ミューチュアルファンドの世界は上場投資信託よりもはるかに大きいですが、ETFに切り替えることで、手数料と税金の両方を大幅に節約し、より多くのお金をポケットに入れることができることを発見する投資家が増えています。
ETFは、ミューチュアルファンドと同様に、単一のファンドに保有されている通常は数百、場合によっては数千の株式または債券の集まりです。ただし、この2つには多くの重要な違いもあります。
多くの研究によると、長期的には、マネージドミューチュアルファンドはETFなどのインデックスファンドに勝るものはありません。
たとえば、SPIVAスコアカードによると、大型株ファンドの75％が2020年12月31日までの5年間でS＆P 500を「アンダーパフォーム」しました。ほぼ70％が3年間でアンダーパフォームし、60％が1年でアンダーパフォームしました。そして、これは氷山の一角に過ぎず、他のほとんどの運用ミューチュアルファンド（国内および海外の両方）は、該当するインデックスを下回っています。
これは、投資家のリターンを削減するマネージドミューチュアルファンドのより高い手数料によって部分的に説明されています。モーニングスターによると、2019年の運用投資信託の平均費用比率は0.66％でした。 ETF.comによると、これをETFの十分に分散されたポートフォリオと比較してください。ETFの平均混合手数料は0.09％です。投資信託でそのような低料金を取得してみてください。
手数料のギャップをさらに大きくしているのは、投資信託内で証券を取引するための目に見えない取引コストです。これらの目に見えない取引コストを計算することは困難であるため、SECは投資信託会社にそれらを消費者に開示するためのパスを与えます。
しかし、カリフォルニア大学の財務教授であるRoger Edelenと彼のチームは、1,800の投資信託を分析して、目に見えない平均取引コストを決定したときに、かなり良いアイデアをくれました。彼らの調査によると、これらのコストは平均1.44％でした。これは、上記の投資信託の平均費用比率0.66％に「追加」されていることに注意してください。
一方、ETFは、一般的に取引がほとんど行われていないアンマネージドインデックスのクローンを作成しているため、これらの隠れた取引コストはほとんどまたはまったくありません。
投資信託の費用比率と目に見えない取引費用の間で、投資信託の合計平均費用は簡単に2％を超えます。これは、ETFの通常の費用の20倍以上です。
ETFは、投資家が投資信託の株式を売却していない場合でも、投資信託によって宣言された課税対象のキャピタルゲインの分配を回避することにより、消費者のお金を節約することもできます。投資信託は、株主にキャピタルゲインを分配するために法律で義務付けられています。これらは、ファンド内で行われる年間を通じての株式の売却またはその他の投資からの純利益を表しています。
このキャピタルゲインの分配はファンドの利益の一部ではないことに注意してください。実際には、ミューチュアルファンドがお金を失った年に課税対象のキャピタルゲインの分配を行うことができます。
一方、ETFは通常、この種の課税対象のキャピタルゲイン分配をトリガーしません。課税対象のキャピタルゲインがあるのは、投資家が実際にETFの株式を利益のために売却したときだけです。
ETFはリアルタイムで取引されます。つまり、取引が行われた時点で価格を取得します。これは、価格をより適切に管理したい投資家にとって真の利点となる可能性があります。ただし、ミューチュアルファンドを使用すると、取引を行う時間帯に関係なく、市場が閉じたときに価格を取得できます。
ETFには多くの魅力的な利点がありますが、注意すべき潜在的な問題は、そのビッドアスク価格構造に関係しています。 「アスク」は投資家がETFに支払う価格であり、「ビッド」は通常はアスク価格よりも低く、投資家がETFを売ることができる価格です。
取引量の多いETFは、ビッド価格とアスク価格の間のスプレッドが非常に狭く、多くの場合1ペニー程度です。しかし、薄く取引されたETFははるかに大きなスプレッドを持つ可能性があり、間違った状況下では、投資家はETFを支払った金額よりも4％または5％安く売る可能性があります。
一方、投資信託は市場の終わりに価格を設定し、投資家は売買に同じ価格を支払うので、このリスクは排除されます。
ETFは、純資産価値（NAV）に対してプレミアムまたはディスカウントで取引できます。簡単に言えば、これは、ETFの原資産の価値よりも通常はわずかに高い価格またはわずかに低い価格で取引されている場合に発生します。
ほとんどのETFは非常に小さな割引とプレミアムを示しますが、一部、特により薄く取引されているものは、基礎となる持ち株の真の価値からさらに逸脱する可能性があります。たとえば、投資家がNAVをはるかに超えるプレミアムで取引されているETFを購入した場合、ETFの価格がNAVの価格に近づき、投資家が売却する必要があると、潜在的な損失を被る可能性があります。
株式は常にNAVで価格設定されているため、投資信託でこの問題に対処する必要はありません。
これらの潜在的な不利な点にもかかわらず、投資をしばらく保持することを計画しているコスト意識の高い投資家にとって、ETFは投資信託のいとこと比較して手数料を削減し、より機敏な取引を可能にし、税金を削減する1つの方法かもしれません。