過去数年間で、先物とオプションは、特に株式市場で投資家に非常に人気があります。これは、リスクの低減、レバレッジ、流動性の高さなど、多くの利点があるためです。
先物とオプションは一種のデリバティブであり、その価値は原資産の価値から派生します。株式、指数、通貨、金、銀、小麦、綿、石油など、デリバティブが利用できる資産には多くの種類があります。要するに、売買できる金融商品や商品はすべてデリバティブを持つことができます。
先物とオプションは、ヘッジと投機という2つの目的で使用されます。価格は変動する可能性があり、生産者、トレーダー、投資家に損失をもたらす可能性があります。したがって、これらのデリバティブは、そのようなボラティリティをヘッジするのに役立ちます。投機家はデリバティブを使用して価格変動を現金化します。価格の動きを正確に予測できれば、そのような派生物を通じてお金を稼ぐことができます。
先物とは、保有者が特定の資産を特定の将来の日付に特定の価格で売買する権利を有する契約です。オプションは、特定の日付に特定の価格で特定の資産を売買する権利を与えますが、義務ではありません。これが先物とオプションの主な違いです。
イラストはあなたがそれを理解するのを助けるでしょう。まず、先物を見てみましょう。現在100ルピーのABCCorpの株価が上がると思ったとします。あなたはその機会を利用してお金を稼ぎたいと思っています。したがって、ABC Corpの1,000先物契約を100ルピーの価格（「行使価格」）で購入します。ABCCorpの価格が150ルピーに達すると、権利を行使し、先物をRsで売ることができます。それぞれ100で、50×1000、つまり50,000ルピーの利益を上げます。間違っていて、価格が反対方向に移動し、ABC Corpの株価が50ルピーに下がったとしましょう。その場合、50,000ルピーの損失が発生したことになります。
オプションはあなたに売買する権利を与えますが、義務ではないことを忘れないでください。 ABC Corpで同じ量のオプションを購入した場合、先物契約と同じように、オプションを150ルピーで売る権利を行使し、50,000ルピーの利益を上げることができたはずです。ただし、株価が50ルピーに下がった場合は、権利を行使しないことを選択できるため、50,000ルピーの損失を回避できます。あなたが被る唯一の損失は、売り手（「作家」と呼ばれる）から契約を購入するためにあなたが支払ったであろう保険料です。
したがって、これは先物とオプションの違いを理解するのに役立つはずです。
株式市場では、先物とオプションが指数と株式に利用できます。ただし、これらのデリバティブはすべての証券で利用できるわけではなく、約200株の特定のリストでのみ利用できます。先物とオプションはロットで利用できるため、1株で取引することはできません。証券取引所は、株式ごとに異なるロットのサイズを決定します。先物契約は、1か月、2か月、および3か月間利用できます。
先物契約に関する限り、主要なタイプは1つだけです。ただし、オプション契約に関しては、より多くの選択肢があります。 2つのタイプがあります：
コールオプション：これにより、固定日に特定の価格で資産を購入する権利が与えられます。
プットオプション：これにより、将来、固定価格で資産を売却する権利が与えられます。
コールオプションとプットオプションは、さまざまな状況で使用されます。価格が上昇すると予想される場合は、コールオプションが推奨されます。価格が下落すると予想される場合、プットオプションが選択されることがよくあります。
先物対オプションの議論で考慮すべき重要なことは、証拠金とプレミアムです。先物契約を結ぶ際には証拠金を支払い、オプションを購入する際にはプレミアムを支払う必要があります。
証拠金は、先物を購入するときにブローカーに支払わなければならない金額です。マージンは資産によって異なり、通常、先物で行う取引全体のパーセンテージです。これは、先物取引を行う際に発生する可能性のある損失に対する保護としてブローカーによって使用されます。
マージンとプレミアムの両方をレバレッジに使用できます。つまり、ブローカーまたはライターに支払われる金額の倍数で大量のトランザクションを実行できます。例は、これをよりよく説明するのに役立つはずです。 1ルピー相当の先物を購入したいとします。証拠金が10％の場合、ブローカーに支払う必要があるのは10ルピーだけです。したがって、10ルピーを支払うだけで、1ルピー相当の取引を行うことができます。この露出の増加は、利益を上げる可能性を高めます。
株を買うのに比べて、これがどれほど有利かがわかります。株価が10％上昇した場合、先物に投資することで10ルピーになります。一方、株式に直接投資した場合、同じ10ルピーの投資で1ルピーしか得られなかったでしょう。ただし、先物のリスクも高くなります。価格が10％下落した場合、先物投資は10ルピーを失うことになります。株式に投資した場合、損失はわずか1ルピーでした。
価格が下がると、証拠金要件を満たすために、より多くのお金を預けるための証拠金請求が行われます。これは、先物の利益が毎日時価評価されるためです。これは、先物の価値の変化が、上向きか下向きかにかかわらず、すべての取引日の終わりに先物保有者の口座に転送されることを意味します。証拠金請求を支払わない場合、ブローカーはあなたのポジションを売却する可能性があり、これはあなたに莫大な損失をもたらす可能性があります。
オプションに関しては、価格が上手くいかないときに契約を行使しないという選択肢があるため、リスクは大幅に少なくなります。その場合、唯一の損失はあなたが支払った保険料になります。したがって、先物とオプションを取引する場合、オプションのリスクは少ないと言えます。
オプションの場合、買い手は限られたリスクを負いますが、売り手のリスクは無制限です。ただし、ライターには、同一のオプション契約を購入することで取引を二乗するオプションがあります。ただし、オプション契約はインザマネーであるため、ライターはより高いプレミアムを支払う必要があります。つまり、オプションの保有者は、その時点で売却された場合に利益を得ることになります。しかし、作家にとっては、オプションはお金のかからないものになります。つまり、契約が行使された場合、彼は負けることになります。一般的に、オプションの作成は、関連するリスクの量を測定し、指を火傷しないようにすることができる経験豊富な人々が行うのが最適です。
先物とオプションを決済する方法は2つあります。 1つは、株式の現物引渡しまたは現金のいずれかを使用して、満了日にそれを行うことです。トランザクションを二乗することにより、有効期限の前にそれを行うこともできます。たとえば、別の同一の契約を購入することで、先物契約を二乗することができます。これはオプション契約でも行うことができます。
オプションと先物の長所と短所を見てきました。リスクアペタイトと投資目的に応じて、選択を行う必要があります。上で見たように、価格の変化の矢面に立たされなければならないので、先物はより多くのリスクを伴います。オプションでは、価格が不利に変動した場合、損失は支払ったプレミアムに限定されます。しかし、そうは言っても、先物からお金を稼ぐ可能性はオプションよりも高くなります。ほとんどのオプション契約は無価値に失効する傾向があります。つまり、利益は計上されません。
よくある質問
先物は代替可能な契約です。また、先物とオプションの取引の利点の1つは、先物を使用するとより多くのレバレッジを使用できることです。さらに、先物市場はより流動的であり、比較的低いスプレッドに役立ちます。
先物は通常大量の契約ですが、前払いまたは証拠金のごく一部しか必要としません。一方、オプション契約の買い手は、原資産のスポット価格と先物市場に対するトレーダーの認識に基づいて決定されるプレミアムをライターに支払う必要があります。通常、先物はオプションよりも安価です。これは、先物がオプションほど不安定ではないためです。先物の証拠金要件は、総取引量の3〜12パーセントです。
先物とオプション。ただし、デリバティブの特性は大きく異なります。先物は線形のペイオフを提供するため、比較的理解しやすくなりますが、オプションは非線形であり、複数の状況が発生します。先物よりもオプションを購入する方が良い場合もありますが、取引の前に、一般的に基礎を注意深く研究した後、F＆O戦略が形成されます。
先物取引とオプションの両方にリスクが伴います。オプション契約はシータ減衰が大きいためにその価値を急速に失い、時間通りに行使されない場合、100パーセントの損失をもたらす可能性があります。しかし、先物は個人投資家にとってリスクがあります。
先物とオプションの本質的な違いは、証拠金の管理です。基礎となる株価の動きに基づいて、いずれかの当事者が毎日の取引義務を維持するために取引口座にさらにお金を追加しなければならない可能性があります。これにより、小規模投資家の先物の総コストが増加します。
先物契約とオプションの議論では、後者には先物に対する長所と短所の両方があります。