過去数週間は投資家にとって大騒ぎでした。ダウは毎日800ポイント下落し、イールドカーブが逆転しました。貿易紛争は続いており、世界中の多くの先進国ではソブリン債務にマイナスの利回りがあります。さらに、現在、世界中で弾劾訴訟と地政学的課題があります。

これらのニュース記事だけで神経質にならない場合は、投資がこのような短期間に大幅に変動するのを見ると、最も積極的な投資家でさえ少し不安を感じる可能性があります。ほとんどの資産クラスの並外れたリターンで満たされた1年のこの短期的なボラティリティは、多くの投資家に「次のクマ市場を恐れるべきか」と疑問を抱かせるのに十分です。

答えは、投資家の人生の段階に要約されます。

• 蓄積段階： あなたが人生の「蓄積」段階にあり、あなたが巣の卵から撤退し始めるまで何年もあるならば、株式市場の不況は祝福である可能性があります。市場の下落を恐れるべきではありません。実際、割引価格で株を買うことで長期的なリターンを向上させるためには、実際にそれを期待する必要があります。投資家は当初の不安を乗り越えれば、インテリジェントに設計されたポートフォリオを持っている限り、市場の下落は実際には素晴らしい機会であることに気付くでしょう。
• デキュメンテーション段階： あなたがあなたの人生の「デキュムレーション」段階にある（または近づいている）場合、あなたはあなたの巣の卵を使い果たしている（または間もなくそうなるでしょう）場合、クマの市場は「シーケンスリスク」のためにはるかに有害になる可能性があります。シーケンスリスクは、投資収益が発生する順序です。一連の悪い市場リターンは、退職後の投資家にとって壊滅的なものになる可能性があります。退職者はこれらの損失を補う機会が少なく、ポートフォリオを使い果たしているという事実により、予想よりもはるかに早く資金が不足する可能性があります。これにより、低/マイナスのリターン市場で脆弱になります。

この懸念をさらに悪化させるのは、金利が歴史的な低水準にあることです。 5％から6％のトリプル免税AAA地方債を購入する時代は終わりました。ほとんどの退職者は株式にさらされ、一連のリスクの窮状に直面します。

幸いなことに、人生のデキュムレーション段階にある投資家がそのような出来事に備えるために実行できるいくつかの予防策があります：

1。最初に引退するときはリスクを減らしますが、後でリスクを増やします

引退の早い段階でリスクを減らすことで、最も影響力のあるリターンリスクのシーケンスを最小限に抑えることができます。多くの退職者にとって長寿は真の関心事であるため、数ノッチ後にポートフォリオのリスクを上げることにより、退職時に戦略をさらに変更することを検討する価値があります。このリスクオフ/リスクオンアプローチにより、ポートフォリオは、退職後の資金が不足しないようになります。また、該当する場合は、退職者がレガシー目標を達成できるようになります。

この戦略の実例として、今日引退することを決定した60代半ばのカップルを想像してみてください。市場は過去10年間着実に上昇しています。短期的に意味のある景気後退を予想することは、それほど難しいことではありません。賢明なアプローチは、株式と債券を40％/ 60％分割して引退することです。エクイティエクスポージャーを時間の経過とともに最大60％にシフトするか、市場が少なくとも20％低下した後、リスクを徐々に高めることができます。この戦略は、市場が早期退職時に不利な一連のリターンを生み出し、長寿リスクから保護する場合に、打撃を和らげるという二重の目的を達成します。当然、これは非常に単純な例であり、より微調整された戦略については、信頼できるアドバイザーに相談する必要があります。

2。最初に引退するときは、引き出し率を下げてください

引退の早い段階でより控えめな分配を取り、後で撤退を増やすことで、投資家は上記のシナリオと同様の次善のリターン環境を緩和することができます。さらに、この撤退戦略は、多くの退職者が実際に退職に費やす方法を反映しています。通勤をやめ、家を小さくし、健康状態が良好で、子供は一般的に自給自足であるため、最初に退職したときの現金流出は少なくなる可能性があります。年が経つにつれて、ヘルスケアは通常、より大きな費用になり、より大きな撤退率が必要になります。

3。長く働く

このオプションは多くの人に人気がなく、他の人には不可能かもしれませんが、市場からの一定の収益率を期待するよりも確実なことです。パートタイムであっても、数年の余分な作業には、早めに巣の卵を引き抜く必要がなく、貯蓄を投資して長期間成長させることができ、退職までの期間を短くすることができるという利点があります。お金は持続する必要があります。

4。リーンマーケット期間中の保証された収入または現金準備に依存する

堅固な年金制度は、過去数年ほど普及していません。ただし、投資家が幸運にも年金または年金商品を通じて収入の流れを保証できる場合は、該当する場合は、市場の収益の悪化を緩和するのに役立ちます。基本的な生活費の一部をカバーする収入があることで、退職者は不適当な時期にポートフォリオを撤回することを控えることができます。同様に、数年分の生活費を賄うことができる現金準備金を持つことは、投資家を困難な時期に追い込むために必要な完璧なクッションかもしれません。

現金準備の慎重なレベルは状況に依存します。重要なのは、悪い時期に投資を清算することなく、長期にわたる市場の不況を乗り越えて退職者を獲得することです。第二次世界大戦以来の平均的なクマの市場は14ヶ月続いた。したがって、当座預金口座で少なくとも1年分の平均経費をすぐに利用できるようにし、さらにポートフォリオ内の短期債でさらに2年分の経費を確保することで、市場が不利な場合に退職者に十分な余裕を持たせることができます。 。

今後数年間で投資家のために市場がどうなるかを言うことは不可能です。ただし、個人金融の多くの分野と同様に、クマ市場の影響を乗り切るための鍵は、適切なゲーム計画を立てることです。人生の蓄積段階では、投資家が感情を取り除きながら市場の低迷を利用できるようにするプロセスを実装することが、富を築く秘訣です。デキュムレーションの段階では、適切な計画により、リスク、支出、収入、および現金準備を管理して、退職者がお金を使い果たしないようにし、困難な市場環境を通じて財務目標を達成するために軌道に乗せることができます。

免責事項：この記事は、Oppenheimer＆Co。Inc。のファイナンシャルアドバイザーであるJonathan Shenkmanによって執筆されました。ここに記載されている情報は、信頼できると思われる情報源から得られたものであり、説明されている市場セグメントの完全な分析を目的としたものではありません。本書に記載されている意見は、予告なしに変更される場合があります。 Oppenheimer＆Co。Inc。は、法律または税務に関するアドバイスを提供していません。表明された意見は、将来の出来事の予測、将来の結果の保証、および投資アドバイスを意図したものではありません。