「雄牛はお金を稼ぎ、熊はお金を稼ぎ、豚は虐殺される」と言っている古いウォール街があります。誰が最初に言ったのかは誰にもわかりませんが、その意味は明らかです。規律があれば、上昇市場または下降市場でお金を稼ぐことができます。しかし、貪欲で、ずさんで、せっかちな状態で株を買いに行くと、思ったようにうまくいかないかもしれません。
今は辛抱強く待つべき時です。 Standard＆Poorの500株指数が300％をはるかに超えて上昇している、真に壮大な強気市場に10年以上かかりました。バリュー投資家はまだいくつかの掘り出し物を見つけるかもしれませんが、市場は最も合理的な指標によって豊富に評価されています。
S＆P 500の株価収益率は21と高くなっています。長期の過去の平均は約16であり、優良株の収集が20を超えた例はほんの一握りです。収益の観点からも高額です。株価収益率は2.1で取引されています。つまり、今日の市場は1990年代のインターネットマニアレベルで価格設定されています。
個人投資家であることの美しさは、あなたが自分の手に座る権利を留保することです。プロのマネーマネージャーとは異なり、常に100％投資する義務はありません。辛抱強く、その瞬間を待つことができます。
購入する優良株は13株あり、今は面白そうに見えますが、急降下すると実に魅力的なものになるでしょう。 これらのいずれも、適切な価格でポートフォリオに素晴らしい追加を行います。そして、5月のこの小さなボラティリティが修正または適切なクマ市場に雪だるま式になったら、その日はあなたが思っているよりも早く来るかもしれません。
間違いなく過去25年間で最も影響力のある会社であるインターネット小売業者 Amazon.com から始めましょう。 （AMZN、$ 1,823.28）。アマゾンはオンラインコマースを発明しませんでしたが、それは確かにそれを主流にしました。当初は質素なオンライン書店でしたが、今日では、Amazonは事実上「すべて」の店であり、他のすべての小売業者が追いつくために奮闘しています。
もちろん、Amazonはもはや小売業だけではありません。同社はまた、Amazon WebServiceプラットフォームを介してクラウドコンピューティングを変更しました。さらに、ロジスティクスと輸送の帝国を構築し、業界のリーダーであるNetflix（NFLX）とコンテンツのストリーミングで真正面から競争しています。アマゾンが忙しく混乱していない経済の隅はないようです。
アマゾンが 私たちの時代の会社を定義するなら、今日の価格でさえ、今それを買うことは合理的であると主張することができます。バークシャーハサウェイ（BRK.B）が前四半期に10億ドル近くの価値のある新しいポジションをアマゾンで開始したため、ウォーレンバフェットのチームは確かにそう考えているようでした。結局のところ、同社の巨大な規模にもかかわらず、年間収益は17％の年間収益で成長しており、第1四半期の四半期収益は2倍以上になりました。
それでも、待つのはお金がかかるかもしれません。これは当然のことながら広く所有されている株ですが、市場が不安定な状態が続く場合、AMZNは弱くてコミットメントの低い保有者の流出を経験する可能性があります。株式は、主に広範な市場のボラティリティのおかげで、2018年の最終四半期の売却中にその価値のほぼ3分の1を失いました。これは素晴らしい購入の機会であることが証明されたので、次に同様の落ち込みが生じたときに購入するために、Amazonを株式リストに入れておきます。
アマゾンと同様に、ウォルトディズニー （DIS、$ 132.79）は、今日の価格であっても、今すぐ購入する可能性が高い優良株です。
ディズニーは、地球上で最も価値のあるプログラミングのコレクションを所有しています。最近のアベンジャーズ：エンドゲームのマーベルスタジオを所有しています。 大ヒット作は世界中で26億ドルの収益を上げており、史上最高の収益を上げている映画としてアバターに忍び寄っています。ディズニーはスターウォーズのフランチャイズも所有しています。スターウォーズのフランチャイズは、エピソードIX：スカイウォーカーの台頭のときに、もう1つの主要な興行収入を獲得するはずです。 今年後半にリリースされます。
これらの2つの映画だけでも、他のスタジオの1年になります。それでも、ディズニーにはトイストーリーもあります 続編、アナと雪の女王 続編とライオンキング 今年後半に、他の20本近くの映画に加えて再起動します。
重要なのは、映画は理想的なビジネスではないということです。映画は制作に費用がかかり、リリース時に収益が大幅に増加する傾向があります。しかし、それは問題ありません。ディズニーは多様なメディアコングロマリットであり、その運営にはいくつかのTVチャンネル（スポーツネットワークESPNを含む）、テーマパーク、商品...そして今年後半にはDisney +と呼ばれるNetflixのようなストリーミングサービスも含まれます。
>22〜45歳のアメリカ人の半数は2018年に文字通りゼロのケーブルテレビを視聴しました。彼らはまだコンテンツを吸収していました。Netflix、Hulu、AmazonPrimeなどのストリーミングサービスを介して視聴しただけです。ディズニーは2019年後半にこの分野に参入し、発売と同時に主要な競争相手になる可能性があります。
ディズニーは決して法外に高価ではなく、来年の収益についてアナリストの見積もりのほぼ21倍で取引されています。しかし、ディズニーが10ドルから15ドルを大幅に下げて、4月初旬のレベルに戻すとしたら、それは完全に盗むことになります。
2007年、Apple（AAPL）がiPhoneと Microsoft を発売したとき （MSFT、$ 126.24）は、停滞するPCの時代に苦しんでいました。マイクロソフトが再び世界で最も価値のある会社になるとは、ほとんどの人が想像していませんでした。
しかし、それはマイクロソフトがクラウドコンピューティングを好意的に受け入れる前のことでした。マイクロソフトは、オペレーティングシステムとオフィス生産性ソフトウェアの世界的リーダーです。しかし、クラウドを活用して、その生産性ソフトウェアを収益性の高いサブスクリプションビジネスに変えました。しかし、その活況を呈しているAzureクラウドビジネスは、会社を再び成長の最愛の人に変え、世界で最も価値のある会社の称号を取り戻すことを可能にしました。
アマゾンのAWSは、2018年末の時点で市場全体のほぼ3分の1を占める主要なクラウドリーダーであり続けました。しかし、マイクロソフトは市場の16.5％を占め、堅実に2位であり、Azureはより速いペースで拡大しています。アマゾンのAWSは昨年非常に印象的な46.3％の成長を記録しましたが、マイクロソフトのAzureは75.9％の驚異的な成長を遂げました。
Microsoftと企業および政府のIT部門との長年の関係を考えると、Azureが今後数年でAWSのすぐ後を追うことに驚かないでください。
しかし、マイクロソフトが成長するのと同じくらい急速に、これは決して安い株ではありません。 MSFTは、28倍のトレーリング収益と、25倍の将来の収益見積もりで取引されます。これを高く追いかけるよりも、引き戻しを待つほうがよいかもしれません。
マーケットウォッチ コラムニストのMarkHulbertは、1980年まで数値を計算し、各年末の最大のS＆P 500株（時価総額）が、その後12か月間で優良株指数を平均4パーセントポイント下回っていることを発見しました。 。今回は違うかもしれませんが、歴史はここで辛抱強く待つ方が良いことを示唆しています。
競合他社の多くは数十年にわたって上昇または下降してきましたが、マクドナルドは絶えず適応しているため、何とか生き残り、繁栄してきました。同社は数年ごとにメニューを刷新し、顧客のトレンドに先んじることをいとわない。最近では、2015年に終日の朝食の発売に成功したことでこれを証明しました。
マクドナルドの経営陣はまた、労働者の賃金に関する壁の手書きを読むのに十分賢かった。ファーストフード店は、最低賃金を少なくとも1時間あたり15ドルに引き上げることを目的とした、「15ドルで戦う」運動の最前線にいます。マクドナルドは、人件費の上昇のリスクに対抗するために、店舗での注文キオスクとモバイル注文に多額の投資を行ってきました。これらはどちらも、人件費を大幅に削減し、注文プロセスをより合理化します。
それでも、ハンバーガーは手頃な価格ですが、MCDの株価は少し高額に見えます。株式は26倍の収益と23倍の将来の利益の見積もりで取引され、マクドナルドはハンバーガーチェーンというよりもハイテク株のように評価されています。
マクドナルドを優良株のリストに入れて、低地で購入します。 40ドルから50ドル下がると、MCDは食欲をそそる価格になりますが、より広い市場からの多くの支援が必要になります。しかし、わずかな落ち込みでさえ、マクドナルドの株ははるかに口当たりが良くなるでしょう。
マクドナルドの黄金のアーチを除けば、おそらくスターバックスのロゴほど象徴的なフードサービスのロゴは他にありません。 （SBUX、76.15ドル）。前四半期末の時点で、チェーンは世界で30,000店舗を超えており、世界で3番目に多い外食産業の場所となっています。これは、KFCの約23,000の場所を大幅に上回り、36,000を超える第2マクドナルドのすぐそばにあります。 （トリビアマニアにとって、Subwayは42,000人以上の誰もが認める王です。）
さらに数年待ってください。そうすれば、スターバックスは実際にマクドナルドを超えるかもしれません。前四半期、SBUXは、世界中の店舗数が前年比7％増加したと報告しました。
重要なのは、スターバックスが普及することで成長しているだけでなく、既存店売上高を改善する方法も模索し続けていることです。直近の四半期の既存店売上高は、米国の店舗での4％を含め、世界全体で3％増加しました。これは、米国市場の成熟度を考えると、ほとんど信じられないことです。
スターバックスはカフェインを買う場所以上のものになりました。友達やデートに出会える場所です。ここは商取引を行う場所であり、意欲的な起業家にとってはその場しのぎのオフィスです。それは景観の不可欠な部分になり、その結果、SBUXは長期的なポートフォリオで所有することに意味があります。
ただし、価格が過去の収益の33倍であることを考えると、今日急いで購入しないでください。 10％から20％の引き戻しを待ちます。これは、株式の高成長期でもよくあることです。
ウォーレンバフェットの長いキャリアの中で、彼のバークシャーハサウェイ （BRK.B、$ 201.69）は品質の代名詞になりました。アップル、コカコーラ（KO）、バンクオブアメリカ（BAC）などの優良株のポートフォリオとは別に、バークシャーは家具からキャンディー、保険。
バークシャーハサウェイは、その生涯にわたって金儲けの機械でした。 1965年から2018年の間に、バークシャーは簿価を驚異的な1,091,899％増加させ、株価を2,472,627％増加させました。それを見ると、S＆P 500は比較的わずか15,019％増加しました。年間の数値を見ると、バークシャーハサウェイの株価は、年率20.5％の複合年率で上昇しています。これは、同期間にS＆P 500が生み出した9.7％の2倍以上です。
もちろん、このようなリターンを期待するのは現実的ではありません。まず、バフェット氏は永遠に私たちと一緒にいることはありません。彼は88歳で、パートナーのチャーリーマンガーは95歳です。
しかし、さらに重要なことに、バークシャーハサウェイは1965年よりもはるかに大きな会社です。当時、バフェットは機敏であった可能性があります。今日、バークシャーハサウェイは時価総額でS＆P 500の5番目に大きい株であり、約5兆ドルの価値があります。そのサイズでは、収益に有意義な影響を与える可能性のある取引の数ははるかに少なくなります。
したがって、バークシャーハサウェイは、バフェット氏がこの世界を去ってから数十年後も存続する可能性が高い金融大国ですが、今日、それに多額の保険料を支払うことは意味がありません。
BRK.Bが15％低下した場合、株価純資産倍率は約1.1になります。これは、バフェットが数年前に買戻しを承認したときに最初に設定した1.2の比率のしきい値を下回っています（その後、彼はそのしきい値を緩和しました）。バフェット自身がバークシャーをこれらのレベルでの取引と見なすのであれば、私たちもそうすべきです。
チップメーカー Nvidia （NVDA、$ 145.15）は、過去数年間の素晴らしい「ストーリーストック」の1つです。 Nvidiaは、ゲーマーに人気のあるグラフィックスプロセッシングユニット（GPU）で特によく知られています。しかし、たまたまチップが別のタスク、つまりビットコインや他の暗号通貨のマイニングに特に役立つようになりました。
Nvidiaのチップは、ブロックチェーンをサポートする計算問題の処理に長けていたため、暗号通貨マイナーからの需要が高かった。残念ながら、暗号通貨バブルが崩壊すると、Nvidiaの株価も崩壊しました。今日の株価は2018年の最高値の約半分の価値があります。
そのような急落の後でも、株価は、27倍のトレーリング収益と来年の予想収益の20倍の価格になっています。これは、Nvidiaの歴史の基準による鼻血の評価ではありませんが、間違いなく高価な側面です。
暗号通貨マイニングは復活しますか？多分そうでないかもしれません。時間だけが教えてくれます。しかし、暗号の需要がない場合でも、Nvidiaは最高のGPUメーカーであり、その製品は、人工知能や自動運転車などの多くの新興技術でも使用されています。それがすぐに変わる可能性は低いです。
NVDAを今日の価格で購入すると、おそらく今後数年間でかなりの収益を得ることができます。しかし、110ドルから120ドルははるかに優れたエントリポイントであり、この株から投機的な泡の残りを取り除くでしょう。
将来がどうなるかは誰にもわかりませんが、1世紀後になる可能性が最も高い企業のリストを作成すると、J＆Jはそのリストの上位にランクされます。
Johnson＆Johnsonは、世界最大の健康製品会社です。そのブランドには、とりわけリステリン、アヴェーノ、ニュートロジーナが含まれ、JNJはタイレノール、ベネドリル、ジルテック、さらには謙虚なバンドエイドのメーカーでもあります。また、広大な製薬および医療機器事業を誇っています。
ジョンソン・エンド・ジョンソンの企業としての品質については、実際には議論の余地はありません。しかし、その価格について議論するのは公正です。 JNJは4.6倍の売り上げで取引されています。これは、高成長のハイテク株に見られるような評価です。
ジョンソン・エンド・ジョンソンがこの開始時の評価でより広い市場を上回ると信じる理由はありません。しかし、10％から20％の大幅な下落が見られた場合、JNJは株式の下で、あなたの残りの人生、そしておそらくあなたの相続人の人生を購入して保持する資格を得るでしょう。
Googleのない世界を想像するのは難しいです。それでも、親のアルファベットによって制御される検索エンジン （GOOGL、$ 1,138.61）は20歳強です。ラリーペイジとセルゲイブリンがスタンフォード大学の博士課程の学生として始めた同社は、世界で最も支配的な情報およびメディア企業に成長しました。クラスA（GOOGL）とクラスC（GOOG）の株式を組み合わせると、Alphabetは、Microsoft、Amazon、Appleに次ぐ時価総額で世界第4位の企業になります。
Alphabetは、検索関連以外のビジネスを収益化する結果がまちまちでした。しかし、それは大丈夫です。 GmailからAndroidオペレーティングシステムまで、事実上すべてのAlphabetのビジネスの究極の目的は、検索エンジンの品質を向上させ、検索エンジンへのトラフィックを増やすことであると納得させることができます。
Alphabetは金融の大国です。その純現金および市場性のある有価証券（現金および市場性のある有価証券から負債を差し引いたもの）は、時価総額の約13％に等しく、純利益率は一貫して20％を超えています。
同社はまた、急速に変化する市場での関連性を維持することに成功しました。それは、ソーシャルメディアの台頭と、デスクトップコンピューティングからモバイルコンピューティングへの移行をほとんど問題なく乗り越えました。そして、ほとんど信じられないほど、そのGoogle部門は全米国のデジタル広告支出のほぼ40％を占めています。
Alphabetに実際のリスクがあるとすれば、それは単に政府による監視の強化によるものです。しかし、これまでのところ、メジャーの兆候はありません。 Alphabetの利益モデルを真に削減する動き。
Alphabetは、そのファットマージン、無駄のないバランスシート、および業界全体の優位性を考えると、より広い市場に対してプレミアムで取引する必要があります。トレーリング収益の29倍、売上高の5.6倍という価値は、依然として豊富です。しかし、Alphabetがわずか10％でも下落した場合、投資家は過払いをしないことに自信を持てるようになります。
また、過去10年間でなめのシェアを獲得しています。
まず、2008年のメルトダウンとその余波により、大恐慌以降に見られたものに匹敵するコスト削減の波が生まれました。これにより、多くの消費者、特に若い消費者は、基本的な商品の多くをより安価なストアブランドに切り替えるようになりました。
これをさらに複雑にすることは、従来のマーケティング環境の変化です。ミレニアル世代の消費者は、ケーブルテレビをほとんど放棄したこともあり、従来の広告の影響を受ける可能性が低くなっています。オンラインの商品レビューに反応する可能性がはるかに高くなります。
これはP＆Gにとって厳しい環境を作り出しましたが、同社は適応しました。収益と純利益率は2009年から2016年の間に低下傾向にありましたが、その後は底を打ち、上昇傾向にあります。会社は時代とともに変化しました。これは、クラス最高の優良株に期待されることです。
ジョンソン・エンド・ジョンソンと同様に、プロクター・アンド・ギャンブルが100年後に生きてキックすることは容易に信じられます。しかし、このような成熟したビジネスに25倍の収益（および22倍の収益見積もり）を支払うことが理にかなっているのかどうかは疑問です。したがって、今すぐPG株を購入してより高く追跡するのではなく、引き戻しを待ちます。
しかし、それだけではありません。また、自動車から鉱業まで、あらゆる分野に対応する強力な製品を製造しています。
これまでのところ、値下がりしたら購入する株のリストをまとめました。しかし、3Mは少し異なります。ほぼ間違いなくすでに十分に安く、17倍のトレーリング収益と16倍の見積もりで取引され、3.5％の配当を生み出しています。
ここでは、そのことわざの落下ナイフを捕まえないように、3Mで忍耐を行使する必要があります。株式は4月下旬から急落し、その価値の約4分の1を失っています。
株式市場では、動いているオブジェクトは動いたままになる傾向があります。これが勢いのある投資の本質です。通常、トレンドと戦いたくないでしょう。したがって、今日はMMM株を購入しないでください。ただし、注意してください。数週間にわたって新たな安値を付けないようにすることができれば、売りがようやく使い果たされ、株価が上昇する準備ができていることを示している可能性があります。
検討する価値のあるもう1つの「落下ナイフ」は、デパートの巨人メイシーズです。 （M、21.01ドル）。メイシーズは多くの点で、アマゾンや他のオンライン小売業者によって荒廃した小売経済のポスターの子でした。メイシーズは、モールが時代遅れで苦しんでいる時代のモールベースのストアチェーンです。
その物語は真実かもしれませんが、メイシーズが消費者の嗜好の変化に適応してきた長い歴史があるという事実を無視しています。メイシーズは、都会のメインストリートから郊外のモールへと消費者を追いかけました。
同社がインターネットコマースの現実に適応するのに長い時間がかかりましたが、メイシーズはついにそれを正しく理解しているようです。 Buy Online Ship to Store（BOSS）およびVendor Directプログラムの採用により、オンライン購入の利便性が提供されるだけでなく、顧客が他の商品を受け取る可能性のある店舗に来店することもできます。
Behind the Numbers の編集者であるJeffMiddleswart 、最近、メイシーズのリストラの取り組みについて肯定的なコメントがありました：
「私たちはメイシーズが好きです。なぜなら、会社はそれが何をしているのかについて非常に明確な計画を持っており、それらを指定できるからです。クライアントは、売上や利益率の向上をあまり示さずに、リストラ計画を継続的に破棄している企業をどれだけ引き裂くかを知っています...
メイシーズの場合、資産の売却、店舗の改造、テクノロジーの強化、スタッフのトレーニングの向上、最高のスタッフの維持など、一連の大きなステップを通じて会社を作り直しています...」
メイシーズが7％以上の魅力的な配当を支払っていることも注目に値します。これは主に、過去2年間の大量の株式損失によるものです。株式が1、2か月間下落傾向を単純に打ち消すことができれば、投資家はバリュープロポジションを実現する時間を得ることができます。
最後に、同じテーマで、デパートの巨人であるノードストロームを検討することができます。 （JWN、33.50ドル）。
ノードストロームなどのハイエンドの小売業者は、メイシーズなどのミッドティアの小売業者よりも、アマゾンの時代にはるかに優れています。しかし、彼らはまだ殴打しています。 2015年、ノードストロームは1株あたり80ドル以上で取引を行いました。今日、株式はその半分未満しか取得していません。
アマゾンは本当に世界を引き継いでいます。そのため、このリストの最初の会社として含まれています。しかし、Amazonがハイエンドの衣料品やアパレルで現実的にできることには限界があります。スタッフによる個別の注意、現場での仕立て、楽しいショッピングの「体験」が必要な場合でも、モールに行くのは理にかなっています。ノードストロームはそのニッチを埋めます。
会社も恐竜ではありません。現在、売り上げの約30％はオンライン購入によるものです。これはあなたを驚かせるかもしれませんが、 Barron’s によると、ノードストロームはインターネット小売業者のトップ10です。 。
JWNの株式は、この暦年全体で自由落下しているため、今日はポートフォリオを使い果たして負荷をかけたくないでしょう。しかし、ノードストロームを購入する株式のリストに入れてください...それから、購入を検討する前に、辛抱強く、少なくとも1、2か月は株式が横向きに取引されるのを待ってください。アメリカの主要な小売業者の1つを大げさな価格で手に入れることができます。