現在のゲームの名前はリスク回避です。米中貿易戦争、金利の不確実性、世界的な成長の懸念など、多くのマクロ経済問題が、最近のピークから主要な指標をノックアウトするために共謀してきました。懸念は非常に急速に高まっているため、ポートフォリオで売り株を監視し始める必要があります（また、ディップを購入する傾向がある場合は、価値の罠を回避する必要があります）。
結局のところ、弱い持ち株を取り除くことはあなたの損失を制限することができます。独自の根本的な問題のために、より広い市場に乗ることができない株は、上昇する潮流がもはやすべてのボートを持ち上げていないときに、さらに深く切り詰められるリスクがあります。
弱点を監視する1つの方法は、上場投資信託プロバイダーであるRealitySharesからDIVCONシステムによって取得された配当に焦点を当てたファンダメンタルズを調べることです。 DIVCONは、市場の最大規模の1,200社の配当株の支払い状況、収益成長率、フリーキャッシュフロー（すべての義務を果たした後の現金会社の残額）、さらにはAltmanZスコアなどの評価指標を調べます。これは、会社の債券の不履行または破産の可能性を評価するのに役立ちます。
結果として得られる評価システム（DIVCON 5が最も健全な配当を示し、DIVCON 1が最もリスクの高い配当を示す1〜5のスケール）は、配当の持続可能性と成長の可能性を評価することを目的としています。しかし、DIVCONが測定するデータを考えると、低い評価は、全体的なファンダメンタルズが望ましくない企業を特定するのにも役立ちます。
ここに、全体的なDIVCON評価が最も低い7つの配当株を販売または回避します（1）。 これらのそれぞれは、15％の年初来の実行中に市場をアンダーパフォームしました。そして、この現在の不確実性の発作の間、それぞれがより脆弱に見えます。
Olinは、大きな後退によって妨げられたことはありませんが、年が進むにつれて着実に低下しています。懸念事項の1つ：7月初旬、苛性ソーダ（水酸化ナトリウム）価格の低下、貯蔵ターミナル火災による継続的な問題、塩素および塩素誘導体の低下など、多くの問題により、同社は第2四半期および通年のガイダンスを引き下げました。売上。
いくつかの要因がOlinの評価の低さを助長しました。同社は何年にもわたって支払いを増やしておらず、2018年の収益は前年比で40％減少しましたが、3億2,790万ドルでしたが、2015年と2016年に計上した損失よりもはるかに良かったです。重要なのは、OlinのAltmanZスコアが1.96と弱いことです。 Altman Zは、5つの要素を使用して会社の信用力を測定します。 3以上のスコアは破産の可能性が低い/無視できることを意味し、2.99から1.81は中程度の確率を意味し、1.8以下のスコアは可能性が高いことを示します。 （コンテキストとして、最大の配当支払者のスコアの中央値は3.9です。）
DIVCONはOlinに最低の1つの評価を与えました。ただし、スコアが32以下の株式はすべてDIVCON 1に配置されることに注意してください。したがって、Olinのスコア29.25はほとんど望ましくなく、支払いに問題があることを示していますが、一部のDIVCON 1株式（後で説明するものなど）が表示されます。さらに大きな配当リスクとして。
代わりに、IGTは舞台裏で再生されます。
IGTは、スロットマシンから宝くじシステム、ポーカーアプリまで、あらゆるものを製造する世界的なゲームシステムおよびサービスの巨人です。それはそれよりもさらに一歩進んでおり、カジノのゲストがスマートフォンをタップするだけでマシンに賭けをすることができるプログラムなどの便利なテクノロジーを提供します。
しかし、その遍在性とアメリカ全土でのカジノの拡大にもかかわらず、IGTは2年連続の純損失と収益の減少に苦しんでいます。フリーキャッシュフローもここ数年マイナスになっています。株式は非常に苦戦しており、過去1年間でその価値の40％を失っています。
DIVCONは、FCFと配当の比率がマイナスであるとして、会社の現金問題にフラグを立てました。 2.8。当然のことながら、配当は何年にもわたって四半期ごとに20セントに制限されています。ブルームバーグの配当健全性スコアが-33であるということは、今後数年間はそうなることを意味します。ブルームバーグの配当健全性スコアは-100から100の範囲であり、負のスコアは、将来の配当増加の可能性が低い不健全な配当を示します。
AltmanのZスコアも問題です。 International Game Technologyの1.61の評価が低いため、システムのデフォルトまたは破産のリスクが高いゾーンに置かれています。
エネルギー在庫は、過去1年間で破壊されました。原油と天然ガスの価格は2018年の最終四半期に急落し、その後2019年の最初の数か月で復活を遂げましたが、その後、世界経済の懸念が高まる中、再び崩壊しました。 Standard＆Poorの500株指数のエネルギー株を保有するEnergy Select Sector SPDR Fund（XLE）は、過去1年間で23％減少しました。
PBFは独立した石油精製業者であり、潤滑油、灯油、輸送用燃料などの製品も供給しています。文字通りエネルギー商品を抽出する探鉱および生産会社は、原油およびガスの価格の上昇と下降に大きく依存することがよくありますが、精製業者の利益は「スプレッド」、つまり投入材料と精製製品の価格差に関係しています。
しかし、これらのスプレッドは、石油の価格と同じように、最近苦しんでいます。さらに、同社は上半期に意図的にメンテナンス費用を前倒ししており、結果を重視している。 PBF Energyは、第2四半期に1株あたり27セントの損失を報告しましたが、前年同期は2.37ドルの利益でした。 （特別な1回限りの項目を取り消す調整後利益は、1株あたり83セントで改善しましたが、それでもかなり低くなっています。）
DIVCONは、同社の利益の低下と、LFCFと配当の負の比率（-1.1％）を、配当の危険信号として特定しました。同社はまた、-13ブルームバーグの配当健康スコアを獲得しています。最近の歴史によれば、配当も最高の水準にとどまるでしょう。2013年に再開されて以来、配当は急増していません。
テレコム CenturyLink を強調しました （CTL、11.95ドル）2018年に潜在的に危険な高利回り者として。1年も経たないうちに、2019年2月、同社は支払いの54％削減を発表しました。
CenturyLinkは、主に固定電話、テレビ、インターネットなどの電気通信サービスを全米に提供しています。ただし、その急成長している分野は、高速光ファイバケーブルです。ネットワークを改善するために2017年にレベル3コミュニケーションズを買収し、現在50都市に470万マイルの光ファイバーケーブルを設置する取り組みの最中です。
電話とケーブルの顧客の損失は、CenturyLinkに何年にもわたって重くのしかかっていました。また、高水準の債務も、主にレベル3の購入によって発生しました。そのため、今年の初めに、同社は、手頃な価格の問題ではなく、配当を削減することを決定しました（FCFは十分でした）。支払いをカバーするため）が、債務の返済に優先順位を付け直すため。
CTLは5月下旬から回復モードになっていますが、これは明らかに「見せて」の在庫です。今のところ、ファンダメンタルズは弱いように見えます。ブルームバーグの配当健全性スコア-11は、配当を奨励するものとはほど遠いものです。しかし、株式自体に関しては、-0.1のAltman Zスコアは、今後2、3年で破産する可能性が高いことを示しているため、注目すべき数値です。
今年と来年を見据えているアナリストは、継続的な収益の減少を見ています。そして、彼らは利益が2019年に約11％回復して1株あたり1.32ドルになると予想していますが、2020年にはわずかな進歩で1株あたり1.33ドルになると見ています。
CenturyLinkの見通しは現時点では非常に貧弱であるため、Reality Shares DIVCON Dividend Defender ETF（DFND）のショートポジションの1つです。 -段階的な株式。
ヴィクトリアズシークレットアンドバス＆ボディワークスの背後にある会社であるL Brandsは、2018年11月に、配当を1株あたり半分から30セントに削減すると発表しました。それは、有名なブランドの弱さが続く中、5番街の旗艦店を含むすべてのヘンリベンデルの店舗を閉鎖することを決定してからわずか数か月後に起こりました。
しかし、L Brandsの問題は、HenriBendelを超えています。ヴィクトリアズシークレットは、アメリカンイーグル（AEO）Aerieブランドなどとの競争の激化、カタログの廃止、水着などの非コアカテゴリの廃止など、いくつかの理由で急速に影響力を失いました。有名な毎年恒例のファッションショーを再考しています。 CEOのLesWexnerは、もはやネットワークTVに「ぴったり」ではないと述べました。
同社は、ストリートを上回る四半期収益と利益を発表し、通年の利益予測をより高く調整した後、今年5月にいくつかの生命の兆候を示しました。 （ただし、Victoria’s Secretの既存店売上高は依然として5％減少しました。）
L Brandsの利益は引き続き縮小していますが、DIVCONレーティングシステムの1つのブラックマークであり、アナリストは、今年と2020年の通年の収益が2018年のレベルを下回ると依然として信じています。 LBのブルームバーグ配当健康スコアも当然のことながら-49と低くなっています。そして、破産リスクのアルトマンZの測定値は気になる0.84です。
KHCの株式は、マーキーのOscar MayerとKraftのブランドの価値を150億ドル下落させなければならなかったため、2月に急落しました。これは残念な第4四半期のレポートの一部であり、その悪いニュースは、四半期ごとの支払いを1株あたり36％から40セント削減するという決算発表によって悪化しました。
プライベートエクイティ会社の3Gキャピタルと提携して2013年にH.J.ハインツを買収し、2015年にクラフトフーズと合併したバークシャーは、統合された事業体の26.7％の株式のおかげで、四半期損失254億ドルになりました。そのため、ウォーレンバフェットはすぐに認めるようになりました。「クラフトハインツでは、いくつかの点で間違っていました。クラフトに高額の支払いをしました。」
同社は8月8日に上半期の収益を報告します。これは、KHCが5月に2016年と2017年の財務報告を修正する必要があると発表してからかなり遅れた報告です。これらの四半期ごとの結果が物語を変える可能性はありますが、今のところ、クラフトは根本的に弱いように見えます。活用されたフリーキャッシュフローは、配当をカバーするために必要なもののわずか10分の1ですが、AltmanZスコアは厄介な-0.1です。
その前方への道も泥だらけに見えます。多くの場合楽観的なアナリストコミュニティは、収益が2％減少し、2019年通年の利益が21.5％減少すると予想しています。来年、彼らはわずかな回復を見込んでいます。売上高は1％未満の成長が見込まれ、利益は4％未満の上昇が見込まれています。
鉱業の巨人フリーポート-マクモラン （FCX、$ 10.14）は、DIVCONシステムから現在の最低スコアを獲得するという疑わしい名誉を持っています。これは、2％の比較的低い利回りにもかかわらず、通常、高利回りは配当が過剰に伸びていることの警告サインですが、場合によっては、わずかな利回りでも危険にさらされる可能性があります。
とはいえ、フリーポートマクモランは必ずしも悪い会社や悪い株のように見えるわけではありません。会社が独自の高額な賭けをしているときにかなりの逆風に苦しんでいる非常にリスクの高い会社です。
フリーポートは、グラスベルグにある露天掘りの銅と金の鉱山を地下操業に転換しようとしている最中です。この鉱山は、1989年以来、「360億ポンドの銅と5400万オンスの金を生産してきました」ウォールストリートジャーナル レポート、および「フリーポートは、グラスベルグに残っている銅とほぼ同じ量の金がまだあると推定しています。」
成功すればフリーポートに新たな命が吹き込まれますが、実験的な手法を使った難しいプロジェクトであり、必ずしも成功するとは限りません。その間、会社は変革に取り組んでいる間、現金を燃やし始めています。特に厄介なのは、世界最大の銅購入国である中国との最近の再加熱された貿易戦争により、銅の価格が2019年の新安値に急落したことです。
DIVCONの測定値の一部は、-2.7 LFCF対配当比率など、同社の最近のグラスベルグプッシュの影響を大きく受けています。 FreeportのAltmanZスコア0.73も低く、デフォルトまたは破産の可能性が高いことを示しています。アナリストはまた、同社が今年は1株あたりわずか17セントを稼ぐと予測しています。これは、四半期ごとの4回の配当金の支払いに必要な20セント未満です。
フリーポートのギャンビットは確かに長期的な恩恵に変わる可能性がありますが、現在の現金闘争と銅価格の下落は、特により広い市場が引き続き下落している場合、短期的な危険にさらされます。
