現代ポートフォリオ理論（MPT）は、最適化を目指す投資戦略です。分散ポートフォリオにおけるリスクとリターンのトレードオフ。 MPTは、市場が効率的であるという前提に基づいています。分散投資を使用して、資産全体に投資を分散します。
この人気のある理論の長所と短所を学びましょう。
ノーベル賞受賞者のハリーマーコウィッツによって開発されたMPTは、広く使用されているモデルです。これは、投資家が市場リスクを最小限に抑えるのに役立つことを目的としています。同時に、それは彼らのリターンを最大化することができます。 MPTは、市場が投資家よりも効率的で信頼性が高いという前提に基づいた理論です。
MPTを使用して、ポートフォリオへの投資を選択できます。 MPTは、ほとんどの場合、時折リバランスを伴うバイアンドホールド戦略を推進します。
MPTは、すべての投資家が可能な限り最高の長期的達成を望んでいることを前提としています極端なレベルの短期的な市場リスクをとることなく収益を上げます。しかし、リスクと報酬は投資において正の相関関係にあります。債券や現金などのリスクの低い投資を選択した場合、より低いリターンが期待できます。
株式など、よりリスクの高い投資に投資する必要があります、より高いリターンを受け取るため。あなたはギャンブルをしてそれらの投資にあなたのお金を入れることをいとわないかもしれません。リスクのある快適さのレベルによって異なります。
これを克服する方法は、多様化によるものだとMPTは言います。これは、さまざまな資産クラスや投資に資金が分散することを意味します。
MPTは、特定の資産タイプまたは高い投資を保有できると述べています危険にさらされています。しかし、それを異なるタイプの他のものと組み合わせると、ポートフォリオ全体のバランスをとることができます。その場合、そのリスクは、原資産または投資の個々のリスクよりも低くなります。
たとえば、リスクの高い株だけを保有したり、低い株だけを保有したりすることはありません。 -債券を返します。代わりに、両方の混合物を購入して保持し、長期にわたって可能な限り最大の利益を確保します。
MPTを覚える簡単な方法は、「全体がその部分の合計よりも大きい」ということです。リスクの高い個人投資は、全体としてリスクの高いポートフォリオを作る必要はありません。
MPTへの投資を選択する場合、目標は受け入れることではありません。最高のリターンを引き出すための最高のリスク。
代わりに、ポートフォリオは、マーコウィッツが「効率的なフロンティア」と呼んだものに基づいている必要があります。」これは、許容可能なレベルのリスクで最高のリターンが得られるように、リスクと報酬のバランスをとる必要があることを意味します。
この目標を達成する方法はいくつかあります。
効率的なポートフォリオを作成する最も簡単な方法は、戦略的、またはパッシブアプローチ。これは、正の相関関係にない資産と投資の組み合わせを購入して保持する場所です。言い換えれば、同じ市場条件の下で上下に移動することはありません。これらを一定の割合でポートフォリオに含めます。
たとえば、資産クラスとして、株式は市場でより高いことがよくあります債券よりもリスクがあります。ただし、株式と債券の両方で構成されるポートフォリオは、比較的低いレベルのリスクで妥当なリターンを達成する可能性があります。
株式と債券には負の相関関係があります。株価が上がると、債券も下がる傾向があります。 MPT戦略は、1つの資産クラスが減少した場合に、ポートフォリオ全体の価値の大幅な損失をさらに最小限に抑えます。
投資レベルでは、外国株や小型株が多くの場合大型株よりもリスクが高い。MPTでは、3つすべてを組み合わせることができます。 S＆P 500などのベンチマークと比較して、平均以上のリスクを達成できる可能性があります。
MPTが管理する投資信託は、以下を含む投資信託のポートフォリオである可能性があります。 ：
戦略的な資産配分アプローチを使用する場合でも、定期的にバランスを取り直すことが重要です。ポートフォリオ、または元の資産配分に戻します。これにより、特定の資産の過大評価を回避し、保有資産を投資目標と同期させることができます。
多くの投資で構成される複雑なポートフォリオは必要ありません。 MPTに準拠します。理論によれば、投資信託は2つだけで効率的なポートフォリオを実現できます。このアプローチにより、個々の株を選ぶことを回避できます。
このアプローチでは、株式と株式の間で均等に分割された2つのファンドのポートフォリオが作成される可能性があります。債券：
ポートフォリオが株式と債券の間で均等に分割されているとしましょう。 1970年から2003年の間に、どちらの資産クラスだけよりも低いレベルのボラティリティと大きな分散で同様のリターンを生み出したでしょう。
市場のタイミングはありません
平均的な投資家に適しています
投資のリスクを軽減します
最新のデータに基づいていない
標準化された仮定
市場における行動と価格の変動性に関する知識は、よりタイムリーな投資決定を行うことができます。 MPTのバイアンドホールドの性質に不安がある場合は、戦術的な資産配分アプローチが選択肢となる可能性があります。
戦術的な資産配分を使用すると、3つの主要な資産クラスを組み込むことができます。 （株式、債券、現金）をポートフォリオに追加します。ただし、MPTを使用する投資家とは異なり、資産のウェイト（パーセンテージ）のバランスを積極的に調整します。これを行うには、技術的な ベンチマークと比較してポートフォリオのリターンを最大化し、リスクを最小化するためのファンダメンタル分析。
2つのアプローチの組み合わせが最善の戦略であることがわかる場合があります。たとえば、MPTに従って資産を購入して保持することがよくあります。しかし、あなたはまだ市場の変化を利用するかもしれません。おそらく、不況時に価格が下がっているときに、より多くの株を購入するでしょう。その後、これらの資産を長期間保持します。これにより、景気後退前のレベルに戻り、ポートフォリオの価値を高めることができます。
たとえば、経済の一部のセクターについて意見を述べることもできます。 、テクノロジーまたは旅行＆ホスピタリティ業界、そしてそれらの中のお気に入りの株を選択して、受動的な長期MPT戦略の上に追加された戦術的な投資レイヤーを作成します。