株式市場が新たな高値を付け、遅れが生じている場合、逆張りの投資家は何をすべきでしょうか？
逆張りの投資は、現在支持されていない市場のセグメントを購入することに集中しており、2020年後半以降、価値のある株、中小企業の株式、さらには外国企業でさえも、愛されていなかった投資の価格が高騰しました。
TrimTabs AssetManagementの最高投資責任者であるJanetJohnstonは、「すべてが機能しているため、最近は逆張りになるのは難しい」と述べています。
したがって、今日の反主流論者は選択的でなければなりません。スキャンダルや危機から抜け出そうとしている企業、戦略変更の最中の企業、あるいは買収の失敗などの一時的な後退に対処している企業が良い選択かもしれません、とチーフのThyraZerhusenは言います。フェアポイントキャピタルのエグゼクティブ兼最高投資責任者。
成功した逆張り投資家は、適切な株の選択を導く基本的な信条を放棄しません。彼らは質の高い企業に固執します。つまり、バランスシートが強力で、それぞれの業界で堅実なビジネス戦略とニッチを持ち、有能な経営幹部が主導権を握っている企業です。新しい最高経営責任者、大胆なリストラプログラム、発売間近の新製品など、変化のきっかけを探しましょう。テレビ放送、活字メディア、石炭など、長期的な困難な課題に直面している衰退している業界の企業は避けてください。
そして、我慢する準備をしてください。多くの逆張り投資理論は、実行に時間がかかります。
「私たちは自分自身を忍耐強い投資家と考えていますが、価値の罠に陥りがちです」とメリディアン・コントラリアン基金のマネージャーであるジェームズ・イングランドは警告します。 （バリュートラップとは、株価が絶え間なく下落していることを表す用語です。）「それを回避する最善の方法は、収益の成長に焦点を当てることです。収益が来年または2年でプラスになる可能性があると強く信じない限り、投資は行いません。」
検討対象の6つの逆張り株の選択が見つかりました。それらをチェックしてください！
昨年は不動産投資信託の株式にとってひどいものでした。しかし、コロニーキャピタルの株 （CLNY、$ 5）、中規模のREITは、同業他社よりも持ちこたえています。株式は2020年のクマ市場での72％の値下げからほぼ回復しました。それは逆張り株の作り方のようには思えないかもしれません。しかし、コロニーには問題があります。
REITは、2017年以来苦戦しており、産業、ヘルスケア、ホテルのプロパティからデジタルインフラストラクチャ（セルタワー、データセンター、ファイバーネットワーク、スモールセル、または短距離）に焦点を移そうとしているため、収益と収益は着実に減少しています。無線通信を容易にする無線アクセスノード）。 COVIDがヒットしたとき、REITのホテルのプロパティはドラッグであることが判明しました。コロニーは現金を増やすために3月に配当を停止しました。
しかし、同社は非技術系不動産をアンロードしており、2020年には7億ドル近くを調達しています。その現金をデジタルに焦点を合わせた不動産に再配置し、ますますオンラインに移行している世界から利益を得ることができます。昨年7月、新しい最高経営責任者のマークガンジーが就任しました。彼はコロニーのシフトを加速するために部分的に雇われました。 9月末の時点で、コロニーには468億ドルの運用資産があり、それらの資産の約半分は現在、デジタル不動産とインフラストラクチャです。
追加の忍耐が必要になる場合があります。コロニーは2022年または2023年まで純粋なデジタルREITにはなりません。また、REITの利益を測定するために使用される従来の基準である運用からの資金は、それまで存在しないか、マイナスの領域にあります。それでも、最近株式を購入したイングランドは、「私たちは新しいマネージャーと彼らが集中したい資産のコレクションが好きです」と述べています。
DXCテクノロジーの在庫 （DXC、$ 30）は高く乗っているはずです。同社は、クラウドコンピューティング、ネットワークセキュリティ、分析などの問題に関する情報技術サービスとコンサルティングを世界中の他の企業に提供しています。クライアントには、Campbell Soup（CPB）、スイスの銀行Cantonal Bank of Berne、オーストラリアの医療機器会社DeviceTechnologiesが含まれます。
しかし、在庫は2018年以降着実に減少しています。その年の1株あたりの最高値である91ドルから、価格はほぼ70％下落しています。アクセンチュアやアマゾンウェブサービスなどの巨人が支配する業界内の競争の激化は、企業の業績に悪影響を及ぼし、DXCは顧客を失っています。コロラド州の投資会社であるInvestmentManagementAssociatesの最高経営責任者であるバリュー投資家のVitaliyKatsenelson氏は、同社はコストを削減しましたが、深すぎると述べています。 「顧客と従業員は去り始めました」と彼は言います。 DXCは、最近80億ドル、つまり年間収益の約40％に達する、重い長期債務を抱えています。
変化は間近に迫っています。アクセンチュアのベテランであるマイクサルヴィーノが2019年9月に最高経営責任者に就任し、急成長しているセクターであるサイバービジネス、クラウドコンピューティング、ビッグデータへの同社の焦点を合理化しています。アナリストは、2021年3月に終了する会計年度の1株当たり利益が2.09ドルになると見ています。これは、DXCが前会計年度に獲得した5.58ドルを下回っていますが、アナリストは、2022会計年度に70％近くの利益が1株あたり3.54ドルに跳ね上がると予測しています。
エランコアニマルヘルス （ELAN、31ドル）は「実行不足」に苦しんでいます、とT. Rowe PriceValueファンドマネージャーのMarkFinnは言います。過去数年間で、急成長している家畜や家庭用ペットのサブ産業に焦点を当てているヘルスケア会社の収益と収益の伸びは、業界平均を下回っています。また、昨年8月にエランコが買収したバイエルの動物用医薬品部門の統合は、成長をさらに阻害する可能性があります。
良いブロックにある荒廃した家のように、エランコは「高品質の業界の定着者」であるとフィンは言います。
しかし、エランコには有望な未来があります。 2024年末までに25以上の新しい治療法が開始され、そのうち8つは今年末までに開始されます。クレディ・スイスのアナリストによると、新製品は全体として、2025年までに累積で6億ドルの年間売上高を押し上げる可能性があります。 （同社は2020年に31億ドルの収益を報告する予定です。）
10月、ニューヨークを拠点とする活動家投資会社は、変化を推し進めるためにエランコの9.1％の株式を購入しました。そして、12月に任命された3人の新しい取締役会メンバーは、「経営陣からの株主の説明責任を強化する必要があります」と、ウィリアムブレアのアナリスト、ジョンクレガーは述べています。
過去1年間で、株価は9.9％上昇しました。これは、エランコの最大の競争相手であるZoetis（ZTS）が提示した26.7％の上昇をはるかに下回っています。株式は2021年の予想収益の35倍の高さで取引されていますが、これはZoetis株の前年の株価収益率の11％割引です。
サウスウエスト航空 （LUV、$ 47）は、パンデミック後の正常な状態への復帰に関する劇です。より多くのアメリカ人がCOVID-19ワクチンを接種した後、うんざりした旅行の欲望は、フライトのリバウンドを促進することになります、とTrimTabsのジョンストンは言います。
サウスウエスト株は1株47ドルで、52週間の最高値から20％割引で取引されています。 COVIDは航空会社の事業を根絶しました。サウスウエスト航空は、2019年に4.27ドルの利益を上げた後、2020年に1株あたり6.50ドルの損失を報告すると予想されています。推定によると、収益は1株あたりわずか19セントですが、2021年にはプラスの領域に移動します。
アナリストは、旅行のリバウンドには時間がかかる可能性があると考えています。しかし、サウスウエスト航空は「最高の位置にある航空会社です」とジョンストンは言います。 「最高のバランスシートと最強の経営陣がいます。」
自社ブランドのパッケージ食品および飲料会社（パスタ、シングルサーブコーヒー、メープルシロップ、冷凍ワッフルなど）にとっては、物事は桃色である必要があります。ウォルマート（WMT）は、国内最大の食料品店チェーンを最大の顧客として数えています。
>しかし、 TreeHouse Foods （THS、40ドル）、23億ドルの市場価値を持つ中堅企業は、買収と統合の戦略のおかげもあり、過去5年間で平均年間収益が6％減少しました。
2018年の新CEOと2020年初頭に開始されたリストラ計画は事態を好転させる可能性があります。メリディアンのイングランドは、収益がついに底を打ったと彼は考えていると言います。アナリストは、2021年に1株あたり平均3.01ドルの利益を予測しており、同社が2020年に報告すると予想されるものから10％上昇しています。
株価は2020年3月の安値から跳ね返った。しかし、それでも2021年のアナリストの予想収益率の13倍で取引されており、他の食品会社の通常の株価収益率の倍数に対して32％の割引があります。 「収益は変わりましたが、株価はそれを反映していません」とイングランドは言います。在庫の良い兆候は、パッケージ食品業界全体の堅調な成長です。
ウェルズファーゴ （WFC、33ドル）は、国内で4番目に大きな銀行であり、かつては保守的な機関として手付かずの評判がありました。しかし、それは4年前に表面化した詐欺的なアカウントのスキャンダルからまだ動揺しています。そして、それが部分的にそれを良い逆張りの選択にしているのです。もう1つの理由：成長が来ています。
2018年以来、銀行はスキャンダル後に開始された連邦準備制度による資産上限によって妨げられてきました。上限は、ウェルズファーゴが同業他社と同様のレベルで資産を増やすことを防ぎます。しかし、ウェルズは2021年半ばに上限を引き上げる方向に進んでいると、資産運用会社Barrow、Hanley、Mewhinney＆StraussのクライアントポートフォリオマネージャーであるMattEgenesは述べています。上限を撤廃するには、銀行はガバナンスとオペレーショナルリスク管理をさらに改善する必要があります。
新たなスタートがすぐに来るでしょう。収益と収益の成長は、最近圧倒的です。そして、シェアは、ほとんどの同業他社のシェアよりもはるかに多く下落しています。もちろん、それはウェルズファーゴの株が安いことを意味します。現在、株価純資産倍率（資産から負債を差し引いた相対価格）で取引されています。これは、銀行株の従来の指標であり、1未満です。対照的に、典型的な大手銀行は、簿価の1.5倍で取引されています。 Zacks InvestmentResearchへ。
