私がこのキャリアを始めたとき、人々はよく「市場は年間平均約10％なので、引退への投資からそれほど多くを引き出すことができないのではないか」などの質問をしました。
私は、ポートフォリオと流通計画の両方であまりにも積極的であった多くの退職者に会いました。その多くは現在、大きな不足に直面しています。幸いなことに、4％のルールが主流になったため、ほとんどの投資家は資産構成と引き出しをより安全な範囲内に保ち、そのような結果ははるかに少なくなっています。
このルールはゲームを変え、無数の退職者のポートフォリオの寿命を延ばすのに役立ちました。ルールは成功しましたが、その人気により、一般的な適用方法にまったく新しい問題が生じました。
このルールは、1994年の Journal of Financial Planning の記事でWilliamBengenによって導入されました。 。これは、ポートフォリオの開始残高の4％以下の年間引き出しを行い、適度な株式/債券の組み合わせに従う場合、少なくとも30年間はお金が続くことを期待できることを示唆しています。さらに良いことに、インフレを説明するために、その後の各年の撤退を増やすことができます。このアイデアは、1926年以降のすべての市場条件でテストされ、過去のテストでも当てはまることがわかりました。
この規則は今日の状況に関係する人々によって疑問視されていますが、ベンゲンの結論を裏付ける履歴データには、1930年代を含むいくつかの厳しい市場シナリオが含まれていることに注意してください。それが大恐慌を乗り越えたという事実は、ある程度の慰めを提供するはずです。
金融作家のマイケルキッチェス（ Nerd’s Eye View のホスト ブログ）1870年代までさかのぼるデータを使用して、シナリオをさらにテストしました。ルールは真実であり続けただけでなく、彼は3分の2以上のケースで、ポートフォリオが30年の終わりに2倍以上になったことを発見しました。
過去のパフォーマンスが将来の結果を保証するものではありませんが、多すぎず少なすぎないようにするためのガイドラインを探している場合は、4％ルールがこれまでと同じように役立ちます。
問題は、ルールがどういうわけか破られているということではありません。それどころか、私たちが見つけた問題は、ルールが非常に広く守られているため、人々の行動に悪影響を与えることが多いということです。
たとえば、健康と家族の長寿にもかかわらず、社会保障給付を開始することを選択したばかりの64歳の引退に移行した人に会いました。理由を尋ねられたとき、彼女は、引き出し率が4％を超えないようにするために、収入をスムーズに保つ必要があると説明しました。
もし彼女がもっと早く私に来ていたら、少なくとも彼女の給付を70歳まで延期することを考えていたかもしれません。それは、彼女の生涯にわたってはるかに多くの収入をもたらしたかもしれません。多くの場合、社会保障給付を最大化することは、長寿リスクに対する最も強力な保険形態になり得ます。
この人の考え方は残念ながらあまりにも一般的であり、多大な害を及ぼす可能性があります。人々が計画を4％のルールと一致させようとすると、単純すぎる直進コースを計画する傾向があります。たとえば、彼らは初日からすべての可能な収入源を有効にしたり、生涯の税金の請求額を減らす機会に関係なく、すべての口座から比例して引き出しを行う場合があります。
残念ながら、そのような計画は、今日の引退の現実によって提示される課題には及ばない可能性があります。金利は低く、市場評価は高く、現代医学は私たちの寿命を絶え間なく延ばし続けています。適切な計画がこれまで以上に重要になっています。
この問題の最善の解決策が直線に似ていることはめったにありません。堅固な退職後の収入計画ははるかに動的であり、一連の重要な決定に基づいて構築されており、累積的にオッズを有利に傾けることができます。
お金を長持ちさせる可能性を最大化するために、将来の退職者は次のような質問を評価する必要があります。
回答が細かく調整された配布計画に作成されたら、ポートフォリオをその周りで調整する必要があります。その逆ではありません。予想される引き出しはより保守的に投資することができ、長期資産はより成長率の高い投資に配置することができます。さらに、株式は、有利な税務上の扱いを受ける課税対象口座で強調されるべきであり、それに応じてIRAで債券が増加します。このレベルの計画とカスタマイズは、優れた投資結果につながる可能性があります。
現代の引退計画では、多くの場合、初期の引退率を4％をはるかに超えるようにすることをお勧めします。たとえば、多くの人々は、社会保障給付が開始される前の退職の初期に、より多くの分配を行います。また、税務上の理由または多額の費用をカバーするために、アカウントまたはポジションが意図的に清算された場合、異常に高い分配が発生する可能性があります。他の収入源が始まると、引退後の引退率が下がる限り、ポートフォリオは依然として持続可能です。
このタイプの計画は、4％のルールと一致させるのは難しいかもしれませんが、それがあなたの退職を大幅に強化するのであれば、努力する価値があります。
4％のルールは有用なガイドラインであり、傍論ではありません。ポートフォリオの寿命を延ばすのに役立つ適切な意思決定の邪魔にならないように注意してください。