エネルギーストックに関しては、「安全」は見る人の目にあります。
コロナウイルスのパンデミックが世界の石油需要の多くを単純に取り除いたため、世界は大量の供給過剰に直面しています。エネルギーが非常に落ち込んでいるため、数週間前、考えられないことが起こりました。原油先物はマイナスになりました。これは、プロデューサーが支払いしていたことを意味します 契約者は原油を手から離します。
それ以来、エネルギー市場は正常化し、石油は上昇しましたが、クリントン政権以来見られなかった低い平均価格を見ています。価格は、石油の年長の政治家の一部でさえ、ほとんどのエネルギー株の損益分岐点のコストをまだはるかに下回っています。配当金が減額または一時停止されました。ホワイティングペトロリアム（WLL）やダイアモンドオフショア（DOFSQ）を含む一部の企業は破産を申請しており、他の石油およびガス株も同じ運命に直面する可能性があります。
したがって、現在「安全」と感じているエネルギー投資はほとんどありません。しかし、すべての石油墜落後の場合のように、いくつかのエネルギーストックは生き残るでしょう。そして、そのグループの中には、かなりの掘り出し物を表すものもあります。現時点ではきれいに見えないかもしれません。資本プロジェクト、さらには買い戻しや配当を削減しなければならなかった人もいます。しかし、これらの動きにより、彼らはこの不況を乗り切り、石油価格の上昇に揺れ動いて戻ってくる可能性が高くなっています。
石油が逆戻りしようとしているときに推測するのに最適なエネルギーストックの7つを次に示します。 それはでこぼこの乗り物かもしれません–石油価格が再び激しく変動するならば、彼ら全員はより多くのボラティリティを経験するかもしれません。しかし、この危機におけるこれまでの賢明な財務管理のおかげで、彼らは冒険的な投資家にとってうまくいくかもしれません。
歴史的に、パイプラインおよびその他のエネルギーインフラストラクチャー企業（多くの場合、マスターリミテッドパートナーシップ（MLP）として構成されています）は、エネルギーセクターの「有料道路事業者」として請求されていました。原油は、価格に関係なく、保管して出荷する必要があります。これらのインフラストラクチャプレーヤーはまさにそれを行い、途中で料金を徴収します。大量に支払われるため、商品価格のリスクはほとんどありませんでした。
利益を増やすために、多くのMLPやその他のパイプラインプレイが処理やその他の接線ビジネスに移行しました。これは彼らを原油の価格に直接さらし、現在の不況で彼らの苦痛を強めました。
Magellan Midstream Partners、LP （MMP、42.72ドル）しかし、主にその銃に固執しています。原油と精製製品を全国に移動させるパイプラインの最大のネットワークの1つを引き続き運用しており、いくつかの保管資産もあります。言い換えれば、マゼランはほとんどの場合、原油と精製製品をポイントAからポイントBに移動するだけです。
5月、同社は、今年の最初の3か月間に石油が墜落したにもかかわらず、第1四半期の純利益が前年比で38％増加したと報告しました。分配可能キャッシュフロー（DCF）–分配金の支払いに使用できる現金を表す非GAAP（一般に認められた会計原則）の収益性の尺度–は減少しましたが、3.6％しか減少しませんでした。
さらに良いことに、マゼラン氏は、エネルギー価格の低迷にもかかわらず、配電範囲は、同社が今年の残りの期間に株主に支払う必要がある額の1.1〜1.15倍になると予想されていると述べています。これは、会社が四半期ごとに の連勝を延長してから1か月後のことです。 2010年まで遡る分布の増加。
結局のところ、マゼランは彼らが来るのと同じくらい古典的な有料のパイプラインプレイです。そのおかげで、MLPは石油の現在の倦怠感を乗り切るのに最適なエネルギーストックの1つになるはずです。
*配当は配当と似ていますが、税金が繰り延べられた資本の返還として扱われ、税務上の異なる事務処理が必要になります。
マラソン石油 （MPC、32.70ドル）は、現在のエネルギークラッシュのもう1つの生き残りであるはずです。
以前のスピンオフマラソンオイル（MRO）などのエネルギー株とは異なり、MPCには商品価格のリスクがほとんどありません。少なくとも、探鉱および生産会社と同じ種類のリスクはありません。これは、精製業者として、Marathonが実際に原油価格の低下から利益を得ることができるためです。原料のコストが低いほど、ガソリン、ジェット燃料、さらにはプラスチックなどの完成品のマージンが高くなります。
それは良いニュースです。
悪いニュースは、MPCが全体的な燃料需要の低下に苦しんでいることです。仕事に出かけたり、会議に飛び込んだりするのではなく、自宅で仕事に取り掛かるにつれて、洗練された製品の使用は急減しています。米国エネルギー情報局は、2020年の第1四半期に米国のガソリン消費量が1日あたり170万バレル減少したと推定しています。同じ四半期に、マラソンはなんと124億ドルの減損費用を負担し、92億ドルの純損失を被りました。
それは実際よりも悪いように聞こえるかもしれません。実際には、精製業界は揺れ動く傾向があります–COVID-19は最新のものです。機関投資家はこれを認識しているため、MPCは債券市場を簡単に利用することができました。 MPCは、シニアノートで25億ドルを調達し、10億ドルのリボルビング信用枠を追加するなどの措置を講じ、約67億5000万ドルの借入能力を会社に提供しました。
Marathon Petroleumはまた、設備投資を14億ドル削減し、自社株買いを停止し、一部の精製施設を遊休させることを決定しました。しかし、これまでのところ、配当には影響していません。
EIAは、2020年後半にガソリン需要が改善すると予測しています。マラソンは、現在の頭痛を乗り越え、最終的には回復するための設備が整っているようです。おそらく、高利回りの配当はそのままです。
「デジャヴ」はフランス語で「すでに見た」という意味です。そして、主要な独立したエネルギー生産者のためにコノコフィリップス （COP、42.27ドル）…まあ、以前はこのようなものを見たことがあります。
2014年に、原油が最後に深刻な急落を遂げたとき、コノコフィリップスは別の動物でした。それは高価なプロジェクトと肥大化した設備投資要件でいっぱいでした、そしてそれは今日のようなシェールプレーヤーではありませんでした。それ以来、コノコは高価な深海事業を売却し、配当を削減し、債務を返済し、シェールのスーパースターになりました。この「無駄のない」操作は機能し、COPは他の多くのエネルギー会社の青写真になりました。
これにより、コノコフィリップスは現在の低油環境に耐えられるようになりました。
はい、COPは3月と4月にベルトを締めることを決定し、設備投資、生産高、および株式買戻しの削減を発表しました。そして、はい、コノコフィリップスは第1四半期に17億ドルを失いました。しかし、それでも、事業から16億ドルのキャッシュフローを生み出すことができました。これは、配当、支出、買い戻しを支払うのに十分な額です。同社はまた、80億ドル以上の現金と短期投資、そしてリボルバーに残っている60億ドルを考慮に入れると、140億ドル以上の流動性で四半期を終えました。
実際、同社は十分な立場にあり、CEOのライアンランスはCNBCに買収目標を「警戒している」と語った。
コノコは、何年も前にその塊を取り、より良いエネルギーストックになりました。これにより、投資家はこの危機を乗り切る能力に自信を持つことができます。
統合エネルギーの巨人ロイヤルダッチシェル （RDS.A、$ 32.76）は最近、第二次世界大戦以来行っていないことをしました。それは、配当を1株あたり47セントから16セントに削減しました。このニュースはエネルギー部門に衝撃を与え、同社の75年間の支払い継続性を打ち破りました。
RDS.Aの株価は、年初来で44％オフでしたが、発表時に13％近く下落しました。
しかし、おそらく投資家は2つの拳で購入する必要があります。ロイヤルダッチシェルは、これがすべて完了すると、より強力になる可能性があるためです。
シェルの配当削減は、事後対応よりも積極的でした。正直なところ、シェルの第1四半期はそれほど悪くはありませんでした。同社はわずか2400万ドルの純損失を被りましたが、特定の項目を取り消す「現在の供給コスト（CCS）ベース」の収益は29億ドルに達し、2019年第4四半期からのCCS収益からそれほど遠くはありませんでした。 148億ドルで、これは設備投資と当初の配当額を少し恥ずかしがっていたでしょう。
シェルは、この不況に対してコノコのアプローチを取っているようです。
減配の発表を開始するために、シェルのCEO、ベン・ファン・バーデンは「世界は根本的に変化した」と述べた。そして、彼がその準備をしていることは明らかです。シェルは、このような状況下でさらに数四半期にわたって配当を絞り出すことができたかもしれませんが、代わりに、会社は今、財政力に焦点を当てることを決定しました。右。
それは既存の株主にとって苦い薬でした。しかし、RDS.Aは、この不況の残りを乗り切るのにはるかに適した立場にある企業から約4％のまともな利回りを享受する、新規株主にとって依然として最高のエネルギー株の1つである可能性があります。
EOGリソースのストーリー （EOG、49.84ドル）は常にその資産基盤の強みでした。
EOGは最も初期のフラッカーの1つであり、他の誰よりもずっと前に最高の頁岩フィールドのいくつかに移動しました。これにより、パーミアン盆地、イーグルフォード、バッケンフィールドなどの場所で最高の作付面積が得られました。これらの最高の井戸の結果は、多くの競合するエネルギー株よりも低コスト、高い生産率、そしてより良い現金生成でした。
その位置付けにもかかわらず、現在20ドル半ばで取引されている石油は、EOGが利益を上げるにはまだ低すぎます。そのため、同社は2014年のプレイブックを引き出しています。つまり、EOGは井戸を掘削していますが、完成していません。これにより、EOGは低いサービスコストを利用し、後日「スピゴットをオンにする」ことができます。今のところ、1日あたり約40,000バレルの石油生産を遮断し、以前に更新された予算から約10億ドルの設備投資を削減しています。総じて、EOGは、2020年の当初の見積もりから計画された設備投資を46％削減しました。
すでに低いコストと適切な閉鎖による節約の組み合わせにより、EOGはバランスシートを健全に保つことができます。 EOG Resourcesは、29億ドルの手元現金と、無担保リボルバーで利用可能な20億ドルで第1四半期を終えました。また、4月末の債券売却でさらに15億ドルを調達することに問題はありませんでした。
石油がなんとか30ドル台前半に入ることができれば、EOGは、その年の残りの期間、キャッシュフローを介して資本予算と配当に資金を供給することができるはずです。
石油会社が掘削を中断している場合、掘削装置を提供している会社はあまりビジネスを見ていないのは当然のことです。 シュルンベルジェもそうです。 （SLB、$ 17.36）、これは北米でのリグ数の急落により、現在までに57％オフです。
シュルンベルジェの北米の売上高は、2019年末に2桁減少した後、第1四半期に前四半期比で7％減少し、全体の売上高は5％減少しました。 SLBが競争するためにサービス価格を引き下げなければならなかったため、マージンは縮小しました。これらすべてが、GAAPによる多額の損失につながりました。
ただし、最大の見出しは配当の75％削減でした。
シュルンベルジェは先を見据えています。同社は、マイナスを記録した後、1億7,800万ドルのプラスのフリーキャッシュフローを報告しました。 1年前の数。 （キャッシュフローは前の四半期でさらに堅調でしたが、当然のことながら価格は犠牲になっています。）配当を四半期の50セントから12.5セントに削減すると、四半期ごとに約5億ドル節約できるはずです。これにより、33億ドルのキャッシュポジションが強化され、債務の返済がより迅速になります。
また、北米が暗い状況を描いている間、SLBの多額の国際事業は少し回復力を示しています。前四半期から10％減少しましたが、売上高は前年同期比で2％増加しました。国営石油会社は、公的会社とは非常に異なる指令の下で運営されています。そのため、多くの公開企業がそうしないときに、彼らはしばしば掘削を続けます。
シュルンベルジェは、株価がこの深刻な不振から抜け出すためにリバウンドを続けるために、確かに石油価格を必要としています。しかし、より強化されたバランスシートと幅広い運用フットプリントの組み合わせは、それまで会社を浮き上がらせるのに役立つはずです。
最大の誤解の1つは、太陽エネルギーと石油の価格が密接に関連しているということです。その結果、石油が落ちると、ソーラーストックも急落する傾向があります。
それはばかげています。石油を動力源とする発電所は、米国では死にかけている品種であり、現在、総生産量の約半分を占めています。ソーラーは現在1.8％を占めており、確実に増加しています。
しかし、この誤解された関係は、リーダーファーストソーラーの投資家にとっての機会を意味する可能性があります （FSLR、42.87ドル）。
First Solarは、高効率のパネルを製造するだけでなく、実用規模の太陽光発電所を建設および運営しています。また、株式は前年比で23％減少しましたが、同社は第1四半期の収益に回復力の兆しを見せました。収益は前年同期よりわずかに高く、同社は6,760万ドルの損失に対して9,070万ドルの利益を上げました。 FSLRは、シリーズ6パネルの新しいネット予約の1.1ギガワット（直流）も記録しました。つまり、コロナウイルスの経済的影響にもかかわらず、公益事業者と設置業者は依然として将来を見据えています。
First Solarはまた、16億ドルの現金と市場性のある有価証券を誇り、キャッシュフローはプラスです。同社は限られたガイダンスしか提供していないが、資本プロジェクトに4億5000万ドルから5億5000万ドルを費やす計画だと述べている。つまり、ファーストソーラーは、もう1ダイムを稼ぐことなく、約3年分の運転資金を手にすることができます。
First Solarは、成長分野で最大のプレーヤーです。そして、ソーラーの石油への繋がりは双方向であり、石油価格が回復するにつれて、FSLRは最高のエネルギー株の1つになる可能性を秘めています。
