タタモーターズの株式調査– アバウト＆ビジネスモデル

1945 年に組み込まれました TATA Engineering and Locomotive Company（TELCO）として、TATAMotorsは機関車の蒸気エンジンやその他のエンジニアリング製品の製造に使用されていました。 1954年にダイムラーベンツAGと提携しました 1969年に終了した商用車を製造する 。

技術動向を理解した同社は、最終的にこのセグメントを廃止し、1977年にプネで独立して商用車セグメントに足を踏み入れました。現在、同社はインドの商用車セグメントのマーケットリーダーであり、37％以上のシェアを占めています。 TATA Motorsは、1991年にTATA Sierraの発売により乗用車セグメントに参入し、1998年のAuto Expoでは、今後2年以内に各セグメントでナンバーワンの自動車となったTATAIndicaを発売することで歴史を刻みました。

2008年、同社はフォードモーターズからジャガーランドローバーセグメントを買収し、海外市場に完全に参入した。現在、同社は世界の主要経済国に製造および研究開発施設を持っています。中国、英国、米国、韓国など。同社の製品範囲には次のものが含まれます。

• 乗用車
• ユーティリティビークル
• トラック
• 商用乗用車
• 高級車
• 防衛車両

タタモーターズ 業界分析

2019年に399万台を販売したインドは、ドイツを抜いて世界第4位の自動車市場となり、2021年までに日本に次ぐ第3位の自動車市場になると見込まれています。過去4年間で、国内の自動車生産はCAGR 2.36％の成長を遂げ、2,636万台の自動車が製造され、1.29％のCAGR売上高が伸びました。

自動車産業全体を考えると、二輪車が80.8％を占め、乗用車が12.9％を占めています。中型車と小型車がPVカテゴリーで最大の売り上げを獲得しています。

インド自動車製造業者協会によると、インドのPV卸売は2020年9月に前年比26.45％の成長を遂げました。自動車の輸出は16-20年度に6.94％のCAGRで成長し、477万の輸出がありました。

インドのEVの販売台数は、20年度に20％増加し、1.56万ルピーの販売台数を記録しました。また、インドのEV産業は、2025年までに50,000ルピーになると予想されています。

インドの自動車産業は、安価な熟練労働者、優れた研究開発センター、低コストの鉄鋼生産などのいくつかの要因によって支持されています。 2026年までに、業界は16.16〜18.18兆ルピーに達すると予想されています。

タタモーターズ マイケルポーターの5つの力の分析

1。競合他社間の競争

• どの国の自動車産業も厳しい競争に直面しています。そのため、企業は価格効率を高め、技術的に高度な新しい車や機能を考案する必要があります。業界は非常に大きく、多くの資産投資が行われているため、出口コストも非常に高く、競争が激化しています。また、自動車の価格がどのような範囲であっても、企業は研究開発に深く注力する必要があります。

2。代理人による脅威

• 燃料価格の上昇とチケットのオンライン予約により、人々は自家用車の代わりにタクシーやその他の交通手段を見つけています。さらに、彼らもメンテナンスに費やす必要はありません。それでも、個人的な四輪車を所有することは、ほとんどの人にとって名声と利便性の表れです。
• 商用車セグメントでは、電車とは異なり、山や海岸に接続できるため、道路輸送が依然として非常に支配的であり（59％）、商用車の代替品は非常に不利です。

3。参入障壁

• 自動車産業は、継続的な革新、適切な原材料、熟練労働者、および巨額の初期資本投資を必要とするため、新規参入者がこの産業に足を踏み入れることは非常に困難です。
• その他の障壁は、特に環境安全と高い輸入税に焦点を当てた、近年非常に厳格になっている政府の政策です。

4。サプライヤーの交渉力

• 自動車産業では、少数の自動車プレーヤーに完全に依存している小規模なサプライヤーはほとんどないため、サプライヤーの交渉力はサプライヤーの規模に依存します。そのため、自動車会社が設定した規則や規制に従ってプレーし、切り替える必要があります。あるサプライヤーから別のサプライヤーへの移行は、大手企業にとって非常に簡単です。

5。顧客の交渉力

• 顧客は価格に非常に敏感であり、この業界には切り替えコストがかからないため、最も安い価格でより良い車を提供する他のブランドに切り替えます。そのため、顧客は自動車業界で高い交渉力を享受しています。ただし、企業はより良い品質と郵便サービスを提供することで顧客の忠誠心を高めようとしています。

タタモーターズ SWOT分析

1。強み

• TATA Motorsは、経済的な乗用車から高級車まで、多様な車両ポートフォリオを持っており、商用車セグメントへのTATAMotorsの浸透も非常に印象的です。会社のブランドロイヤルティを生み出します。

2。弱点

• Tata Motorsの収益は、JLRセグメントに大きく依存しており、このセグメントで減速が発生した場合、ビジネスと収益性に打撃を与える可能性があります。 2019年、中国とヨーロッパの市場でJLRの需要が大幅に減少し、残りは2020年のパンデミックに後押しされたときに、このような状況が発生しました。

3。機会

• インドおよびその他の国での電気自動車の出現により、TATAモーターは、その革新的な遺産を利用して、EVセグメントでの市場シェアを拡大​​することができます。 TATA Powerのような姉妹会社は、より多くの充電ステーションを設置することでEV環境全体を作成できます。
• 経済が軌道に乗り、産業が不況から脱却するにつれ、人々の購買力が高まり、TATAMotorsがPVセグメントの収益と市場シェアを拡大​​するために使用できるようになると予想されます。

4。脅威

• 過去にさまざまなポリシー（BS-VI）が実施され、業界全体の減速を引き起こした汚染を削減したため、政府の環境への関心の高まりは、企業にさまざまな脅威をもたらしました。
• Brexit、中国経済の減速、米国の輸入関税、貿易戦争、パンデミックなどの国際的な問題は、近年のように、将来的に会社に深刻な影響を与える可能性があります。
• インドのMG、起亜自動車などの外国のPV企業の出現により、既存の企業の市場シェアは大幅に縮小し、TATAMotorsがその1つになります。

タタモーターズ 経営研究

2008年にTCSに入社し、2018年にインド最大の企業となったのと同じ人物であるNチャンドラセカラン氏は、同社の会長兼非常勤取締役です。 20年度の年次報告書で、彼は今後3年間で会社を無借金にすることを株主に保証し、それ以来、株価は振り返りませんでした。

2021年2月、TataMotorsは新しいCEOの任命を発表しました。 TataMotorsの新しい最高経営責任者兼マネージングディレクターであるMarcLlistosellaが、同社のインド事業を引き継ぎます。インドでのLlistosellaの経験は、Daimler India Commercial Vehicles Ltdの責任者として、TataMotorsがプレミアム車の販売台数を増やすのに役立ちます。

ある調査によると、TATAは自社と同様の経営構造を持つ企業のみを買収しています。経営陣は少数株主に対する懸念を示しており、財団は尊敬されているラタンタタによって主導されました。

タタモーターズ 財務分析

1. JLRセグメントは、主に中国、ヨーロッパ、および米国からの会社の収益の77.76％を占めています。
2. 総収入の19.09％はTATA Motors Standalone事業であり、そのうち11.61％は商用車セグメント、7.48％は乗用車セグメントです。最近、新しい乗用車の発売により、TATAモーターズはPVセグメントでの市場シェアを拡大​​することに成功しました。
3. TATA Motorsは、TATA Motors Finance Limited（TMFL）という名前の車両融資からの総収益の約2.01％を負担しています。
4. 2019-20年現在、TATA MotorsがCV市場シェアを支配しており、リーダーとして44.41％のシェアを占めており、M＆M（24.68％）、Ashok Leyland（18.37％）、Eicher Motors（6.13％）がこれに続きます。 Tata Motorsは、主に新車の発売により、過去数年間、CVおよびPVセグメントでの市場シェアを継続的に拡大してきました。
5. 最近の運用とレバレッジの非効率性により、NPMは20年度に-4.2に低下し、TATAMotorsは2年連続で赤字企業になりました。この下落は主にジェットコースターの商品価格と販売の混乱によるものです。
6. 会社の総借入額は12,498.12ルピー増加しました。 （19年度のRs 70,817.50Cr。からFY20のRs83,315.62 Cr。）
7. 会社のネットキャッシュフローポジションは、過去数会計年度でマイナスの領域にあります。 19年度には、8010.03ルピーの純キャッシュフローが報告されましたが、これは、巨額の長期および短期債務（資金調達キャッシュフロー）の増加が原因でした。

タタモーターズ 財務比率分析

A。収益性比率

• EBITDAマージンは、16年度の13.21％から20年度には6.78％に継続的に低下し、業界でほぼ最低に達しました。これは、同社にとって憂慮すべき兆候です。
• 2016年度の同社のRoEは16.42％でしたが、2019年度は-37.19％に落ち込みました。これは主に、販売の混乱とレバレッジの増加により収益性が大幅に低下したためです。現在の数値は前年度から改善を示していますが、それでも-17.94％の致命的なレベルにあります。
• RoCEの傾向は、RoEの傾向とほぼ同じであり、16年度の16.42％から、19年度のわずかな-37.19％まででした。 20年度の現在のRoCEは-1.92％です。

B。レバレッジ比率

• 流動比率 20年度の会社の0.85％です。改善は見られないものの、2019年度以降も悪化はしていないが、現在の水準は閾値を下回っている。
• 約1.1万ルピーの負債を抱えるTataMotorsは、負債を抱える企業であり、負債資本比率は多くの四半期にわたって継続的に上昇しており、現在、1.91という驚くべきレベルにあります。

• 当座比率は常に会社にとって頭痛の種でした。 16年度は0.72でしたが、今年度は0.58に落ち込んでいます。収益性とレバレッジの増加の問題は、会社の流動性レベルに危険な影響を及ぼしました。
• インタレストカバレッジレシオは-0.46の危険なレベルにあります。これは、EBIT収入の取得における会社の非効率性と、会社の支払能力レベルの低下を示しています。

C。効率比

• 現在、同社の資産回転率は0.84で、前年度から0.14ポイント低下しています。
• 在庫回転率は、2016年度（8.97）以降継続的に低下しており、その間に1回も上昇することなく、現在は6.83となっています。在庫日数が53.46に増加したことから明らかです。
• 売掛日数が増加し（16年度17.19％から20年度21.09％）、支払日数が減少（16年度81.53％から20年度94.20％）し、買い手と供給者の交渉が進んでいることを示している。パワーが増加しました。

タタモーターズの 株式保有パターン

1. 過去5四半期の間、TATA Motorsでのプロモーターの保有率は42.39％と同じレベルでした。また、プロモーターのシェアの3.95％が公約されていますが、これは同じ期間に変更されていません。
2. FIIは、2020年12月の時点で会社の株式の15.61％を保有しており、これは2020年6月の四半期以降ほぼ同じです。
3. DIIは会社の約12.71％の株式を所有しており、これは1年前に約15％でした。
4. 2019年12月の24.245から2020年12月の29.27％まで、公的保有が急増しました。

まとめ

この投稿では、タタモーターズの株式調査を簡単に実行しようとしました。調べるべき他の多くの見通しがまだありますが、しかし、このガイドはあなたにタタモーターズ株の基本的な考えを与えたでしょう。以下にコメントして、タタモーターズの株式を自動車産業への投資機会としてどのように考えているかをお知らせください。

今日の記事は以上です。お役に立てば幸いです。明日、別の興味深い市場ニュースと分析で戻ってきます。それまでは、気をつけて投資を楽しんでください！