適切なM＆A（M＆A）は、新しい市場を開拓し、機能と市場シェアを拡大し、製品ラインを多様化することで、優れた企業をさらに良くすることができます。
すべての取引が確実に勝者となるわけではありませんが、投資家は通常、スマートM＆Aの恩恵を受けます。 2016年のブースビジネススクールの調査では、平均して、合併時の買収企業と買収企業の両方の全体的な価値の増加と、現金買収を行った企業の長期的な価値の上昇が見られました。
1999年にエクソンモービルとモービルが810億ドルで合併し、エクソンモービル（XOM）が誕生したことを考えてみてください。現在は、3,000億ドルのゴリアテであり、米国の取引所で最大の上場エネルギー会社です。または、2006年にウォルトディズニー（DIS）がピクサーを60億ドルで買収しました。スタジオのアニメーション映画は、商品やその他の関連する機会を考慮せずに、世界中の興行収入だけで110億ドル近くを生み出しました。
昨年は、税制改革による主要な触媒、低い借入コスト、健全な株式市場のおかげで、企業のM＆Aにとって特に良い年でした。昨年、ディールメイキングは記録的なレベルに達しました。マージャーマーケットによると、5,718件の取引が完了し、取引量は1.5兆ドルを超えました。これは、過去2番目に多い合計です。また、昨年の「メガディール」の急増も注目に値します。トランザクションの価値は100億ドルを超えています。これには、Keurig Dr. Pepper（KDP）による270億ドルのソフトドリンクメーカーDr. Pepper Snapple Groupの買収、および薬局チェーンCVS Health（CVS）による700億ドルの健康保険プロバイダーAetnaの買収が含まれます。
保留中または最近完了したM＆A取引から大きなものを探している15の大型株があります。 これらの合併や買収は、買収企業にすでに新しい生命を吹き込んでいるか、アナリストや他の市場の専門家は、今後数年間でそうすることを期待しています。
健康保険の巨人シグナ （CI、162.34ドル）は、顧客の医療と処方薬の両方のメリットを管理することにより、医療費を削減することを期待しています。そのために、同社は2018年に薬局給付マネージャーExpress Scriptsを買収しました。Cignaは、OptumRXを買収したUnitedHealth Group（UNH）と、Aetnaの買収に加えて薬局給付マネージャーCaremarkを所有するCVSHealthによってすでに開拓された統合サービスモデルを採用しました。
Cignaは今年、シームレスな統合に焦点を合わせています。 2020年には、特殊医薬品やメンタルヘルスの強化されたサービスなど、医療と薬局の機能を組み合わせた新しいサービスの展開を開始する予定です。
合併は現金と株式の取引であり、Cignaは150億ドルのExpressScriptsの負債も引き受けました。この取引はExpressScriptsの価値に対して31％のプレミアムを表しており、活動家のCarl Icahnは当初、価格が高いために合併に反対しました。しかし、インスティテューショナル・シェアホルダー・サービスが一株当たり利益（EPS）を大幅に増加させるための取引を推奨した後、彼は立場を変えました。 Cignaは、2021年のEPSが20ドルから21ドルになるのに対し、スタンドアロンのEPSは18ドルになるように指導しています。
バンクオブアメリカメリルリンチのアナリスト、ケビンフィッシュベックは、2019年初頭にシグナを「確信度の高い」電話のトップ10の1つに指名しました。 ESRXが好調に推移しているため、薬局の成長。」
株主は、2018年10月に第3と第4の無線通信事業者を統合する合併を承認しました。この取引は、主に統合された事業体がブーストを送り出すことになる取引のおかげで、最終的に7月に法務省の承認を受けました。 4番目の「主要な」キャリアとなるDishNetwork（DISH）への合計50億ドルのモバイルビジネスおよびスペクトル資産。連邦通信委員会も最近、投票する準備ができていることを通知しました。しかし、それは最後のハードルではありません。15の州とコロンビア特別区が入札を阻止するよう訴えています。
翻訳：取引はまだ道のりが遠いかもしれません。しかし、それが起こったとしても、それが変革をもたらすことを疑う人はほとんどいません。
T-Mobileは、新しい事業体は強力なバランスシートと完全に資金提供された事業計画から利益を得るだろうと述べています。同社は、今後3年間で最大400億ドルを通信インフラストラクチャと残りの事業に投資することを計画しています。これは、過去3年間のT-MobileとSprintの合計支出よりも約50％多くなります。
合併後の会社の加入者数は1億3580万人を超えると予想されていますが、AT＆Tは1億5570万人、Verizonは1億5800万人です。 T-Mobileによると、統合されたネットワークは2024年までに15倍の速度を実現できるようになるでしょう。
コーエンのアナリスト、コルビー・シネサエルは、T-Mobileの株価収益率60億ドルの見積もりは控えめであり、2023年までに1株あたり9ドルに近づくフリーキャッシュフローを探しています。 、しかし最近、その規模がマージンとキャッシュフローを改善するはずだというより楽観的なメモで彼の価格目標をアップグレードしました。
IBMは、22四半期連続の収益減少に見舞われ、最終的に2018年1月に終了しましたが、現在、新たな4四半期連続の減少の真っ只中にあります。また、クラウドコンピューティングビジネスの構築において、Microsoft（MSFT）およびAmazon.com（AMZN）と歩調を合わせるのに苦労しています。ただし、Red Hatの買収により、IBMのクラウド機能と関連テクノロジーが大幅に拡張され、クラウドやハイブリッドテクノロジーに関係なく、より多くの顧客の作業をクラウドに移行し、アプリとデータをポータブルで安全に保つ製品を提供できるようになります。
IBMは買収関連の債務のため、2020-21年に株式買戻しを一時的に停止する予定ですが、同社は引き続き配当を増やす予定です。 IBMは、約2年で正規化されたレバレッジ比率に戻ると予想しています。
CreditSuisseのアナリストであるMatthewCabralは、4月にIBMの取材を開始し、評価はOutperform（Buyに相当）であり、RedHatの買収によりIBMを収益主導のEPS成長に戻すことができると考えています。
ウェルズファーゴのアナリスト、エドワードカソは、マーケットパフォーマンスの格付けを持っています（ホールドと同等）。彼は以前、一時的な買い戻しが停止したため、IBM株の目標価格を引き下げました。しかし、8月に、彼は経営陣の改訂された通年のガイダンスを説明するために、価格目標を147ドルに再調整しました。彼はまた、配当の増加と堅調なフリーキャッシュフローの利回りに支えられた安定した長期株価の上昇を期待しています。
エネルギーの巨人マラソン石油 （MPC、46.84ドル）は、昨年、ライバルのAndeavorを買収したときに、国内最大の独立した精製業者になりました。 Andeavorの株価収益率は、1株あたり152ドルで、合併前の株価の24％のプレミアムです。
シェールオイルブームは、米国のエネルギー生産を記録的なレベルに押し上げました。 Andeavorなどの軽質原油の加工業者は、掘削の拡大から最も恩恵を受けています。 Andeavorの製油所はまた、Marathonの製油所ポートフォリオに地理的な多様性を追加し、アメリカで最も豊富な石油生産地域の1つであるパーミアン盆地でのフットプリントを拡大します。マラソンは以前に6つの製油所を所有しており、1日あたり190万バレルの原油を処理する、米国で2番目に大きい石油精製所でした。 Andeavorの10の製油所で、Marathonは国内最大の製油所になりました。さらに、マラソンの中西部とガルフコーストの製油所事業は、中西部北部、南西部、太平洋岸北西部にあるアンデバー製油所を補完します。
Andeavorの債務を含め、Marathonは、1日あたり310万バレルの石油を処理する能力を持つ、合併後の会社の66％の所有権に対して356億ドルを支払いました。 Marathonはまた、Andeavorの3,200のガソリンスタンド/コンビニエンスストアを買収し、同社の既存の2,740のSpeedwayストアのネットワークに追加しました。
フォールドインはすでにマラソンの財務に顕著な影響を及ぼしています。第2四半期の営業利益は、前年同期比で210％増加し、ミッドストリームセグメントの利益は42％増加しました。精製利益は減少しましたが、そのスループットはAndeavorの貢献の恩恵を受けました。
RBCのアナリストであるスコットハノルドは、合併後の会社が2020年まで業界をリードするフリーキャッシュフローの利回りと強力な有機生産の成長を実現することを期待しています。彼は4月にマラソンをアウトパフォームにアップグレードし、ほんの数週間前にその評価を繰り返しました。
この合併により、2つの主要な抗がん剤開発者が統合されます。このペアは、Revlimid（多発性骨髄腫）とOpdivo（肺がん）を含む9つの大ヒット薬（年間売上高10億ドル以上）を所有しています。統合されたパイプラインには、150億ドルの新規収益を生み出すことができると考えられている、発売の準備ができている6つの候補薬も含まれています。
ブリストルマイヤーズは、現金と株式の取引で740億ドル（セルジーンの合併前の価格の54％のプレミアム）を支払い、セルジーンの株式ごとに50ドルの現金と1株のBMY株を交換しました。ウェリントンやアクティビスト投資家のスターボードバリューを含む一部の投資家は、レブリミドが間もなくジェネリック競争に直面することを考えると、高価格について懸念を表明しました。しかし、BMYは、セルジーンはパイプラインで評価されるべきだと述べています。これには、セルジーンが昨年JunoTherapeuticsから取得した有望な新しい細胞ベースのCAR-Tがん治療が含まれます。
Bristol-Myersは、2020年までにコストから25億ドルを削減することを期待しており、取引成立後の最初の1年間でEPSの増加が40％を超えると予測しています。
バークレイズのアナリスト、ジェフ・ミーチャムは、買収の強力な戦略的および財務的根拠に同意し、合併がオーバーウェイトに近づいた後、彼のBMY格付けをアップグレードしました。 CowenのSteveScalaは、6月にMarket Performの評価を繰り返しましたが、「Celgeneの買収はチャンスをもたらすだけでなく、リスクももたらす」と述べ、価格目標とEPSの見積もりを引き上げました。
スーパーリージョナル銀行 BB＆T （BBT、46.22ドル）および SunTrust （STI、60.35ドル）660億ドル相当の全株式取引に統合する計画。連邦準備制度と連邦預金保険公社の承認がまだ必要な合併は、資産で6番目に大きい米国の銀行を作成し、10年以上で最初の銀行のメガディールを表します。
SunTrustの株主は、所有するSTI株ごとに1.29BBT株を受け取ります。統合された銀行は約4,480億ドルの資産を管理し、約4,820億ドルの資産を持つライバルのUSバンコープ（USB）と同様の基盤を築きます。
新しいエンティティには、 Truist Financial という新しい名前も付けられます。 。
BB＆TとSunTrustは南部で強い存在感を示しています。 BB＆Tはノースカロライナ州ウィンストンセーラムに本社を置き、SunTrustはアトランタに拠点を置いています。一緒に、2つの銀行は、それぞれが独立して達成できるよりも優れた範囲のデジタル製品を提供できるはずです。新しいデジタル商品により、合併した銀行は、オンライン融資商品ですでに新しい顧客を引き付けている大規模な金融機関とより効果的に競争できるようになる可能性があります。
合併により、支店の閉鎖によるコスト削減も見込まれます。合わせて、2つの銀行は現在、互いに2マイル以内にある700以上の支店を含む、約3,100の支店を運営しています。 BB＆Tは、2022年までに年間16億ドルのコスト削減を予測しています。
Sandler O’NeillのアナリストであるStephen Scouten氏は、BB＆TとSunTrustはどちらも「非常にクリーンな」銀行であり、取引が最終的に成立する可能性があるとの確信を表明しました。ただし、一部のアナリストは、名前の変更によって実際に新しいエンティティの価値が低下することに悩まされています。 「この動きには、コストと混乱の面でリスクが伴います」とウェルズファーゴのアナリスト、マイクメイヨー（購入）は6月のメモに書いています。 「現在、Truistの名前は認識されていないと言っても過言ではありません。これは、今後の課題を反映しています。」
現金と株式の取引には、1株あたり2セントの現金と、ゴールドコープの1株あたり0.328ニューモントの株式が含まれていました。この買収により、ゴールドコープは、ゴールドコープの合併前の株価に対して18％のプレミアムで評価されました。
金価格の下落と容易に入手できる金の供給の減少の結果として、金鉱業部門は統合されつつあります。高品位の埋蔵量の不足と採掘コストの上昇は、鉱夫が探鉱ではなく鉱山の購入を通じて埋蔵量を増やすことを選択している他の理由です。ニューモントによるゴールドコープの買収は、バリックゴールド（GOLD）がランドゴールドを買収するために60億ドルを入札してからわずか数か月後に行われました。
合併した事業は、南北アメリカ、ガーナ、オーストラリアに鉱業資産を所有しており、今後10年間で年間600万から700万オンスの金を生産すると見込まれています。この生産レベルにより、ニューモントは業界で次に大きな生産者であるバリックよりも優位に立っています。バリックは、年間450万から500万オンスの金を採掘しています。ニューモントの鉱業ポートフォリオは、オーストラリアまたは南北アメリカに集中しているため（埋蔵量の90％）、競合他社よりもリスクが低くなっています。
ニューモントは、合併により年間1億ドルのコスト削減を見込んでおり、今後2年間で10億ドルから15億ドルの非戦略的鉱業資産を売却することにより、生産を最適化することを計画しています。合併後の事業体は、1株あたり56セントの年間現金配当を支払います。 NEMの1.5％の利回りは、金鉱業界で最も高いものの1つです。
Paulson＆Co。とVanEck International Investors Gold Fund（INIVX）のポートフォリオマネージャーであるJoseph Fosterは当初、この取引に反対し、Goldcorpの投資家は、ニューモントとバリックの大規模な合弁事業から50億ドルの相乗効果の甘すぎるシェアを獲得していると不満を述べました。行進。ニューモントが合併が承認された場合、投資家に1株あたり88セントの特別配当を支払うことに同意した後、これらの活動家は反対意見を取り下げました。
シティのアナリスト、アレクサンダー・ハッキング氏は、8月中旬に買いの呼びかけを繰り返し、ゴールドコープの買収により株式が不当に罰せられたと述べた。 BMOキャピタルマーケッツのアナリスト、アンドリュー・カイプ氏は、ニューモントとバリックの合弁事業について楽観的であり、「投資家は、両社をより強力で収益性の高い金セクターのチャンピオンにすることで得られる最終結果から恩恵を受けていると見ています」と述べています。
ファーストデータを合併前の株価に対して29％のプレミアムで評価したこの取引により、株主はファーストデータの株式ごとに0.303FISV株を取得しました。取引は7月末近くに終了しました。
Fiservは、そのテクノロジーを銀行、信用組合、その他の金融機関にライセンス供与しています。中小規模の銀行が顧客アカウントを管理し、支払いを処理し、モバイルバンキングサービスをサポートするために必要なテクノロジーインフラストラクチャを提供します。 First DataはStarデビットカードネットワークを所有しており、クレジットカードリーダーなどのPOSテクノロジーをウォルマート（WMT）やその他の小売業者に提供しています。
合併後の両社は、「さらに広範なエンドツーエンドの決済ソリューション」と強化された決済機能を提供する予定であると両社はリリースで述べた。さらに、Fiservは、First Dataのオンラインマーチャント登録機能をデジタルバンキングプラットフォームと統合することにより、クロスセリングの機会を活用できます。
両社は、この取引が初年度の調整後1株当たり利益に対して20％増加し、その後、コストの相乗効果により長期的に40％増加すると予想しています。合併により、今後5年間で年間収益の相乗効果が5億ドル、コストの相乗効果が9億ドルになるはずです。 Fiservはまた、合併の3年目までに年間40億ドル以上のフリーキャッシュフローを生み出すと予想しており、これにより、決算時に予想される170億ドルの債務を迅速に返済することができます。
AiteGroupのシニアアナリストであるDavidAlbertazzi氏は、FirstDataのPOSテクノロジーとFiservのデジタルバンキングテクノロジーのおかげで、「この合併は、サービスを提供できるという点で非常に補完的であり、さらに幅広いサービスを提供できるようです」とMobile PaymentsTodayに語りました。 NorthcoastのKartikMehtaは、6月にFISVをニュートラルからバイにアップグレードしました。Fiservは予想よりも早くコスト削減が見込めると述べています。
半導体メーカー Broadcom （AVGO、287.50ドル）昨年、ITソフトウェアメーカーのCA Technologiesを、189億ドル相当の現金取引で買収しました。 1株あたり44.50ドルの購入価格は、CAの合併前の株価の20％のプレミアムでした。 Broadcomは負債を詰め込みましたが、取引を行うために180億ドルの新規資金を調達しました。
Broadcomは、買収、ビジネスチャンスの拡大、および対応可能な市場を通じて、インフラストラクチャソフトウェアの足がかりを築いています。そのような機会の1つは、モノのインターネット（IoT）アプリケーション向けのソフトウェアとハードウェアを組み合わせた製品を開発することです。
合併はまた、Broadcomに重要な経常収益、より高いEBITDAマージンをもたらし、調整後利益を即座に増加させます。統合された事業は、年間2桁のEPS成長を実現することが期待されています。
アナリストは、合併によってブロードコムの戦略的焦点が混乱する可能性など、いくつかの初期の懸念を抱いていました。 EvercoreISIアナリストのC.J.Museは、AVGOの評価をMarketPerformに引き下げました。彼は、購入には戦略的根拠が欠けていると考えました。 B. RileyFBRのアナリストであるCraigEllisは、AVGOの評価をNeutralに引き下げ、この取引をIntel（INTC）によるマカフィーの不適切な買収と比較しました。
ただし、Ellisは、年末までに株式をBuyに再アップグレードしました。 UBSのアナリストであるTimothyArcuriは、彼の「購入」評価を維持し、Broadcomに疑いの恩恵を与え、買収から価値を引き出す同社の実証済みの能力に注目しました。
そして、アナリストは最近の会社についてほとんど強気であり、31人のアナリストのうち23人がTipRanksによって追跡され、過去3か月間でAVGOに購入または同等の評価を与えています。
合併後の企業は、消化器病学と神経科学において補完的な立場にあり、希少疾患、血漿由来療法、腫瘍学、ワクチンの市場リーダーです。合併により、武田薬品の地理的フットプリントとアメリカでの存在感が広がります。シャイアは米国での売上の約3分の2を記録しています。逆に、シャイアは新興市場と日本での武田薬品の強力なプレゼンスの恩恵を受けています。
合併による年間コストシナジーは、合併後3年目までに14億ドルに達すると予測されています。この取引は、最初の1年後にEPSに大幅に増加すると予想されます。
武田薬品は、308.5億ドルの負債で購入資金を調達しました。ただし、その債務を迅速に削減して、目標の債務対EBITDA（利息、税金、減価償却および償却前の収益）の比率が2.0以下になると予想しています。同社は、重複する薬剤研究と従業員の人員を削減することでコストを削減します。
武田薬品をカバーする13のアナリスト企業間のコンセンサス評価は購入です。ムーディーズは、買収による債務の急増により、武田薬品の信用格付けを引き下げました。ただし、ムーディーズは武田薬品の投資適格格付けを維持しており、同社がコストシナジーを利用して債務を迅速に削減するという期待に基づいて、安定した見通しを繰り返しました。
バークシャーハサウェイ（BRK.B）のCEOであるウォーレンバフェットからの100億ドルの資金援助を受けて、オクシデンタルペトロリアム （OXY、$ 45.06）AnadarkoPetroleumを買収しました。それは本質的に、アナダルコが受け入れたオファーであるシェブロン（CVX）から会社を引き離しましたが、オクシデンタルが介入した後に再検討されました。現金と株式の取引は、アナダルコの債務の引き受けを含めて550億ドルと評価されました。 。取引条件：現金で1株あたり59ドル、Anadarko株ごとに0.2934OXY株。
彼の助けの見返りとして、バフェットは年間8％の優先株を10万株受け取り、1株あたり62.50ドルで最大8000万株のOXY株を購入することを保証しました。
この合併により、ペルム紀盆地におけるオクシデンタルの指導的地位が強化され、年間140万バレルの石油およびガス生産量を持つエネルギー市場のリーダーが誕生します。アナダルコの作付面積により、この地域で最も効率的な事業者の1つとして知られるオクシデンタルは、同業他社と比較して、ペルム紀で100億ドルを節約できると見積もっています。この買収により、Occidentalは、ペルム紀盆地拡張プログラムを展開する際に、シェブロン（CVX）およびエクソンモービルとの競争力を高めることにもなります。
オクシデンタルは、合併により年間35億ドルのフリーキャッシュフローの改善が見込まれます（年間コストの相乗効果により20億ドル、資本削減によりさらに15億ドル）。また、2020年以降、この取引はキャッシュフローとフリーキャッシュフローに「大幅に増加」すると予想しています。オクシデンタルは、キャッシュフローの増加と100億ドルから150億ドルの資産売却により、負債を削減します。実際、フランスのエネルギー大手Total（TOT）は、すでに88億ドルのアナダーコのアフリカ資産の購入を約束しています。
何人かのアナリストは当初、OXYを格下げし、買収はシェブロンの提案よりも多くのリスクを伴うと主張しました。みずほのアナリスト、ポール・サンキー氏は、OXYをニュートラルに格下げし、同社がバフェットに大きな株式を譲渡したと不満を述べた。ただし、他のアナリストは、バフェットの関与を、オクシデンタルがアナダーコのポートフォリオの価値を最大化するのに最適な位置にある掘削機であったことの兆候と見なしていました。
産業コングロマリットダナハー （DHR、$ 140.32）– Beckman Coulter Life Sciences、Pantone（カラーテクノロジー）、歯科インプラント会社Nobel Biocareなどのブランドを持つコングロマリットは、ゼネラルエレクトリック（GE）のバイオファーマ事業を214億ドル相当の現金取引で買収しようとしています。ダナハーは、既存の現金とエクイティオファリングから調達した約30億ドルで購入資金を調達する予定です。
この取引は、買収から歴史的な成長の多くを生み出してきたダナハーにとって、これまでで最大の取引となるでしょう。過去7年以内に買収された企業は、ダナハーの収益の約半分を占めています。
ダナハーは、過去7年間に買収した事業から収益の約半分を生み出しています。
GEのバイオ医薬品事業は、ダナハーに医薬品の研究開発のための分析ツールへのアクセスを提供します。また、IDT、Leica Microsystems、Pall、Phenomenex、SCIEXなどのダナハーの既存のライフサイエンス企業のポートフォリオを強化します。その事業は今年32億ドルの売り上げを生み出すと予想されており、その4分の3が繰り返し発生しています。ダナハーは、買収後の最初の1年間で、買収により調整後利益が1株あたり45セント増えると述べています。
コーエンのアナリスト、ダグシェンケルは、DHRにアウトパフォームの評価を与え、バイオ医薬品部門はダナハーの他のライフサイエンスビジネスよりも速く成長できると信じています。シェンケルはまた、ダナハーの大規模なライフサイエンスインフラストラクチャを活用することで、少なくとも1億ドルのコストシナジーを期待しています。 JanneyのアナリストPaulKnightは、5月にDHRの格付けをBuyに引き上げました。彼は、ダナハーがサーモフィッシャー（TMO）のようなバイオ医薬品エリートになり、有機的成長を4％から6％に加速できると考えています。
GordonHaskettのアナリストであるJohnInchは、5月に、取引がまったく成立しない可能性があることへの懸念を表明しました。 「悪化するライフサイエンス市場は、取引が再交渉されたり、完全に打ち切られたりするリスクを追加する可能性があります」と彼は書いています。
合併後の会社は、50州の約2,200万人の登録メンバーに基づいて、政府が後援する医療計画のマーケットリーダーになります。ただし、Centeneは、部分的に債務で取引に資金を提供しています。 Centeneは、取引が成立すると、負債と資本の比率が40％になると予想していますが、「成約後12〜18か月以内に30％の中〜上半期の範囲」でそれを減らす必要があると述べています。
Centeneは、すでにAffordable Care Actに基づく健康保険の大手プロバイダーであり、Medicaidマネージドケアのマーケットリーダーです。同社はまた、軍事施設および矯正施設の医療計画も提供しています。ウェルケアを買収することで、メディケイドにおけるセンテンの市場リードを拡大し、メディケアアドバンテージ市場での存在感を確立します。
Centeneは、薬局と医療費管理の規模の経済のおかげで、2年目までに合併から年間5億ドルのコストシナジーを生み出すことができると考えています。この取引は、初年度の1株当たり利益をわずかに希薄化しますが、2年目までに増加します。
米国病院協会は司法省に合併を取り下げるよう働きかけていますが、メディケイドとメディケアアドバンテージ市場での競争を減らすと主張しています。企業はまた、数十の州の保険規制当局による承認を得る必要があります。
ジェフリーズのアナリスト、デイビッド・ウィンドリー氏は3月のセントルイス・ポスト・ディスパッチに、この取引は戦略的には理にかなっているが、評価は「財政的に難しい」と感じていると語った。彼は契約の最初の年の希薄化を嫌います。アウトパフォームでCNCを評価するSVBLeerinkアナリストのAnaGupteは、Wellcareの買収により、Centeneの収益性が向上し、ACAへのリスクエクスポージャーが減少すると述べています。
2016年、デルはデータストレージ会社EMCを買収しました。この会社は、上場しているクラウドコンピューティングおよび仮想化ソフトウェア会社VMWare（VMW）の大規模な株式（デルの2018年の公開契約の時点で約81％）を所有しています。デルがEMCと合併したとき、デルテクノロジーズのクラスV普通株を作成しました。これは、VMwareの株式に対する経済的利益の一部を表す「トラッキングストック」です。
デルの取引により、各株主は追跡株の各株を新しいDELL普通株に転換するか、1株あたり120ドルの現金買い取りを受け入れることができました。デルは最終的に140億ドルの現金を支払い、1億4,940万株の普通株を発行して転換を完了しました。
現在のDellTechnologiesは、世界で3番目に大きいPCメーカーであり、コンピュータサーバーの最大のメーカーであり、ストレージデバイスの主要なプレーヤーであり、VMwareビジネスを通じてクラウド上のITリソースを管理するリーダーです。
バンクオブアメリカメリルリンチのアナリスト、ワムシモハン氏は、デルの戦略的に連携したビジネス、クロスセリングの機会の改善、クラウドの混乱リスクをヘッジする能力が気に入っていると述べ、DELLの購入評価を開始することで2019年を開始しました。最近では、ドイツ銀行のアナリスト、ジェリエル・オンが買いの格付けを維持しましたが、目標価格を62ドルから60ドルに引き下げましたが、主にマクロ経済の懸念がありました。
この最後のM＆Aの動きは本格的な買収ではありませんが、アルトリア グループ （MO、46.25ドル）それにもかかわらず、電子タバコの巨人であるJuul Labsの35％の株式を購入したとき、その将来について潜在的に極めて重要な決定を下しました。
世界をリードする紙巻たばこメーカーは、昨年末近くに全額現金で購入し、Juulを380億ドルと評価しました。これは、7月の民間資金調達で取得した160億ドルの評価の約2倍に相当します。
Altriaは、12月のプレスリリースで、Juulが「米国の電子タバコカテゴリー全体の約30％」を占めていると述べました。世界の蒸気市場は小さく、2017年の時点で推定46億ドルですが、Euromonitorは、米国の蒸気市場が2022年までに117億ドルに達すると予測しています。世界的に、蒸気の売上高は2023年までに430億ドルに達すると予想されています。
Altriaは、棚スペースを共有し、Juul製品をMarlboroタバコの横に表示できるようにすることに同意しました。同社はまた、Juulの流通とロジスティクスを支援し、約23万の小売サイトをカバーする販売組織のサービスを共有しています。もう1つの利点は、アルトリアのロビー活動の専門知識です。これは、10代の若者の間でのvapingの人気の高まりの規制当局による厳重な監視をJuulがナビゲートするのに役立つ可能性があります。
一部のアナリストは、アルトリアがJuulに多額の支払いをしたと考えていました。 StifelのアナリストであるChrisGroweは、2018年12月に、高額な価格がJuul投資の将来の潜在的なメリットのほとんどを相殺すると述べました。ウェルズファーゴのアナリスト、ボニーヘルツォークは強気でしたが、1月にアルトリアのEPS成長率は2025年まで毎年10％に加速するはずだと述べました。
