フリーキャッシュフロー（FCF）は、特にバイアンドホールド投資家の場合、調査できる最も重要な財務指標の1つです。
FCFは、企業が事業を成長させるために費用、負債の利子、税金、および長期投資を支払った後に残っている現金です。また、企業が事業を運営するために必要な額よりも多くの現金を生み出した場合、配当金の支払い、株の買い戻し、他社の買収、事業の拡大、負債の解消など、多くの有用なことができます。
フリーキャッシュフローを使用する最良の方法については正しい答えはありません。しかし、長期にわたって一貫してFCFを成長させる能力は、どのように使用されても、株価を上げるための実証済みのレシピです。
純現金収支に焦点を当てた3つの異なる上場投資信託（ETF）の上位10銘柄を調査しました：Pacer US Cash Cows 100 ETF（COWZ）、AAM S＆P 500 High Dividend Value ETF（SPDV）、およびTrimTabs US Freeキャッシュフロー品質ETF（TTAC）。
そのことを念頭に置いて、各ETFからいくつかの株式を選択し、大量のFCFを生成し、配当や買い戻しなどを通じてそれを有効に活用する企業を選択しました。 長期的な成長の準備ができている可能性のある10のフリーキャッシュフロー株のリストを確認するために読んでください。
ターゲット （TGT、$ 225.09）CEOのBrian Cornellは、2020年に彼の仕事に対して年間7,750万ドルの報酬を受け取りました。このような多額の給与パッケージに値するチーフはほとんどいませんが、多くの長期TGT株主は、Cornellがその1人であることに同意するでしょう。
スタートリビューンとして 4月下旬に報告されたように、コーネルはパンデミックを通じて小売業者を導く途方もない仕事をしました。ターゲットは生き残っただけでなく、繁栄しました。
「ターゲットは、年間を通じて店舗の従業員の解雇、一時解雇、または報酬の減額をしませんでした」と、スタートリビューンのパトリックケネディは言います。 ビジネスレポーター。 「代わりに、状況の変化に適応し、新しい働き方を採用したため、ランクアンドファイルの従業員に5ラウンドのボーナスを配りました。」
2020年、Targetは、スタッフの安全を維持するために必要な約10億ドルのボーナス、特典、安全衛生設備を提供しました。記録的な金額のフリーキャッシュフローを生み出しているときに、この種の支払いを行うのに役立ちます。
同社が3月に報告したように、2020年の売上高の伸びは150億ドルで、過去11年間の伸びを合わせたものよりも大きかった。さらに、2020年には、同日サービスが235％増加したことにより、Targetはデジタル売上を約100億ドル増加させました。興味深いことに、2020年に90億ドルの市場シェアを獲得したと報告されています。
強力なフリーキャッシュフロー生成の利点は、配当や株式買戻しなどの資本配分オプションを企業に提供することです。 2020年、Targetは13.4億ドルの配当金を支払い、7億4500万ドルの株式を買い戻しました。
2019年に買い戻した15.7億ドルから減少しましたが、2021年に買い戻しを行い、2020年第4四半期末の株式買戻しプログラムに約45億ドルが残っています。
レナー （LEN、94.59ドル）は、アメリカ最大の住宅建設業者の1つです。 1954年に設立され、業界とともに変化と進化を続けています。ほぼ70年の歴史がありますが、それでも株主に付加価値を生み出すための限界を押し広げています。
3月、同社は、Lennar、Centerbridge Partners、Allianz Real Estate、およびその他の大規模な機関投資家の間のパートナーシップであるUpward AmericaVentureの設立を発表しました。このパートナーシップは、レナーや他の住宅建設業者から一戸建て賃貸物件を40億ドル購入できるようにするために、12億5000万ドルのエクイティで一軒家賃貸プラットフォームに資金を提供します。
「UpwardAmericaVentureは、高品質の住宅を販売だけでなく賃貸も可能にし、住宅の一部を賃貸で利用できるようにすることで、ESG（環境、社会、ガバナンス）主導の住宅建設会社になるというLennarのビジョンを継続しています。独自のオプションです」とLennarの共同CEOであるRickBeckwitt氏は述べています。
Beckwittが指摘するように、パートナーシップはLennarが所有または管理している300,000以上のホームサイトにアクセスできるため、プラットフォームの構築は最初から開始する場合よりもはるかに迅速になります。
この発表は、2021年度までの同社の猛烈なスタートに続くものでした。
2021年第1四半期のLENの収益は53億ドルで、前年比で18％増加しました。結論として、1株あたりの収益は3.20ドルで、前年同期より152％増加しました。第1四半期は、年間ベースで32％増加し、約95億ドル相当の22,077戸の住宅の受注残で終了しました。
また、3月に、Lennarは、住宅建設に専念するために、非中核資産の一部をスピンオフする計画を発表しました。見積もりによると、このビジネスの企業価値は30億ドルから50億ドルの間です。これは、Upward AmericaVentureで行っていることに加えてです。
この一連のイニシアチブは、40億ドルを超えるフリーキャッシュフローと相まって、LEN株の成長につながり、これは、これまでの1年間で24％以上増加しています。
HCAヘルスケア （HCA、$ 206.38）は、国内最大のヘルスケアプロバイダーの1つです。 185の病院の1つであろうと、約2,000の医療施設であろうと、同社はすべての利害関係者に適した行動をとることに取り組んでいます。
2月、倫理的なビジネス慣行の推進を専門とする組織であるEthisphereは、HCAを2021年の世界で最も倫理的な企業のリストに挙げました。ナッシュビルを拠点とする会社がEthisphereに認められたのは11回目です。
ESGの問題が投資家にとってより重要になるにつれて、HCAは、より高い基準を持つ企業に関心のある人々にとって魅力的なものになるはずです。
HCAは、2021年の第1四半期の営業活動による現金を前年の14億ドルから44％増加させて20億ドルにしました。これは、13億ドルのフリーキャッシュフローに相当し、2020年第1四半期の5億2200万ドルのフリーキャッシュの2倍以上になります。
資本配分プログラムの一環として、HCAは第1四半期に15億ドルの自社株を買い戻しました。これは、前年の4億4,100万ドルを大幅に上回っています。市場の状況に応じて、2021年の最後の3四半期に73億ドルの自社株を買い戻す予定です。
買収の面では、HCAは2月に、ブルックデールシニアリビング（BKD）の在宅医療および病院事業の80％を4億ドルで買収すると発表しました。この買収により、HCAは、将来の成長が見込まれる家庭でのヘルスケアサービスの拡大に重点を置いて、ネットワーク全体でより多くのサービスを提供できるようになります。
ベストバイ （BBY、114.93ドル）は、2021年に好調なスタートを切り、年初来で約15％増加しました。これは、S＆P500インデックスよりも数パーセント高い値です。
HightowerAdvisorsのチーフインベストメントストラテジストであるStephanieLinkは、4月にCNBCに、小売業者が在宅株と再開取引の両方のメリットを享受できると考えているため、最近BBYに就任したと語った。
在庫が少なく、コスト構造が低いため、ストラテジストは、Best Buyは、夏から秋にかけて店舗のトラフィックが増えることでメリットが得られると主張しています。さらに、リンクはBBYが現時点で手頃な価格であると感じています。
4月、BestBuyはAmazonPrimeプレイブックからページを取り出し、Best Buy Betaと呼ばれるパイロットプロジェクトを開始しました。このプロジェクトでは、メンバーに限定価格、無制限のGeek Squadテクニカルサポート、2年間の購入保護、無料配信が提供されます。サブスクリプションサービスの価格は現在、年間199.99ドルです。
「過去12か月の間に、何百万もの新規顧客が家電製品に従事することで、顧客の買い物行動が大きく進化しました。その多くはBest Buyを介して行われました」と、BBY株の購入評価を持つジェフリーズのアナリストJonathanMatuszewskiは述べています。
「簡単に言えば、このパイロットは、小売業者が配送、設置、修理、および技術的な専門知識。」
投資家は、この動きがBBYのフリーキャッシュフローの将来の成長に貢献することを期待できます。
オムニコムグループの死の噂 （OMC、82.89ドル）は大幅に誇張されています。
その在庫はかつては途方に暮れていましたが、世界で2番目に大きい広告代理店は2021年に順調に回復しました。OMCはこれまでの1年間で33％近く、過去12か月で60％増加しており、これらのステップに春があります。テクノロジーへの投資により、競合他社に先んじるために何日も費やしています。
Omnicomは、プライバシーの懸念からデジタル広告が恒久的に変化していることを認識しています。クッキーは、追跡デバイスではなく、もう一度食品になります。同社は、クライアントのニーズに全体的なアプローチを提供することに重点を置いています。
「データセットの最も多様なコンパイルをもたらす当社のデータニュートラルアプローチは、引き続き堅牢なデータプライバシーコンプライアンス手法に根ざしています」とオムニコムのCEO、ジョンレンは述べています。
「私たちはオープンソースでデータ中立であるため、多くのクライアントのファーストパーティデータに直接接続しています...同時に、約100のプライバシーコンプライアンスソースからのデータセットを調整して、デバイス全体の消費者。」
2021年第1四半期の本源的売上高は1.8％減少しましたが、2020年第4四半期の9.6％の縮小を大幅に上回りました。同時に、営業利益は4億6,540万ドルの前年度から10.8％増加しました。
COVID-19に関しては、オムニコムの事業は2020年の第1四半期に悪影響を受け始めました。パンデミックが鈍化するにつれて、同社は第2四半期と2021年全体でプラスの内部収益成長を生み出すと予想しています。おそらくOMCのフリーキャッシュフローはそれに続くでしょう。
ノースカロライナを拠点とする鉄鋼および鉄鋼関連製品の生産者は、2021年がそのビジネスにとって素晴らしい年になると期待しているので、しばらくお待ちください。
ニューコア （NUE、82.27ドル）は、2021年第1四半期の結果を4月下旬に報告しました。これには、売上高が前年比25％増の70億ドルが含まれています。結論として、同四半期の純利益は9億4,240万ドルで、前年同期の2,030万ドルから増加し、パンデミック前の5億180万ドルを88％上回りました。
同社は過去数年間に40億ドルを投資しており、その多くはケンタッキー州の製版工場に捧げられており、それらの投資はうまく成果を上げています。
「2021年の第1四半期は、当社の歴史の中で最も収益性の高い四半期でした。以前の投資と主要な最終用途市場へのより戦略的なアプローチから明らかに利益を得ています」とNucorのCEOであるLeonTopalianは述べています。 「Nucor全体でこのような強力なパフォーマンスが見られたことは喜ばしいことです。」
ただし、株主への提供は行っておりません。 Topalianは、第2四半期が堅調なものになると予想しているだけでなく、2021年のすべてが、高い需要と高価格を組み合わせた強い需要を経験し続ける鉄鋼会社にとって非常に生産的であると信じています。
Nucorは、26億ドルの純負債、または306億ドルの時価総額の妥当な8.5％で、良好な財務状態で四半期を終えました。
それはどんなビジネスでも成功するためのレシピです。
アップルの （AAPL、$ 125.43）フリーキャッシュフローの利回りは、ここで取り上げた10銘柄の中で最も高いもののひとつではありませんが、間違いなく最も信頼性があります。理由から、米国で最大の時価総額を持っています。 AAPLは年々そのフリーキャッシュフローを増やし、株主は報われます。
Appleの2021年第2四半期の印象的な決算発表で、Appleの最高財務責任者（CFO）のLuca Maestriは、この四半期に240億ドルの営業キャッシュフローを生み出し、そのうち230億ドル近くを配当と株式に支払ったと指摘しました。買い戻し。
ウォーレンバフェットが2020年にバークシャーハサウェイ（BRK.B）の株主に宛てた手紙の中で、彼は、バークシャーの最大の株式保有額が1,210億ドルで、バークシャーのポートフォリオの約40％を占めるAppleによる株式買戻しと配当支払いの重要性について論じました。
バークシャーはアップルの5.2％に約360億ドルを支払い、2016年末から2018年半ばまで株式を買い取りました。その後、年間配当金7億7500万ドルを受け取り、2020年に少量のアップル株を売却して110億ドルを生み出しました。
ただし、Appleの株式買戻しにより、バークシャーは現在、株式を増やすために追加の資金を費やすことなく、世界で最も収益性の高い企業の1つである5.4％を所有しています。
同社の前代未聞のMacおよびiPad製品が第2四半期に健全な成長を遂げ、新しい社内M1チップが顧客に大成功を収めている間、Appleのビジネスは現在すべてのシリンダーで実行されています。
「これらの両方が同時に起こったことは、Macの売り上げを大幅に押し上げた。」 AppleCEOのTimCookは、4月下旬にロイターに語った。 「Macの最後の4分の3は、Macの歴史の中でこれまでで最強の4分の3でした。」
iPhoneからの好調な販売のおかげで、Appleの製品部門は2021年の最初の3か月でサービス事業を上回り、会社と株主にとって良いことが待ち受けていることを示しています。
アクセンチュア （ACN、283.38ドル）は、何と呼べばいいのかわからない企業の1つです。
それは技術コンサルタントですか？それはビジネスプロセス管理についてですか？それはグローバルベースで非常に多くのことをしているので、会社をピジョンホールするのは難しいです。それは良いことです。
同社の第2四半期は大成功を収め、3つの地理的市場すべてで売上高が増加しました。北米は7％増の56億ドルでした。ヨーロッパは3％増の40億ドルで、その成長市場は6％増の24億ドルでした。
その結果、ACNの調整後利益は昨年より10％増加して1株あたり2.03ドルになりました。利益は24億ドルの純現金収支に変換され、アクセンチュアは配当と株式買戻しを通じて約18億ドルを株主に還元しました。
アクセンチュアなどのコンサルティング会社にとって重要な指標は、新規予約です。第2四半期の新規予約数は160億ドルで、四半期ごとの記録であり、18人のクライアントがそれぞれ1億ドルを超える予約を生成しています。
同社は、2021年（ACNのガイダンスの中間点）に売上高が7.5％増加し、調整後の収益が1株あたり少なくとも8.32ドルになると予想しています。フリーキャッシュフローは少なくとも70億ドルになると予想され、配当と株式買戻しで58億ドルが株主に還元されます。
全体的に見て、アクセンチュアの業績は非常に好調だったため、常務取締役の肩書きを下回るすべての従業員に1週間分の給与に相当する1回限りのボーナスが与えられました。これは、強力なフリーキャッシュフローを生み出すメリットの1つです。
JPモルガンチェースによると （JPM、162.66ドル）CFOのジェニファーピエプザック、消費者は過去1年間に3つの刺激チェックすべての30％を節約し、それらの節約の一部を債務返済に投じました。その結果、銀行のローンは2021年の第1四半期に4％減少して1兆ドルになり、預金は前年比で24％増加して2.3兆ドルになりました。
「何が起こったのかというと、消費者はたくさんのお金を持っていて、クレジットカードのローンを返済している。これは良いことだ」とCEOのジェイミー・ダイモンは4月中旬に語った。 「彼らの貸借対照表は優れた、卓越した形になっています。コイル状で、すぐに使える状態にあり、お金を使い始めています。消費者は、Covid以前よりも当座預金口座に2兆ドル多くの現金を持っています。」
ダイモン氏はまた、パンデミックを乗り切るために借りた貸借対照表には、企業が約2兆ドルの余剰現金を持っていると述べました。その現金は、2021年の残りの期間にも経済に押し込まれます。
非金融会社とは異なり、銀行のフリーキャッシュフローを評価することは命題を失うことです。このため、投資家は、有形普通株主資本利益率（ROTCE）、1株当たり有形簿価（TBVPS）、純利息マージン（NIM）などの業界固有の指標を使用することがあります。
JPMorgan Chaseが使用する特定のメトリックの1つは、調整されたオーバーヘッド比率です。これは、銀行の調整後の費用を調整後の管理純収益のパーセンテージとして測定し、金融機関が資産をどの程度使用して収益を生み出すかを決定するために使用される効率比のように機能します。
第1四半期のJPMの調整後管理純収益は56％で、前年同期より100ベーシスポイント減少しましたが、ROTCEは29％で、2020年第4四半期および2020年第1四半期よりも大幅に増加しました。
今年の最初の3か月間のJPモルガンの収益は331億ドルで、アナリストが予想していた305億ドルを大幅に上回りました。結論として、調整後1株当たり利益は4.59ドルで、コンセンサスの見積もりを1.49ドル上回りました。
「全体として、これはJPモルガンにとって素晴らしい四半期でした」とコンサルタント会社OpimasのCEOであるOctavioMarenziはCNBCに語った。 「銀行が過剰に予約していること、そしてお金が収益に逆流していることがますます明らかになり、リテールバンキングの弱点の一部が隠されています。」
カリフォルニアの製薬会社は、2021年の最初の四半期報告書でボールを落としました。アナリストは63億ドルの収益を期待していました。アムジェン（AMGN、251.01ドル）は59億ドルを提供しました。オテズラの売上高が前年比で1％減少して4億7,600万ドルになり、アナリストの見積もりである5億8,200万ドルを大きく下回りました。アムジェンは、2019年にセルジーンから口腔プラーク乾癬治療を取得するために134億ドルを支払いました。
ただし、キャンター・フィッツジェラルドのアナリスト、アレシア・ヤングは、オテズラについてより楽観的な口調を示しています。
「軽度から中等度の乾癬患者を開始することで、オテズラの患者数を増やすことができるかもしれません」とYoung氏は述べています。 「これは大勢の人々であり、リスク/ベネフィットプロファイルが非常に有利な薬の恩恵を受ける可能性があります。」
おそらく同社にとってもっと懸念されるのは、製薬会社の主要な免疫治療薬であるエンブレルの売上高の減少です。アナリストは、四半期中にエンブレルの売上高が11億ドルになると予測していましたが、前年比で20％減の9億2,400万ドルでした。
AMGNのCEOであるRobertBradwayは、同社は通年のガイダンスである262億ドルの収益と、1株あたり16.50ドルの収益（どちらもアムジェンの2021年の予測の中間点）を満たすと見込んでいると述べました。彼はまた、同社は多くの新製品の販売量の傾向に感銘を受けていると述べました。
3つの後期製品が米国食品医薬品局（FDA）から画期的治療薬の指定を受けているため、四半期の結果が示すよりも未来は明るいように見えます。
各四半期の浮き沈みに関係なく、アムジェンのフリーキャッシュフローの生成は非常に健全なままです。これは弱点買いの種類の株です。