投資家が「インサイダー取引」について考えるとき、彼らは元議員がどのような行動をとるかを考えるかもしれません。クリス・コリンズは最近有罪を認めました。その場合、コリンズは、バイオテクノロジー企業の取締役会の席から得た重要な非公開情報を使用して、情報が公開される前に株式を売却できた息子と婚約者の父親に情報を提供しました。
しかし、一部のインサイダー取引は合法です。また、場合によっては、インサイダー購入 何か前向きなことが沖にあるかもしれないことを通常の投資家に合図することができます。
インサイダー（会社の株式の少なくとも1つのクラスの10％以上を所有する取締役、役員、株主）は、時には頻繁に株式を売買することができます（実際にそうします）。購入から6か月以内に株式を売却しないなど、特定の規則を遵守する必要があります。また、取引をSECに開示する必要があります。これらのインサイダーファイリングは、SECのEDGAR（Electronic Data Gathering、Analysis、and Retrieval）Webサイトで無料で公開されています。
公開会社の課題と勝利を、それを運営する役員と取締役ほどよく理解している人は誰もいません。したがって、知識のあるインサイダーが会社の株式を売買する場合、知識のある投資家は注意を払います。これらの取引は習慣的で意味がない場合もありますが、感情の変化を示す場合もあります。インサイダーによる購入が急増した場合は、新製品が市場に出回ったり、新規顧客が登録したりすることを示したり、単に株価が過小評価されているというインサイダーの信念を反映したりする可能性があります。
過去数か月間に注目すべきインサイダー取引が行われた10銘柄があります。 投資家は、この最近のインサイダー購入だけに基づいて行動するべきではありません。代わりに、これらの株式やその他の株式を評価する際に考慮すべき要素の1つにすぎません。しかし、いずれの場合も、購入はそのサイズや不規則性で際立っており、インサイダーの楽観主義の兆候と見なされることもあります。
合併が終了した場合– 17の州とコロンビア特別区が12月に試験を予定しており、それをやめようとしています– Dishは、Boost Mobile、Virgin Mobile、Sprintのプリペイド事業を含むSprintのプリペイド電話事業と顧客を所有します。さらに、DishはSprintの全国的な800 MHzワイヤレススペクトルの一部を所有し、T-Mobileのネットワークに7年間完全にアクセスできます。その結果、Dishの顧客は、T-Mobileの全国的なネットワークから独自の新しい5Gブロードバンドネットワークに「シームレスに」移行できるようになります。
つまり、Dishは米国で4番目に大きなワイヤレスサービスプロバイダーになるでしょう。
衛星テレビ事業での加入者の損失に悩まされてきたDishにとって、合併契約はこれ以上の時期には到来しませんでした。今年の6月の四半期中に、同社の有料テレビの顧客ベースは31,000人の加入者によって減少しました。加入者の損失は、Dishの6月四半期の収益を7％減少させ、1株当たり利益（EPS）を28％減少させました。
ディッシュもこの取引にお金を払っています。 T-Mobile / Sprintを組み合わせた無線スペクトルに36億ドル、Sprintのプリペイド電話事業に14億ドルを支払う予定です。ディッシュはまた、販売の条件として、2023年6月までに米国の少なくとも70％をカバーする、前述の全国的な5Gブロードバンドネットワークを完全に展開する必要があります。同社は、そのネットワークの構築に少なくとも100億ドルを投資する予定です。長期債務はすでに127億ドルであり、これはDishの株式の136％に相当します。そのため、この増加により、Dishのすでにレバレッジされているバランスシートにさらなる負担がかかります。
それにもかかわらず、インサイダー購入は自信を刺激しています。ディッシュ会長のチャールズ・エルゲンは、8月初旬に約1570万ドル相当のDISH株500,005株を購入しました。月の後半に、共同創設者兼エグゼクティブバイスプレジデントのジェームズデフランコが彼の株式に追加し、30万株に約940万ドルを費やしました。取引。
冶金用石炭は鉄鋼の製造に使用されており、中国やインドからの強い需要があります。同社のオーストラリアの鉱山と最近買収したショールクリーク鉱山は、主要な海運港の近くにあり、アジア市場にサービスを提供するのに適した位置にあります。 Peabodyは、今年、ShoalCreek鉱山から250万トンの石炭の生産を目標としています。また、鉱山のキャッシュフローは、購入価格を2年以内に返済することを意味します。
Peabodyの一般炭の生産は、電力会社によって購入され、発電のために燃やされます。 Peabodyは最近、Arch Coal（ARCH）と共同採掘事業を開始し、Powder RiverBasinとColoradoの資産を1つの採掘施設に統合しました。この合弁事業は、8億2,000万ドルの税引前の相乗効果を生み出し、石炭生産を天然ガスやその他の燃料との価格競争力を高めることが期待されています。
Peabodyは、過去12か月間に配当を3回引き上げ、合計で16％増加しました。同社はまた、3月20日に1株あたり1.85ドルの相当な追加配当を支払いました。これは、当時の年間利回りが約6.3％に相当します。 （BTUの通常の配当利回りは現在の価格で約4％です。）しかし、それは投資家にとって物事を完全に正しくしていません。 BTU株は、需要と価格の低下により石炭生産者が圧倒されたため、今年これまでのところその価値の52％を失っています。
とはいえ、世界最大のアクティビスト投資家の1人であるエリオットマネジメントは、8月にいくつかの取引でいくつかの子会社を通じてBTUの約71万株（約1300万ドル相当）を購入しました。最近の購入については意見が分かれていないエリオットは、現在、約1990万株の株式を所有しています。これは約18.6％の株式です。
フォードは、米国が2018年初頭に中国との貿易戦争を開始して以来苦戦してきましたが、2019年には、前年比13％増と幾分回復しました。しかし、その結果は投資家に期待することをあまり与えていません。 6月四半期の収益は前年同期比で横ばいでした（389億ドル）。 EPSは85％減少しましたが、これは主にヨーロッパと南アメリカでの事業に関連する大規模なリストラ費用によるものです。しかし、これらの費用を取り消しても、1株あたり28セントの調整後利益は、31セントのアナリストの予想を逃しました。 2019年の収益予測もがっかりしました。
ただし、フォードには他にもいくつかのことが起こっています。 6月四半期にフォードエクスプローラーとリンカーンアビエーターの新モデルを発売し、欧州市場向けの新しいクロスオーバー車であるフォードプーマを発表しました。同社はまた、フォルクスワーゲン（VWAGY）との提携により、ArgoAIという名前の新しい自動運転プラットフォームを発表しました。
ドイツ銀行のアナリスト、エマニュアル・ローズ氏は、グローバルなリストラによる将来のコストメリットにより、F株には「かなりの評価されない可能性」があると考えていますが、「しかし、投資家は、株式クレジットを与える前に、より目に見える収益とキャッシュフローの牽引力を待つ可能性があります。」
フォードのエグゼクティブチェアマンであるウィリアムクレイフォードは、インサイダー取引の動きを待つことはありませんでした。彼は8月初旬に約800万ドル相当の840,962株を取得し、所有権を110万株に増やしました。 2016年3月に80万株を1,090万ドルで購入して以来、これはドルベースでの彼の最大の購入でした。
MPLXは、主に中西部と湾岸にある17の州にまたがる8,000マイル以上のパイプラインを所有しています。 MPLXのターミナル施設には2,370万バレルの貯蔵容量があり、主要な製油所の近くにあるタンクファームには5,600万バレルの石油を収容できます。
同社は7月末にAndeavorLogisticsの90億ドルの買収を完了しました。非戦略的資産を売却し、その収益を負債の削減と高収益プロジェクトへの投資に使用することで、ポートフォリオを最適化することを計画しています。 MPLXはまた、アメリカ南西部にあるパーミアン盆地にあるウィスラー天然ガスパイプラインとウィンクからウェブスターへの原油パイプラインに大規模な投資を行っています。
MPLXは、2012年10月に公開されて以来、四半期ごとに分配を増やしてきました。これには、前四半期の6.4％の上昇から1株あたり65.75セントが含まれます。これは、現在の価格で9.6％の利回りに適しています。同社は強力なファンダメンタルズパフォーマンスでそれをバックアップし続けています。 6月の四半期では、分配可能なキャッシュフロー（DCF、MLPの収益性の重要な指標）は6.7％改善して7億4,100万ドルになりました。
クローズド買収後の数週間で、大量のインサイダー取引が発生しました。 MPLXの会長兼CEOであるゲイリーヘミンガーは、8月初旬に約120万ドル相当の42,600株を購入したときに、彼の承認を示した可能性があります。ダンサンドマン監督は月の初めにほぼ100万ドル相当の36,630株を購入し、ゲイリーペイファー監督は8月の2回の購入で約100万ドル相当の36,800株を購入しました。
*配当は配当と似ていますが、税金繰延の資本の返還として扱われ、異なる事務処理が必要になります。
ALGN株は、6月四半期からの結果を報告した7月下旬まで、2019年に力強い上昇を楽しんでいました。 Invisalignの出荷は24.6％改善し、EPSは41％上昇しましたが、これらの出荷はアナリストの見積もりを下回り、さらに悪いことに、9月四半期のガイダンスを減らしました。 Alignは、ガイダンスが低い理由として、中国での需要の弱さ、および医師主導および顧客直販の販売チャネルでの競争の激化を挙げました。
これにより、株式の25％の売却が発生し、ALGNはこれまでの1年間で14％減少しました。また、アナリストの群衆を行動に移しました。スティーブンスのアナリスト、クリス・クーリーは、ブレース市場の構造的な変化が進行中であることへの懸念を理由に、株価収益率を1株あたり200ドルに引き下げました。エバーコアのアナリスト、エリザベスアンダーソンは、株式をマーケットパフォーム（ホールドに相当）に格下げしました。ベアードアナリストのジェフジョンソンは、彼の会社のトップピックリストからALGNを引き出しました。
株は売り切りの結果として少しインサイダー購入を楽しんだ。 AlignのCEO兼社長のJoeHoganは、8月初旬に約1,000万ドル相当の約5,000株を取得することで彼の支持を示しました。インサイダー販売もありました。ジョセフ・ラコブ取締役は、8月に約720万ドル相当の40,000株のALGN株を処分しました。ただし、インサイダーは通常の販売に参加することがよくあります。実際、ラコブは2017年以降、毎年数回株式を売却しており、少なくとも2013年以降は購入を記録していません。
JPMorgan ChaseREITのアナリストであるJosephGreffは、高い評価と現在の宿泊サイクルの後期段階と見なしていることから、7月に宿泊部門に慎重になりました。彼は、RHPを含むいくつかの宿泊REITの格付けをアンダーウェイト（売りに相当）に格下げし、すべての価格目標を引き下げました。
それは有望な背景ではありませんが、REITは少なくとも堅実な結果を出している。 6月四半期の運用資金（REITの重要な収益性指標であるFFO）は9.6％増加し、同社は収益とFFOに関する通年のガイダンスをアップグレードしました。そのFFOは、何年にもわたって定期的に成長している配当に対して、実質的な4.5％の利回りに資金を提供します。
ライマンホスピタリティの会長兼最高経営責任者であるコリンリードは、ライマンの事前予約と契約構造により、他の宿泊REITよりも変動が少ないと主張しています。彼は、インサイダー取引を行って、8月初旬に口の中にお金を入れました。つまり、彼は8月初旬に約13,600株のRHP株を110万ドル相当で購入しました。これは、ライマンのインサイダーによる1年で最大の購入です。
同社は、製品パイプラインを拡大するとともに、M＆A（M＆A）を通じて、この課題に取り組んでいます。 6月、アッヴィは史上最大の取引を発表し、アラガン（AGN）を630億ドル、つまり1株あたり188ドルで買収するために45％のプレミアムを支払うことに合意しました。
アラガンの買収により、アッヴィは80億ドルのボトックス市場のマーケットリーダーとなり、レスタシスなどの人気のある名前を含む眼科用医薬品製品ラインを提供します。 Allerganはまた、研究と資産購入に資金を提供するために、AbbVieに追加のキャッシュフローを提供する必要があります。 2020年初頭に完了する予定のこの取引は、今後3年間でアッヴィの年間20億ドルの税引前シナジーとコスト削減も生み出すと見込まれています。
興味深いことに、一部のアナリストは買収について否定的な見方をしており、ABBVは52週間の安値を付けましたが、その後回復し、さらに低い安値まで下落し、再び回復しました。パイパー・ジャフレーのアナリスト、クリストファー・レイモンドは、「2羽の七面鳥はワシを作らない」と率直に言った。 LeerinkPartnersのアナリストであるGeoffPorgesは、取引発表直後にAbbVieのパイプラインを批判しましたが、実際には7月2日に株式をOutperform（Buyに相当）にアップグレードしました。アラガンのポートフォリオに対する規律と決断力。」
契約の発表以来、ABBVは内部購入で溢れています。最高戦略責任者のHenryGosebruchは200万ドル相当の30,000株を購入し、RoxanneAustin取締役は510万ドル相当の76,500株を購入しました。米国コマーシャルオペレーションのSVPであるJeffreyStewartが100万ドル相当の15,552株を購入し、EnterpriseInnovcationのSVPであるNicholasDonoghoeが約500,000ドル相当の7,525株を取得し、LauraSchumacher副会長が180万ドルで25,000株を取得しました。
経口パクリタキセルの同社の第III相試験から最近発表された結果は、新薬が静脈内パクリタキセルよりも乳がん患者の全体的な奏効率が優れていることを示しました。また、治療に関連する有害事象の減少にも関連していました。
ただし、すべての研究データが陽性であったわけではありません。経口パクリタキセルで治療された患者は、IV薬で治療された患者よりも感染症、好中球減少症および胃腸の副作用の発生率が高かった。これらの懸念により、調査結果が公開された後、ATNXの株価は30％下落しました。
Athenexは、今後数か月にわたって米国FDAに新薬承認申請（NDA）を提出する予定です。同社は最近、新薬の製造とマーケティングへのインフラ投資に資金を提供するプライベートエクイティの配置を通じて1億ドルを調達しました。
同社はまた、8月中旬に第2四半期の業績を発表しました。これには、収益が92％増加し、1株あたりの純損失が44セント（前年の58セントから）減少したことが含まれます。 Athenexは、開発パートナーから2,000万ドルのマイルストーン支払いを受け取りました。これは、2019年下半期に収益として認識されます。
ビリオネアのヘッジファンドマネージャーであり、バイオテクノロジーのスペシャリストであるジョーエーデルマンは、ATNXの「実質的所有者」です。つまり、彼は少なくとも1つのクラスの株式の少なくとも10％を所有しています。 Edelmanは、過去2か月間、インサイダーによる大量の購入を何度か繰り返して自信を示してきました。彼のPerceptiveAdvisorsヘッジファンドは、8月初旬に81万ドル相当のANTX株を81万株以上取得し、9月にはさらに10万株を取得し、10.7百万株（13.9％）にした。
小規模なバイオテクノロジー企業で覚えておくべき重要なことは、市場に出回っている製品がスケールアップするまで、電気をつけ続けることさえ与えられないということです。 Athenexは、1億6,590万ドルの現金と投資を手元に置いており、2020年の最初の9か月間、事業の資金を調達するのに十分な資金があると考えています。 2017年7月に公開され、長期的に経済的に実行可能になります。
VTVの主要な薬剤候補であるアゼリラゴンは、2型糖尿病にも苦しむ初期段階のアルツハイマー病患者の治療法として有望であることが示されています。同社は、2020年後半にアゼリラゴンの第II相試験の結果を発表する予定です。別のパイプライン候補であるSimplici-Tは、1型糖尿病の治療薬としての可能性を秘めています。 Simplici-Tは、第II相臨床試験の最初の段階で肯定的な結果を生み出しました。 VTVは、2020年初頭に第2レグの結果を報告する予定です。
ビリオネアのバイオテクノロジー投資家であるロン・ペレルマンは、マクアンドリューズ＆フォーブスの投資グループを通じて、VTVT株の実質的所有者です。 M＆Fは、直接購入するのではなく、M＆Fが株式を購入するオプションを行使できるようにする契約を利用することにより、着実に株式を蓄積してきました。彼は8月に約230万ドル相当の140万株を蓄積し、9月には約500万ドル相当のさらに320万株を取得しました。彼は現在、会社の上場A株と私有B株の約80％の株式を所有しています。
しかし、これは避けるのが最善の株かもしれません。 2018年4月にアゼリラゴンの第III相試験が失敗したこともあり、同社は2015年8月のIPO以来、株式の価値の約90％を失いました。これにより、同社はその時点でこの薬の臨床試験を終了せざるを得なくなりました。
一方、VTVは、主にマイルストーンの支払いから6月四半期に180万ドルの収益を上げましたが、運用に660万ドルを費やしたため、290万ドルの純損失が発生しました。現金は前四半期の500万ドルから150万ドル未満に減少しました。したがって、VTVは、進行中の臨床試験に資金を提供するために追加の資金を調達する必要があります。
USA Technologiesは、小額のチケット、POS（Point-of-Sales）トランザクションに、キャッシュレスの支払い処理と関連サービスを提供しています。同社は主に飲料および食品自動販売業界のクライアントにサービスを提供していますが、商業用ランドリー、アミューズメントアーケード、キオスクなどの追加セグメントへの拡大も計画しています。現在、USA Technologiesは、米国、カナダ、メキシコ、オーストラリアのサービスと顧客に100万近くのPOS接続を持っています。
USA Technologiesは、同社がアドレス可能な支払い処理市場のわずか7％に浸透していると信じており、同社はこれを1,300万から1,500万のPOS接続と推定しています。 Visa（V）、Mastercard（MA）、JPMorgan Chase（JPM）、Verizon（VZ）などとのパートナーシップは、既存の顧客ベース全体に大きな成長の機会をもたらします。
2011年から2018年後半にかけて、USA Technologiesの売上高は年間29％増加し、取引量は年率38％で拡大しました。高い経常収益（収益の約75％は経常的なライセンス料と処理手数料）が2桁の売上成長に貢献しました。
物事が厄介になるのは、会社がSECの提出期限に間に合わないことです。 USA Technologiesは、2018年の年次報告書または2019年の四半期報告書をまだ提出していません。同社は、9月24日に9月26日にNasdaqから上場廃止になるという通知を受け取るまで、複数の上場廃止の警告に直面していました（そしていくつかの延長を受けました）。 USA Technologiesは現在、「店頭」で取引されています。つまり、定期的な財務情報を投稿する必要がなくなりました。これは、最新の投資家や将来の投資家に情報を提供するための重要な保護手段です。
興味深いことに、受益者であるダグ・ブラウンスタインは、ハドソン・エグゼクティブ・キャピタルLP投資会社を通じて、大惨事を乗り越えて購入を続けました。ハドソンは5月にUSATechnologiesの12％の株式を1株あたり約5.45ドルで取得し、この株式を「過小評価された魅力的な投資」と呼んだ。彼は8月に690万ドル相当の100万株以上を取得しました。同社は9月9日に延長を認められ、期限は9月23日でした。ブラウンスタインは9月23日から26日までの間に890万ドル相当のさらに190万株を蓄積しました。
USA Technologiesは、「実行可能な限り早く」コンプライアンスとNasdaqリストの回復を試みると述べました。しかし、それが不明であるかどうかは不明であり、ブラウンスタインのインサイダー購入の足跡をたどることは非常に危険です。