投資家が市場について話すとき、1つのトピックがしばしば主要な役割を果たします：FRBとそれが管理する金利です。 FRBが何をするのか、そして金利が投資ポートフォリオにどのように影響するのかを理解することが重要です。

私たちが「連邦準備制度」と呼んでいるのは、実際には米国の中央銀行である連邦準備制度です。 （技術的には政府機関ではありませんが、米国議会に報告する機関によって管理されています。）FRBの主な使命は、最大の雇用を促進しながらインフレを管理することです。また、米国の銀行システムを促進および監督し、金融市場の安定性を維持するよう努めています。

その使命を達成するために、FRBにはさまざまな権限がありますが、間違いなく最も重要なのは、フェデラルファンド金利を設定する権限です。 、米国経済の主要な金利。連邦準備制度はまた、お金を貸したり、証券、特に債券を売買したりする大きな力で、経済や市場に影響を与える可能性があります。

金利の仕組み

フェデラルファンド金利は、銀行などの預金機関がオーバーナイトローンに対して相互に請求する金利です。 FRBはこのレートを効果的に管理し、上下に押し上げることができます。

他のすべての金利はそれに続くので、それは米国経済の主要な金利です。たとえば、銀行はこれを「プライム」金利、つまり最高の顧客にローンを請求する金利の基礎として使用します。プライムレートは、多くの場合、フェデラルファンド金利より3パーセントポイント高く設定されます。フェデラルファンド金利が上がると、他の多くの金利とともにプライムレートも上がります。この関係は、事業を拡大したり家を購入したりするためにお金を借りているかどうか、または普通預金口座や債券から利息を稼いでいるかどうかにかかわらず、すべての金利に適用されます。

FRBが金利を上げ下げする理由

一般的に言って、FRBは、現在約2％の特定の年率を超えると脅迫された場合、インフレを減らすか、それを抑えるために金利を引き上げます。金利が高くなると、借入コストが増加し、経済成長が鈍化する傾向があり、インフレにブレーキがかかります。

一方、FRBは通常、金利を引き下げて経済成長を刺激し、失業を減らすのに役立ちます。企業や消費者の借入コストが下がると、それに伴って経済と雇用創出が促進される傾向があります。

インフレの抑制と雇用の最大化という2つの目標は、互いにバランスをとる必要があります。そのため、FRBは経済状況に応じて金利を上下させます。

また、FRBが金利とともに追加のツールを使用して、その二重の使命を遂行できることを知っておくことも重要です。これらのツールも市場に影響を与える可能性があります。 2008年以降、FRBは国債の大規模な購入を使用しました。これは量的緩和と呼ばれるプロセスです。 、低金利を維持し、経済成長をサポートしようとする。

同様に、2020年のCOVID-19パンデミックに関連する経済的被害に対応して、FRBは社債を購入するプログラムを開始しました。中央銀行は、社債市場を支援し、それを必要とする可能性のある企業に信用を提供するために、この前例のない一歩を踏み出しました。これもまた、経済の強化と失業率の低下を目的としています。パンデミック後の景気回復を支援するためのさらなるステップとして、2020年9月、FRBは、フェデラルファンド金利を長期間（おそらく2〜3年）ゼロまたはほぼゼロに維持する意向を発表しました。

金利が投資家と貯蓄者に与える影響

前述のように、あらゆる種類の金利はフェデラルファンド金利に準拠しているため、基本的には、住宅ローンや自動車ローン、さらにはクレジットカードの金利などの借入コストを決定します。証拠金は借入の一形態であるため、証拠金を使用する投資家やトレーダーにも影響を与えます。より高い金利はより高い証拠金率に変換されます。

そのコインの反対側では、フェデラルファンド金利は、金融機関が普通預金口座や譲渡性預金のようなものに預金するお金に対して貯蓄者に支払う金利に影響を与えます。簡単に言えば、金利が低いと貯蓄は少なくなり、金利が高いと貯蓄は増えます。

株式や債券などの投資に対する金利の影響は、より複雑になる可能性があります。まず、投資家は、債券の利回りと価格が反対方向に動くことを理解する必要があります。 FRBが金利を引き下げると、以前に発行された債券の需要が高まるにつれて、債券利回りが低下し、流通市場での価格が上昇します。これは、金利が下がるとポートフォリオ内の債券の価値が上がり、金利が上がるとその価値が下がることを意味します。もちろん、獲得した利息は債券ポートフォリオの全体的なリターンの重要な要素でもあり、満期を迎える債券からのお金が時間の経過とともに新しい債券に再投資されるにつれて、それは変わる可能性があります。新しい債券の利回りが高い場合、ポートフォリオはより多くの利息を獲得します。新しい債券の利回りが低い場合、ポートフォリオの収益は少なくなります。

株式の場合、金利の影響はそれほど直接的ではありません。しかし、一般的に言えば、低金利または低金利は株価を押し上げる傾向があります。理由の1つは、投資家は、低金利、つまり低借入コストが企業とその利益にとって良いことだと信じていることが多いためです。企業はより安く借りることができるだけでなく、消費者はより安くクレジットを使うことができるのでより多くを使うかもしれません。 2つ目の理由は、利回りが低いと債券の魅力的な投資オプションが少なくなるため、より良いリターンを求める投資家は、より多くの資金を株式市場に投入し、株式の需要を増やす可能性があるためです。

逆に、金利が高いか上昇している場合、それは成長と企業利益の足かせになる可能性があり、また一部の投資家が株式から高利回りの債券に資金を移動させ、株式の需要を減らす可能性があります。これらの要因は株価に下向きの圧力をかける可能性があります。

これらの一般的な傾向が述べられているので、市場の方向性を完全に予測する方法はないことを覚えておくことが重要です。したがって、金利の変化に応じて市場が上下するという保証はありません。

金利の変化への対応

金利の変化は通常、経済に影響を与えるまでにある程度の時間（多くの場合は数か月）かかりますが、市場は通常、それらに迅速に対応します。

金利と株式市場は反対方向に動く傾向があることはすでに述べました。これは、すべての投資家が覚えておく必要のある非常に基本的な要素です。

より詳細なレベルでは、一部の投資家は、経済のどのセクターが金利変動から利益を得るかを予測しようとします。金利の上昇は、企業全体の利益を低下させる傾向があるかもしれませんが、たとえば、金融セクターの企業は、融資からより多くの収入を得る可能性があるため、企業に利益をもたらす可能性があります。

貯蓄者は、貯蓄の目標と目的を念頭に置き、金利の変化がそれらの目標に影響を与えるかどうかを自問する必要があります。緊急資金のようなものの場合、答えは「いいえ」であることがよくあります。金利に関係なく必要です。金利が低い場合は、住宅ローンなどの借り換えローンを検討する価値があるかもしれません。また、CDラダリングと呼ばれる戦略（満期日がずれたCDに投資する）により、金利変動による貯蓄への影響が軽減される可能性があります。

要約すると、金利は重要な方法で経済全体に波及し、経済成長を加速または減速させ、企業の収益性に間接的に影響を与え、失業率と個人消費に影響を与えます。これらはすべて、株価に影響を及ぼします。より直接的には、実勢金利は、投資家が債券やその他の債券投資から期待できるリターンを決定します。そのため、投資家と貯蓄者は、FRBが何をするのか、そしてFRBが管理するコア金利（フェデラルファンド金利）が安定しているか、上昇しているか、下降しているかに細心の注意を払っています。

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