金利上昇に最適な株はどれですか？これは、金利が上昇するにつれて多くの投資家が自問している質問です。
2021年初頭に急上昇した後、今年の第2四半期に金利は冷え込んだようです。しかし現在、金利上昇の脅威が本格化しており、ベンチマークの10年物米国債の利回りは10月に入ると1.5％を超え、今年の夏の1.2％未満から劇的に上昇しました。
金利環境の上昇は、株式市場の投資家にとって「最高の時、最悪の時」のジレンマの1つを引き起こす可能性があります。一方で、金利の上昇は、株式市場にとって本質的に良い経済拡大を伴う傾向があります。人々や企業は自由に支出しており、結果として、貸し手は借り入れを奨励する必要はありません。
しかし一方で、金利が高いということは、投資家が株式市場ではなく債券市場でより魅力的な金利を検討することがあるため、より高額な借入コストと投資ポートフォリオの一般的な改造による逆風を意味します。
しかし、活況を呈している経済の恩恵と、より高いレートの追い風を享受するためにユニークな位置にあるいくつかの株があります。
金利上昇に最適な10銘柄をご紹介します。 ここに示されている潜在的なオプションは、2021年後半から2022年にかけての金利上昇の影響を緩和することを懸念している人々のためのものです。
損害保険会社 American Financial Group （AFG、$ 126.98）は、トラック、ボート、農業機械、その他の資産を保護する約100億ドルの企業です。また、中小企業向けに賠償責任保険、労働者災害補償、その他の商品を提供しています。
1872年に設立されたこのオハイオ州に本拠を置く会社は、中核となる保険事業が株主にとって利益をもたらすことを保証するために、数を減らしてきた長い歴史があります。
よく運営されているすべての保険会社は、基本的に、請求が行われる前に顧客が支払う保険料の「変動」の恩恵を受けており、そのお金は再び支払わなければなりません。理想的なシナリオでは、これらの保険会社は、長期的には受け取るよりも少ない現金を支払うだけでなく、その間に低リスクの資産に再投資できる強力な現金の流れを楽しんでいます。
そのため、AFGは金利上昇に最適な株式のリストに含まれています。明らかに、保険会社が積極的な戦略に保険料を投資することは非常に危険ですが、米国国債のような短期の有利子資産は、これらの企業の多くのCFOにとって現金と同じくらい優れています。したがって、当然のことながら、金利が上昇すると、このアイドル状態の現金は、ジュースの財務へのより良いリターンを見ます。
アナリストは、平均して、来年のAmerican Financial Groupの収益が12％増加すると予測しています。そして、株式は2021年にこれまでのところより広い市場を手軽に上回り、S＆P 500インデックス全体で約16％であるのに対し、44.9％のリターンを示しています。
金利の継続的な上昇は、保険株と電力AFGの財政的な追い風をさらに高める可能性があります。
アイルランドを拠点とする Aon （AON、$ 291.25）は、おそらく株式市場のこのサブセクターに興味がある場合に思い浮かぶ最初の保険名ではありませんが、この100年の歴史を持つ会社は、上昇率の環境がどのように足を引っ張ることができるかを示す良い例です。特定の会社のために。
多国籍の専門サービス会社として、Aonは、伝統的な生命保険および健康保険の商品、年金および退職金サービスを含む、いわゆる「金融リスク軽減商品」を提供しています。
AFGと同様に、プレミアムの「フロート」により、AONは金利が上昇する環境でキャッシュインすることができます。
しかし、Aonを魅力的なものにする別の角度は、このメリットに加えて、会社は、定義された福利厚生プラン、基金、およびその他の金融手段に関して機関にサービスを提供することです。結果。
これらすべてが、2021年後半と2022年のAONの大きな追い風の可能性につながります。また、今年度の収益成長率が10％近くになると予想される中、年初来の在庫はすでに約38％増加していることを考えると、多くのことがあります。今、エーオンに行きます。オマハのオラクルは確かにそう考えており、今年の第1四半期にウォーレンバフェットのバークシャーハサウェイポートフォリオにAONが追加されました。
アレスキャピタル （ARCC、$ 20.43）事業開発会社、またはBDC。この種の株式は、プライベートエクイティ会社として運営されている上場企業に少し似ており、投資家にリソースをプールし、ARCCが莫大な利益をもたらすと考えているターゲットを絞った機会を利用する方法を提供します。
具体的には、アレスキャピタルは、市場価値が通常2,000万ドルから2億ドルの間の中規模企業の買収、資本増強、リストラ、および「レスキューファイナンス」に従事しています。
言い換えれば、これらは、小さすぎて意味がないわけでも、大きすぎて、定着した優良株のように資本市場にアクセスできないわけでもない、Goldilocksの企業です。
特に興味深いのは、いわゆる「ユニトランシェ」構造化投資であり、アレスはオールインして最初で唯一の貸し手となり、経営陣との交渉やイベントでのローンの支払いを確実にする際に強力な席を提供します。デフォルトの。
金利環境が高まる中、明らかにアレスは中堅企業に提供するローンに対してより高いリターンを命じることができます。また、ARCCの株価は、これまでの1年間で約21％の上昇を含め、すでにかなり順調に推移しています。
さらに、同社は最近1株あたり41セントに跳ね上がった後、クラス最高の四半期配当を約8.0％提供しています。これは、この会社がその成功を公共の利害関係者と共有することに専念していることを示しています。
合計すると、ARCCが金利上昇に最適な株の1つである理由を簡単に理解できます。
多様な金融会社キャピタルワンファイナンシャル （COF、$ 166.55）は、「What's In YourWallet？」で最もよく知られているかもしれません。クレジットカードのマーケティングキャンペーン。ただし、この750億ドル近くの株式はそれをはるかに超えており、全国の約800の支店を通じて消費者および商業銀行サービスを提供しています。
実際、クレジットカード事業以外で増え続けるこのローンのポートフォリオのおかげで、COFは2016年後半に遡って四半期ごとに55億ドルを超える純利息収入を享受しています。
さらに、その純利息マージン（COFが支払う利息と貸し手が会社に返済する利息の差の尺度）は、2021年には約6％で推移しています。これは、金利が実現できなかったにもかかわらずです。今年も一貫して上昇します。
純金利マージンは、金利が上昇する環境で金融会社に提供される大きな追い風の1つです。これは、金融会社が現金のバランスでより良いリターンを得ると同時に、融資を受ける消費者や企業の金利を上げることができるためです。
キャピタルワンの多様な貸付ポートフォリオと強力な成功の歴史により、この会社は、金利上昇に最適な株を探している投資家にとっての主要なターゲットとなっています。
また、2021年のCOF株はすでに70％近く上昇していることを考えると、投資家は、今年を締めくくり、2022年に向けて、これが風を背負った株であると確信できます。
金融サービスを発見する （DFS、$ 126.98）は、1960年代に設立されたとき、クレジットカードゲームでも実行されていると考えられていました。しかし、同社は現在、Visa（V）やAmerican Express（AXP）などの同業他社と肩を並べて立っている約400億ドルの消費者金融大国です。
DFSは約5,000万の場所で受け入れられ、昨年は約4,200億ドルの支払い額を記録し、その上で2021年も成長を続けています。
Discoverは、未払いの残高に対して請求するレートを上げることもできるため、レートが上昇する環境の自然な受益者です。しかし、それはまた、クレジットカード事業以外のDFSで成長している貸付部門にとっても良いことです。現在、Discoverには約100億ドルの学生ローンと、さらに70億ドルの個人消費者ローンがあります。
今年度は9％の収益拡大が見込まれているため、マージンの改善は、より高いレートが実現した場合に、Discoverが2022年に成長を加速するのに役立つはずです。これは、在庫が年初来ですでに40％増加していることを考えると、何かを言っています。
そして、7月の四半期配当が14％近く増加した後、DFSは現在、金利上昇に最適な株を探している人たちに甘味料としてまともな1.6％の利回りを提供しています。
クレジットデータおよび分析プロバイダー Equifax （EFX、$ 256.55）は、ほぼすべての消費者金融のゲートキーパーである3つの全国信用局の1つです。また、ローンのコストが少し高くなり、消費者が最良の取引を確保するために可能な限り高いスコアを取得することを熱望している金利上昇環境では、EFXはそのサービスに対する需要が増加する可能性が非常に高いです。
>さらに、昨年かそこらで、EFXは一連の小規模ではあるが重要な買収を行い、貸付および金融サービスの分野でその堀をさらに広げました。
全体として、同社は2021年にこれまでに約30億ドルで8件の買収を記録しました。このグループで注目すべき取引は、身元調査会社のAppriss Insights、銀行分析会社のAccountScore、不正防止会社のKountです。
EFXは、今年度の収益を約17％で成長させるためにすでに順調に進んでおり、これらのビジネス構築の買収と相まって、金利の上昇環境は、今後この株式を本当に助けるはずです。
Equifaxは今年もチャートに印象的な表示を示しており、これまでのところ約33％増加しています。これは、同時期のS＆P500の約2倍です。
おそらく、金利上昇に最適な株のこのリストで最も奇妙なプレーは、エクストラスペースストレージです。 （EXR、$ 172.01）、ユタベースの不動産投資信託（REIT）。この特別なクラスの企業は、優遇税制と引き換えに課税所得の90％を株主に還元する必要があります。これは、多額の配当が義務付けられていることを意味し、通常、結果としてより保守的な資本管理が特徴です。
では、なぜこれがレートプレイなのですか？
ええと、40の州に約1,900のセルフストレージサイトがあり、米国で最大のセルフストレージ管理会社の1つになっています。EXRは大規模な不動産会社です。そして、住宅ローンを持っている人なら誰でも知っているように、不動産は金利の傾向に非常に敏感です。
Extra Spaceは、過去数年間で債務負担を大幅に増加させ、2020年には、前年の48億ドルから56億ドルの長期債務を達成しました。ただし、金利が上昇した場合、それはこの投資が非常にタイミングがよく、EXRがこのストレージストックの重要な不動産保有に対して低金利を固定していることを意味します。
さらに、一部の過剰に拡張されたREITとは異なり、EXRの総債務負担は総資産の60％強で快適なままです。したがって、この会社がここで銀行を破ったわけではありません。
インフレ傾向が実現し、それに伴って金利が上昇した場合、EXRは不動産ローンの金利を下げるといううらやましい立場になりますが、顧客への保管金利を引き上げる機会があります。
投資家はすでにこの経営の良い会社に多くの熱意を示しており、今年これまでのところ株式を約47％入札しています。そして、8月の四半期配当の最近の25％の増加により、Extra Spaceは2.9％の利回りになりました。
金利の追い風が2022年にマージンを引き上げる場合、それはこのREITのもう1つのバナー年になる可能性があります。
資産管理の象徴的な名前、モルガンスタンレー （MS、99.55ドル）は、さまざまな理由で金利環境が上昇していることを考慮するのに最適な株です。最も明らかなことは、金融株の総資産は1.1兆ドルを超えており、金利がわずかに上昇しているということは、低リスクの債券投資でアイドル状態の現金をより有効に活用できることを意味します。
また、ウォール街が優先順位を変更するため、金利環境の上昇により資本市場のボラティリティが少し高まることに注意することも重要です。これは通常、MSのようなエリート企業にとっては良いことです。なぜなら、それは賢明なマネージャーが現金を稼ぐ機会を提供し、多くの富裕層の投資家がモルガンスタンレーのような彼らが前進するのを助けることができる企業を探し始める傾向があるからです。
今年度は約9％の増収を見込んでおり、すでに見上げています。さらに、最近、配当を2倍にし、120億ドルを株式買戻し計画に投入すると発表した後、MSが今後株主と成功を分かち合うことを約束していることは明らかです。
そして長期的には、小売業のブローカーであるE-TradeFinancialとブティックの資産運用会社であるEatonVanceの高額な買収により、収益が引き続き押し上げられています。彼らはまた、金利の見通しに関係なく、この支配的なウォール街の会社に、将来を見据えてさらに広い堀を与えました。
主に、米国教育省のナビエントを通じた連邦政府の助成を受けたローンを含む、学生ローンサービスのプロバイダー （NAVI、19.24ドル）は、金利上昇環境から直接利益を得ることができる集中的な遊びの良い例です。
確かに、学生ローンは最も楽しいテーマではありません。これは主に、米国での大学教育のコストが増え続けていることと、金融法の変動が相まって、これらの債務の返済が非常に難しいためです。ただし、NAVIは、投資家が同意しなくても、この分野から利益を得るユニークな機会を提供します。
そもそも、何百万人ものアメリカ人の学生ローンの借金を帳消しにする計画についてホワイトハウスから話を聞いても、最終的には無に帰したので、NAVIのコアビジネスは変わっていません。
さらに、ナビエントは、金利が上昇する中、今後数年間で純利ざやが高くなる可能性があります。さらに、この学生ローンの在庫は、より良い一般的な経済と雇用の見通しのおかげで、ほぼ100％の年初来の収益を誇っています。つまり、家族は、就職市場が高価な大学の学位を正当化することを確信できます。
最もダイナミックな企業ではありませんが、今後1、2年でトップラインのパフォーマンスはかなり横ばいになると予想されますが、NAVIはかなりまともな3.3％の配当を支払い、運用効率のおかげで1株当たり利益を加速し続けています。
このように、これは金利上昇に最適な株の1つであり、最近のアウトパフォーマンスに追加するのに役立つ可能性があります。
PacWest Bancorp （PACW、45.97ドル）は、主にカリフォルニアにある約70のフルサービス支店を運営する50億ドルの地方銀行です。これは本物のパンとバターの金融株であり、自動車ローン、住宅ローン、普通預金口座、ATMなどのさまざまな製品やサービスを提供しています。
それは特にセクシーではありませんが、この種の銀行業務は地元経済の生命線です。そして、米国経済が立ち直るにつれて、これらのサービスはますます需要が高まっています。したがって、金利が上昇する環境では、自動車ローン、住宅ローン、およびビジネスローンの純利ざやが現物で改善されるため、PACWはさらに大きな打撃を受けるでしょう。
PacWestが2021年に復讐を果たして戻ってきたことの証拠として、1株当たり利益は2020年の2倍以上のレベルで年を終えるはずだと考えてください。そして投資家が収益のこの改善を応援するにつれて、彼らは過去12ヶ月間で驚くべき170％の株式を入札しました。
PACWは、継続的な運用改善のおかげで、2018年以来の最高レベルに戻っています。金利環境の上昇による潜在的なメリットは、2022年にこの地域の銀行株に新たな高値をもたらす可能性があります。