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私たちがバンガードのファンドについて書くときはいつも、話題はすぐに手数料の話に移ります。
バンガードは低コスト投資の先駆者でした。今日に至るまで、同社の投資ファンドの最大のセールスポイントの 1 つは、バーゲンベースの経費率です。
しかし、私たちがバンガードにいくら支払うかについて話すのではなく、バンガードが私たちにいくら支払うことができるかについて話し合いましょう。 .
ポートフォリオの収入部分を増やしたい投資家は、多くの場合、ファンドを通じてそれを行います。
私の同僚のケント・チューンが言うように、「安定した収入が最優先なら、おそらく安定性も重視するでしょう。そして、複数の個別株を保有するよりも、分散した銘柄を束ねることで、より多くの安定性を得ることができます。」
これを念頭に置いて、低料金、平均以上の利回り、高い評価を誇る、要件に適合する 4 つのバンガードの配当およびインカム ファンドを詳しく掘り下げていきます。
具体的には、これら 4 つのファンドすべてがゴールドメダリスト評価を獲得しています。これは、モーニングスターがファンドがカテゴリー指数を上回ることができるかどうかについて自信を示すために使用する、将来を見据えた段階的システムです。
これらの各ファンドの最小初期投資は 3,000 ドルです。対応するバンガード ETF も含めます。
データは 4 月 29 日現在のものです。株式ファンドの利回りは、過去 12 か月の利回りを表します。利回り 債券ファンド は SEC 利回りであり、直近 30 日間の資金支出を差し引いた後に得られた利息を反映しています。
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まず、最も明らかなドル箱を邪魔にならないようにします。
バンガード高配当利回りインデックス ファンド アドミラル シェアーズ (VHYAX) は、大きく豊かな収量を目指して構築されています。実際、現時点では、これはバンガードのラインナップの中で最も収益の高いゴールド格付けのエクイティ・インカム・ファンドです。
VHYAX は、平均を上回る配当金を支払った歴史を持つ企業を含む FTSE 高配当利回り指数を追跡しています。
この指数は、FTSE USA 指数の銘柄を 12 か月の予想配当利回りでランク付けし、対象銘柄のうち最も利回りの高い 50% を選択することによって構築されます。
次に、浮動株調整後時価総額によってそれらの株式に重み付けを行います (大企業ほどファンドの資産に占める割合が大きくなります)。
モーニングスターのディレクター、ブライアン・アーマー氏は、「時価総額の加重では、配当支払いを継続できる規模が大きく安定した企業も重視される」と述べた。 「価格が下がると重量も減るため、これによりバリュートラップの影響が軽減されます。
「安定した企業に傾くと、配当利回りの最大化が犠牲になります」と彼は付け加えた。 「しかし、ファンドの利回りは通常、ラッセル 1000 バリュー インデックスを約 1 パーセント ポイント上回っています。」
VHYAX は現在 612 銘柄を保有しており、金融、産業、ヘルスケア、テクノロジー、生活必需品に 2 桁の配分が行われています。言い換えれば、予想されるセクターもあれば、そうでないセクターもあります。
プロクター・アンド・ギャンブル（PG）、ホーム・デポ（HD）、シェブロン（CVX）などの優良配当株の天国となっている。同時に、同社の最大の保有株はチップメーカーの Broadcom (AVGO) です。
このファンドには不動産投資信託（REIT）への割り当てが完全に欠けている。これらの高配当の有名な支払者は指数から明示的に除外されています。
それでも、この資産運用会社の最も基本的なファンドの 1 つから 2.4% の利回りが得られます。これは現在 S&P 500 から得ているものよりもはるかに多く、他のほとんどの大型バリュー指向ファンドよりも優れています。
VHYAX は ETF 形式でもご利用いただけます:バンガード高配当利回り ETF (VYM)、手数料は 0.04% です。
VHYAX の詳細については、Vanguard プロバイダー サイトをご覧ください。
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通常、バリュー戦略では通常よりも高い利回りが見られます。これは通常、寛大な支払者がいることで知られるセクターに有利です。
しかし、VHAYX がどちらも大型バリュー ファンドである場合、バンガード バリュー インデックス ファンド アドミラル シェアーズ (VVIAX) を補完するものとして提案するのは、少しやりすぎでしょう。
では、代わりに小さくしてみませんか?
バンガード小型株バリュー インデックス アドミラル株 (VSIAX) は、CRSP US Small Cap Value Index を追跡します。これには、次の 5 つの基準に基づいてバリュー株とみなされる小型株が含まれます。
(なぜ CRSP は株価対帳簿価額と価格対利益の逆バージョンを使用するのでしょうか?それはシャドウだけが知っています!)
結果として得られるポートフォリオは、時価総額で重み付けされた幅広い 838 個の小型株になります。また、同様にウェイト付けされたほとんどの小型株ファンドと同様に、上位の保有銘柄でさえそれぞれの資産の割合が 1% 未満であるため、集中リスクは事実上無視できます。
現時点では、資産の 40% が工業株と金融株だけで分割されています。他に 2 桁の比重を占めるのは消費者任意の 14% だけです。 (そして、はい、このファンドでは REIT が得られます。実際、9% の健全な比率です。)
VSIAX がモーニングスターからゴールドを獲得できるのはなぜですか?アナリストのザカリー・エブンス氏は、「その広範な分散と非常に薄い経費率により、これは入手可能な小型株バリューファンドの中で最高の一つとなっている。」
と述べています。VSIAX は ETF 形式でもご利用いただけます:Vanguard Small-Cap Value ETF (VBR)、手数料は 0.05% です。
VSIAX の詳細については、Vanguard プロバイダー サイトをご覧ください。
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次に、債券の側面に移り、2 つの異なる債券ファンドを見ていきます。1 つはより安全性に重点を置き、もう 1 つは高利回りの金属に向けてペダルを踏むことに重点を置いています。
バンガード短期社債インデックスファンド アドミラル株式 (VSCSX) は、ブルームバーグ米国 1-5 年社債インデックスを追跡しています。このインデックスは、米国企業と米国以外の企業が発行した、満期が 1 年から 5 年の米ドル建て投資適格債券で構成されています。
このファンドのさらに混乱を招く側面の一つは、同指数が産業、金融、公益事業の3セクターからの債券のみを引き出しているとしている点だ。そして実際、その比重は産業部門が 51.6%、金融部門が 40.9%、公共部門が 6.9% となっています。
しかし、実際に保有銘柄を詳しく調べてみると、それらのセクター以外にも非常に多くの保有銘柄があることがわかります。何が与えますか?
バンガードの代表者らは、VSCSXに上場されているセクターは通常の株式市場セクターのように機能しないと述べている。たとえば、消費者向けの裁量株は工業株として上場され、通信は公益株として上場される可能性があります。
つまり、実際には、思っているよりも社債市場の範囲がはるかに広いということになります。実際、保有銘柄のトップ 10 には、バンク オブ アメリカ (BAC) やウェルズ ファーゴ (WFC) などの金融機関の債券だけでなく、アッヴィ (ABBV) やアッヴィ (ABBV) などのヘルスケア株、通信会社の T-Mobile USA (TMUS) の債券も含まれています。
ポートフォリオの信用の質は（素晴らしいというわけではありませんが）良好で、資産の 45.9% が BBB 格付けの債券（投資適格格付けで最も低い）、45.8% が A 格付けの債券、7.4% が AA 格付けの債券で、残りが AAA 格付けの債券です。
モーニングスターのアナリスト、ラン・アン・トラン氏は、「このカテゴリーのファンドの多くは政府債や証券化債券を含む幅広い任務を負っているが、ファンドは定義上これらを省略している」と述べている。
「カテゴリーの平均と比較して、このファンドは一貫して米国債と政府機関債を大幅にアンダーウエイトしている」と彼女は付け加えた。 「これにより、その信用リスクのプロファイルがより攻撃的な領域に引き込まれます。」
それでも、ポートフォリオの平均有効満期は 3.0 年と低く、リスクを抑えるのに役立ちます。全体として、期間は 2.7 年とかなり短いです。
「（デュレーションは）債券の金利感応度の尺度です」とキプリンガー社のダン・バロウズとアン・ケイツ・スミスは、債券について知っておくべき10のことに関する特集の中で述べています。
「原則として、金利が [1 パーセント ポイント] 上昇または低下するたびに、債券の価格は期間ごとに反対方向に約 1% 変化します。」
したがって、VSCSX の場合、金利が 1 パーセント上昇すると、ファンド価格は 2.7% 下落し、その逆も同様です。現在のバンガード短期社債インデックスの利回りがかなり高いことを考えると、これは適度なリスクです。
SEC 利回り (債券ファンドにとって最適な測定値) を長期にわたって追跡することはできませんが、12 か月利回りの推移を追跡することはできます。これは完璧ではありませんが、歴史的な観点をある程度得ることができます。
また、少なくとも TTM 利回りベースでは、VSCSX は 2010 年の開始以来、より多くの利回りを実現しています。
そのため、バンガードの短期社債ファンドは、運用を待っている現金の理想的な隠れ場所となり、また、退職後の投資に投資する場合には、低リスクで適切な利回りを得るソースとしても機能します。
VSCSX は ETF 形式でもご利用いただけます:バンガード短期社債 ETF (VCSH)、手数料は 0.03% です。
VSCSX の詳細については、Vanguard プロバイダー サイトをご覧ください。
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多額の収入を減らしたい場合は、短期の高品質国債よりも少し大きなリスクを取る必要があるかもしれません。
代わりに、サウジアラビア、メキシコ、インドネシア、トルコなどの異国の地に視野を広げる必要があるかもしれません。
これらはバンガード・エマージング・マーケット国債インデックス・ファンド・ アドミラル・ シェアーズによって債券が保有されている新興市場の一部です。 (VGAVX)。
VGAVX は を追跡します ブルームバーグ USD 新興国政府 RIC キャップド指数。新興国の政府、政府機関、政府所有企業が発行した、最終満期まで 1 年以上のドル建て債券で構成されています。
ファンドの資産は 60 か国以上の債券銘柄で共有されていますが、均等に分散しているわけではありません。
例えば、前述の 4 か国は合わせて基金のウェイトの 36.5% を占めています。バハマ、ブルガリア、ベナンなどその他の国では、それぞれわずか 0.1% しかありません。
これまで新興市場の債券ファンドを検討したことがない場合は、信用の質がかなり低いと考えるかもしれません。しかし、そうではありません！ポートフォリオの半分以上は投資適格と評価されており、約 4 分の 1 は A 評価以上です。
資産のさらに 4 分の 1 は、投資適格未満 (「ジャンク」) の最高格付けである BB 格付けの債券にあります。
比較のために言うと、品質は VSCSX で得られるものほど高くありません。債券の長さもリスクが高くなります。ポートフォリオの平均有効満期は 11.1 年と長いです。
したがって、当然のことながら、バンガード新興市場国債インデックスは 6.7 年という長いデュレーションを特徴としており、これは理論上、金利が 1 パーセントポイント上昇すると VGAVX の株価が 6.7% 下落することを意味します…しかし、同様の金利低下は 6.7% の大幅な上昇をもたらすことになります。
そして、VGAVX は、この追加リスクを、実にジューシーな 5% 以上の利回りという形で補ってくれます。
比較的旅行者が少ないファンド（一部の界隈では55億ドルでも「少額」）に対するモーニングスターの解説は軽いほうになる傾向があるが、このゴールド格付けの債券ファンドに対するモーニングスターの称賛は主に「賢明な投資哲学」と「競合他社に対する大幅なコスト優位性」に基づいている。
実際、その 0.20% の年会費は、カテゴリー平均の経費率 0.83% の 4 分の 1 以下であり、コストの観点からカテゴリー ファンドの最低 5 分の 1 に簡単にランクされます。
VGAVX は ETF 形式でもご利用いただけます:バンガード エマージング マーケット国債 ETF (VWOB)、手数料は 0.15% です。
VGAVX の詳細については、Vanguard プロバイダー サイトをご覧ください。
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カイル・ウッドリーは、あらゆる年齢層の個人の財務と金融リテラシーの向上に特化したサイト、WealthUp の編集長です。彼は毎週のウィークエンド ティーも執筆しています。 支出、貯蓄、投資、経済などに関するニュースと分析の両方を扱うニュースレター。
カイルは以前は Kiplinger.com の上級投資編集者であり、その前は InvestorPlace.com の編集長を務めていました。彼の作品は、Yahoo! を含むいくつかの媒体に掲載されています。ファイナンス、MSN マネー、バーチャート、グローブ &メール、ナスダック。彼はまた、Fox Business Network や Money Radio などの番組やポッドキャストにもゲストとして出演しており、MarketWatch、Vice、Univision などの複数の媒体で引用されています。彼はオハイオ州立大学を誇り高く卒業し、ジャーナリズムの学士号を取得しました。
@KyleWoodley で、市場 (その他) に関する彼の考えをチェックできます。