マルチステートオペレーター（MSO）は、多くの大麻投資家にとって興味深いモデルです。しかし、これらのコングロマリットは、大麻投資の食物連鎖のトップの位置に進化していますか？
まず、MSOとは何か、およびMSOに投資することの長所と短所を簡単に確認しましょう。次に、つま先をMSO株に浸す方法を説明します。
マルチステートオペレーターは、州際通商を制限する連邦法の範囲内に注意深く留まりながら、ブランドが全国的に拡大するのを支援します。要するに、ある州で栽培された大麻はそこに留まらなければなりません。
それでもシングル 演算子のコレクションを表すブランド 同じ製品名でローカルに販売された場合、ただし法的に異なる事業体によって成長し、ブランド認知度を高めることができます。この戦術は、MSOが忠実な顧客基盤を構築し、連邦法がいつかそれを許可するときに、財政的および運用的に国内に行く準備をすることができることを意味します。
その間、それらは機能し、一見同一の製品を提供する地方の州ごとの「支店」を通じて収益性を目指していますが、すべて地方で栽培、加工、流通されています。
MSOモデルには3つの明らかな課題があります。
これらの問題は克服できませんか？確かにそうではありません。
課題は現実のものですが、マルチステート事業者は市場で大きな影響力を持っています。よく計画され管理されたMSOは繁栄し、魅力的なリターンを提供しており、市場をアウトパフォームしています。実際、複数のMSOが前年比で成長を報告しており、年間売上高は10億ドルに達する見込みです。
彼らは明らかに何かをしている 右。
では、投資家はどのようにして複数の州の事業者に投資できるのでしょうか？
ほとんどの投資家にとって、MSOへの最も実行可能なルートは公開市場を利用することです。
Curaleaf（CURLF）、Trulieve（TCNNF）、Green Thumb Industries（GTBIF）などのいくつかのMSO株は公に取引されています。大麻は米国の連邦レベルでは依然として違法であるため、これらの企業のいくつかはカナダの株式委員会で見つけることができ、投資家が購入するために特別な証券口座を使用する必要がある場合があります。ただし、場合によっては、従来の証券口座で店頭株式を購入できる場合もあります。
分散投資を希望する投資家にとっては、大麻上場投資信託（ETF）も検討する価値があります。たとえば、AdvisorShares Pure US Cannabis ETF（MSOS）は、多くの有名なMSO株を保有しています（したがって、ティッカー）。
最近、大麻会社は、過小評価されている民間企業にプライベートエクイティ投資を行う上場の特別目的買収会社（SPAC）を通じて公開されています。たとえば、1月に、SPAC SubversiveがCaliva、Left Coast Ventures、およびJay-Zの大麻会社であるMonogramの資産を組み合わせたときに、Parent Company（GRAMF）が設立されました。他のSPACも同様の取引を発表しています。たとえば、Silver Spikeは昨年12月に、Weedmapsの背後にあるエンティティであるパブリックWM Technology（MAPS）を採用すると発表しました。
プライベートエクイティ上場投資信託（ETF）や上場投資会社も、最低基準を満たしていない投資家にとって実行可能な選択肢となる可能性があります。これらの上場オプションにより、投資家はこれらの企業が公開市場を通じて行う民間投資から利益を得ることができます。欠点は？大麻以外の多くの投資で希薄化する可能性があります。
上場大麻投資会社、貸し手、さらにはAFCガンマ（AFCG）やイノベーティブインダストリアルプロパティ（IIPR）などの不動産投資信託（REIT）の新種が市場に登場しています。これらの上場株式および投資会社は、オンライン証券会社を通じてアクセスできます。
民間投資市場ははるかに爆発的な利益をもたらす可能性がありますが、参入の基準は公的市場よりもはるかに高くなっています。
民間の単一州の大麻会社がMSOの買収対象です（最近のBlue Camoの買収は7500万ドル以上、HMS Healthは2750万ドル、Dharma Pharmaceuticalsは8000万ドル）。今日の大麻生産者が自らを確立し、事業を拡大するためのロードマップは、MSOにとって魅力的なものにするために実施されているガイドラインに大きく影響されます。
結果は？そのような「パズルのピース」の初期段階に投資するということは、そのような企業にプレミアムを支払っている「母船」に投資してから、コングロマリット全体の成功。さらに、プライベートエクイティ投資家は、買収による有機的な拡大と統合を促進するなど、戦略的意思決定に影響を与えることがよくあります。
次はリスクの問題です。私たちが開いた3つのMSOの課題は、単一の州に焦点を当て、栽培と生産の規模の経済を活用できる民間企業には存在しません。
最後に、民間企業が公の目から外れてビジネスを行うことができるという単純な事実も利点です。多くの公的企業は、四半期ごとの結果に過度に焦点を合わせています。これにより、公開企業のリスク回避が少なくなり、長期的な価値の機会を逃す可能性があります。
対照的に、株主からの短期的な期待にとらわれない民間企業は、将来的に競争上の優位性を生み出す長期的な投資に対する強い意欲を持っています。
プライベートターゲットに投資したい人のために、評判の良いプロのファンドマネージャーを探してください。投資する価値のあるファンドには、注意深く読む必要のある開示文書があります。
注意すべき最も重要なことは、プライベートエクイティ投資家には最低額があるということです。一部の企業は2500万ドルを必要とし、他の企業は10万ドルを必要とします。これらの投資家はまた、最低所得を満たすか、主たる住居を除いて、通常100万ドル以上の純資産を持っている必要があります。
エンジェルグループは、プライベートターゲットに投資するもう1つの方法です。エンジェル投資は、スタートアップに投資したい友人や家族で構成することができます。オンラインで見つけることができる地元のエンジェルグループのリストもあります。エンジェル投資は、人々がお金をプールするので、はるかに低い最低額から始めることができます。たとえば、10人の友人がそれぞれ10,000ドルを寄付し、会社に100,000ドルの投資を行うことができます。
プライベートエクイティ投資をどのように行うかに関係なく、同じ投資プリンシパルが立っています。力強い成長を遂げているファンドとターゲットを探してください。経験豊富で創造的で積極的な管理チームによってサポートされると、彼らは拡大する業界の明確な買収ターゲットとして、より伝統的な初期段階のスタートアップに加わります。