まず、GameStop自体があります。

ビデオゲームの小売業者は2年間利益を上げておらず、さらに長い間着実に減少しています。ゲーマーがオンラインでゲームを購入およびダウンロードする世界の物理的な小売業者として、その見通しは十分に薄暗いものでした。その後、パンデミックが発生し、モールを拠点とする店舗の人の往来が崩壊しました。

2013年11月から2020年3月の株式市場の底までの間に、GME株はその価値の93％を失っていました。

GameStopは、それがドレインを一周し始めているように見えたので、会社の株価が下落したときに利益を得るショートセラーの明らかなターゲットになりました。実際、それは非常に魅力的な目標であったため、GMEへの空売りは依然として発行済み株式数を上回っています。

ひどくショートしたG​​ameStopは、WallStreetBetsに集まるほとんどが若い、ほとんどが男性のデイトレーダーの大群の注目を集めました。 600万人のメンバーからなるオンラインコミュニティは、お金を使ってワイルドなギャンブルをするのが好きです。 WallStreetBets subredditを設立したが、昨年から提携していないJaime Rogozinskiは、 Wired に説明しました。 WSBは株取引をビデオゲームのように扱っています。

1990年代の技術ブームの掲示板と同様に、WSBは、貿易のアイデア、少年のジョーク、脅威、侮辱を交換する場所です。 WSBは、その自己概念を理解するために、「ブルームバーグ端末を備えた4chan」と自称しています。

WallStreetBetsがGameStopに降りると、それはポークチョップを持ったピットブルのようでした。

記録として、WSBがクレイジーな誇大宣伝のために株を選び出したのはこれが初めてではありません。 Lumber Liquidators（LL）とPlug Power（PLUG）は、組織化されたオンライン購入のおかげで、過去に価格が急上昇しました。現在、WallStreetBetsは、AMCエンターテインメント（AMC）、BlackBerry（BB）、Nokia（NOK）などのショートスクイズに火をつけるために取り組んでいます。

しかし、これまでのところ、GameStopのように離陸したものはありません。

「本当に爆発したのはミーム株だった」とWallStreetBetsのモデレーターはWiredに語った。 「大規模なショートはミーム株にさらに貢献しました。」 （ミームストックは本質的にカルトストックです。）

WallStreetBetsは「スマートマネー」で戦争を繰り広げます

多くのGME購入者が、手っ取り早い金儲けを求めていると考えるのは当然です。ただし、この場合に印象的なのは、メッセージを送信しようとしている人の数です。多くのWSBトレーダーは、「The Man」（取引の反対側にある豊富なヘッジファンドやその他の機関投資家）を犠牲にして利益を上げたいという願望に公然と動機付けられています。 GameStopなどの不足している株に固執することによってヘッジファンドを彼らのお金から（1％に対して99％）分離することは定められた目標です。

言い換えれば、一部のトレーダーにとって、ロビンフッドはトレーディングアプリの単なるかわいいブランド名ではなく、エトスです。他の人々は、パンデミックのために内部に閉じ込められることに飽き飽きしていることは間違いありません。いずれにせよ、新しいテクノロジーと手数料のない取引によって可能になる摩擦のない取引は、WallStreetBetsコミュニティがそれを「ショートパンツ」に固執するのに役立ちます。

メカニズムの仕組みは次のとおりです。

1. ショートセラーはブローカーから株を借ります。
2. その後、ショートセラーはそれらの株を売却します。
3. その後、株価が下がるのを待ちます。
4. 彼らは株を買い戻して貸し手に返します–理想的には彼らが売ったよりも安い価格で。

ショートセルは長期投資の原則と両立しないことに注意してください。長期投資の原則は、定義上、ポジションを急速に解約したり、過度のリスクを負ったりすることはありません。

間違いなく、ショートセルにはリスクが伴います。トレーダーは理論的に無限の損失にさらされます。

あなたが株に長い間あるならば、あなたが失うことができる最も多くはあなたの投資の100％です。何を支払ったかに関係なく、株価はゼロを下回ることはできません。

しかし、あなたが株をショートさせてそれが上がるとき、それがどれだけ高くなることができるかに制限はありません。トレーダーが売り上げを短くする場合、ブローカーは証拠金の支払いを要求します。これは、潜在的な損失を相殺するためにアカウントから取得されます。株価が上昇すると、ショートセラーの損失が増大し、ブローカーはこれまで以上に証拠金の支払いを要求します。

ショートスクイズの場合、ショートスクイズはパニックに陥ることを余儀なくされます-マージンコールが彼らを破る前に彼らが彼らの貸し手にそれを返すことができるように株を買います。買い圧力は株価をさらに押し上げ、取引をカバーしようとするショートセラーからの買い占めにつながります。

WSBは、まとめて購入すれば、GameStopの株をショートさせる「スマートマネー」に打撃を与える可能性があることに気づきました。 subredditのショートスクイズ戦略では、これまでに少なくとも1つの毛皮が要求されています。 GMEの最も著名なショーツの1つであるメルビンキャピタルは、他のいくつかのヘッジファンドから27億5000万ドルの救済を受けることを余儀なくされました。有名なショートセラーのアンドリュー・レフトは1月27日、彼のCitron Researchがショートポジションの大部分を100％の損失でカバーしたと述べましたが、それでも小さなポジションを維持しています。

ただし、WallStreetBetsは金銭と勝利の両方を主張していますが、これまでのところ、実際の基盤となる会社であるGameStopの有意義なサポートにつながっているものはほとんどありません。

「RyanCohenがChewyで成功したため、GameStopはカルト株になりました」とWedbushSecuritiesのアナリストMichaelPachterは顧客へのメモに書いています。ペットのeコマースサイトChewy（CHWY）の共同創設者兼元CEOであるCohenは、過去6か月間にRC Venturesの会社を通じてGameStopの大規模な株式を蓄積し、最近GMEの取締役会で3議席を獲得しました。

「コーエン氏の過去の成功を軽視することはできず、彼が今後何を考えているのかわかりませんが、大幅に高い収益力を認める前に、彼らの戦略を確認する必要があります」とパクター氏は言います。

それは、スクイーズが使い果たされてWSBの注意が他の場所に移ると、新しいGME株主にとって苦痛な潜伏の現実に戻るという非常に現実的な見通しを引き起こします。今朝でさえ、AMCは新しい怒りの旅のようです。

一方、1月27日のBofA証券は、GameStopの目標価格を1株あたり1.60ドルから10ドルに引き上げました。

GMEは1月26日に147.98ドルで取引を終了しました。

WSB：古いテーマの新しいツイスト

それらがRedditの不遜な投稿、90年代の掲示板や迷惑なファックス、またはことわざの靴磨きの少年からのものであるかどうかにかかわらず、常に疑わしいホットストックのヒントがありました。

「ウォール街には新しいものは何もない」とジェシー・リバモアはほぼ一世紀前に言った。 「憶測は丘と同じくらい古いので、あり得ない。今日の株式市場で起こることは、以前に起こったことであり、また起こるだろう。」

デイトレードのゴッドファーザーの1人であるリバモアから入手してください。彼はかつて世界で最も偉大な貿易業者と見なされ、彼のキャリアの過程でいくつかの財産を作り、失いました。ある時点で、彼は地球上で最も裕福な男性の1人でした。

彼らはリバモアの時代には取引アプリとRedditを持っていませんでしたが、彼は群れの行動、非合理性、そして今日のGME株のメロドラマを煽る貪欲をすぐに認識しました。

だからこそ、長期投資家はそのようなシェナニガンに背を向けるのです。彼らは、より大規模で健康的な企業にはある程度の安全性があることを知っています。 GameStopの4月初旬の市場価値は2億ドル未満であり、発行済み株式数は6,980万株と比較的少ないことに注意してください。現在でも、GMEは株式市場の総価値のわずか227億ドルを占めています。

限られた数の株でサポートされている小さなマイクロキャップ株を汲み上げることは1つのことです。 WSBが移動を試みるのはまったく別のことです。たとえば、Apple（AAPL）は、2兆ドル以上の価値があり、168億ドルの価値があります。 発行済み株式。

投資家がこの取引の狂気から隔離されたままでいるのは簡単ですが、それでもそれは当惑しています。 ニューヨークタイムズとして 技術コラムニストのケビン・ルースは月曜日にツイートしました。 （Valorantはマルチプレイヤーオンラインゲームです。）

資本を賢く配分するためにファンダメンタルズ、評価、分散投資に依存している真面目な投資家は、このエピソードから学ぶべき新しいことは何もありません。

しかし、彼らは傍観者から見るべきものがたくさんあります。