配当の伸びが時代遅れになることはめったにありませんが、投資家は、一貫して寛大に配当を増やす株式の重要性について少し思い出させる必要がある場合があります。
最新のリフレッシャーは、2018年第4四半期の弱気市場でした。株式は10月に始まって最悪の方向に急変しました。市場はロールオーバーし、株式がようやく回復し始めるように見えるたびに、彼らはなんとか安値を下げる方法を見つけることができました。
もちろん、彼らはそこにとどまりませんでした。クリスマス休暇以来、株式は堅調に回復しており、強気の道を進んでいます。
しかし、今後どのように物事が形作られるかに関わらず、株式はその脆弱性を露呈しました。経済拡大の後期段階では、安全性と信頼性がここで優先事項になりました。一貫した（そして上昇している）収入が突然再び高く評価されました。
購入する9つの素晴らしい配当成長株の概要は次のとおりです。 優れた歩留まりを提供するだけではありません。彼らはまた、彼らの支払いのアンティを引き上げた歴史も持っています。これは、金利が再び上昇し始め、他の人ができるほど迅速に配当を強化できない配当株への圧力を強める場合に役立ちます。
AT＆T の場合 （T、$ 30.22）株主は、通信会社の安全性と信頼性が市場の最近の後退の間に彼らを保護すると考えていました、彼らはひどく間違っていました。株価は10月のピークから20％近く下落し、やや反発しましたが、2017年初頭の高値から30％近く下がっています。
市場は、借金の山のように見えることを懸念して、そのような決定を下さなければならなかったすべての機会を半分満たすのではなく、半分空であると単純に見ています。
確かに、配当のCEOであるBenReynoldsは慌てていません。 「会社の債務負担をめぐる懸念は大部分が誇張されています」と彼は言います。 「会社の経営陣は、債務削減と調整後の1株当たり利益の成長について明確で実行可能な計画を立てています。」
「市場は現在の価格でAT＆Tを高く評価していません。同社は、大不況の最悪の年の2009年に6.4％の平均配当利回りで取引しました。今日の株式の配当利回りは6.7％です」とレイノルズ氏は言います。
テレコムの巨人は、成長する支払いをサポートする収入を改善することになると、確かにその気概を証明しました。 Sure Dividendのチーフは、AT＆Tが36年連続で配当を増やし、四半期配当を20年前の1株あたり24.4セントから今日は51セントに増やしたという事実を宣伝しています。
投資家は、会社の消費者ブランドと市販製品を十分に知っています。ベビーシャンプーをはるかに超えてジョンソン＆ジョンソンの名前を活用しただけでなく、同社はバンドエイドブランドの包帯、タイレノール、リステリンなども所有しています。
多くの投資家が気付いていないかもしれないのは、ジョンソン・エンド・ジョンソンの製薬会社の大きさです。収益の約半分は、Zytiga、Imbruvica、Stelaraなどが主導する処方薬によってもたらされています。収益構成の締めくくりは、外科および整形外科用機器を製造および販売する医療機器および機器部門です。
その多様なポートフォリオは、必ずしもゆっくりとした着実な収益成長につながるとは限りません。トップラインは何年にもわたっていくつかの逆風にぶつかり、その後収益成長率を圧迫しています。しかし、JNJはこれまで、利益の約60％のみを配当として提供してきました。これにより、会社は利益を支払いに先んじて維持し、組織が必要とする財政の柔軟性を維持するための十分な余地を与えられました。
最近はほとんど見過ごされてきましたが、アッヴィ （ABBV、$ 78.08）は現在、すべての主要な薬局の名前の中で2番目に良い配当利回りを誇っています。その5.5％の歩留まりは、堅調な6.0％を支払っているGlaxoSmithKline（GSK）の歩留まりに次ぐものです。
多くの場合、歩留まりが高い場合、トレードオフのようなものがあります。株価が高額であるか、配当の伸びが最小限であるか、またはその両方です。ただし、アッヴィの場合もそうではありません。将来を見据えたP / Eは8強で取引されており、ABBVは2018年に35％の健全な改善を遂げた後、最近11％以上の配当を増やしました。2013年の設立以来、アボットラボラトリーズからスピンオフされました。 （ABT）、配当は155％増加しました。同じことがもっと起こる可能性があります。
ちなみに、アッヴィの異常に高い利回りと奇妙なほど低い前向きなP / Eは、主に同社が特許の崖に向かっていることへの懸念の結果です。そのトップセラーのフミラは、ヨーロッパでの特許保護の重要な部分が2018年10月に期限切れになるのを見ましたが、この薬は2023年まで米国で深刻なバイオシミラー競争に直面する必要はありません。それでも、バイオ医薬品の在庫は逆風で値を付ける傾向があります（追い風）何年も前に、AbbVieもその規範の例外ではありません。
ただし、アッヴィの疑惑者は、特にそのパイプラインを考えると、メリットよりもはるかに積極的に行動し、考えている可能性があります。免疫学薬のリサンキズマブとウパダシチニブは、現在後期試験で、両方とも潜在的な大ヒット薬ですが、オリリッサやイブルチニブなどのすでに承認され証明された薬は、いくつかの新しい適応症について検討されています。
確かに、 3M （MMM、207.10ドル）は以前の会社ではありません。ポストイットノートからヘルスケア用品、エアフィルター、道路標識まで、あらゆるもののメーカーが多様性の筋を曲げ、競合他社を寄せ付けないようにできたのはそれほど昔のことではありません。しかし、インターネットの出現と新しい製造技術の導入により、中小企業は3Mの規模を負債に変えることができました。
それでも、その多様な製品ラインナップにより、同社は世界で最高の配当成長株の中での地位をさらに確固たるものにすることができました。 3Mは、過去61年間、毎年1株あたりの支払いを増やしてきました。 100年以上の間、毎年ある程度の規模の配当を出してきました。
一部のオブザーバーは、同社のすでに穏やかな成長が鈍化していると指摘しています。ただし、3Mは（最終的に）その現実に取り組んでいます。たとえば、M * Modalなどの利益率の高い機会に向けてより多くのリソースとエネルギーを投入したため、通信事業のほぼすべてを売却しました。同社は12月にヘルスケア技術の買収を発表しました。希薄化により2019年の収益から1株あたりの利益が10セント削減される一方で、3Mはこの取引やその他の企業にとってさらに大きなニーズがあると感じるかもしれません。
ヘルスケア市場、特に医薬品市場は、過去数年にわたって徹底的に揺さぶられ、動揺してきました。ドラッグストアは、大小を問わず、混乱の影響を受けていません。確かに、インターネットベースのオプションは個人とその保険会社にいくらかの価格の軽減を提供したので、彼らは主にテーブルの反対側にいました。
とはいえ、やるべき混乱がほとんどないという理由だけで、このヘルスケア市場の断片はようやく落ち着くかもしれません。配当金を支払う際立った存在としてのシェイクアップから生まれたのは、 Walgreens Boots Alliance です。 （WBA、60.68ドル）。
「WalgreensBootsAllianceはお買い得であり、2019年に所有する必要があります」と登録投資顧問会社SheaffBrockのCIOであるDavidGilreathは述べています。彼は、目覚ましい成長にもかかわらず、シェアは数年ぶりの安値にあると指摘しています。 「2019年の予想1株当たり利益は2015年より68％高く、売上高は33％高く、1株当たりキャッシュフローは65％高くなるはずです。」
さらに重要なのは、これらがドラッグストアチェーンの配当の継続的な増加の基盤であり、現在は3％近くを生み出し、過去43年間毎年成長しています。
Gilreathは、この種の一貫性は、今年は通常よりもさらに意味があると考えています。 「幅広い市場のボラティリティは、安定した高配当株の恩恵を受けてきました」と彼は言います。 「政治的および経済的変動はおそらく（2019年に）増加し、この会社は嵐の中の良い港になります。」
多くの場合、メルク（MRK）やファイザー（PFE）などのより多作な名前で上演されますが、イーライリリー （LLY、$ 123.50）知名度の高い名前の陰に立っているのは、信頼できる配当と信頼できる配当の成長を求める新規参入者を思いとどまらせる必要はありません。
後続の2.1％の歩留まりは、正確に驚異的ではありません。将来を見据えた19のP / Eでもありません。しかし、今年のペイアウトが1株あたり64.5セントに約15％上昇したのは素晴らしいことです。アナリストの推定はわずか248億ドルであるのに対し、予想されるトップラインは253億ドルから258億ドルの間です。 1株あたり5.90ドルから6.00ドルの収益ガイダンスも、アナリストが求めていた5.82ドルよりも優れていました。
ただし、イーライリリーについて最も説得力のあるのは、その指標ではありません。これは、驚くほど強力なポートフォリオとなったものの多様性です。 CFOのJoshuaSmileyは、2014年以降に市場に投入された10の新薬について、次のように述べています。これらの10の名前の中には、そのほとんどがさらに数年間特許保護を享受するものであり、Trulicity、Taltz、糖尿病薬Jardianceなどの強力なものがあります。
良い時も悪い時も、確かなことが1つあります。それは、消費者は常に急いで安い食べ物を欲しがる/必要とするということです。そしてマクドナルド （MCD、$ 181.08）は、アートをマスターすることで、クイックサービスの世界の王者になりました。
旅はいつもきれいだったわけではありません。マクドナルドが、コアコンピタンスと完全に一致しなかった新しいオプションを使用して、あまりにも馴染みのあるメニューを活性化しようとしたのは、ほんの数年前のことです。 2014年には、メニューから重要性の低いアイテムをいくつか選別して、特注のハンバーガー用の時間とスペースを確保しましたが、このプログラムは（労働者と顧客にとって）時間がかかりすぎ、価値志向の顧客にとっては高すぎることがわかりました。終日の朝食は、その誇大宣伝にもかかわらず、期待したほど多くの人を集めていません。また、最近のフランチャイジーとの悪意を育むことができました。絶対に間違いないです。
しかし、結局のところ、マクドナルドは依然として信頼性の高いドル箱であり、1976年に現金を使い始めて以来、毎年増配に資金を提供することができました。
新規参入者に注意すべき1つの項目：収益は2014年以降減少傾向にありますが、その減少の多くは設計によるものです。フランチャイジーに販売することで、自社で所有・運営する店舗数の削減を目指しています。フランチャイズ料金は店舗あたりの収益に貢献しませんが、利益率の高い収益が利益の拡大につながります。
一般的な信念に反して、クロロックス （CLX、159.07ドル）は単なる漂白会社ではありません。また、定評のあるブランド名を使用して、消毒用ワイプ、便器用クリーナー、消毒用スプレーを販売しています。ランドリー分野やダスティングソリューションにも挑戦しています。
しかし、綿密な調査により、その製品に共通する要素が1つ明らかになります。それは、消費者が何度も何度も購入するあらゆる種類の商品です。これらの消費者も比較的ブランドに忠実であり、Cloroxは42年連続の配当成長を実現できるように設定しています。
そして、消費者ステープル会社は、ほとんどの投資家が現在評価しているよりも少し上手くいくかもしれません。
CLX株を取り巻く主な懸念の1つは、その比較的泡立つ評価です。株式は現在、過去の収益の26倍以上、将来の収益予測の23倍以上で取引されています。そして、その配当利回りは同類の企業と一致していますが、それでも不快な価格です。
しかし、関連するゴーリーン戦略に支えられたクロロックスのいわゆる2020戦略に照らして、同社はすでにマージン拡大の道を進んでおり、今年の後半に明らかになり始めるはずです。
会社の債務は依然として懸念事項ですが、これまでのところ、配当の伸びに関して問題があることは証明されていません。何でも可能ですが、Cloroxは、少なくとも配当の改善の歴史を維持するために、債務負担を管理するのに十分な仕事をしました。
最後に、新車の販売は伸び悩んでいますが、それは自動車部品メーカーの純正部品にとって本質的に責任ではありません。 （GPC、$ 106.36）、いくつかの理由があります。
それらの理由の1つ：純正部品（おそらくNAPA Auto Partsブランドでご存知でしょう）は、AutoZone（AZO）やO’Reilly Automotive（ORLY）と同じように、老朽化した車の恩恵を受けます。それ以上に、純正部品は単なる自動車部品ではありません。また、モーションインダストリーズ部門を通じて産業機械部品を提供し、S.P。リチャーズ部門はさまざまな事務用品を販売しています。
このレベルの製品の多様性は、すべてが少なくともある程度サイクルに耐性があるため、純正部品は63年連続で配当を増やすことができました。わずかな増加でもありません。年間の支払いは2009年の1株あたり1.60ドルから昨年は2.88ドルになり、同社は今年3.05ドルを支払うと予測されています。
それでも、配当は会社の全体的な利益のほんの一部に過ぎません。同社は昨年、1株あたり5.50ドルの収益を上げました。これは、配当をほぼ2倍にするのに十分な額です。そのため、成長イニシアチブに十分な資金が残されます。または、必要に応じて、GPCが逆風にぶつかった場合に、配当を増やし続けるための多くの小刻みに動く余地があります。
この記事を書いている時点で、ジェームズ・ブラムリーは長いTでした。
