国内でヴァンガードほど退職後の貯蓄に大きな影響力を持つファンド会社は他にありません。 。
401（k）プランで最も広く保有されている100のファンドのうち、約3分の1がバンガードファンドです。そのため、この最大の退職貯蓄プランの年次レビューでは、401（k）アカウントでバンガードの最も人気のあるファンドのいくつかを詳しく調べ、それらをバイ、ホールド、またはセルで評価します。
いくつかはインデックスファンドであり、私たちは評価していません。それは私たちがそれらを好きではないということではありません。します。しかし、インデックスファンドを購入する決定は、一般的に、市場の特定の部分へのエクスポージャーを求めるかどうかにかかっています。そして、ほとんどの場合、インデックスファンドはその目的を果たします。つまり、ミラーレスインデックスを追跡し、費用を削減します。
しかし、積極的に運用されているファンドは異なります。
いくつかは他よりも優れています。マネージャーが変わると、ファンドのリターンに影響を与える可能性があります。パフォーマンスの悪いファンドは、正当な理由で遅れている可能性があります。たとえば、その投資スタイルは単に好意的ではありません。そのため、このストーリーでは、バンガードからアクティブに管理されているファンドのみを分析します。また、バンガードで最も人気のある401（k）ファンドの1つであり、合併が予定されている、同社の2つの目標日シリーズであるInstitutional TargetRetirementとTargetRetirementについても確認します（詳細は以下を参照）。どちらのシリーズも主にインデックスファンドを保有していますが、資産配分について積極的な決定が下されています。
このストーリー、および現在、そして間もなくすべてのミューチュアルファンドファミリーのすべての購入価値のあるファンドを含む、401（k）の世界の他の大手ファンド会社のレビューは、貯蓄者が401（k）プランで利用可能な資金の中から適切な選択をするのを助けます。
401（k）プランに最適なVanguardファンドのいくつかを見てみましょう…そして、いくつかのより少ないオプションも除外します。 わかりやすくするため、また比較をより均一にするために、可能な場合は、個人投資家に公開されているVanguardのInvestorシェアクラスのデータとリターンを引用します。
収益とデータは10月6日現在のものです。各レビューでは、ほとんどの投資家が利用できる株式クラスのシンボル、収益、費用比率を参照しています。この理由は、401（k）プランで提供される特定のファンドのシェアクラスは、プランのサイズによって部分的に異なる可能性があるためです。
最近、2人の長年のファンドマネージャーが Vanguard Equity-Income で辞任しました 、Kiplinger 25のメンバーであり、私たちのお気に入りのアクティブ運用の無負荷ファンドです。ただし、ファンドの購入に関する推奨事項はまだ調整していません。
マネージャーの変更は難しい場合がありますが、VEIPXの場合、退職したマネージャーは、株式を選択するために複雑なアルゴリズムに依存するVanguardの社内定量的エクイティグループの一部です。そのコンピューターモデルは、新しいガードで変更されるべきではありません。さらに、クォンツグループはポートフォリオのわずか3分の1を実行します。
ただし、ポートフォリオの大部分は、2022年6月に引退する計画を最近発表したウェリントンマネジメントのマイケルレックマイヤーによって運営されています。これは、今後のファンドに対する私たちの考えに影響を与える可能性がありますので、ご期待ください。
Reckmeyerが2007年半ばに到着して以来、Vanguard Equity-Incomeは年率9.2％を返しています。これはS＆P 500の10.6％の上昇に遅れをとっていますが、ある価値で取引されている大企業の株式に投資するファンドの89％を上回っています。バリュー株は、過去5年間、急成長している株に遅れをとっていることを覚えておくことが重要です。バリューティルト指数であるS＆P 500バリューと比較すると、VanguardEquity-Incomeは年間平均1.6パーセントポイント先行しています。
Reckmeyerは、時間の経過とともにますます高い配当を支払う高品質の企業を支持しています。 「私たちは持続可能な支払いと、毎年配当を増やす企業に焦点を当てています。長期的には、配当は何年にもわたって収益の40％を促進するからです。」
しかし、Reckmeyerはお買い得品が好きです。彼は、市場が悪い短期ニュースに過剰反応したときに介入することを好みます。 「それは配当投資への少し逆張りの見方です」と彼は言います。彼は、たとえば、世界経済が不況に陥ったために経済的に敏感な株の株が急落した後、2020年の初めに塗料およびコーティング会社PPGインダストリーズ（PPG）の株を手に入れました。 Reckmeyerは長い間株式を監視しており、強力なバランスシートと安定したキャッシュフローを誇るグローバル企業の株式の取引を見ました。それ以来、PPG株は77％回復しました。
Vanguard Equity-収入は時間の経過とともにS＆P500を上回らない可能性があります。しかし、それほど遅れはなく、乗り心地は幅広いインデックスよりもスムーズです。さらに、ファンドの配当利回り2.2％は、S＆P 500の現在の1.30％の利回りを上回っています。
VenguardプロバイダーサイトでVEIPXの詳細をご覧ください。
ヴァンガードエクスプローラー 成長中の中小企業の株式を保有しています。これは、401（k）ファンドのトップ100にランクインしている数少ない中小企業の株式ファンドの1つです。しかし、多くはインデックスベースですが、これは積極的に管理されています。実際、ヴァンガードのやり方に沿って、多くの人がVEXPXに参加しています。
5つの異なる会社のマネージャーが独立して働き、独自のプロセスを適用してファンドの資産の一部を運用します。
ホッジポッド管理チームは、平均をわずかに上回る収益をもたらしています。しかし、ポートフォリオは膨大で、780株近くあり、ファンドの総資産は245億ドルであるため、VEXPXは国内で最大のアクティブ運用の小企業ファンドとなっています。最後に、何年にもわたって、そして最近でも、サブアドバイザリーマネージャーの複数の変更により、ファンドが市場サイクル全体でどのように機能するかを自信を持って評価することが困難になっています。
ファンドの10人のマネージャーのうち7人は、ほぼ5年間配置されています。そして、2017年の開始から4年間のそれぞれで、ヴァンガードエクスプローラーはラッセル2000を上回りました。言い換えれば、その間、小企業のインデックスファンドよりもエクスプローラーの方が有利でした。
念頭に置いておくと、小企業株は大企業株よりも変動しやすい傾向があるため、VEXPXは、大企業株式ファンドまたは総株式市場ファンドのコア保有を補完するものとして保有する必要があります。
VEXPXの詳細については、Vanguardプロバイダーサイトをご覧ください。
インフレ率が10年近く前よりも高くなっているため、財務省のインフレ保護証券（TIPS）がニュースになっています。入手可能な最新のデータである8月までの12か月間の年間インフレ率は、5.3％でした。これは、過去5暦年のそれぞれの年間インフレ率の約2％の2倍以上です。
消費者物価の上昇に先んじたい投資家は通常、保証された金利に加えて、債券の元本がインフレ率と歩調を合わせて動くため、TIPSに目を向けます。
しかし、TIPSの利回りは何ヶ月もマイナスになっています。 ヴァンガードインフレ保護証券 ' たとえば、現在の利回りはマイナス 1.7％。ただし、このファンドでマイナスのリターンが得られるという意味ではありません。むしろ、ファンドの収益率はインフレ率からマイナス利回りを差し引いたものになります。たとえば、過去12か月間で、マイナスの利回りにもかかわらず、VIPSXは5.7％増加しました。
長年のファンドマネージャーであるGemmaWright-Caspariusは、最近、短期満期のTIPSを支持しています。ファンドの資産のほぼ半分は、満期が5年未満のTIPSに投資されています。ヴァンガードの調査によると、短期のTIPSは、中長期のTIPSよりもインフレの驚きの時期に安定していることが示されています。
Vanguard Inflation Protected Securitiesは、引退した、またはほぼ引退した投資家に最適です。若い投資家は、多額の株式ポートフォリオのリターンでインフレをかわすことができ、年俸の引き上げも役立ちます。ただし、通常、退職者にはこれらの利点はありません。
ヴァンガードプロバイダーサイトでVIPSXの詳細をご覧ください。
私たちは長い間 Vanguard International Growth を称賛してきました 平均以下のリスクで平均以上のリターンを提供するためのスーパースターとして。しかし、最近はキーマネージャーが2022年4月に辞任するため、少し慎重になっています。
投資会社のベイリーギフォードは、ファンドを運営する2人のサブアドバイザーの1人ですが、資産の最大のチャンク（70％）を管理しています。そして、2003年からマネージャーを務めるジェームズ・アンダーソンが去っていきます。ただし、共同マネージャーのトーマス・クーツは残り、2016年後半から就任しています。ローレンス・バーンズは2020年に共同マネージャーに任命されました。
Schrodersのマネージャーが残りの30％を実行しており、そこでは何も変わっていません。 Simon Webberは、2009年後半からこの基金に参加していますが、彼も2020年後半に参加したJamesGautreyに新しい共同マネージャーを迎えています。
どちらも英国を拠点とする2つの企業は、成長株を選ぶためのアプローチがわずかに異なります。ヴァンガードはお互いを補完するためにそれらを選びました。ベイリーギフォードは爆発的な成長を遂げた株に喜んで支払います。シュローダーの理想的な在庫は過小評価されていますが、急速に成長しています。
ポートフォリオは、主に先進国に本拠を置く大企業で、約120株を保有しています。しかし、中国の株式は資産の17％を占めています。たとえば、中国のインターネット大手であるTencent Holdings（TCEHY）とAlibaba Group（BABA）は、ポートフォリオの最大の持ち株会社の2つであり、資産の8％近くを占めています。これらの株式は、ハイテク企業に対する規制の取り締まりやその他の中国での混乱により、最近アンダーパフォームしています。しかし、バイオ医薬品のモデルナ（MRNA）や半導体メーカーがますます小型のチップを製造するのに役立つリソグラフィシステムを製造するASMLホールディング（ASML）など、他の上位持株会社は過去12か月で3桁の増加率を記録しています。
VWIGXは長い間私たちのお気に入りの国際株式ファンドの1つです。しかし、私たちは来年か2年にわたってそれを注意深く見守っています。ファンドマネージャーの変更は、新しいマネージャーが落ち着き、マークを付けるときに、ポートフォリオのボラティリティをもたらす場合があります（常にではありません）。
VanguardプロバイダーサイトでVWIGXの詳細をご覧ください。
ヴァンガードプライムキャップ ずっと前にすべての投資家に閉鎖されていましたが、401（k）プランで提供されている場合でも、年間最大25,000ドルを片付けることができます。自分を幸運だと考えてください。 Vanguard Primecapは、国内で最高の株式ピッカー5社が運営する優れたファンドです。
マネージャー– Theo Kolokotrones、Joel Fried、Alfred Mordecai、M。MohsinAnsari、James Marchetti –は、ファンドの資産の独自のスライスを独立して管理しています。しかし、彼らはそれぞれ、バーゲン価格で取引する成長企業に投資することを目指しています。特に、彼らは、今後3〜5年で株価を押し上げると考えている触媒（新製品、実権を握っている新幹部、またはリストラ）を探しています。
彼らが株を買うと、彼らはしがみつく傾向があります。ファンドの6％の回転率は、大企業に投資する典型的な米国の株式ファンドの55％から87％の回転率のほんの一部です。
「Primecapチームは短期的な不確実性に直面している株式を購入しているため、アイデアがうまくいくまでに時間がかかることがよくあります」と、 The Independent Adviser for VanguardInvestors の編集者であるDanWiener氏は述べています。 。 「しかし、他の多くの成長マネージャーとは対照的に、Primecapチームは喜んで待っており、平均して10年間株式を保有しています。」
もちろん、VPMCXの記録には傷がないわけではありません。 S＆P 500を上回る10年間の年間記録にもかかわらず、Vanguard Primecapは、過去10年間のうち5年間、最近では2020年にインデックスに遅れをとっています。サウスウエスト航空（LUV）、ユナイテッド航空を含む航空会社の株式の大幅な支援（UAL）およびAmerican Airlines（AAL）– COVID-19で経済が閉鎖された場合、ファンドを傷つけました。
しかし、長期的に見て、VanguardPrimecapの株主ははるかに裕福になりました。 20年前のVPMCXへの10,000ドルの投資は、今日では80,000ドル近くの価値があります。バンガード500インデックスファンドへの同様の投資は55,000ドルの価値があります。また、これには、毎月の定期的な401（k）拠出金は含まれていません。
これは積極的なファンドであり、長期的な視野を持ち、ある程度のボラティリティに悩まされている投資家に最適です。
VanguardプロバイダーサイトでVPMCXの詳細をご覧ください。
Vanguard U.S. Growth は特定の年にいくつかの良いリターンを上げました-最近、2020年に59％のリターン-しかしそれは多くの変化に対処しなければなりませんでした。手始めに、パフォーマンスの悪いピアファンドの資産を2回吸収しました。2014年のGrowthEquityと2019年のMorganGrowthです。
次に、ファンドのサブアドバイザーが絶えずローテーションします。モーニングスターによると、2010年以降、ファンドで8つの部分的なマネージャーの交代が発生しました。最新の変更は2021年初頭に行われました。ヴァンガードは11年後に投資会社ジャクソンスクエアをマネージャーとして投棄しました。ウェリントン・マネジメント、ジェニソン・アソシエイツ、ベイリー・ギフォードの4人のサブアドバイザーが残っており、それぞれが資産の約28％を運営しており、残りはヴァンガードの社内定量的エクイティグループが運営しています。今年、クォンツグループは独自の再編成を行っています。チームの長年のメンバーであるJamesStetlerとBinbinGuoはどちらも引退しました。
部品の移動はすべて厄介であり、ファンドの長期的なメリットを評価するのは難しいものになります。しかし、最近のパフォーマンスに基づくと、物事は順調に進んでいます。 VWUSXの5年間の年間収益は、S＆P 500、その同業他社のほとんど、さらには同社の尊敬されている成長企業ファンドであるVanguardPrimecapを上回っています。しかし、それはでこぼこの乗り物でした。過去5年間、このヴァンガードファンドは、すべての大企業の成長ファンドと比較して、平均以上のボラティリティを経験してきました。
米国の成長が401（k）で提供される唯一の積極的に管理されている大企業の成長ファンドであり、ボラティリティが非常に高い場合、それは確かな選択肢です。ただし、そのような投資家でない場合は、（経営陣に関する限り）不確実性が少なく、パフォーマンスがもう少し安定している、計画の他のオプションを検討することもできます。
VanguardプロバイダーサイトでVWUSXの詳細をご覧ください。
ヴァンガードウェルズリーの収入 7月に創立50周年を迎えました。しかし、それはヴァンガードの厩舎で最も古い株式と債券のファンドではありません。その栄誉はヴァンガードウェリントンに贈られます。これについてはすぐに説明します。
しかし、ウェリントンとは異なり、ウェルズリーの収入は株式よりも債券に傾いています。資産の3分の2は債券で、残りは株式です。 （ウェリントンは債券よりも多くの株式を保有しています。）
多額の債券保有は安定した資金になります。 The Independent Adviser for VanguardInvestorsの編集者であるDanWienerによると、過去半世紀にわたって ウェルズリーインカムの「際立った特徴はその安定性です。」
ただし、安定性と落ち着いたリターンは密接に関連していることがよくあります。過去15年間、VWINXの年率7.2％のリターンは幅広い市場に追いついていないが、同業他社の96％、つまり資産の30％から50％を株式に割り当てるファンドを上回っている。
Michael Reckmeyerが株式サイドを運営し、LorenMoranが債券を選択します。どちらのマネージャーもウェリントン・マネジメントのベテランです。これは、バンガードの最も有名なアクティブ運用ファンドの多くをサブアドバイスする長期的な関係を持つ投資会社です。 Reckmeyerが管理を支援するVanguardEquity-Incomeと同様に、今後はVWINXを監視する必要があります。
ポートフォリオには大量の債券が含まれているため、ウェルズリーインカムは保守的な投資家に最適です。
VanguardプロバイダーサイトでVWINXの詳細をご覧ください。
ヴァンガードウェリントン 長い歴史と傑出した長期記録を持っています。 1929年に設立された、国内最古のバランスファンドです。ファンドの約3分の2が株式を保有しています。ポートフォリオの残りの部分は債券に充てられています。
Kiplinger 25の別のメンバーであるVWELXは、上部のガードが少し変更されました。 2019年以来共同マネージャーであるダニエル・ポーゼンは、2020年7月にファンドの株式側の唯一のマネージャーを引き継ぎました。 2017年から債券側の共同マネージャーであるローレンモランは、2021年6月に共同マネージャーが引退した後、ファンドの唯一の債券ピッカーになりました。
株式面では、Pozenは、同業他社よりも競争力のある高品質の大企業を支持しています。アルファベット（GOOGL）、マイクロソフト（MSFT）、フェイスブック（FB）は、前回のレポートでトップの持ち株でした。彼は、買収以来、ポートフォリオの株式数を80年代後半から60年代後半に削減しました。
「市場にはいつでも素晴らしいアイデアがたくさんあるので、最高のアイデアに頼り、それが株主の投資成果に影響を与えることを確認する必要があります」とPozen氏は言います。
ポートフォリオの対象となるために株式に配当を支払う必要はありませんが、ファンドの株式の約85％が配当を支払う必要があります。
債券の面では、モランは質の高い社債に大きく傾いていますが、投資適格の資産担保証券と課税対象の地方債でリターンを高めています。彼女は、VWELXの流動性（現金への容易なアクセス）を維持するために、財務省および政府機関債の債券ポートフォリオの約4分の1を保有しています。これは、ピアバランスファンドが平均して保有する資産の通常の30％よりも少ないです。
「私たちの流動性バッファーは私たちが焦点を当てているものです」とモランは言います。しかし、金利が非常に低いため、「株主への支払いはそれほど多くない」と彼女は付け加え、キャッシュポジションを下げました。
バンガードウェリントンは、株式と債券の両方を保有しているため、中リスクの投資選択肢です。しかし、それでもパンチが詰まっています。他のバランスの取れたファンドと比較して、VWELXは平均以上のリターンと平均以下のボラティリティを誇っています。モランがファンドに参加していた期間を含む過去5年間で、ヴァンガードウェリントンは同業他社の88％を上回り、年間収益は11.7％でした。それは1.2％をもたらします。しかし、繰り返しになりますが、マネージャーの交代を考慮して、ファンドを注意深く監視します。
VanguardプロバイダーサイトでVWELXの詳細をご覧ください。
Vanguard Windsor II の推奨事項をアップグレードしています 今年は少し、売りからの保留に。
バンガードの最も人気のある401（k）ファンドの昨年のレビューでは、バンガードウィンザーIIよりもS＆P 500インデックスファンドを選択した投資家は、過去10年間でより良い結果が得られたと述べました。それはまだ真実です。
しかし、コンテキストは重要です。 VWNFXは、バリュープライスの株式に焦点を当てています。これらの株式は、成長率の高い株式を大幅に下回っています。そして、同業他社（価値の高い大企業に投資するファンド）と比較して、Vanguard WindsorIIは明るく輝き始めています。過去2年間で、ファンドの年率23.8％のリターンは、すべての高価値ファンドの上位3％にランクされています。
経営陣の変更は、ファンドの最近の運命の背後にある可能性があります。 2019年後半、ヴァンガードは2人のサブアドバイザーを解任し、新しい1人のアリストトルキャピタルマネジメントを追加しました。アリストテレスは、ラザードアセットマネジメント、サンダースキャピタル、ホッチキス＆ワイリーキャピタルマネジメントの3つの企業に加わりました。
各企業には価値がありますが、アプローチはわずかに異なります。ラザードは、低い相対評価で取引している収益性の高い企業に焦点を当てています。 Hotchkis＆Wileyは、有形資産、持続可能なキャッシュフロー、業績向上の可能性などの対策を支持しています。サンダースは、期待されるトータルリターンの評価に対して割引価格で取引する企業を探しています。そして、アリストテレスは、魅力的な価格で取引され、3年から5年の期間にわたって株価を押し上げる触媒を持っている世界中の高品質のビジネスに投資するのが好きです。企業はポートフォリオのスライバーを独立して運営しています。全体として、ファンドは約180株を保有しています。
モーニングスターのアナリスト、アレック・ルーカス氏は、アリストテレスを追加して以来、ファンドは過去数年間の1桁台後半のエクスポージャーから、テクノロジーへの傾倒を強めていると述べています。最後のレポートでは、ハイテク株がファンドの20％を占めていました。 Alphabet、Apple（AAPL）、Microsoftはポートフォリオのトップ近くにあります。
良いニュース：それはパフォーマンスにとって良いことです。悪いニュース：これは、VWNFXが大企業のバリューファンドの同業他社よりも少し成長していることを意味します。しかし、ウィンザーIIは依然として明確な価値プロファイルを保持しています。ポートフォリオの株価収益率（P / E）は18で、他の高額ファンドの16 P / Eよりも高くなっていますが、31 P /とはかけ離れています。典型的な成長基金のE比率。また、2020年11月中旬から2021年6月にかけて、急成長中の企業にバリュー株が急騰したときのファンドのパフォーマンスにも満足しています。そのおよそ6.5か月の期間中、ヴァンガードウィンザーIIは、S＆P 500をほぼ9パーセントポイント上回って、途方もなく持ちこたえました。同業他社の61％も上回っています。もちろん、それは、特に長期的に投資している退職後の貯蓄者にとっては、一瞬のことです。それでも、ファンド会社がようやくマネージャーの組み合わせを勝ち取ったことを示す良い兆候です。
ウィンザーIIの将来についてはより楽観的ですが、それでも注意深く見守っています。これがホールドの推奨事項を説明しています。
VanguardプロバイダーサイトでVWNFXの詳細をご覧ください。
目標日ファンドは株式と債券を保有し、人々が退職のために適切に投資するのを助けるように設計されています。専門家が投資の決定を下し、必要に応じてポートフォリオのバランスを取り直し、年齢を重ねるにつれて保有をより保守的な組み合わせにシフトします。基金が目標年を迎えても、仕事は止まりません。 ヴァンガードターゲットの引退 ファンドは、目標年から7年間、株式と債券のブレンドをシフトし続けます。その時点で、ファンドの資金は自動的に Vanguard Target Retirement Income に振り込まれます。 、約30％の株式と70％の債券の静的割り当てを保持します。
バンガードの目標日ファンドについては、小さな変更が予定されています。会社には実際に 2つあります 目標日シリーズ：機関の目標退職基金と目標退職基金。それらはまったく同じ戦略、同じグライドパス（目標日が近づくにつれて時間とともにシフトする株式と債券のブレンド）で実行されます。しかし、制度的目標退職は、特に確定拠出年金のために作成されました。ターゲットリタイアメントは、個人投資家だけでなく、いくつかの確定拠出年金でも利用できます。ただし、2022年2月になると、機関投資家向けシリーズは対象退職シリーズに吸収され、すべての対象年度ファンドの費用比率は0.08％に低下します。
これは、他の人よりも多くの、退職後の節約者にとってのボーナスです。 ヴァンガード ターゲットリタイアメント2045 、 2050 および 2055 現在、年間経費の0.15％を請求しているため、この料金の引き下げは、料金のほぼ50％の削減に相当します。現在、費用は目標日シリーズ全体で均一ではないため、より近い日付のファンドの株主は少し節約することになります。 Vanguard Target Retirement 2030 の投資家シェアクラス たとえば、年間0.14％の料金がかかります。いずれにせよ、Vanguardの料金は、他のほとんどの同業他社よりもすでに約75％安くなっています。これは、このシリーズで常に気に入っている機能の1つです。
このシリーズのもう1つの目的は、シンプルさです。バンガードターゲットリタイアメントファンドは、ターゲット年に応じて、ポートフォリオに5〜6のインデックスファンドしか保有していません。ファンドの4つは、ヴァンガードトータルストックマーケットインデックス（VTSAX）、ヴァンガードトータルボンドマーケットインデックス（VBTLX）、ヴァンガードトータルインターナショナルストックインデックス（VTIAX）、ヴァンガードトータルインターナショナルボンドインデックス（VTABX）のトータルマーケットファンドです。このシリーズには、より近い日付の短期インフレ保護証券インデックスファンドも含まれています。
投資家は、退職後の貯蓄のためにバンガードターゲット退職基金を選択することに自信を持っている必要があります。これらの製品は簡単で低コストであり、すべての作業を代行します。
プロバイダーサイトでVanguardのターゲット退職基金の詳細をご覧ください。