての執筆努力を価値のあるものにします。

そのような読者の1人であるKshitijは、興味深い質問とともにルディアナからの励ましのメールを書きました。」 If NIFTY 50NV20インデックスに光を当てることができます。驚いたことに、過去3年間で、他の大型株ベンチマークのほとんどを打ち負かしました。チャンネル登録者にとって興味深い分析になるかもしれないと思いました。」

以前の投稿で、さまざまなファクターインデックス（値、モメンタム、低ボラティリティ、アルファ）のパフォーマンスを比較しました。結果は、バリューファクターにとってあまり有利ではありませんでした。バリューファクターは2006年から2010年の期間に非常に好調でしたが、過去10年間（2011年から2020年）には大幅なパフォーマンスの低下が見られました。

その投稿からいくつかのグラフを再現します。

将来についてはわかりませんが、上記の図から、Nifty 500 Value 20インデックスへの投資は、特に過去10年間は​​苦痛な経験であったことが容易にわかります。そして、10年は私たちのほとんどにとって非常に長い時間です。

数人の読者がいくつかの問題を強調しました。

Nifty 500 Value50のインデックスファンドはありません。市場にはNifty50 Value20のETFが多数あります。

1. Kotak NV 20 ETF
2. 日本インドニフティ50バリュー20インデックスファンド
3. 日本インドETFNV 20
4. ICICI Pru NV 20 ETF

Nifty 500 Value50の代わりにNifty50 Value 20を使用すべきではありませんか？

私は必ずしもこれに同意しません。 「ファクターベースの投資への完全なガイド：今日のスマートマネーの投資方法」の著者は、考慮されたファクターへの投資指標については、次のように述べています。

1. 永続的（長期間にわたって機能している）
2. 普及（地域や資産を超えて機能）
3. 堅牢（さまざまな要因の定義に対応）
4. 投資可能（紙だけでなく、実際にその要素に投資できます）
5. 直感的（行動またはリスクベースの説明）

具体的には、「ロバスト」プロパティの場合、価値係数はすべての価値の定義（株価収益率、株価純資産倍率、株価純資産倍率）で機能する必要があります。したがって、私はNifty 50 Value20のパフォーマンスを比較することにあまり熱心ではありませんでした。収益が大きく異なるとは思っていませんでした。

それでも、これを比較してみましょう。まず、2つの価値指数の構築方法の違いを見てみましょう。

Nifty 50 Value 20：構成銘柄を選択するための適格基準

1. 会社はNIFTY50の一部である必要があります。
2. 企業は ROCE（使用資本利益率）に基づいて選択されます 、PE（株価純資産倍率）、PB（株価純資産倍率）、およびDY（配当利回り）。
3. PEとPBが比較的低く、配当利回りとROCEが高い企業が選択されます。
4. インデックスは毎年リバランスされます

Nifty 500 Value 50：構成銘柄を選択するための適格基準

1. NIFTY500インデックスの株式を含める資格があります。
2. 株価収益率（E / P）、簿価対株価収益率（B / P）、売上高対株価収益率（S / P）、配当利回りで上位にランクされている50社が選択されています。
3. インデックスは半年ごとに再調整されます

このリンクで2つのインデックスの詳細な方法論を見つけることができます。

違いはどこですか？

Nifty 500 Value 50は、500株の世界から株を選びます。

Nifty 50 Value 20（NV 20）は、20株のユニバースから株を選びます。

さらに重要なことに、Nifty 50 Value 20 はROCEを考慮します （使用資本利益率）株式の選択中。 Nifty 500 Value50インデックスはそれを行いません。

Nifty 50 Value 20：ROCEは40％の重み、PEは30％の重み、PBは20％の重み、配当利回りは10％の重みを取得します。

Nifty 500 Value 50：PE、PB、PS、および配当利回りは同じ重みを取得します。

現在、ROCEは技術的には値パラメーターではありません。むしろ、ROCEを品質指標として関連付けたいと思います。したがって、Nifty 50 Value 20は、価値と品質の指標の組み合わせと見なされます。

Nifty 500 Value50がうまく機能しなかったことがわかりました。

選択基準にROCEを含めると、Nifty 50 Value 20の方が収益が向上しますか？

調べてみましょう。

Nifty 50 Value 20（NV20）VS。 Nifty 500 Value 50 Vs Nifty 50 TRI

Nifty 50 Value 20（NV20）は、2014年3月に発売され、基準日は2009年1月1日です。

Nifty 500 Value 50は、2018年9月に発売され、基準日は2005年4月1日です。

したがって、2009年1月1日からの3つのインデックスのデータを比較します。

Nifty 50 Value 20（NV20）インデックスのパフォーマンスは印象的です。

2009年1月1日から2021年7月30日まで、Nifty 50 Value20インデックスに投資されたRs100はRsに成長しました。 1043. 20.5％p.a。のCAGR

ニフティ50 ：Rs100はRs605に成長しました。15.4％p.a。のCAGR

Nifty 500 Value 50 ：Rs100はRs658に成長しました。16.2％p.a。のCAGR

ポイントツーポイントのリターンには、開始点と終了点のバイアスがあります。

それでは、暦年とローリングリターンを見てみましょう。

Nifty 50 Value 20は、完了した12年のうち8年でNifty 50TRIを上回っています。完了した12年のうち7年でNifty500 Value50インデックスを上回りました。

Nifty 50 Value 20：Rolling Returns

Nifty 500 Value 50はいたるところにありますが、Nifty 50 Value20は非常に安定したパフォーマンスを提供しています。

リスク尺度はどうですか？

月次リターンと最大ドローダウンの標準偏差を調べます。

Nifty 50 Value 20は、Nifty 50TRIとほぼ同等です。

Nifty 50 Value 20は、Nifty50よりもわずかに優れています。

Nifty 50 Value 20（NV 20）インデックスファンドまたはETFに投資する必要がありますか？

ご覧のとおり、純粋な価値の指標（株価純資産倍率、株価純資産倍率、株価純資産倍率、配当利回り）にROCEを追加すると、NV20のパフォーマンスが向上します。ただし、これを決定的に言うことはできません。パフォーマンスが向上するのは、ストックユニバースが小さいためである可能性もあるからです。

リスクとリターンの両方の特性について検討中の期間中、Nifty 50 Value20はNifty500 Value50よりもはるかに優れています。

したがって、Nifty 50 Value 20（NV20）とNifty 500 Value 50のどちらかを選択する必要がある場合は、NV20の方がはるかに優れています。

Nifty 500 Value 50は、リスクとリターンのパラメーターに関して悪い選択に見えますが、それでも12年のうち4年（2009、2014、2016、2017）で最高のパフォーマンスでした。 2021年も大幅にリード。低ボラティリティと高ベータ指数を比較すると、非常によく似たチャートが見られました。

これは、どんなに優れた投資戦略でも常にうまくいくという点を強調しています。同様に、どんなに悪い投資戦略でも、常に悪い結果をもたらすことはありません。

したがって、投資を選択する際は、過去数年間のパフォーマンスだけに注目するのではありません。長期間にわたる一貫性を探します。

さらに重要な質問ですが、Nifty 50 Value 20（NV20）に投資する必要がありますか？

Nifty 50 Value 20のパフォーマンスは、特にリターンフロントで確かに印象的です。

過去10年間に純粋な価値要因が非常にひどく苦労してきたことを考えると、さらに印象的です。おそらく、質の高い傾斜のあるバリュー株はインドでうまくいくでしょう。

価値のテーマに基づいたインデックスに熱心な場合は、それを衛星エクイティポートフォリオの一部と見なすことができます。

通常の警告

1. 過去のパフォーマンスは繰り返されない場合があります。
2. Total Returns Index（TRI）の結果を使用しました。実際の収益は、費用と追跡エラーのために異なる場合があります。

ソース

NiftyIndi​​ces.com

Nifty 50 Value 20：ファクトシート

Nifty 500 Value 50：ファクトシート