投資における環境、社会、ガバナンス（ESG）の問題を検討する慣行は、持続可能性、規制の変化、ソーシャルメディアの影響に対する一般市民と利害関係者の関心の高まりを反映して、過去20年間で大幅に進化しました。これまで以上に、ESGの問題を管理するには、企業や業界内、および企業とコミュニティ間のコラボレーションとコミュニケーションが必要であり、ESGアプローチの重要な側面として利害関係者の関与が必要になります。これは、インフラストラクチャ資産に特に当てはまります。これは、インフラストラクチャ資産が提供するサービスの本質的な性質（電気、水、熱、輸送など）を考えると、「あらゆるコミュニティの中心的な実現力」です。

従来、ESG要因は、主に負債の特定と管理に焦点を当てた買収デューデリジェンスの文脈で考慮される傾向がありました。しかし、今日では、効果的なESG管理から生まれるビジネスチャンスにさらに重点が置かれています。カナダのプライベートキャピタル業界の規模と成熟度の高まり、およびプライベートキャピタルビジネスモデルの固有の特徴のいくつかにより、プライベートキャピタルマネージャーは、バリューチェーン全体でポートフォリオ企業を積極的に管理することにより、持続可能なビジネス慣行を促進するのに適しています。簡単に言うと、ESGはビジネスと投資の質の基本的な要素であり、企業が「将来にわたって利用できる」能力に直接影響を与えます。

カナダのプライベートエクイティセクターでの20年以上の私自身の経験は、ESGの問題を積極的に管理し、透明性のある利害関係者の関与が価値を高め、全体的なリスクを減らし、投資とコミュニティの成果を向上させることです。多くの研究は、環境とガバナンスの問題を抱える企業は株式と負債の資本のコストが高く、強力なESGフレームワークと慣行を持つ企業は投資家に具体的な価値を生み出す傾向があることを示しています。 キャピタルダイナミクスによる最近のレビュー 参加しているグローバルプライベートエクイティゼネラルパートナーの3分の1以上が、ESGポリシーの実施により、EBITDAにプラスの影響を測定し、経験したことを示唆しています。回答者は、さまざまな投資戦略、ファンドおよび企業の規模を代表していました。 PricewaterhouseCoopers による2013年の調査 、GPの15％が、ESG実装の推進力として価値創造の機会を挙げています。

同様に、調査によると、限られたパートナーがESG関連の情報と報告にますます関心を持っていることが示されています。 Intertrust による2017年の調査 PE投資家の78％は、ゼネラルパートナーが今後2年間でポートフォリオのESG検討事項の管理に重点を置くことを期待していることがわかりました。実際、多くのLPの場合、ESGデューデリジェンスの結果により、特定のマネージャーへの投資を続行するか拒否するかが決まり、サイドレターに特定のESG条項を含める必要があることがよくあります。

ESG関連の問題を測定して報告することで、非財務および財務の問題がどのように管理されているかについて、投資家の間で信頼と信頼を築くことができます。 ESG管理に投資し、それに伴う強力な利害関係者の関与を伴う組織は、持続可能な競争上の優位性を享受し、相対ベースで多くの分野でアウトパフォームする傾向があります。過去10年間で、利害関係者の関与はそれ自体が特定の分野として浮上してきました。これは、ESGのニーズとイニシアチブに関する対話と成果を形成し、それに応じてビジネスの成功を可能にし、維持する上で重要な役割を果たしている証拠です。

民間資本会社—インフラストラクチャー、プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル—は、投資家に魅力的な経済的利益をもたらしながら、事業を行うコミュニティで社会的および環境的価値を育むユニークな機会を持っています。また、業界全体として、適切に実装されたESG対策とソートリーダーシップは、私たちのセクターがカナダ経済内でどのように価値を生み出し、現在および将来の世代の新しい展望を生み出すかを示すのに役立ちます。

寄稿者： InstarAGF Asset Management Inc.、社長兼CEO、Gregory Smith

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