この1週間、私はデットファンドについていくつか質問を受けました。私はあなたの利益と学習のためにここでいくつかを再現しています。

＃1デットファンドとリキッドファンドの違いは何ですか？

負債/債券は、エクイティと同じように包括的なカテゴリー/資産クラスです。エクイティの範囲内で、大、中、小のキャップ、セクター別ファンド、バリューファンドなどがあります。

デットファンドの場合、オーバーナイト、流動性、超短期デュレーション、低デュレーション、英国債、信用リスク、社債などのさまざまなカテゴリがあります。

オーバーナイトファンドは、1日で満期になる投資を保有します。リキッドファンドの満期は90日までです。ただし、それらは依然として債務ファンドのカテゴリーです。

他の特定のカテゴリーは、ポートフォリオの期間に基づいて区別されます。超短期債は3〜6か月以内に維持されますが、中期債は3〜4年の間維持されます。

すべてのデットファンドの課税は同じままです。

続きを読む ：債務ミューチュアルファンドについて知っておくべき10のこと

＃2ウルトラショートファンドは、2年、5年、または7年の満期を持つものにどのように投資できますか？彼らはそれを3〜6か月以内に維持することになっていないのですか？

ここでは少し専門的な作業が行われています。 SEBIの基準に従い、超短期ファンドは3〜6か月のマコーレーデュレーション（MD）を維持する必要があります。ポートフォリオへの個々の投資の一部の満期日は、6か月より遅くなる可能性があります。 MDが範囲内にある限り、ポートフォリオはさまざまな成熟度プロファイルを使用して構築できます。

言うまでもなく、ほとんどの保有物の満期日は短くなります。一部の満期オプションは、プット/コールオプションを含むさまざまな手法を使用して管理されます。

したがって、3〜6か月の超短期ファンドの資金制限を読むと、それは債券の満期ではなく、期間についてです。

＃3このデュレーションと成熟度は非常に紛らわしいものです。マコーレーの期間とは何ですか？

素人の言葉で言えば、マコーレーデュレーション（MD）は、投資からのキャッシュインフローが支払われた価格と等しくなる時間を測定します。一種の回収期間です。

満期とは、借りた元本の最終的な支払いが期日となる時期を指します。さまざまな投資のポートフォリオについて、平均満期を計算します。

現在、ほとんどの債務投資には、クーポンまたは利息の支払いが含まれます。これはファンドに発生するキャッシュフローであるため、ファンドからの投資回収は実際の満期よりも少なくなる可能性があります。

金利が高い場合、利払いによるキャッシュフローの増加は回収期間の短縮につながるため、MDははるかに低くなります。

デュレーションは、債券またはデットファンドの金利感応度を測定するためにも使用されます。したがって、期間が0.5の場合、金利が1％変化するごとに、債券または債券ファンドの価値は逆方向に1％変化します。 （金利と債券価格の間には負の相関関係があります ）

上記は素人の理解にすぎないことを忘れないでください。この概念をさらに研究するために検索できる資料があります。

＃4デットファンドは、A、A-などの低格付けの証券にどのように投資できますか？ SEBIはそれを許可していますか？

ええと、SEBIはファンドの期間基準のみを指定しており、実際に遵守すべき信用リスク/格付けは指定していません。ソブリン、AAAからBBBを含むすべての格付けが投資適格とみなされることを知っておく必要があります。 AAAとA-の違いは、一方が最高評価でもう一方が低評価であるということですが、どちらも投資適格です。

ポートフォリオ内で、マネージャーは信用リスクを選択できます。より高いリターンを追求するために、最高格付けの債務（AAA）に投資するか、それともやや低い格付けであるが投資適格に投資するか。たとえば、フランクリンインディアウルトラショートボンドファンド。

例外は社債ファンドで、AA以上の格付けの証券で少なくとも80％を維持する必要があり、Giltファンドはコーパスを政府証券にのみ投資します。

QuantumLiquidやParagParikh Liquidのようなファンドは、資本の保護に重点を置いており、政府債と最高評価のPSUにのみ投資しているため、信用リスクはありません。流動性のあるファンドは、残存期間が90日の投資を行うことができるため、金利の変動に対する感応度も低くなります。したがって、それらは比較的安全な投資になります。

＃5なぜ私のデットファンドの価値は損失を示すのですか？ FDと同じくらい良いと思いましたか？

FDとデットファンドの主な差別化要因の1つは、時価評価です。デットファンドでは、これは毎日のNAVに反映されます。

このプロセスでは、ポートフォリオに保有されている各証券を評価する必要があります。これらの評価基準は、信用格付けの変更と金利の変更を考慮に入れています。前述のように、デットファンドの価格は金利の変化に敏感です。実際、金利と債券価格の間には反比例の関係があります。

額面RsのボンドABCがあるとします。 100と10％のクーポン率。債券の期間（満期ではない）は1年です。

さて、市場金利が1％上がると、債券の価格は1％下がり、99になります。

したがって、金利/利回りが上がると、ファンド/上場債券の価値が下がる可能性があります。

逆もまた真です。

あなたが損失を見ることができるもう一つの理由は、負債ファンドの保有物の1つが信用格付けの格下げまたはデフォルトに苦しんでいるときです。その場合も、SEBIの基準に従って、特定の保有価値は価値が下がるか、完全に償却されます。これはNAVに損失として表示されます。

政府からの5万ルピーの保証とともにすべてが修正された場合、FDではそのようなことは起こりません。

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