新興市場は2017年に離陸します。新興市場の投資家に人気のある代理人として機能するiシェアーズMSCI新興市場ETF（EEM）は、今週、6年ぶりの高値を更新しました。 Standard＆Poorの500株指数が12％上昇したのに対し、現在までは30％上昇しています。
これらの遠い株式を何が高めているのですか？
一つには、米ドル安を信用してください。 6つの主要な世界通貨に対して米ドルを追跡するPowerSharesDB米ドルインデックス強気基金（UUP）は、1月1日から10％近く下落し、2014年以来の最低値に達しました。新興市場。海外企業がドル建ての債務を返済するのが安くなるだけでなく、新興市場で大きなビジネスである商品輸出の価格も高くなります。
他のドライバーもあります。たとえば、中国のテクノロジー企業は今年爆発し、eコマースは2017年に2倍以上のAlibaba（BABA）を果たし、JD.com（JD）は80％近く上昇しています。インドのNSE指数は最近、個人消費が急増するフェスティバルシーズンについての楽観的な見方で史上最高値を記録しました。しかし、経済成長と汚職と闇市場を対象とした金融改革のおかげで、インドは過去2年間すでに順調に進んでいました。
良いニュース：これらのドライバーのほとんどは、まだタンクにガスが残っているはずです。 新興市場での復活した成長を活用するための5つの上場投資信託があります。 各ETFはわずかに異なるアプローチを提供します。ポートフォリオに適したものを選択してください。
データは2017年9月20日現在のものです。現在の株価などについては、各スライドの記号リンクをクリックしてください。利回りは、エクイティファンドの標準的な指標である過去12か月の利回りを表します。
ISharesのEEMETFは、広くフォローされており、長い間（2003年以降）存在しているため、通常、新興市場が急増したときに話題になります。しかし、その新しい姉妹ファンドである iShares Core MSCI Emerging Markets ETF 、最近の新しい最高水準点も設定しています。 2012年から始まったばかりですが、EEMよりもIEMGを好むのには十分な理由があります。
しかし、最初に類似点。どちらのファンドも約20か国にエクスポージャーを提供しており、中国の持ち株は各ファンドのウェイトの30％に近づいており、台湾と韓国の株式は2桁のポジションにあります。また、運用資産は両方のファンドで同じ球場にあります。IEMGの場合は382億ドルで、EEMよりも約14億ドル多くなります。
では、なぜIEMGがEEMよりも優れているのでしょうか。
最も明白なレッグアップはコストです。 IEMGの年間経費率0.14％は、EEMのコストの約5分の1であり、その費用は0.72％です。 IEMGの費用には、1ベーシスポイントの手数料免除が含まれます。 （ベーシスポイントは100分の1パーセントポイントです。）
IEMGはまたより広いネットをキャストします。 ETFはMSCI新興市場投資可能市場指数を追跡します。これは「各国の浮動株調整後の時価総額の約99％」をカバーしますが、EEMのベンチマーク指数は約85％しかカバーしません。したがって、IEMGはEEMの851に対して1,881の持ち株を保有しています。また、どちらも同じトップの持ち株を持っていますが、中国のTencent、韓国のSamsung、および前述のアリババはトップ3に位置していますが、IEMGはこれらのトップの持ち株に少し重みを置き、より多くのエクスポージャーを提供します。より多くの小型株を含む株。
コストを犠牲にすることなく、新興世界の見事に広い範囲をカバーしたい投資家は、 Vanguard FTSE Emerging Markets ETF を検討することができます。 –資産が854億ドルの最大の新興市場ETF。
VWOのベンチマークであるFTSEエマージングマーケットオールキャップチャイナAインクルージョンインデックスには、このヴァンガードファンドをiシェアーズの人気のある競合ファンドとは一線を画すいくつかの違いが含まれています。
まず、幅があります。 VWOは投資可能な新興世界のはるかに多くをカバーしており、ファンドは現在4,655株を保有しています。
第二に、中国があります。ほとんどのETFは、中国に本社を置く企業が発行する中国の「H株」を保有していますが、香港証券取引所で取引されています。 VWOはH株も保有していますが、中国のA株、つまり「本土」の深センと上海のインデックスで取引されている株にも投資しています。 H株は誰でも自由に取引でき、より国際的な性質を持つ大企業を代表する傾向があります。一方、A株の取引はより制限されていますが、中国の国内成長により密接に関係していると考えられる企業に拘束されています。 （注目すべきは、EEMやIEMGなどのパワーファンドが2018年からA株にアクセスできるようになるというMSCIインデックスです。）
最後に、韓国があります。 IEMGとVWOは地理的な露出にいくつかの違いがありますが、最も印象的なのは韓国への露出です。具体的には、iShares ETFにはスペードがありますが、Vanguardファンドにはありません。これらの資産は、代わりに台湾、インド、ブラジル、南アフリカでの持ち株に使われます。これらはすべて、IEMGよりもVWOのポートフォリオで重要です。
新興市場の成長見通しに興味を持っているが、米国外への進出に伴うリスクに対する許容度が低い場合は、 iShares EdgeMSCI最小ボラティリティ新興市場ETF に焦点を当てることをお勧めします。 。このiシェアーズファンドは、スクリーニング手法をMSCI新興市場インデックスに適用してリスクが最も低い保有物を特定し、次に多要素リスクモデルを適用して重み付けを決定します。
地理的な観点から、EEMVはIEMGおよびEEMとそれほど違いはありません。そのトップウェイトは、ファンドの24％を占める中国株です。台湾（16％）と韓国（11％）は強い存在感を示しています。ただし、注目すべき違いの1つは、マレーシアとタイがポートフォリオの約14％を占めているのに対し、より広範なiShares新興市場ファンドは1桁台前半であるということです。
そして、付加価値コラムニストのスティーブン・ゴールドバーグが最近、低ボラティリティETFについての彼の議論で指摘したように、それはその名に恥じないものです。 「EEMVは過去5年間でMSCI新興市場指数よりも20％変動が少なかった」とゴールドバーグは書いている。 「指数が下落した数か月で、ETFはベンチマークの78％下落しました。」
ただし、ダウンマーケットでのアウトパフォーマンスは、新興市場の好況期にアンダーパフォーマンスを犠牲にしてもたらされたため、EEMVは、新興市場が特にリスクにさらされている場合の多様化ツールとして最も理にかなっています。
新興市場の株式は成長の遊びと見なされることが多く、IEMGやEEMVなどが提供する平凡な2％の利回りはその概念を払拭しません。ただし、投資家は新興市場でも平均以上の収入を見つけることができます。
SPDR S＆P新興市場配当ETF 収益成長と収益性という2つの要素を測定する画面を通じて、何百もの高利回りの新興市場企業を運営することにより、持ち株を選択します。 EDIVは、基準を満たす上位100株を保有するように設計されていますが、現在、117株のわずかに堅牢なポートフォリオを誇っています。
EDIVは典型的な地理的公式から逸脱し、中国をファンドの14％に委ね、南アフリカ（23％）、台湾（22％）、タイ（17％）はすべて、世界第2位の経済大国よりも高いウェイトを享受しています。
しかし、EDIVの配当金の背後にある「秘密」は、セクターの重み付けにあります。多くの新興市場のファンドは情報技術と金融に負荷をかけていますが（EEMはこれらをそれぞれ27％と23％に重み付けしています）、EDIVはより伝統的な収入に優しいビジネスに負荷をかけています。財務は依然として22％で構成の大部分を占めていますが、テクノロジーは16％でやや控えめであり、エネルギー、消費者の主食、および通信はすべて1桁の高い重みを享受しています。トップホールディングスには、タイの統合ガスおよび石油大手PTT Public Companyや、中国の不動産開発および投資会社であるChina Overseas Land＆InvestmentLimitedなどが含まれます。
両社は、持ち株の分配スケジュールのために四半期ごとに大きく変動する支払いにもかかわらず、ほぼ4％の配当利回りを促進するのに役立ちます。
新興市場の急上昇の年は、株式に限定されていません。債券もかなりのルネッサンスを楽しんでいます。 iシェアーズJ.P.モーガンEM現地通貨建て債券ETF いくつかの新興市場にわたる債券発行へのエクスポージャーを提供します。これは、信用格付けの高い先進国に投資するよりもリスクの高い提案であり、高利回りを説明するのに役立ちます。しかし、新興市場での露出にもかかわらず、LEMBは特にリスクが高いわけではありません。
1つは、LEMBのポートフォリオが17か国にまたがる156の問題に分散しており、ブラジル（15％）、メキシコ（11％）、インドネシア（7％）が地理的に最も重要な役割を果たしています。したがって、投資家はここで分散投資を楽しんでいます。
一方、債券ポートフォリオは、平均加重満期が7年強であり、「中期」の領域に正直に置かれています。また、ファンドの4分の3近くがスタンダード＆プアーズのBBB相当以上（投資適格）であるため、LEMBはハイイールド債を支えるためにジャンク債に全面的に投資することはありません。
LEMBはまた、新興市場でドル安が作用する方法の1つを示す良い例を示しています。このファンドは、グリーンバックの低迷の恩恵を受けている現地通貨建てのファンドであり、年初来で14％以上増加しています。米ドル建て債券に投資する姉妹ファンドのiシェアーズJPモルガンUSD新興市場債券ETF（EMB）の上昇率は6％未満です。
*このETFの利回りは、いわゆるSEC利回りを表しており、直近の30日間のファンド費用を差し引いた後に得られる利息を反映しています。 SEC利回りは、債券ファンドの標準的な指標です。