不安定な市場における経験則は、忍耐強くあることです。市場の浮き沈みを乗り越えることができれば、資産価格は最終的には回復するはずです。残念ながら、退職者にはいつも時間の余裕があるわけではありません。退職している、または退職が近づいている場合は、市場が不安定なときに投資を活用して収入を得る必要があるかもしれません。損失が固定され、長期的にポートフォリオに悪影響を与える可能性があります。
幸いなことに、事前に計画を立てることは、市場のボラティリティが高まったときに退職後の生活を守るのに大いに役立ちます。
モルガン・スタンレー・ウェルス・マネジメントのシニア投資ストラテジスト、ダニエル・ハント氏は、考慮すべき 5 つの戦略を提案します。
変動の激しい市場に対する退職金制度の脆弱性を軽減する 1 つの方法は、投資適格債券や高配当株を検討することです。投資家は、少なくとも市場が回復するまでは、主要な投資に手を加えずに、支出ニーズをサポートするためにこれらの投資から定期的な収入を得ることができるかもしれません。
ただし、考慮すべき欠点もあります。一部の企業は、市場の変動や経済的ストレスが長期間続くと、配当金の支払いを減額または停止する場合があります。さらに、巣の卵の大きさや退職後の通常の支出ニーズによっては、高品質の債券や高配当株から集められる収入だけでは生活するには十分ではない可能性があります。
年金は信頼性の高い収入源を提供するもう 1 つの方法であり、市場ストレスの瞬間に高収益の可能性があるポートフォリオ資産を売却する必要性を軽減、または排除する可能性があります。さらに、収入保障給付が保証された年金は、一定額の収入を生涯にわたって提供するため、貯蓄を超えて長生きするリスクを負うことはありません。
もちろん、年金にもデメリットはあります。たとえば、最も基本的な種類は基本的に債券であり、成長の可能性がない可能性があります。
変額年金と固定インデックス年金は、たとえば投資家に潜在的な株式市場の成長へのエクスポージャーを提供するなど、このような欠点に対処するために設計された 2 つのオプションです。どちらも、保証された収入と配当率を提供しており、多くの場合、特定の株式や債券投資の利回りよりも高いため、退職後の収入の安定性を懸念する投資家に適している可能性があります。
このアプローチにより、投資家は退職後のさまざまな段階に関連する支出ニーズに合わせて資産プールを調整することで、退職の初期、中期、後期の段階に向けた計画を立てることができます。たとえば、早期退職後のニーズに合わせた資産は、引き出しによって取り崩す際に市場のボラティリティがこれらの投資の元本価値に与える影響を最小限に抑えることを期待して、保守的に投資されます。一方、将来の支出ニーズや贈与計画に合わせた資産は、投資家がこの長期にわたって遭遇する可能性のあるボラティリティから回復するための時間がより多くあるため、潜在的な成長を目指してより積極的に投資されます。
確かに、時間分割バケットの主な欠点は、複数のアセットの管理が必要となるため、実装が難しい場合があることです。
ポートフォリオを保護するために考慮すべきもう 1 つの戦略は、市場パフォーマンスに合わせて支出を調整することです。市場が下落したときは、価値が低いときに投資を売却しないようにベルトを締めることができます。これは、ポートフォリオからの分配を投資によって生成される配当金や債券クーポンに制限したり、未払い年金やその他の資産プールなどの他の収入源を利用したり、場合によってはパートタイムの仕事を検討したりすることを意味するかもしれません。市場が回復したら、資産価値が再び増加し始める可能性があるため、支出レベルを増やすか外部準備金を補充することを検討できます。
柔軟な支出アプローチは、長期的な退職後の生活をサポートするのに役立ちます。資金調達率（予測支出に対する退職資産の価値を測定することで投資家の退職準備を評価する重要な指標）を使用することで、ポートフォリオの増減に見合った割合で支出を増やすか減らすかを決定できます。
このアプローチには潜在的なマイナス面がないわけではありません。市場のパフォーマンスに合わせて財務を調整すると、支出の予測が困難になり、全体的な消費量が減少する可能性があるからです。
401(k) プランや従来の IRA などの適格退職金プランからの分配金は、IRS によって課税対象の経常所得とみなされます。税金の負担を軽減して貯蓄を伸ばしたい場合は、いつどのくらいの金額を引き出すかを管理することが重要です。
一定の年齢に達したら、必須最低分配金（RMD）と呼ばれる最低額を毎年取り出さなければなりません。これにより、いつどのくらいの金額を引き出すかを制御することが難しくなり、税金の増加につながる可能性があります。
一部の人にとって、RMD からの高額な税金請求を回避する 1 つの方法は、所得平準化戦略を使用することです。ただし、今日お金を引き出すと、後で税金が安くなる可能性がありますが、現在の税金が増加する可能性もあります。
59 歳 1 歳以上の場合は、RMD 規則で義務付けられる前であっても、税制面で有利な特定の口座から早めに分配金を受け取ることを検討できます。こうすることで、口座に残る金額が減り、RMD が開始される年齢（1950 年以降から 1959 年までに生まれた人の場合は 73 歳、1959 年以降の場合は 75 歳）に達したときに、後で課税されるお金が少なくなる可能性があります。
引き出したお金に対して税金を支払う必要はありますが、この戦略は、後で RMD が始まったときのより高い税金を回避するのに役立ちます。これにより、長期的にはお金を節約できます。
この戦略の欠点の 1 つは、将来税率が下がった場合、後で支払うよりも今より多くの税金を支払うことになる可能性があることです。一方で、税率が上昇した場合には、早めにお金を引き出すことでさらに節約できる可能性があります。ただし、税金が関係する場合は、重要な決定を下す際には常に税理士に相談して、個人的な状況を確認してください。
巣の卵の価値が脅かされるという見出しを見るのはストレスになるかもしれませんが、市場の変動が必ずしも退職後の計画にとって危険を意味するわけではありません。日常の騒音を無視して、全体像に集中するようにしてください。
この記事の出典「退職について:変動の激しい市場における退職所得」および「退職所得と収益リスクのシーケンス」は、それぞれ 2020 年 4 月 16 日、2022 年 2 月 10 日、2024 年 8 月 27 日に初公開されました。
CRC# 4091945 06/2025
夢の退職についての考えは人それぞれです。目標の計画を立てるのに役立つように、モルガン スタンレーのストラテジストは、一般的な退職後の支出パターン、ライフスタイル、巣の卵を長持ちさせるのに役立つ可能性のある戦略を特定しました。
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