1981年10月は、米国が2桁のインフレを経験した現代史の最後の月でした。インフレ率は1979年以来12％以上で推移しており、10年物国債の利回りは15％を超えていました。これは歴史上極端なポイントでしたが、適度なインフレでさえ、退職者にとって最悪の長期的な敵の1つであることが判明する可能性があります。インフレ率がわずか3％であっても、貯蓄の購買力は20年間で45％低下します。債券投資をしている退職者にとって、これは大きな問題を引き起こす可能性があります。

現在、何年にもわたる低金利と「簡単なお金」の連邦準備制度政策の後、多くの人がインフレが間近に迫っていることを恐れています。投資家が30年国債の3％未満の金利を取得しているとき、インフレの上昇はその投資をすぐに減価償却資産に変える可能性があります。

では、将来のインフレ上昇から債券ポートフォリオを保護するには、どのようなオプションが必要ですか？

最初のオプションは、TIPS、または財務省インフレ保護証券です。これらは、消費者物価指数（CPI）の変化に応じて価値が調整される米国国債です。インフレが上昇すると、TIPS債の価値も上昇し、上昇する費用を相殺するのに役立つ利息の支払いが増加します。

もう1つのオプションは、財務省が提供する貯蓄債券の一種であるI債券で、利息は2つの部分で支払われます。債券発行時に設定される固定金利と、消費者物価指数に基づく変動金利があります。 6か月ごとに、債券の利払いの変動金利部分が現在のインフレレベルに調整されます。

これらのオプションは両方とも、CPIで測定されるように、インフレの損害から財務省の投資を保護するのに役立ちます。

従来の債券やCDを使用したいセーバーには、他のオプションがあります。

簡単な戦略の1つは、短期債に投資して、貯蓄が低利回りの投資に閉じ込められるのを防ぐことです。満期の短い債券やCDに投資することで、金利が上昇し続ける場合は、より高い金利で、より早く貯蓄を再投資することができます。これは、債券のはしごを作成するか、特定の満期の債券を購入することで実現できます。今日10年国債を購入すると、今後10年間で約2.3％の収益が得られます。 2年債に投資することで、年率約1.55％の少し低い金利が得られますが、インフレが回復し始めた場合は、そのお金をより早く高利回りの投資に再投資するオプションがあります。

歴史が教訓であるならば、今こそ、長期の投資よりも満期の短い投資を選ぶ絶好の機会です。 2年物と10年物の国債の金利のスプレッドまたは差は10年ぶりの安値に近い。私がこれを書いているとき（2017年10月中旬）、金利間には0.76％のスプレッドがあり、2007年（スプレッドがマイナスに転じたとき）以来最低です。

これは、短期の債券投資を選択することで、貯蓄者が受けるペナルティがはるかに少なくなり、より安価な形の「インフレ保険」を効果的に提供することを意味します。

もちろん、これらのオプションには潜在的な欠点もあります。インフレが抑制されたままの場合、TIPSのトータルリターンは低くなり、金利の上昇が止まると、短期国債のリターンは長期国債よりも少なくなります。投資のあらゆる側面と同様に、分散投資は重要です。インフレの上昇を防ぐ方法で債券投資の少なくとも一部を割り当てることにより、インフレによる損害に対するポートフォリオのリスクを大幅に減らすことができます。