ここでのサッカーシーズンは、故郷の誇りにとって素晴らしい時期です。しかし、あなたのポートフォリオは、あなた自身の裏庭に本社を置く企業のファンが多すぎて、いつか大きな損失を被る可能性がありますか？
投資顧問として、私はピッツバーグ、フィラデルフィア、デラウェア、ニュージャージー南部、グレーターアトランタで数百万ドルの口座を管理してきました。投資家の本拠地に本社を置く企業の集中株ポジションを見つけることは非常に一般的です。結果は非常に残念なものになる可能性があります。
なぜ投資家は地元企業の大規模な株式保有に終わるのですか？以下を含むいくつかの理由：
米国全体で最大の雇用主の一部は、数万人の地元住民を雇用している主要都市に居住しています。多くの幹部や上級管理職は、雇用している会社の株式を定期的に受け取ります。従業員の株式購入プログラムを通じて、労働者は給与の一部を会社の株式の購入に割引価格で割り当てることができます。そのため、すべてのレベルの従業員が、総資産に対して会社の株式の大きなポジションを保持することは珍しくありません。
ジョージア州の大規模な住宅改修会社、テキサス州の世界的なエネルギー大手、ミシガン州の有名な自動車メーカー、カリフォルニア州の果物会社など、多くのクライアントは、地元の大手企業の株式や債券に重きを置いたポートフォリオを持っています。理由の一部は、既知で安全であると認識されているものに快適なレベルがあることである可能性があります。
毎日の通勤で会社の拡大が見られることや、地元の大手企業がイベントを後援していることは、ほとんどの時間を家の近くで過ごす投資家に安心感を与えるかもしれません。テレビコマーシャルから個人的な店内体験、会社で働く可能性のある家族や友人からのフィードバックまで、すべてが投資家の心理に影響を与える可能性があります。消費者と投資家の両方の感情を高める居心地のよさを生み出す可能性があります。
ある世代から次の世代への富の移転は、集中的な投資ポジションへの扉を開くことができます。富の移転に関する適切な計画は集中から離れて多様化するプロセスを単純化することができるという事実にもかかわらず、愛する人の死は時々深い感情的なつながりを助長します。おばあちゃんが保有していた株や、何十年にもわたって家計に支払われてきた配当を提供した株を手放すことは難しいかもしれません。時々、相続は文化的であり、投資家に影響を与えて、ママが飲んでいたソーダを作った会社や、おじいちゃんを50年間雇った公益事業会社の株を買うようになります。相続は、集中株のポジションを保持することについての私たちの考えに影響を与える可能性があります。
ポジションが集中すると、投資パフォーマンスに関して非常に多くの不確実性が生じる可能性があります。体系的なリスクと呼ばれる投資に関連するリスクの自然なレベルがあります。それは市場に内在する避けられないリスクです。ポジションが集中している場合の問題は、非体系的なリスク、つまり可能のリスクが発生することです。 およびすべき 離れて多様化する。言い換えれば、ポジションが集中している投資家は、彼らの不利益に対して両方の種類のリスクを負う可能性があります。
エクイティポートフォリオの多くが単一の株式に割り当てられている場合、ポートフォリオは、投資家の経営陣、投資家のセンチメント、ウォール街の株式に対する意見など、投資家の制御が及ばない多くの要因に依存する可能性があります。同様に、単一の債券の債券ポートフォリオに過度の重みを置くと、ポートフォリオが金利の変化や債券発行者の信用力に関連する不必要なリスクを負う可能性があります。
「ホームチーム」に投資すると、地理的な面でリスクが高まる可能性があります。国の地域はしばしば有機的に集中しています。たとえば、シリコンバレーの投資家は、裏庭にある10の異なる株に投資することを決定する場合があり、それらはすべてテクノロジーセクターに分類されます。同様に、投資家の本国で発行された10の異なる地方債の投資家は、その州が統治する地方自治体の集中した特徴を持っている可能性があります。
機会を逃しただけでも、投資をローカルに集中させることによるコストのかかる副作用になる可能性があります。今日最も急成長している企業のいくつかは、米国外に拠点を置いています。ポートフォリオを国内株で過度に混雑させると、国際投資に固有の機会を失うリスクが生じる可能性があります。
集中したポジションに対処する方法はいくつかあります。 3つの一般的な戦略は次のとおりです。
販売または贈与： 集中ポジションを売却すると、保有が減少するため、市場の他の領域に現金を再配置できます。あるいは、持ち株を贈与することで税制上の優遇措置が提供される場合があります。
ヘッジ戦略の使用： 金融専門家は、集中したポジションが価値を失った場合に報われるように構成されたポートフォリオにカウンターバランスを設定できます。これらのヘッジ戦略はポートフォリオ全体を緩和することができ、集中株または債券の価格が突然急落した場合に多額の価値を失うことを回避するのに役立つ可能性があります。この追加の保護にはコストがかかる場合がありますが、多くの場合、投資家に追加のコストをかけずに構築できます。
悪化させない： 新しい投資を購入するときは、全体的な集中力に注意することが重要です。集中投資とは相関関係のない投資を購入することで、ポートフォリオ全体のリスクを軽減できます。例としては、適格投資家のために債券やオルタナティブ投資を購入する場合があります。これは、集中投資が株式である場合、株式は通常、債券やオルタナティブと同じように動作しないためです。
私たちのお気に入りのチームが第4四半期にリードを打つのを見るのは、特に彼らが危険なプレーをしてリードをあきらめたときは苦痛です。報酬や報酬の形で与えられた、愛する人から受け継いだ、または単に身近な株を所有する傾向があるという理由で大きなポジションを保持することは、投資行動が危険なプレーのために並んでいる可能性があることを示している可能性があります。
ポートフォリオが地元企業の株式や債券に集中している場合、投資家は投資機会の小さなプールに制限される可能性があります。集中したポジションで大きな富が生まれ、失われる可能性があります。しかし、合理的に考え、集中的なポジションを回避することで、投資家はポートフォリオを勝利の方向に向けることができます。
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